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【券商聚焦】天风证券：速腾聚创(02498)毛利率提升，关注长期增长潜力
金吾财讯 | 天风证券发布研报指，速腾聚创25Q1收入短期承压，但毛利率同比大幅提升。尽管ADAS产品收入因客户结构变化有所下降，但机器人产品收入大幅增长，整体毛利率表现亮眼。研报指出，速腾聚创25Q1收入为3.3亿元，同比减少9.2%。其中，ADAS产品收入为2.3亿元，同比减少25.2%，主要由于一家OEM客户转向采用其他供应商的产品。然而，机器人及其他产品收入为0.7亿元，同比增长87.0%，主要由于E1R和Airy销量增加。整体毛利率为23.5%，同比增加11.2个百分点，主要由于ADAS和机器人产品的毛利同比大幅提升。ADAS产品毛利率为15.1%，同比增加4.5个百分点；机器人及其他产品毛利率为52.1%，同比增加23.1个百分点。经调整净亏损为0.9亿元。在交付量方面，25Q1激光雷达产品出货量为108600台，同比减少9.8%。ADAS激光雷达出货量为96700台，同比减少16.8%；机器人及其他领域激光雷达出货量为11900台，同比增加183.3%。速腾聚创在ADAS激光雷达业务方面，发布了1080线激光雷达EM4和数字化激光雷达EMX，已获得全球5家OEM的17款车型定点。截至2025年3月底，公司已与30家OEM和Tier1达成超过100款车型的激光雷达量产定点，并实现其中38款车型的实际量产。在国际市场上，公司已获得8家海外及中外合资品牌的车型定点项目。在机器人激光雷达业务方面，公司获得两家全球头部割草机器人客户的独家合作，并与国内外行业领军企业达成合作，包括Coco Robotics、新石器、白犀牛等。具身智能业务方面，公司自主研发的主动感知系统Active Camera已与超过20家具身机器人公司建立合作关系。投资建议方面，天风证券认为速腾聚创作为激光雷达头部公司，有望持续受益于汽车行业的智能化浪潮和机器人行业的发展，建议关注该公司。风险提示包括行业竞争加剧、宏观经济下行、客户流失风险及产品研发进展不及预期等。金吾财讯
6月13日 周五
【券商聚焦】致富证券：三花智控(02050)龙头地位稳固，AH价差收窄具炒作空间
金吾财讯|致富证券发布研报指，三花智控(2050.HK)是全球最大的製冷空調控制元器件和领先的汽车热管理系统零部件制造商，业务涵盖全球五大洲、超过80个国家和地区。公司9个主要产品类别市场占有率排名全球第一。研报指出，三花智控(2050.HK)2022年、2023年及2024年研发费用分别为9.8亿、10.96亿及13.52亿元，分别占同期收入的4.6%、4.5%及4.8%。截至去年底，公司已僱用逾3,500名研发人员。此次上市集资所得款项净额估计约77.41亿港元，主要用于产品组合的持续全球研发及创新、扩建及新建工厂、提高生产自动化水平、扩大海外产能、提升运营所在欧洲及北美生产基地的产能、加强数字智能基础设施等。公司客户涵盖众多国际知名品牌，家电业务服务海尔、格力、LG等；汽车零部件供应予梅赛德斯-奔驰、宝马、比亚迪等，并为特斯拉提供新能源汽车热管理领域。特斯拉人形机器人Optimus扬言2026年产量将增加10倍，三花智能作为其一級供應商，市场对其机器人业务增长预期增强。三花智控(002050.sz)已在深交所挂牌，昨收市价为25.88元人民币(约28.24港元)，H股招股价较A股折让12.9%至18%，定价不算进取。憧憬AH价差收窄具炒作空间，加上特斯拉人形机器人上市在即，市场对公司上市初期的股价表现持乐观态度。金吾财讯
6月13日 周五
全球金市：金价创近两个月高位，中东战云密布刺激避险需求
路透6月13日 - 黄金价格周五攀升至近两个月来的最高水平，并有望实现周涨幅，以色列对伊朗的军事打击促使投资者转向避险资产。0544 GMT，现货金 XAU=报每盎司3,423.30美元，上涨1.2%，盘初触及4月22日以来最高点。本周迄今为止，金价已累计上涨超过3.4%。美国期金 GCcv1上涨1.2%，至3,444.50美元。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说："中东敌对行动的最新升级使人们暂时不再关注贸易谈判，投资者纷纷转向避险资产。"Waterer说："空袭消息传出后，黄金突破了3,400美元附近的阻力位，如果局势继续升级，黄金可能会进一步...路透社
6月13日 周五
军工股集体走强 中航科工(02357)涨5.21% 机构指我国军贸短期内有望持续增长
金吾财讯 | 军工股集体走强，截至发稿，中航科工(02357)涨5.21%，中船防务(00317)涨5.13%，大陆航空科技控股(00232)涨4.07%。消息面上，中东地缘风险急剧升级。当地时间13日凌晨，以色列对伊朗发动了空袭。以空军正在对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。旨在阻止伊朗对以色列的威胁。此次行动将持续数日，直至消除这一威胁为止。中航证券判断，在地缘政治事件频发、新型战争形态出现的背景下，全球军贸市场整体将持续快速增长。对于我国而言，随着我国自身产品竞争优势与生产能力的不断提升，之前国内产能倾向于解决内需的情况有望逐步改变，叠加部分国家的军贸出口萎缩导致其下游客户需求存在缺口、全球战争形态的演变、我国政策出台引导军贸出口合规发展等因素，我国军贸短期内有望持续增长，并在“十四五”末期由恢复式增长向供需共振驱动增长转变。金吾财讯
6月13日 周五
希尔顿集团任命Christian Charnaux为首席业务发展官
