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《路透晚报》--7月18日新闻摘要（国际版）
以下为路透中文新闻为您整理的亚洲市场时段(上午7:00-下午5:00)新闻摘要：[重大数据或新闻]--日本6月核心通胀放缓但仍高于央行目标，市场不改加息押注日本6月核心通胀有所放缓，但在三年多时间里一直高于央行设定的2%目标，凸显物价压力持续存在，支持了市场对进一步加息的预期。周五公布的数据显示，6月全国核心消费者物价指数（CPI）较上年同期上涨3.3%，符合市场预测中值，但连续39个月高于央行2%的目标。日本央行密切关注的另一个指数，即剔除了新鲜食品和燃料成本的核心-核心CPI继5月上涨3.3%后，6月同比上涨3.4%。nL6S3TE0YA--日本参议院周日选举，投资者警惕政局变动冲击金融市...路透社
7月18日 周五
【港股收评】三大指数齐涨！SaaS概念、稳定币概念表现活跃
财华社
7月18日 周五
在岸人民币兑美元收盘报7.1766 上涨30点
金吾财讯
7月18日 周五
【热门行业】政策红利持续催化 港股创新药板块爆发 年内涨幅超70%
金吾财讯 | 今年以来，医疗保健板块持续修复，恒生医疗保健指数年内累积涨幅达到72.46%，创新药板块表现尤为突出，万得创新药指数年内升幅亦超42%。近期创新药板块升势更为凶猛，本周恒生创新药ETF累计涨幅达到12.49%。港股多只个股涨幅超20%，乐普生物(02157)累涨62.04%领跑，丽珠医药(01513)、康诺亚(02162)分别上涨27.15%和25.14%，三生制药(01530)、康方生物(09926)、复宏汉霖(02696)等16只成分股悉数录得两位数涨幅。易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，今年以来跨国药企大幅增加在中国的创新药专利的采购，1-5月采购金额已接近2024年全年水平，验证了我国创新药在国际市场上的竞争力。中金公司亦提到，长期看，中国创新药在经历跟随创新沉淀后，已经进入渐进式创新时代，开始具备国际竞争力。政策端：全链条护航创新药发展从创新药审批加速到医保支持力度加大，政策端一系列举措正为行业高质量发展注入强劲动力，成为板块走强的深层支撑。6月30日，国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、准入、支付等环节提出16条支持政策，明确“加快创新药纳入医保目录，推动多层次支付体系完善”7月15日启动的第十一批国家药品集采进一步强化“新政”导向：· 严守“新药不集采”原则：55个纳入集采的品种均为仿制药，创新药及协议期内国谈药均被排除，避免“内卷”压缩企业利润空间。· 优化质量监管：提高投标企业资质门槛，要求生产线2年内无GMP违规，并实施“低价声明”制度，遏制恶性价格战。· 差异化报量规则：医疗机构可按品牌报量，临床认可度高的企业有望获得稳定份额，同时为创新药留出市场空间。摩根大通指出，鉴于近期政策讨论聚焦于防止行业过度竞争、优化“最低价中标”模式，叠加本次第11批国家药品集采中市场规模较大的“重点品种”数量较少，该行预计本批次药品价格下调幅度将相对温和，对中国大型制药企业的影响也将逐步减弱。花旗则表示，此次集采规则的优化释放了政府支持行业创新、推动理性竞争的积极信号。基于此，该机构预计本批次药品价格降幅将保持温和态势，综合来看，对主要药企的整体影响有限（预计不超过3%）。支付端：商保目录扩容缓解创新药商业化压力2025年医保目录调整首次增设“商业健康保险创新药目录”，聚焦5年内上市的独家新药及罕见病用药，允许通过商保覆盖超出“保基本”定位的高价创新药。新版目录将于10-11月发布。交银国际指出，首个商保创新药目录旨在纳入超出基本医保范围的品种，有望创造比医保谈判更宽松的定价环境，并在多方面享受和医保目录相似的待遇。长期内保费和创新药支付规模有望呈数十倍增长。世纪证券指出，此举将重构多元支付体系，商业健康险支付占比有望从目前的不足5%提升至15%以上，显著缓解创新药商业化压力。