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【券商聚焦】招商证券国际：汇通达网络(09878)下半年营收有望恢复正增长 与阿里云深化合作
金吾财讯 | 招商证券国际研报指出，汇通达网络(09878)上半年收入为243亿元人民币，同比下降26%（若剔除业务调整影响则实现个位数同比正增长），主要由于自2024年下半年起公司退出低毛利品类，聚焦高质量盈利业务，转型初步成效显著：集团毛利率达历史新高的4.64%，同比提升116个基点。核心营业利润同比增长19%至3.1亿元人民币，净利润同比增长11%至1.39亿元人民币，经营性现金流为4.13亿元人民币，同比增长66%。资产负债表维持稳健，净现金为135亿元人民币。该机构指，集团收入预计将于2025年下半年恢复同比正增长，原因包括：1）去年同期开展业务调整后的低基数；2）头部品牌与自有品牌产品进展积极；3）AI+SaaS业务快速增长，用户渗透率提升。公司保持审慎的成本控制策略，经营杠杆逐步释放，市场一致预期25/26财年净利润分别达人民币4.16亿/5.19亿元，24-27财年盈利复合年增长率37%，对应25/26财年19倍/15倍市盈率。潜在催化剂：1）收入恢复与毛利率扩张快于预期；2）潜在股东回报计划；3）潜在收购活动。风险因素：1）宏观经济与消费环境；2）行业竞争；3）监管政策；4）未预期的成本。该机构表示，阿里巴巴仍是汇通达最大的机构股东，目前持股超过16%。2025 年 8 月 8 日，汇通达与阿里云签署全面合作协议。双方将通过资源整合与优势互补，共同探索人工智能与数字化解决方案的创新与应用前景，并在云计算、人工智能及农村市场数字化等领域深化合作。金吾财讯
9月8日 周一
【异动股】通信设备板块下挫，新易盛(300502.CN)跌12.23%
今日早盘，截至10:30，通信设备板块下挫。新易盛(300502.CN)跌12.23%报306.55元，中际旭创(300308.CN)跌11.92%报358.49元，长飞光纤(601869.CN)跌9.49%报81.32元，光库科技(300620.CN)跌9.47%报90.77元，天孚通信(300394.CN)跌9.20%报169.62元，联特科技(301205.CN)跌7.39%报96.6元，太辰光(300570.CN)跌6.45%报104.79元，鼎通科技(688668.CN)跌6.06%报105.81元。财华社
9月8日 周一
【券商聚焦】天风证券维持云顶新耀(01952)“买入”评级 指耐赋康快速放量超预期
金吾财讯 | 天风证券研报指出，云顶新耀(01952)2025年实现营业收入人民币4.46亿元，同比增长48%；非国际财务准则亏损总额显着收窄31%；剔除非现金项目后毛利率为76.4%。截至2025年6月底，公司现金储备充裕，达人民币16亿元。该机构指，2025年H1耐赋康实现销售收入3.03亿元，同比增长81%。耐赋康1-8月销售收入已达人民币8.25亿元，恢复正常供应后，8月单月销售收入达人民币5.20亿元，公司预计全年销售额将达人民币12-14亿元，并将在2026年继续保持高速增长，预计将达人民币24-26亿元。作为全球首个IgA肾病的对因治疗药物，耐赋康在24年5月于中国大陆成功商业化上市，同年11月纳入医保目录。公司预计耐赋康将被纳入2025年发布的改善全球预后（KDIGO）2025指南，并被纳入中国首个IgA肾病指南。该机构续指，公司利用拥有自主知识产权的mRNA技术平台，开发具有全球权益的产品。2025年3月自研新型mRNA个性化肿瘤治疗性疫苗EVM16完成首例患者给药；通用型的现货肿瘤治疗性疫苗EVM14成功获得美国FDAIND批准，成为云顶新耀首款自研进入全球临床阶段的mRNA肿瘤治疗性疫苗。2025年7月，EVM14新药临床试验申请已正式获得CDE受理。公司预计mRNA技术平台自体生成CAR-T项目将于2025年下半年完成临床前候选药物里程碑。该机构表示，公司致力于开发具备差异化竞争优势的全球创新产品，抗感染及肾病大单品成功商业化，已步入收获期。考虑到耐赋康快速放量超预期及艾曲莫德获批在望，上调公司盈利预测，预计2025-2027年公司营业总收入为17.38/28.69/33.51亿元人民币（前值14.38/25.26/32.52亿元），以DCF法对公司进行估值，目标价对应上调为73.6港元/股，维持“买入”评级。金吾财讯
9月8日 周一
【异动股】医疗器械板块拉升，奥精医疗(688613.CN)涨16.84%
今日早盘，截至10:15，医疗器械板块拉升。奥精医疗(688613.CN)涨16.84%报25.12元，联影医疗(688271.CN)涨11.75%报159.4元，开立医疗(300633.CN)涨10.05%报35.58元，华大智造(688114.CN)涨9.50%报73.2元，威高骨科(688161.CN)涨7.50%报33.81元，山外山(688410.CN)涨7.09%报16.77元，天智航U(688277.CN)涨6.24%报18.38元，澳华内镜(688212.CN)涨6.16%报50.68元。财华社
9月8日 周一
【异动股】PEEK材料概念板块拉升，华密新材(836247.CN)涨12.64%