弗吉尼亚州麦克莱恩 2025年6月13日 /美通社/ -- 希尔顿集团宣布 Christian Charnaux将重返公司，担任执行副总裁兼首席业务发展官。Charnaux此前任职于Inspire Brands餐饮集团，旗下拥有Arby's、Baskin-Robbins、Buffalo Wild Wings、Dunkin'、Jimmy John's和SONIC等餐饮品牌。2018年自Inspire Brands餐饮集团成立以来，Charnaux一直担任其首席增长官。Charnaux将于2025年7月1日正式入职，向希尔顿集团全球总裁兼首席执行官克里斯托弗•纳塞塔汇报，并担任集团执行委...PR Newswire
6月13日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-06-12股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)思派健康(00314)3.5014.92天安卓健(00383)1.000.80方正控股(00418)27.0028.35腾讯控股(00700)97.5050031.85信利国际(00732)7.007.00摩比发展(00947)4.800.57友邦保险(01299)65.004496.05周黑鸭(01458)162.10398.80极兔速递－Ｗ(01519)115.00776.50国泰君安国际(01788)50.0060.22中国旭阳集团(01907)132.20338.58华检医疗(01931)53.00131.70清科创业(01945)1.161.60创新奇智(02121)19.50112.44天润云(02167)1.543.70归创通桥(02190)3.0060.43和誉－Ｂ(02256)10.00102.35酷派集团(02369)87.1369.22易点云(02416)20.0035.99希玛医疗(03309)20.0035.34现代牙科(03600)10.0042.41天福(06868)0.601.91骏杰集团控股(08188)10.008.60名创优品(09896)5.54198.68金吾财讯
6月13日 周五
【券商聚焦】国盛证券维持周大福(01929)“买入”评级 指公司终端改善态势有望持续
金吾财讯 | 国盛证券发研报指，周大福(01929)披露FY2025年报，由于消费环境波动以及金价高企，公司营收同比下降17.5%至896.56亿港元，与此同时受益于产品结构优化以及金价上行带来的收益，公司经营利润率同比提升4pcts至16.4%，经营利润同比增长9.8%至147.46亿港元，整体表现优异，综合考虑黄金借贷公允价值变动的影响后，归母净利润同比下降9%至59.16亿港元。董事会建议派发末期股息每股0.32港元，全年股息每股共0.52港元，2025财政年度全年派息率约为87.8%。该机构表示，预计公司FY2026营收增长4%，经营利润略降1%。1)收入层面：根据公司披露4~5月内地同店销售降幅收窄趋势延续，全年来看受益于产品结构的优化，公司终端改善态势有望持续，当前该机构预计公司全年营收增长4%左右。2)业绩层面：该机构判断FY2025金价的大幅上涨对黄金产品利润率有一定的帮助，展望FY2026随着金价走势趋稳，公司经营利润率同比或有所下降，当前该机构预计FY2026公司经营利润同比下降1%至145.5亿港元，综合考虑黄金借贷的影响后，该机构预计公司FY2026归母净利润同比增长28%至75亿港元。该机构续指，公司作为珠宝首饰行业龙头，渠道端重视单店运营，产品端优化设计，同时重视消费者触达，该机构预计公司FY2026-2028归母净利润为75.46/85.32/95.30亿港元，对应FY2026PE为16倍，维持“买入”评级。金吾财讯
6月13日 周五
【券商聚焦】招商证券维持中国太平(00966)“强烈推荐”投资评级 指公司当前估值仍处于较低水平 与基本面严重错配
金吾财讯 | 招商证券发研报指，中国太平(00966)新准则下25Q1太平人寿实现净利润29.9亿，同比+87.5%；其中保险服务业绩同比+9.1%，投资收益和公允价值变动损益同比-93.3%，税前利润同比-18.5%。公司24Q1审慎计提所得税使得利润基数较低，25Q1所得税费用同比减少26.2亿支撑税后净利润实现高增。一季度末太平人寿净资产为766.2亿，较年初+15.4%。2)25Q1太平财险签单保费94.9亿，同比+1.6%，其中车险同比+2.0%，非车险同比+1.1%。旧准则下综合成本率97.5%，同比-2.0pt，综合费用率29.3%，同比-1.9pt，综合赔付率68.2%，同比持平。受承保业绩改善带动，新准则下一季度太平财险实现净利润2.9亿，同比+86.6%。该机构表示，随着公司资产端改善趋势明朗和港股重估蓄势待发，中国太平有望迎来更大的估值修复空间。对于历史遗留风险资产，公司经过积极清收和化解，在2023年业绩发布会上已明确表示“相关风险资产的累计减值已经计提得较为审慎和充分，为后续集团高质量发展奠定了扎实的基础”。从财务报表数据来看，2023年其他业务已经实现了自2019年后的首次扭亏为盈，2023-2024年公司净利润分别同比+44.1%/+36.2%，修复趋势进一步明朗。与此同时，今年以来在全球资金配置的再平衡、国内政策托底和提振、AI技术突破重估科技板块、南下资金持续提振市场流动性等多重利好下，港股有望迎来系统性价值重估，中国太平作为保险股的贝塔属性较强，更有望进一步受益。该机构维持公司“强烈推荐”投资评级。称中国太平作为该机构持续跟踪标的，当前估值仍处于较低水平，与基本面高景气严重错配，重申看好。金吾财讯
6月13日 周五