港股创新药板块获机构看好市场与政策的双重驱动下，机构对于创新药行业的发展逻辑也有了更细化的分析。中邮证券表示，港股创新药板块持续受益于“海外大额BD预期+政策支持”双轮驱动，接下来的25年医保谈判、集采优化等政策持续推进，政策面和资金面双重驱动，创新药板块表现有望持续走强。交银国际从估值维度分析指出，当前港股创新药板块仍具显著吸引力：其一，头部药企前瞻市销率（PS）与熊市以来历史均值基本持平，虽略高于美股可比公司，但营收增长预期亦远高于后者；其二，港股龙头收入达峰时市销率约3倍（个别仅2倍），显著低于美股平均4倍水平；其三，2025年上半年内资通过港股通持续加仓，而外资创新药持仓仍处于底部，配置性价比突出。金吾财讯
7月18日 周五
【热门行业】半导体板块催化不断 国产替代正在加速
金吾财讯 | 近日半导体板块催化不断，在英伟达重启H20对华销售后，另一家芯片巨头AMD也宣布将重启对华出口AI芯片。AMD宣布，集团获得美国政府批准，可以向中国客户交付MI308 型号人工智能(AI)芯片。AMD 发言人指出，美国商务部计划恢复批准公司提交向中国交付相关芯片的申请，集团正预备即时开始交付安排。这一转折，直接扭转了AMD此前因出口限制导致的8亿美元损失预期，同时与英伟达的H20解禁形成联动效应，标志着美国对华AI芯片出口政策出现实质性松动。另外，芯片巨头ASML以及台积电相继发布超出市场预期的财报。ASML公布，第二季度实现收入76.92亿欧元，同比增长23.2%，环比减少0.6%，接近此前指引的72~77亿欧元上限，实现毛利率53.7%，超出此前指引（50-53%）。详细看，设备收入55.96亿欧元，同比增长17.5%，环比减少2.5%；服务收入20.96亿欧元，同比增长41.4%，环比增长4.7%。订单方面，ASML次季签单55.41亿欧元，同比减少0.5%，环比增长40.8%。台积电第二季度实现营收新台币9337.9亿元，同比大涨38.6%。净利润3983亿元台币，环比增长10.2%，同比暴增60.7%；市场预估3764.2亿元台币。多重积极信号下，港股半导体板块连续两日上扬，截至7月18日收盘，美佳音控股(06939)涨7.78%，康特隆(01912)涨5.33%，英诺赛科(02577)涨1.76%，宏光半导体(06908)涨1.92%。不过，权重股中芯国际(00981)表现稍逊，升1.73%。值得注意的是，ASML次季来自中国大陆收入为15.1亿欧元，同比减少35.2%，环比减少2.5%，占比27%，环比持平。另一边，台积电的中国大陆客户占比从去年同期的16%降至9%，略高于首季的7%。尽管监管禁令等因素显著影响着国际企业在华业务表现，但这两组数据的变化，恰恰从侧面折射出半导体国产化进程正在加速推进。受AI浪潮带动，国内AI产业链标的股价已出现明显回升。同时，多家国产算力芯片公司计划IPO，进一步印证这一趋势延续。英伟达CEO亦直言不讳，“中国已具备足够算力，无需依赖美国；限制政策反而加速中国自研芯片崛起。”这一点在技术层面已有直观体现，如华为昇腾910B实测性能已追平H20，华为论文显示，新一代910C实测效率已超过英伟达H100水平。政策层面的支持同样为国产化进程注入动力。国家工业和信息化部科技司司长魏巍在 “2025 年人工智能软硬件协同创新高级别研讨会暨中国人工智能产业发展联盟第十五次全会” 上明确表示，北京经开区正全力建设全域人工智能之城 —— 通过建成全国首个人工智能数据训练基地及全市最大公共算力平台，出台 “AI 20 条”“数据 20 条” 专项政策，以及推出超 10 亿元产业专项资金，重点支持底层芯片、服务器、软件框架、行业模型及数据治理等领域重大项目的培育。国内晶圆厂建设潮和AI快速发展带动国产光刻机需求持续攀升。华泰证券预计国内先进制程、存储扩产需求旺盛，半导体国产化加速，其中光刻机环节国产化亟需突破。而山西证券则表示，美国持续加大对华半导体设备出口管制下，国产光刻机产业有望加速崛起。在内外因素共同作用下，半导体国产替代进程正迎来关键提速期，行业成长动能持续释放。金吾财讯
