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港股开盘向好 恒指高开0.64% 中升控股(00881)涨4.59%
金吾财讯 | 港股开盘向好，恒指高开0.64%，国企指数高开0.72%，恒生科技指数高开0.99%。中升控股(00881)涨4.59%，理想汽车(02015)涨3.11%，药明生物(02269)涨2.97%，京东集团(09618)涨2.68%，紫金矿业(02899)涨2.58%。跌幅方面，携程集团(09961)跌1.14%，网易(09999)跌0.47%，吉利汽车(00175)跌0.37%。药明合联(02268)高开2.04%，拟配售2227.7万股，相当于经扩大已发行股本的1.8%，配售价为每股58.85港元，较最后交易日收市价61.3港元折让4%，所得款项总额13.1亿港元。所得款项净额为13亿元，90%将用于进一步扩大集团的服务能力及产能，包括其生物偶联药物、原料药及产品的临床及商业生产产能，10%作营运资金需求及一般公司用途。君实生物(01877)高开2.17%，公司公布，附属公司上海君拓生物医药科技收到国家药品监督管理局核准签发的药物临床试验批准通知书，JT118注射液的临床试验申请获得批准。该局经审查，同意JT118注射液符合药品注册的有关要求，开展用于预防猴痘病毒感染的临床试验。JT118是由猴痘病毒抗原A35（胞外囊膜病毒抗原）和M1（胞内成熟病毒抗原）串联融合组成的“二合一”重组蛋白疫苗，至于国内尚无预防猴痘病毒感染疫苗获批上市。盛业(06069)低开1.34%，公司拟按每股10.66港元配售5628.6万股，占因配发及发行全部配售股份而扩大后之公司已发行股本约5.29%。配售价较9月2日收市价11.23港元折让约5.08%。配售所得款项总额将约为6亿港元，而所得款项净额将约为5.92亿港元。公司拟将配售所得款项净额主要用于：(i)用于AI Agent等创新技术研发：以打造全球化的供应链科技平台，提供涵盖弹性供应链服务、资金融通、汇率管理及数字化赋能在内的一站式解决方案，赋能公司在电商、机器人等创新业务板块的业务拓展；(ii)国际化扩张及战略投资：布局全球业务拓展以构建全球供应链服务网络，并结合国际化战略，通过战略投资和并购加速国际化产业生态的融合；(iii)其他一般营运资金用途。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股周二表现向下，市场关注美国关税政策消息，全球债息上扬引起投资者忧虑，三大指数均录得跌幅收市。美元低位反弹，美国十年期债息回升至4.26厘水平，金价持续向好，油价亦反覆向上。港股预托证券普遍向上，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.5%，沪深两市成交额继续活跃。港股跟随内地股市回落，指数早段高见25,700点水平，其后反覆回落并倒跌收市，整体成交继续活跃。科技股表现回落，拖低大市走势，预料指数继续于25,000至26,000点水平整固，等待消息向上突破。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-9-3金吾财讯
9月3日 周三
铜业股集体走强 江西铜业股份(00358)涨10.37% 机构指多因素催化铜价或走强上涨
金吾财讯 | 铜业股集体走强，截至发稿，硕奥国际(02336)涨25.49%，江西铜业股份(00358)涨10.37%，五矿资源(01208)涨4.44%，中国有色矿业(01258)涨2.67%。消息面上，中国银河证券发研报指，受8月国家发改委等四部委联合发布《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》(简称“770号文”)的影响，政策不确定性下原本依赖政策优惠获取低成本废铜原料的企业开始减产，导致阳极板供应紧张，SMM预计9月不用铜精矿(废铜或阳极板)冶炼厂的开工率为59.9%环比-8.3pct，且废铜供应紧张加剧或持续到年底。此外，SMM统计9月国内将有5家冶炼厂有检修计划，涉及粗炼产能100万吨；10月有检修计划的冶炼厂将达6家。受原料短缺与计划检修的双重影响，预计9月国内精铜产量预计将减少，10月精铜产量也或将继续走低。需求方面“金九银十”传统旺季开启，下游订单有望逐渐回暖，铜消费有望环比提升。在供应与需求的共振作用下，国内精铜月度供需缺口或将打开，国内社会库存有望在目前21.78万吨的历史低位基础上加速去库，叠加9月美联储的降息预期，或将催化铜价走强上涨。金吾财讯