今日早盘，截至10:00，PEEK材料概念板块拉升。华密新材(836247.CN)涨12.64%报35.3元，恒勃股份(301225.CN)涨11.47%报95.24元，天赐材料(002709.CN)涨10.01%报28.02元，新瀚新材(301076.CN)涨9.39%报55.36元，超捷股份(301005.CN)涨6.51%报49.74元，中国巨石(600176.CN)涨6.09%报15.67元，中研股份(688716.CN)涨5.61%报48.35元，大洋生物(003017.CN)涨5.46%报36.89元。财华社
9月8日 周一
【券商聚焦】中金：京沪深楼市新政跟进符合预期 待收储等政策协同提振地产板块
金吾财讯 | 中金报告指出，在8月京沪陆续出台楼市新政后，本次深圳楼市政策的跟进调整符合此前预期，3个超高能级城市在本轮调整中均侧重于激发外围地区的多套购房需求，深圳在限购条件设置上较北京、上海更为宽泛。北京自8月8日新政后至9月5日的新房及二手房交易量日均值分别较7月日均值上升9%和10%，呈现小幅改善效果；上海自8月25日新政后至9月5日的新房交易量日均值较7月日均值上升25%，其幅度较高或受到观测窗口还较短的影响，仍待持续观测。往前看，中金认为整体地产销售表现的持续好转，仍待存量房收储和城中村改造等对供需面有持续改善效果的政策切实落地，从而与头部城市限购政策调整带来的情绪提振形成协同效应，建议持续关注政策进展。建议积极关注地产及物管板块投资机会。近期A、H地产板块均有一定表现，但绝对估值水平仍不高，继续看好3—6个月板块风险收益。金吾财讯
9月8日 周一
内房股普升 碧桂园(02007)涨10.42% 机构指一线限购优化或促地产成交反弹
金吾财讯 | 内房股普升，碧桂园(02007)涨10.42%，世茂集团(00813)涨4.84%，旭辉控股集团(00884)涨4.50%，万科企业(02202)涨3.07%，富力地产(02777)涨2.82%，越秀地产(00123)涨2.11%，金辉控股(09993)涨2.26%，龙光集团(03380)涨3.26%，雅居乐集团(03383)涨2.17%，中国海外宏洋集团(00081)涨2.14%，龙湖集团(00960)涨1.94%，融创中国(01918)涨1.26%，远洋集团(03377)涨1.68%，中国金茂(00817)涨1.39%，美的置业(03990)涨1.27%。华源证券认为，24年9月以来，“稳楼市、稳股市”一直是中央层面的明确要求。4月以来，中美贸易摩擦仍存不确定性，外部环境波动加大，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。维持房地产“看好”评级。国金证券表示，近期北上深等一线城市均落地优化限购政策，预计进入四季度地产成交量有望迎来反弹，助推基本面进一步止跌回稳。考虑到美联储降息预期提升刺激流动性，当前地产板块估值偏低，建议逢低配置地产股。推荐稳健经营同时有望受益于潜在政策利好的标的：开发商首推重点布局深耕核心一二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力的房企，如建发国际集团、绿城中国、中国海外发展。金吾财讯
9月8日 周一
【异动股】机器人执行器板块拉升，绿的谐波(688017.CN)涨15.41%
今日早盘，截至09:45，机器人执行器板块拉升。绿的谐波(688017.CN)涨15.41%报169.82元，三花智控(002050.CN)涨10.00%报33.77元，拓普集团(601689.CN)涨7.73%报68.29元，五洲新春(603667.CN)涨7.15%报41.66元，双环传动(002472.CN)涨6.22%报39.08元，中鼎股份(000887.CN)涨5.74%报22.47元，步科股份(688160.CN)涨5.67%报90.99元，丰立智能(301368.CN)涨5.19%报71.55元。财华社
9月8日 周一
【异动股】CPO概念板块下挫，长飞光纤(601869.CN)跌9.13%
今日早盘，截至09:45，CPO概念板块下挫。长飞光纤(601869.CN)跌9.13%报81.65元，中际旭创(300308.CN)跌9.02%报370.3元，新易盛(300502.CN)跌8.38%报319.99元，天孚通信(300394.CN)跌7.66%报172.49元，光库科技(300620.CN)跌5.92%报94.32元，仕佳光子(688313.CN)跌4.80%报72.35元，长芯博创(300548.CN)跌4.69%报118.2元，太辰光(300570.CN)跌4.12%报107.4元。财华社
9月8日 周一
【券商聚焦】华泰证券指国内音乐平台的长期优质资产属性尚未被充分定价
金吾财讯 | 华泰证券表示，通过对比海内外头部音乐上市公司25Q2/25H1业绩，该机构发现：1）全球范围内线下演出及周边商品销售展现强劲增长动能，同时流媒体订阅收入呈现稳健增长态势。2）中国头部音乐平台有望在订阅收入增长基础上，通过加深上下游整合和国际化IP运营合作承接流量多元化变现，进一步打开增长空间。该机构指，对比海外同业，国内音乐平台的长期优质资产属性尚未被充分定价。从成长性来看，国内音乐平台付费率随用户年龄结构优化仍有上行空间，粉丝经济玩法有望激活高粘性核心用户付费潜力。从盈利能力来看，国内流媒体平台持续加深上下游布局，盈利天花板优于海外平台。从估值看，当前估值相比海外同业仍具性价比。金吾财讯
9月8日 周一