7月18日 周五
K+S 因必和必拓钾肥项目延迟而获利
7月18日 - ** 德国钾盐开采商K+SSDFGn.DE的股价上涨3%，一位分析师和一位交易商指出，全球最大的上市矿商必和必拓集团BHP.AX在其位于加拿大的关键性Jansen钾盐项目 (link)。** 必和必拓将首次投产时间从 2026 年底的目标推迟至 2027 年年中，还在考虑将第二阶段的首次投产目标延长两年，至 2031 财年，理由是预计中期内会有更多供应。** 一位贸易商说："钾肥供应推迟增加对钾肥供需紧张和价格上涨具有积极意义。** 该交易商补充说，这一消息对K+S、总部位于佛罗里达州的Mosaic MOS.N和Nutrien NTR.TO来说是一个小的利好消息。路透社
7月18日 周五
港股三大指数全日探底回升 恒指收涨1.33% 中通快递(02057)涨6.51%
金吾财讯 | 港股三大指数全日探底回升，截至收盘，恒指涨1.33%，恒科指涨1.65%，国企指涨1.51%。蓝筹中，中通快递(02057)涨6.51%，中国人寿(02628)涨5.13%，翰森制药(03692)涨4.49%，农夫山泉(09633)涨3.74%，紫金矿业(02899)涨3.46%。跌幅方面，信义光能(00968)跌3.41%，银河娱乐(00027)跌0.93%，金沙中国(01928)跌0.86%，长江基建集团(01038)跌0.85%，百威亚太(01876)跌0.83%。板块方面，部分光伏太阳能股走低，顺风清洁能源(01165)跌4%，信义光能(00968)跌3.41%，协鑫科技(03800)跌2.42%，凯盛新能(01108)跌2.02%。美银证券发表研究报告指，受到减产消息及反内卷政策影响，太阳能玻璃股份自6月底已升约30%。不过，2mm太阳能玻璃价格过去两星期继续跌至每平方米10.5至10.8元，是全行业都会亏损的水平。该行认为，即使需求在2026年恢复正常，潜在供应过剩仍然会阻碍利润率。除非实施类似2016至17年供给改革期间的强制减产，否则难以改变供过于求格局。该行认为，当前措施对产业支持有限，扭转目前局面的催化剂仍遥不可及，太阳能玻璃制造商或继续亏损至2026年中。中国宏桥(01378)涨3.44%领升铝业股。其它铝业股中，中国铝业(02600)涨2.15%，兴发铝业(00098)涨0.49%。汇丰银行指出，行业仍享有多重利好因素：4500万吨的产量上限仍是重要的供应控制措施，持续的电网投资、电动汽车销量以及出口复苏都为需求提供了支撑。以旧换新补贴仍在发挥作用，尽管其增量影响可能开始减弱。汇丰预计铝价将受到低库存的支撑。中信证券指出，2024年，我国铝企在产量规模和业务纯度上保持全球领先地位，成本和盈利优势虽有收窄但仍然突出，且低估值优势显著。我国铝企在资源保障和分红回报层面仍有提升空间。个股方面，周黑鸭(01458)涨4.62%。消息面上，公司午间公告，预期报告期间（截至2025年6月30日止六个月）总收入将在人民币12亿元至人民币12.4亿元之间，相比2024年同期总收入人民币12.60亿元下降约1.5%至4.7%；及报告期间利润（不包括未完成统计的分占联营公司溢利与亏损及相关所得税影响）将在人民币9000万元至人民币1.13亿元之间，相比2024年同期利润（不包括分占联营公司溢利与亏损及相关所得税影响）约人民币5800万元增长约55.2%至94.8%。据公告指，有关增长主要由于集团优化门店结构，聚焦提升门店经营质量，报告期间平均单店销售有效提升。同时，原材料成本下行推动毛利率上升，叠加精益管理优化销售费用率，综合提升了集团整体盈利能力。中通快递涨6.51%。国信证券发布研报称，现阶段快递行业由于同质化竞争严重，正处于低价竞争加剧的阶段，未来在“反内卷”和高质量发展政策指导下，快递行业无序竞争有望边际好转，四季度旺季价格和盈利表现值得期待。招商证券表示，维持对快递物流行业的“推荐”投资评级。2025年1-5月全国快递业务量同比增长20.1%至788亿件，但单价同比下降8.2%至7.5元，行业呈现"量增价跌"特征。