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2025年投资约6,500万瑞士法郎：瑞士联邦主席Guy Parmelin为瑞士全新Toblerone生产线揭幕
2025年宣布投资约6,500万瑞士法郎，在伯尔尼打造Toblerone全球“卓越中心”，清楚表明对瑞士的坚定承诺。该标志性品牌于1908年在瑞士创立。 目前，瑞士的这座工厂满足全球约90%的Toblerone需求。 这项投资可提升Toblerone的产能和创新能力，以加快实现该品牌在高端巧克力领域的全球增长目标。 瑞士伯尔尼2026年3月11日 /美通社/ -- 经过一年时间，瑞士伯尔尼Toblerone工厂翻新工程达成重要里程碑：全新的先进生产线已完成安装。作为Mondelēz International近十年来在巧克力生产网络中最大规模的投资之一，瑞士标志性品牌Tobler...PR Newswire
3月11日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2026-03-11 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5061.18点，较昨日收盘跌0.65前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)蔚来－ＳＷ 09866.hk43.8615.00小鹏汽车－Ｗ 09868.hk75.554.50零跑汽车 09863.hk42.804.39比亚迪电子 00285.hk32.063.75舜宇光学科技 02382.hk57.352.23前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)网易－Ｓ 09999.hk183.30-2.50美团－Ｗ 03690.hk77.15-2.47京东健康 06618.hk50.25-2.24腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk54.40-1.81商汤－Ｗ 00020.hk2.31-1.70金吾财讯
3月11日 周三
农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为16.86元/公斤 比昨天下降0.2%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，3月11日“农产品批发价格200指数”为123.93，比昨天上升0.30个点，“菜篮子”产品批发价格指数为125.85，比昨天上升0.33个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为16.86元/公斤，比昨天下降0.2%；牛肉66.21元/公斤，比昨天下降0.2%；羊肉64.55元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋7.55元/公斤，比昨天上升0.3%；白条鸡17.53元/公斤，比昨天下降0.9%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.05元/公斤，比昨天上升0.8%；重点监测的6种水果平均价格为8.01元/公斤，比昨天上升0.9%。鲫鱼19.86元/公斤，比昨天下降0.3%；鲤鱼14.50元/公斤，比昨天下降1.5%；白鲢鱼10.60元/公斤，比昨天下降0.2%；大带鱼43.36元/公斤，比昨天上升4.5%。金吾财讯
3月11日 周三
日经225指数收涨1.43% 报55025.37点
