新闻
【券商聚焦】中信证券：关注稳定币产业链机会和生态圈构建
金吾财讯 | 中信证券表示，全球司法辖区持续推进稳定币监管立法，海外稳定币上市公司股价表现出色，资本市场高度关注稳定币产业发展趋势及跟踪方法。该机构尝试构建四维度框架，包括1）产业市场规模；2）交易活跃度；3）应用场景；4）业务追踪。总体来看，6月份产业维持增长态势，稳定币市场规模扩张，交易活跃度有所提升，交易量同比增速维持高位，月交易笔数续创新高，每日交易活跃地址保持连续增长。场景应用方面，中心化交易所及去中心化金融仍为稳定币主要应用方向，大型应用稳定币余额走势分化。资金供需方面，大型去中心化金融项目稳定币利率接近或低于美联储政策利率，或反映市场资金供给相对充裕。金融逻辑看，锚定法币的稳定币或将成为最具接受性和安全性的主流稳定币形态。底层逻辑看，法币稳定币能够延续法币的价值计量、价值转移、价值贮藏和价值跨期等核心职能，有望成为Web3世界的最重要金融媒介。稳定币对法币和法币铸币权存在重大影响，影响程度取决于其支持经济活动的幅度，以及锚定法币的强弱程度。在全球货币体系重构过程中，各主要国际货币主权国家均期待获得先发优势。前景展望来看，当前难以预测稳定币市场的潜在规模，但存在非线性增长可能。从稳定币产业链前景看，发行端金融科技公司占优，使用场景端则在托管、交易、理财、融资端具备广阔空间。长远看，构建稳定币金融生态圈成为关键，关注真实世界资产上链（RWA）衍生的创新业务机会。金吾财讯
7月17日 周四
【券商聚焦】中信证券：海外AI应用呈现加速态势 看好受益海外算力需求的供应链机会
金吾财讯 | 中信证券表示，今年以来海外AI应用呈现加速态势。从需求层面看，token消耗维持高速增长，大模型调用与收入水平快速增长；从供给层面看，一方面基于LLM模型的AI搜索、AI Coding、Agent等通用型应用率先爆发，另一方面多模态模型能力持续迭代，图片生成、视频生成应用具备爆款潜力，此外营销、客服、招聘、教育、医疗、法律等垂类应用层出不穷。该机构持续看好受益海外算力需求的供应链机会，并建议关注国内具备AI基础设施、模型能力与应用场景的云和互联网厂商，以及Coding、Agent、图片/视频生成等应用落地带来的投资机会。金吾财讯
7月17日 周四
《焦点》投资者对特朗普政策变脸习以为常，鲍威尔新闻引发的反应有限
有报道称特朗普接近解雇鲍威尔，标普500指数短暂下跌0.7%策略师认为市场反应平淡分析人士指出，市场参与者已经习惯了特朗普的立场转变专家警告说，如果政府真的撤换鲍威尔，可能会出现更严重的波动 路透纽约7月16日 - 投资者对特朗普政策消息的反应变得越来越慎重，周三关于美联储主席鲍威尔的新闻引发的反应，与他真被解雇可能发生的情况相比，要小得多。周三，在特朗普接近解雇鲍威尔的报道传出后，标普500指数短暂下跌0.7%，美元下挫0.9%。对一些投资者来说，最初的膝跳式反应似乎相对较小，表明投资者不愿过多地关注涉及特朗普政府政策的新闻。随着特朗普否认计划解雇鲍威尔，最初的市场反应很快平息。市场参...路透社
7月17日 周四
【券商聚焦】华泰证券：6月航司客座率表现良好 期待向票价传导
金吾财讯 | 华泰证券表示，近期三大航预告2Q25业绩，国航、东航、南航2Q25归母净利润中值分别为0.94亿、-4.05亿、-8.00亿，合计归母净亏损中值同比收窄78.0%，环比1Q25收窄70.7%。该机构认为三大航盈利好转主要因为收益水平改善，根据航班管家数据，2Q25国内线含油票价均价同降3.6%，相比1Q25的同比降幅11.3%收窄，同时2Q25客座率同增2.8pct至84.1%。油汇方面，2Q航空煤油出厂价均价同降16.9%，人民币兑美元中间价升值0.3%（1Q25为美元升值0.4%），共同减轻成本费用压力。往后展望，短期需持续跟踪旺季票价和客座率表现，当前板块或已较为充分反应较弱的票价，该机构认为行业供给增速将维持较低水平，供需关系若有改善，叠加收益管理，航司盈利有望兑现弹性，持续推荐航空板块。金吾财讯
7月17日 周四
【券商聚焦】华泰证券料未来发电设备制造业估值有望修复
金吾财讯 | 华泰证券表示，根据该机构的统计，1H25全国煤电新增核准29GW（同比+152%）。2024年全国煤电核准49GW，保守假设2H25的核准与2H24持平，2025的新增核准将会达到66GW。当然，该机构需要强调月度的新增核准数据波动较大，下半年的实际情况还需要跟踪。但是，该机构认为2025年全年煤电核准达到60-70GW达概率较高，也就意味着三大电气煤电业务几乎满产，三家公司煤电业务2027年后不会出现明显下滑。该机构指，2024-25核准三北较多，新增煤电已经从“发电”转向“调峰”。另外，容量电价机制不断完善，保障火电盈利与投产意愿该机构认为当前电气公司估值或反映了市场担忧2028年起公司盈利难以实现稳定增长——本质上是2022-23年“三个八千万”的核准高峰期后，市场对煤电新订单持续性的担忧。该机构判断煤电2025-30年或迎来高水平核准，且通过对三大电气利润结构的拆解，该机构认为其盈利结构也在持续优化，结合强劲的资产负债表，该机构认为未来发电设备制造业估值有望修复。金吾财讯