头部企业通过成本管控和技术投入强化竞争优势。下半年建议关注监管政策对价格战的干预，以及跨境电商关税政策对跨境物流的影响。中泰国际指，整体而言，市场在内外政策交织的窗口维持结构博弈，但避险情绪与政策观望情绪仍一定程度制约指数空间，后续继续关注美联储政策预期变化及企业中期业绩指引。操作上坚守高股息（电讯/公用事业/金融）防御底仓，静候内外政策催化下的风格切换机遇，关注AI算力、半导体设备及生物医药等成长方向的逢低布局点。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-7-18金吾财讯
7月18日 周五
<全日沽空>全日沽空金额约301.570亿元，沽空比率12.634%
港股全日沽空金额约301.570亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为12.634%。总沽空股份数目:728总沽空股数:24.934亿股总沽空金额:约301.570亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)恒生中国企业(02828)2591.2658827.2158.59南方恒生科技(03033)1950.2427243.0676.47阿里巴巴－Ｗ(09988)1442.0461115.0264.78盈富基金(02800)1222.4476910.0454.05美团－Ｗ(03690)865.2533516.8152.87金吾财讯
7月18日 周五
欧元区5月季调后经常帐323.07亿欧元 前值198亿欧元
金吾财讯
7月18日 周五
【券商聚焦】浦银国际维持中国生物制药(01177)“买入”评级 指M&A有望成为其获取创新资产主要方式之一
金吾财讯 | 浦银国际指出，中国生物制药(01177)近日宣布将以不超过9.5092亿美元的对价全资收购礼新医药以获得剩余95.09%股权（公司目前持有礼新医药4.91%股权），剔除礼新于交割日现金及银行存款5.5亿美元，收购的付款净额约5亿美元。此次为继F-Star后公司再次通过M&A形式获取优秀的早期Biotech公司管线资产（首次收购国内早期Biotech公司），进一步增厚公司ADC及双抗管线，有望进一步加强公司在肿瘤领域的领先地位。此外，该机构认为此次交易对价非常合理，体现出公司优秀的BD能力，未来M&A或有望成为公司获取创新资产的主要方式之一。该机构指，截至目前，礼新共拥有4个技术平台，包括抗体平台LM-Abs、ADC平台LM-ADC、双抗平台LM-TCE、肿瘤微环境特异性抗体平台LMTME。除了已经被MNC认可和验证过的ADC及双抗平台，我们认为礼新LM-TME平台亦具备相当大的差异化潜力。就研发管线而言，目前礼新共有2个项目在注册临床，6个项目在临床1/2期，以及超过10个项目在临床前阶段。此外，已授权出海的两款早期管线产品临床均在正常推进中。该机构续指，公司此前指引2025年目标达成5个BD交易，截至目前公司已达成2项license-in(先为达 CPX102，清普美洛昔康QP001)和1项M&A（收购礼新），因此该机构预计2H25公司有望达成~2项BD交易，包括此前公布的近期有望达成出海授权交易，该机构认为TQC3721(PDE3/4)近期出海希望最大，此外TQB2102(HER2双抗ADC)、TQB3616(CDK2/4/6)、TQA2225(FGF21融合蛋白)、TQB6411(EGFR/cMet ADC)、TQB2922 (EGFR/cMet 双抗)等亦具备不错的出海潜力。该机构维持短期预测基本不变，但预计公司中长期将受益于并购/引入+自研双轮驱动的创新药管线加速发展策略，因此将公司2028E-2030E收入增速从原先保守的中高单位数上调至10%增速左右，使得DCF终值上调。基于DCF估值模型（WACC：8.1%，永续增长率：3%），该机构上调目标价至7.85港元，维持“买入”评级。金吾财讯
7月18日 周五