金吾财讯 | 日经225指数收涨1.43%，报55025.37点。日本计划支持国际能源署成员国联合释放石油储备。日本经济产业大臣赤泽亮正周二表示，这样的举措“是稳定国际市场的有效手段”。负责能源事务的赤泽亮正表示，他计划在周二晚与G7对口官员参加一次线上会议，讨论内容很可能包括国际能源署协调释放石油储备的问题。赤泽亮正说：“我们的经济可能会根据事态发展受到显著影响。国内的担忧正在上升，我们正密切关注局势。”日本的国家石油储备是在上世纪70年代石油危机之后建立的，是全球规模最大的储备之一。根据经济产业省最新数据，日本官方储备预计可维持约254天的供应。日本上一次动用储备是在俄乌冲突爆发后。金吾财讯
3月11日 周三
油气设服午后拉升 百勤油服(02178)升12% 联合国报告：近期地区局势紧张已经对能源运输产生影响
金吾财讯 | 油气设服午后拉升，百勤油服(02178)升12.33%，山东墨龙(00568)升7.87%，中石化油服(01033)升3.7%，宏华集团(00196)升3.02%。据央视新闻报道，当地时间3月10日，联合国秘书长发言人迪雅里克援引联合国贸易和发展会议发布的最新报告指出，霍尔木兹海峡一旦关闭，全球能源和粮食市场都将受到冲击。联合国秘书长发言人迪雅里克表示，联合国贸易和发展会议10日发布的最新报告对霍尔木兹海峡可能关闭带来的经济影响进行了分析，并指出这将对全球贸易和发展构成重大风险。报告显示，近期地区局势紧张已经对能源运输产生影响，造成全球油价上涨，通过霍尔木兹海峡的船舶通行量已明显下滑，接近停滞。金吾财讯
3月11日 周三
【首席视野】郭磊：怎么看出口的强势开局
郭磊系广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事摘要第一，2026年1-2月出口同比21.8%，显著超预期。简单估算下，以前两个月累计出口额相对于之前一年四季度出口额的比例来看，2021-2025年均值为57.7%，2026年则高达66.1%。出口强势开局。第二，经济基本面的偏高景气可能是出口较好的背景之一。尽管地缘政治波动较大，但全球经济仍然维持了景气度。 中采公布的1-2月全球制造业PMI分别为51.0、51.2，其中欧洲属于2022年8月以来首次回到50以上；亚洲、美洲均在51以上的扩张区间。从同期其他制造业国家出口来看，前两个月越南出口同比18.3%、韩国出口同比31.4%（负增长基数，两年平均增速13.2%），也均处于较好的状态。第三，出口主要走向了哪些区域？从1-2月数据看，对非洲（同比49.9%）、东南亚（同比29.4%）、欧盟（同比27.8%）是增长最快的三个市场，其次是对俄罗斯的同比22.7%、对拉美的同比16.4%。对美国出口降幅较去年有所收窄，但依然在同比-11.0%负增长区间。其中对东盟、非洲、拉美的出口合并已经占中国出口额的31.2%，这就是我们在报告《经济温差缩小，资产叙事收敛：2026年宏观环境展望》中所提到的“南方国家工业化”，它将是中期中国制造面临的显著机遇之一。前两个月对美出口占比已进一步降至10.2%。第四，出口产品主要是哪些？四大劳动密集型产品（纺织纱线、箱包、服装、玩具）前两个月占比9.3%，同比增速的16.1%略低于整体；家电、通用机械设备代表的一般制造类前两个月占比4.5%，同比增速的14.6%亦略低于整体；电子三项（手机、自动数据处理设备、集成电路）前两个月占比14.8%，同比增速的30.8%高于整体，其中手机小幅负增长，集成电路出口同比增速高达72.6%。汽车、船舶代表的高端制造前两个月占比5.7%，同比增速高达62.7%。简单来看，前两个月出口结构相对均衡，高低端产品均有一定增长，其中集成电路、汽车、船舶等三大高端制造产品是高增长领域的主要代表。第五，前两个月的数据继续证明了出口取决于基本面，汇率并不是出口的关键决定因素。本轮人民币汇率自去年5月起开始一轮逐步升值，美元兑人民币汇率从去年4月均值的7.2，逐步升至2026年1月的7.0，以及今年3月均值的6.9。从最后一个交易日来看，去年12月、今年1月、2月升值幅度分别为0.7%、0.9%及0.7%，但这并未阻挡同期出口的表现。第六，前两个月进口同比增长19.8%。从进口数量来看，钢材、铜等均为同比负增长；铁矿砂、集成电路进口同比分别为9.8%、9.0%。