9月3日 周三
港股异动 | 金价新高不断！黄金股集体高开，老铺黄金涨超4%
华盛资讯9月3日讯，港股黄金板块集体走强，江西铜业股份涨近10%，招金矿业涨超5%，老铺黄金涨超4%。中国黄金国际、紫金矿业、灵宝黄金涨近4%，山东黄金涨近3%。消息面上，伦敦现货黄金突破3500美元/盎司关口，摩根士丹利看高黄金至3800美元/盎司。相关资讯现货黄金再创新高 机构看高金价至3800美元在美联储降息预期推动下，伦敦现货黄金突破3500美元/盎司关口，再创新高。多家机构预测，在横盘4个月之后，贵金属有望开启新一轮上涨行情。对于黄金的年底目标价，摩根士丹利已经看高至3800美元/盎司。“未来两周，需要重点关注的事件和时间节点包括：9月4日美国8月ADP就业人数公布；9月5日美国8月...华盛证券
9月3日 周三
新能源车企盘初普涨 蔚来-SW(09866)涨3.33% 机构看好9月新能源车销售
金吾财讯 | 新能源车企盘初普涨，截至发稿，蔚来-SW(09866)涨3.33%，理想汽车-W(02015)涨3.27%，吉利汽车(00175)涨1.91%，长城汽车(02333)涨1.51%，小米集团-W(01810)涨1.25%，零跑汽车(09863)涨0.86%。消息面上，交银国际表示，根据部分已公布的车企交付量数据，得益于以旧换新补贴政策，以及各车企推出的促销活动，8月新能源汽车延续增长态势，其中11家车企销量同/环比增长约13.4%/7.4%。此外，多家车企得益于新车型定价优势，销量创历史新高。该机构指，3Q-4Q25多款新车待上市，包括理想i6、蔚来ES8、问界M7等，将进一步丰富市场供给。随着“金九银十”传统销售旺季临近，各家车企陆续推出优惠政策，该机构看好9月新能源车销售。金吾财讯
9月3日 周三
黄金股盘初强势 潼关黄金(00340)涨7.42% 国际金价刷新历史新高
金吾财讯 | 黄金股盘初强势，截至发稿，潼关黄金(00340)涨7.42%，集海资源(02489)涨6.75%，山东黄金(01787)涨5.96%，灵宝黄金(03330)涨6.54%，招金矿业(01818)涨6.41%，中国白银集团(00815)涨5.88%，赤峰黄金(06693)涨5.79%，中国黄金国际(02099)涨4.59%。消息面上，受益于避险情绪及市场对美联储降息押注升温，国际金价刷新历史新高，纽约期金站上3600美元/盎司；现货黄金则连涨六日，一度突破3540美元关口。摩根士丹利最新报告已将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司。报告特别强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。金吾财讯
9月3日 周三
中国央行今日开展2291亿元7天逆回购操作
金吾财讯
9月3日 周三
【特约大V】邓声兴：上落市格局继续 料恒指在25150点至25750点之间徘徊
金吾财讯 | 恒指周二(2日)收市报25496，跌120点或0.47%。大市全日成交3281亿元。国指跌13点或0.15%，报9108；科指跌70点或1.22%，报5728。奥克斯电气(02580)首日挂牌，开市报16.1元，较招股价17.42元，跌7.6%，全日跌5.4%，报16.48元。晶片股捱沽，中芯国际(00981)跌4.6%，收60.7元，属表现最差蓝筹；道指周二(2日) 收市报45295点，插249点或0.55%；标指挫0.69%，报6415点；纳指跌0.82%，报21279点。重磅科技股受压，辉达(Nvidia)一度大跌4%，收市回吐1.9%；Meta挫0.5%，特斯拉(Tesla)下滑1.3%。特斯拉周一更新发展大计，淡化电动车业务的重要性，舵手马斯克表示，公司未来价值有约80%来自人形机械人项目Optimus。