成品油进口数量同比增长达42.5%。年初进出口波动较大，后续进口仍是一个重要观测指标。第七，短期内地缘政治仍在影响全球大类资产，形势升温则诱发“避险交易”，形势缓和则诱发“修复交易”。但从历史规律来看，外生冲击的影响脉冲最终会边际减弱，市场最终会过渡至新的交易主线。地缘政治本质还是围绕全球流动性、风险偏好这两个线索；而基本面可能会是后续“新主线交易”的关键。年初出口数据的高开巩固了基本面预期，机械设备、电子产品、集成电路、汽车等均是出口大行业。出口之后，下一个需要验证的是开工季的内需基本面。正文2026年1-2月出口同比21.8%，显著超预期。简单估算下，以前两个月累计出口额相对于之前一年四季度出口额的比例来看，2021-2025年均值为57.7%，2026年则高达66.1%。出口强势开局。2026年1-2月出口同比21.8%。以前两个月累计出口额相对于之前一年四季度出口额的比例来看，2024-2025年分别为60.7%、56.4%；2021-2023年则分别为59.6%、55.9%、56.0%，2021-2025年均值为57.7%。2026年则高达66.1%。经济基本面的偏高景气可能是出口较好的背景之一。尽管地缘政治波动较大，但全球经济仍然维持了景气度。 中采公布的1-2月全球制造业PMI分别为51.0、51.2，其中欧洲属于2022年8月以来首次回到50以上；亚洲、美洲均在51以上的扩张区间。从同期其他制造业国家出口来看，前两个月越南出口同比18.3%、韩国出口同比31.4%（负增长基数，两年平均增速13.2%），也均处于较好的状态。中采数据显示，欧洲制造业2月PMI为50.6，较前值上升0.6个百分点，连续两个月环比上升，自2022年8月以来首次升至50以上。非洲制造业PMI为48.2，较前值下降1.4个百分点。2月亚洲制造业PMI为51.4，较前值上升0.4个百分点，连续3个月在51及以上的水平。美洲制造业PMI为51.7，较前值微幅下降但仍保持在扩张区间。出口主要走向了哪些区域？从1-2月数据看，对非洲（同比49.9%）、东南亚（同比29.4%）、欧盟（同比27.8%）是增长最快的三个市场，其次是对俄罗斯的同比22.7%、对拉美的同比16.4%。对美国出口降幅较去年有所收窄，但依然在同比-11.0%负增长区间。其中对东盟、非洲、拉美的出口合并已经占中国出口额的31.2%，这就是我们在报告《经济温差缩小，资产叙事收敛：2026年宏观环境展望》中所提到的“南方国家工业化”，它将是中期中国制造面临的显著机遇之一。前两个月对美出口占比已进一步降至10.2%。在报告《经济温差缩小，资产叙事收敛：2026年宏观环境展望》中，我们指出站在现在看未来五年，可能会有哪些新流行叙事，一是“南方国家工业化”；二是“中国企业第二轮全球化”及“GNP取代GDP”；三是AI场景化；四是“新品质消费”或“新一轮服务消费升级”。出口产品主要是哪些？四大劳动密集型产品（纺织纱线、箱包、服装、玩具）前两个月占比9.3%，同比增速的16.1%略低于整体；家电、通用机械设备代表的一般制造类前两个月占比4.5%，同比增速的14.6%亦略低于整体；电子三项（手机、自动数据处理设备、集成电路）前两个月占比14.8%，同比增速的30.8%高于整体，其中手机小幅负增长，集成电路出口同比增速高达72.6%。汽车、船舶代表的高端制造前两个月占比5.7%，同比增速高达62.7%。简单来看，前两个月出口结构相对均衡，高低端产品均有一定增长，其中集成电路、汽车、船舶等三大高端制造产品是高增长领域的主要代表。 海关总署基于一个更宽的口径划分做了数据总结：前两个月，我国出口机电产品2.89万亿元，同比增长24.3%；劳密产品7026.7亿元，同比增长15.6%；农产品1200.1亿元，同比增长9.7%。前两个月的数据继续证明了出口取决于基本面，汇率并不是出口的关键决定因素。本轮人民币汇率自去年5月起开始一轮逐步升值，美元兑人民币汇率从去年4月均值的7.2，逐步升至2026年1月的7.0，以及今年3月均值的6.9。从最后一个交易日来看，去年12月、今年1月、2月升值幅度分别为0.7%、0.9%及0.7%，但这并未阻挡同期出口的表现。在前期报告《本轮人民币升值：驱动和后续趋势的再理解》中，我们指出：本轮人民币升值节奏，可将人民币与美元的关系分为三阶段。一是“顺势”阶段（2025.11.1-12.14），美元震荡偏弱是形成人民币升“触发条件”，离岸人民币汇率（USDCNH）与美元指数滚动1月相关性系数始终维持0.8左右的高位。二是“以我为主”的阶段（2025.12.15-2026.1.28），美元波动加剧，人民币单边升值，两者相关性系数维持在0.2左右的中枢。三是“多因素共振”阶段（2026.1.28至今），两者相关性重新回到0.5中枢水平，但人民币相对美元的利多与利空反应不对称，形成“升多贬少”的节奏。前两个月进口同比增长19.8%。从进口数量来看，钢材、铜等均为同比负增长；铁矿砂、集成电路进口同比分别为9.8%、9.0%。成品油进口数量同比增长达42.5%。年初进出口波动较大，后续进口仍是一个重要观测指标。过去四年进口增速一直处于低增长状态，2022-2025年进口同比增长分别为0.7%、-5.5%、1.0%、0.0%。这与海外处于通胀有一定关系；与内需不足的状态也有一定关系。短期内地缘政治仍在影响全球大类资产，形势升温则诱发“避险交易”，形势缓和则诱发“修复交易”。但从历史规律来看，外生冲击的影响脉冲最终会边际减弱，市场最终会过渡至新的交易主线。地缘政治本质还是围绕全球流动性、风险偏好这两个线索；而基本面可能会是后续“新主线交易”的关键。年初出口数据的高开巩固了基本面预期，机械设备、电子产品、集成电路、汽车等均是出口大行业。出口之后，下一个需要验证的是开工季的内需基本面。风险提示：外部经济和金融环境变化超预期；地缘政治风险加剧；大宗商品价格短期调整幅度超预期；出口后续出现超预期波动风险；地产领域的量价继续低位徘徊；基建投资短期波动；3月开工季开工情况不及预期。金吾财讯
3月11日 周三
【首席视野】花旗余向荣：2026年为名义增长回归之年
余向荣系花旗集团董事总经理、大中华区首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事今年政府工作报告释放的一个关键信号是：2026年将是名义增长的回归之年。报告在短期经济运行与长期结构性改革之间寻求更加审慎的平衡，不搞大水漫灌式强刺激，重在打基础。实际增长目标四年来首次下调，但就业底线坚守不变。更重要的是，报告首次明确提出要改善供求关系，推动价格总水平由负转正。一、目标体系再平衡：增长"降档"、就业"坚守"、价格"转正"今年政府工作报告将实际增长目标设定在4.5%-5%，是四年以来首次下调。这一务实调整符合我们的预期。报告同时重申了2035年人均GDP较2020年翻一番的远景目标，这意味着未来十年年均增速约4.2%的底线并未改变。在十五五开局之年主动为增长“降档”，是为调结构、防风险、促改革预留政策空间。在我们看来，比增长数字更重要的是就业目标。今年新增就业和失业率目标均未松动。我们曾指出，在当前转型期，经济增长和就业市场可能会出现阶段性脱节的现象，即所谓“无就业式增长”。比如，以人工智能为代表的技术浪潮有机会对服务业就业带来一定的影响——我们此前测算，中国约9.6%的岗位面临AI冲击风险。叠加今年创纪录的高校毕业生人数，就业的结构性压力空前凸显。在此背景下，守住就业底线，其重要性是不言而喻的。报告的另一个关键信号是“再通胀”。今年明确提出要“推动价格总水平从负转正”，并力求“消费价格温和回升”。这是决策层对当前物价下行压力的清晰回应。根据我们测算，预算报告隐含的名义增速略超5%，高于实际增长目标，这意味着GDP平减指数需要实现正增长。如能实现这一目标，将显著改善工业企业利润和市场信心。继去年我们判断2025年是“中国叙事转折之年”，今年我们认为2026年是“中国名义增长回归之年”。这一判断包含两个层面涵义。