亚太股市今早(3日)个别走，日经225指数现时报42158点，跌152点或0.36%。南韩综合指数现时报3176点，升4点或0.14%。美联储9月降息概率为89.6%，恒指上望26000。复宏汉霖(02696)复宏汉霖2025年上半年营收28.195亿元人民币同比增长2.7%，毛利润21.992亿元增长10.5%，净利润3.901亿元，经营性现金流7.709亿元大幅增长206.8%。海外业务表现突出，产品利润激增超200%，BD合同现金流入超10亿元增长280%，预计2025全年海外收入及利润将实现大幅增长。研发支出9.954亿元，费用化研发支出同比增长21.3%，重点投向差异化创新分子及核心平台建设。公司获得美国FDA批准HLX14地舒单抗两个产品的生物制品许可申请，用于特定人群骨质疏松症治疗等8项适应症，累计已有六款产品于海外获批上市。国际化战略成效显着，全球商业化闭环加速构建，创新研发可持续拓展获得强力支撑。目标价$86，止蚀价$67.4。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
9月3日 周三
人民币兑美元中间价报7.1108，下调19.00点
金吾财讯
9月3日 周三
【券商聚焦】中信证券看好物业服务行业 上半年继续实现盈利的稳步增长
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年上半年，14家物业服务样本企业收入增速为5.3%，同比下降1.6个百分点，其中基础物业服务收入增速为8.1%，同比下降3.9个百分点，尽管增速放缓，基础物业服务依然是物业公司增长的主要来源。在管面积稳步增长，2025年上半年同比提升4.4%。企业主动提升增量和存量合约质量，一方面对于存量低效项目进行退盘，另一方面外拓时规模和质量并重，聚焦优势赛道，加速布局存量房外拓能力。整体来看，虽然面临宏观压力，但企业仍然通过各种手段积极提升管理效能，2025年上半年样本企业基础物业服务毛利率为16.2%，同比下降0.5个百分点，但仍处于合理水平。同时企业之间毛利率相对收敛，部分高毛利企业可能面临交付挑战等因素，盈利能力有所下降。物业服务行业确实面临收缴率方面的挑战，但企业通过提升运营，科技提效，尤其是品牌服务的影响力，回归基础服务，上半年继续实现了盈利的稳步增长。盈利结构方面，周期性业务占比进一步下降。现金流方面，品牌公司的优势更加突出。加大分红派息逐渐进入正循环，行业预期6.2%的股息率水平具备吸引力。该机构看好物业服务行业。金吾财讯
9月3日 周三
【券商聚焦】开源证券维持黑芝麻智能(02533)“增持”评级 看好出海&机器人领域带来的增长动力
金吾财讯 | 开源证券发研报指，黑芝麻智能(02533)2025H1公司实现收入2.52亿元，YoY+40.4%，低于彭博一致预期(4.20亿元)，辅助驾驶产品及解决方案实现收入2.37亿元，YoY+41.6%，主要系辅助驾驶芯片及解决方案销量随量产车型增多而提升、公司在商用车领域的辅助驾驶解决方案市场渗透率提高等；智能影像解决方案实现收入1.61亿元，YoY+25.1%，稳健增长。2025H1公司各芯片条线在不同下游应用领域均有突破：(1)A1000系列芯片：2025H1公司在乘用车领域定点方面取得了较大进展，除国内新增定点外，新增了面向海外市场的多家客户的多款定点车型，基于A1000方案的车型已经在海外销售；(2)C1200系列芯片：公司在智能车领域正在开发基于C1200的海外车型，有望推进量产，公司在机器人领域正开发基于C1200系列芯片的机器人小脑方案，实现机器人的运动控制等功能，公司已于头部足式机器人领域企业达成战略合作；(3)A2000系列芯片：公司在智能车领域，基于A2000的VLA方案有望推出，公司在机器人领域正开发基于A2000系列芯片的机器人大脑方案，实现机器人的感知、计算等功能。该机构看好出海&机器人领域带来的增长动力，公司目前已有海外定点，且已有三款车型实现出海，有望于2026年实现放量；公司在机器人领域已部署了智能化割草机、轮式机器人、无人小车等下游应用，其中无人小车产品已实现部署和应用，提供未来充足增长力。该机构续指，得益于乘用车领域吉利银河 E8、星耀8等多款车型量产出货、商用车领域市场渗透率提高、客户数量增多，公司辅助驾驶产品及解决方案销量增长，受收入确认进度影响，该机构下调2025年收入并上调2026-2027年收入至7.65/12.93/20.27亿元(前值：7.92/12.53/19.42亿元)，考虑到公司为开拓下游应用场景加大硬件、人力投入，该机构下调公司2025-2027年归母净利润至-14.21/-11.55/-8.30亿元(前值：-11.95/-8.62/-4.53亿元)，当前股价对应2025-2027年PS为14.0/8.3/5.3倍，公司拓展下游应用领域进展顺利，未来成长性高，维持“增持”评级。金吾财讯
9月3日 周三
【券商聚焦】招银国际重申地平线机器人(09660)"买入"评级 看好公司在中国辅助驾驶加速普及趋势中的竞争优势
金吾财讯 | 招银国际发研报指，地平线机器人(09660)人发布了强劲的2025年上半年业绩。公司收入同比显著提升68%至15.7亿元人民币，主要由汽车产品解决方案业务的大幅增长(同比增加250%)带动。据管理层，公司在基础辅助驾驶解决方案和整体辅助驾驶解决方案的市场份额分别为45.8%和32.4%，进一步巩固了在中国汽车科技市场的领导地位。尽管产品结构变化导致毛利率同比下降13.7个百分点，但整体毛利率仍维持在65.4%的高位。因公司持续加大研发投入(包括地平线高阶智能驾驶系统和云端训练)、股份支付费用以及合资公司亏损，地平线上半年的净亏损小幅扩大至52亿元人民币(去年同期为51亿元人民币)。该机构表示，受强劲的出货量拉动和产品单价提升的驱动，该业务板块上半年收入同比大幅增长250%至7.78亿元人民币。产品出货量实现翻倍增长至200万件，其中中、高端产品同比激增6倍至100万件，这主要得益于NOA功能在中国市场渗透率的快速提升(从2024年的20%攀升至上半年的32%)。产品单价同比上涨约70%，反映产品结构逐步转向更高价值量的产品。除比亚迪、理想汽车等重点客户的采购持续强劲外，吉利、奇瑞和长安等公司的采购量也在快速提升。此外，管理层还获得了来自两家日本车企的新订单(全生命周期量超750万件)。该机构预测2025/26年公司芯片及解决方案出货量将达430万、660万件，产品单价同比提升100%+、29%。该机构基于30倍2030年预测市盈率(此前为21.5倍)，与同业平均水平一致。该机构认为中国推动智驾平权的政策红利将持续，并加速L2+自动驾驶技术的普及。该机构持续看好地平线在中国辅助驾驶加速普及趋势中的竞争优势。重申"买入"评级，目标价上调至12.3港元。金吾财讯
9月3日 周三
【券商聚焦】招商证券国际维持华润医药(03320)增持评级 料在2026财年及之后将出现估值重估的机会
金吾财讯 | 招商证券国际发研报指，华润医药(03320)2025年中报显示，公司实现营业收入1,318.67亿元人民币(下同)，同比+2.5%，归母净利润20.77亿元，同比-20.3%。整体毛利率保持16.3%的稳定水平。销售费用率7.6%，管理费用率2.4%，研发投入达12.5亿元。净利润下滑主要受联营企业减值等一次性因素影响，若剔除该影响，调整后归母净利润同比-4.7%，反映主营业务整体经营仍较为稳健。公司中期派息每股0.072元。该机构表示，各业务板块收入均实现稳健增长。分业务板块看，制药业务收入248.08亿元，同比+4.3%，其中：(1)中药板块+9.1%，中药处方药因天士力并表大幅增长+76.5%，中药非处方药受感冒类产品拖累-8.6%；(2)化药板块-6.0%；(3)生物药板块+11.9%；(4)营养保健品及其他业务板块+29.9%，主要由于因并购南格尔以及医疗器械类产品收入增长。医药分销业务收入1,083.30亿元，同比+2.3%，终端网络覆盖持续扩大。零售业务在DTP药房驱动下实现收入55.15亿元，同比+11.4%该机构维持增持评级，预计在2026财年及之后将出现估值重估的机会。该机构引入了2026-27财年的预测，并将估值基础滚动至2026年底。SOTP目标价调整至5.9港元，对应9倍/8倍2026/27年市盈率。公司目前股价对应约8倍/7倍的2026/27年预测市盈率，处于历史市盈率区间底部。金吾财讯
9月3日 周三