在实际增长层面，我们预测全年增速可达4.7%，处于官方目标区间。支撑该预测的主要因素包括：新经济的贡献日益凸显，并已具备宏观意义，或已足够抵消房地产下行压力；同时，出口仍将提供明显支撑，而且在我们看来，海外关税形势好于预期。我们测算，美国最高法的关税裁决可使美对华关税降低超过10个百分点，而且显著减少了中国与其他国家间的关税差，也打消了市场对转口贸易关税的顾虑。更为关键的是价格层面的修复。我们预计GDP平减指数今年将走出负区间，驱动名义GDP增速从2025年4%反弹至4.7%左右。从高频数据和传导机制来看，我们判断PPI将在年中前后实现增长。上游大宗商品价格的回暖是主要推手，而中东局势带来的油价上涨可能会加速这一进程。二、政策重心从逆周期调节转向跨周期调节在我们看来，宏观政策的重心正从逆周期调节转向跨周期调节——短期刺激政策保持克制，但更注重协同，为中长期调结构和防风险预留空间。我们测算今年财政扩张力度与去年大体持平，特别国债和地方政府专项债规模均维持不变，一般公共预算赤字增加2300亿元。更大的增量来自准财政工具——政策性金融工具额度从5000亿元增至8000亿元。二者叠加，总体刺激今年加力超过5000亿元，符合务实增长目标，也为未来留有余地。关于货币政策，我们测算今年将有约80万亿元居民存款到期，其低息续存或活期化将较明显地缓解银行息差压力，为降息打开空间。人民币重拾升值节奏，外部约束也有缓解。但今年政府工作报告表述上的一个微妙变化值得关注：强调要促进社会综合融资成本“低位运行”而非“下降”。在我们看来，这也是跨周期平衡的体现——利率已在低位，降息空间虽有，但使用会有节制。我们预期今年降准50个基点、降息10个基点，降准优先级更高、空间更足。此外，结构性工具将成为重要抓手，精准支持新质生产力和消费服务业等重点领域，提高政策传导效率。虽然财政和货币政策各自克制，但今年宏观调控更加注重协同性，以期放大政策效果。最具标志性是首次设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等工具，直接降低居民和服务业融资成本，从单一支持转向“财金联动”。三、财税改革在路上财税改革重回政策视野，成为夯实财政可持续性的必然选择。我们较早提示消费税改革可能重回政策议程，而如今政策信号已经明确。今年政府工作报告明确提出调整优化消费税征税范围、税率，并推进部分品目征收环节后移。这是继二十届三中全会提出“推进消费税征收环节后移并稳步下划地方”后的进一步落实。我们预计，消费税改革将“三管齐下”，渐进式推进。第一，征收环节后移——从生产和进口环节转向批发和零售环节；第二，收入重新分配——逐步提高地方政府分成比例，使其成为一个主要的地方税种；第三，扩大税基并提高税率——将更多具有负向外部性的消费品和服务纳入征税范围，并适当提高税率。此前，政府已取消或停止部分产品出口退税，上调电信增值税率，一定程度上是为财税改革铺路。根据我们分析，消费税改革可为地方政府增加超过1.2万亿元收入，同时有助于调整地方激励机制，从单纯扩大生产转向培育消费。报告还提出要提高国有资本收益收取比例，这是缓解财政压力的另一抓手。总之，拓展收入渠道、构建更加可持续的财政体系正是为中长期发展打牢基础。金吾财讯
3月11日 周三
汽车股强势 蔚来-SW(09866)涨14.89%、吉利汽车(00175)涨8.34%
金吾财讯 | 汽车股强势，蔚来-SW(09866)涨14.89%，吉利汽车(00175)涨8.34%，长城汽车(02333)涨4.84%，零跑汽车(09863)涨4.59%，奇瑞汽车(09973)涨4.07%，小鹏汽车-W(09868)涨3.94%，赛力斯(09927)涨3.82%，广汽集团(02238)涨2.31%。开源证券表示，政府工作报告提到过去一年国内经济顶压前行，展现出强大韧性。国内生产总值增长5%，总量达到140.19万亿元。回顾2025年新能源汽车年产超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个。2026年经济增长目标确定为4.5-5%，并将重视提质增效，紧跟国际科技发展趋势，为汽车产业良性发展定基调。金吾财讯
3月11日 周三
建材行业供给收缩开启“价值回归”，建材ETF易方达（159787）一键打包行业龙头
3月11日午后，建筑材料板块震荡上行，截至14:20，中证全指建筑材料指数上涨0.5%，指数成份股中，宝利国际涨超10%，海螺水泥、红墙股份等多股涨超2%。建材行业正迎来政策驱动的供给格局重塑。今年政府工作报告明确提出深入整治“内卷式”竞争，综合运用产能调控、标准引领等手段优化市场生态。中国银河证券指出，“反内卷”与绿色降碳政策为建材行业提供重要支撑，将进一步加速低效产能淘汰。此外，防水龙头企业近期集体提价，东方雨虹、北新建材等相继宣布产品涨价5%-10%，成本高压与行业自律形成合力，推动竞争重心转向价值创造；供给端收缩趋势明确，头部企业主动出售低效资产，中小企业加速出清，行业集中度持续提升。...证券之星
3月11日 周三
光伏太阳能股走强 信义光能(00968)涨5.20%
金吾财讯 | 光伏太阳能股走强，信义光能(00968)涨5.20%，信义能源(03868)涨4.84%，福莱特玻璃(06865)涨4.69%，阳光能源(00757)涨4.60%，协鑫科技(03800)涨4.55%，彩虹新能源(00438)涨4.40%，北京能源国际(00686)涨3.33%，新特能源(01799)涨2.72%，信义玻璃(00868)涨2.54%。摩根大通研究报告指，内地太阳能行业的反内卷行动出现预期中的负面转折，多晶矽现货价格由2月每公斤高于50元人民币(下同)，回落至3月初的48元。该行认为是因《价格法》中对“生产成本”的定义不明确，部分生产商在现金流压力下以较低价格去库存。政策方面，内地全国两会将公平竞争列为优先事项，当局可能透过产能控制、标准设定及价格执法来遏制产能过剩问题。若价格监管部门以行业平均成本为基准，多晶矽价格中期或可稳定在每公斤47至50元，但不排除短期现货价格进一步下滑。该行认为，不论政策路径如何，均会促进行业整合，只是时间的分别。多晶矽行业中，该行偏好大全新能源(DQ)及协鑫科技，其中前者的股价可能更具韧性，因其去年底止持有稳健净现金23亿美元。金吾财讯
3月11日 周三
涤纶长丝价差快速修复，化工板块午后直线拉升，化工行业ETF易方达（516570）近5日“吸金”超13亿元
3月11日午后，化工板块直线拉升，截至14:22，中证石化产业指数午后上涨1.8%，成份股中，宝丰能源涨停，中复神鹰涨超14%，鲁西化工、卫星化学涨超8%。Wind数据显示，化工行业ETF易方达(516570)近5个交易日合计“吸金”6.7亿元，最新规模33亿元，位居同标的指数ETF第一。消息面上，涤纶长丝产业链价差显著修复，3月9日涤纶长丝价格较2月28日上涨38.03%，下游产品价格在产业协同挺价后保持粘性，而原油价格回落进一步扩大价差空间。政策面上，2026年政府工作报告强调深入整治“内卷式”竞争，同时加快推动全面绿色转型。石化行业内单纯追求产能扩张的时代或许已经结束，龙头企业有望受益。...证券之星
3月11日 周三
甲骨文财报发布，AI云业务增长84%引爆股价，但5500亿美元订单背后的债务隐忧未消
甲骨文（Oracle）于美东时间周二盘后交出了一份足以让投资者暂时松一口气的答卷。在截至2月28日的第三财季，这家企业软件巨头凭借云业务的迅猛增长，实现了全面超预期的业绩。财报显示，甲骨文第三财季调整后每股收益达到1.79美元，高于华尔街分析师普遍预期的1.70美元；营收同比增长22%，达到171.9亿美元，同样超出169.1亿美元的预期。更令市场振奋的是，公司管理层将2027财年的营收预测上调至900亿美元，较此前的目标高出10亿美元，也显著优于分析师平均预期的866亿美元。这份亮眼成绩单的核心驱动力无疑来自云业务。第三财季，包含基础设施（IaaS）和软件服务（SaaS）在内的总云业务收入同...老虎证券
3月11日 周三