7月17日 周四
【美股收市】美股三大指数收市悉数上涨 纳指涨0.25%
金吾财讯 | 美股三大指数收市悉数收涨，道指收报44254.78点，涨0.53%，纳指收报20730.49点，涨0.25%，标普500指数收报6263.70点，涨0.32%。大型科技股中，特斯拉涨3.5%，谷歌-A涨0.53%，苹果涨0.5%，英伟达涨0.39%；跌幅方面，亚马逊跌1.4%，Meta跌1.05%，英特尔跌1%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.41%，报7588.92点；热门中概股中，百度跌7.48%，满帮跌5.86%，金山云跌5.3%，蔚来跌3.29%，唯品会跌2.95%；涨幅方面， 滴滴涨11.86%，极氪涨4.49%，华住涨2.9%，理想汽车涨1.69%，日月光半导体涨1.36%。联储周三发布的最新经济形势报告《褐皮书》显示，美国人正愈发相信，特朗普的关税正在推高企业成本，最终会导致更高的物价。《褐皮书》指出，全美12个地区均报告价格上涨，企业普遍反映感受到关税相关的投入成本压力，尤其是制造业和建筑业使用的原材料。尽管一些企业因为消费者对价格日益敏感暂缓涨价，导致利润率受到压缩，但还是有很多企业通过提价或附加费将部分成本转嫁给消费者。金吾财讯
7月17日 周四
【券商聚焦】交银国际：2季度电商加速增长，即时零售为投入主题
金吾财讯 | 交银国际表示，2025年2季度实物电商网上零售额调整后同比增6.3%。分品类看，6月，因大促销售前置，通讯器材/家用电器增速较5月回落，化妆品增速转负；家装需求持续恢复，家具保持较快增速。电商平台加码即时零售投入，以高频消费带动传统货架电商产生交叉销售，进一步深化用户心智。该机构预计2季度行业增长趋势持续，1）阿里淘天：预计6月季度CMR保持同比双位数增长，闪购业务加码投入下利润端承压；2）京东：预计2季度带电及日百均保持同比双位数增长，零售运营利润率同比持平；外卖投入超预期或拖累整体利润同比降6成。3）拼多多：预计2季度将延续利润承压趋势；4）快手：预计2季度电商GMV同比增14%。该机构指，当前阿里、京东均处于估值底部，阿里CMR收入上调或可抵消闪购补贴投入，AI投资情绪回暖带动阿里云估值修复；京东外卖投入或在3季度为峰值，零售稳健。快手关注可灵商业化推进。金吾财讯
7月17日 周四
【券商聚焦】交银国际维持安踏体育(02020)买入评级 指2季度流水符合预期
金吾财讯 | 交银国际研报指，根据安踏体育(02020)公司公告，2025年 2季度安踏/FILA/所有其他品牌分别录得低单位数/中单位数/50-55%的同比流水增长，符合预期。尽管行业竞争激烈，管理层仍然维持全年各品牌的增长指引（安踏/FILA/所有其他品牌同比增长高单位数/中单位数/30%+）。该机构维持对未来三年的收入预测大致不变，但考虑到行业折扣力度，略微下调未来三年的利润率预测。该机构预期2025-27年公司净利润为134.1-165.4亿元人民币，基于2026年20倍市盈率，给予目标价110.20港元，维持买入评级。该机构仍然视安踏为运动品行业的首选公司，该机构相信安踏公司的多品牌策略、稳健的运营能力可以帮助公司持续录得优于同业的业绩表现。金吾财讯
7月17日 周四
【隔夜市场回顾】昨日A股震荡调整 美股反复上扬
金吾财讯 | 美国最新经济数据推升美股三大指数高开，据悉美国总统特朗普计划解雇联储局主席鲍威尔，拖累大市向下，但在特朗普否认有关报道后，市况止跌回升。美国6月工业生产按月升0.3%，升幅高于预期的0.1%，结束连续两个月持平走势。制造业产出按月回升0.1%，扭转5月的跌0.3%；市场原先估计持平。产能利用率出乎意料升至77.6%，高于预期。国内方面，A股昨日震荡调整，三大指数均以跌幅收市，不过，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日缩量1700亿。港股亦震荡走低，内房股疲软，但创新药板块逆市向上。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指跌0.03%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.22%。港股：截至收盘，恒指跌0.29%，恒科指跌0.24%，国企指跌0.18%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报44254.78点，升231.49点，升幅0.53%。纳斯达克指数收报20730.49点，升52.69点，升幅0.25%。标普500指数收报6263.70点，升19.94点，升幅0.32%。欧洲股市：英国富时100指数收报8926.55点，跌11.77点，跌幅0.13%。德国DAX指数收报24009.38点，跌50.91点，跌幅0.21%。法国CAC指数收报7722.09点，跌44.12点，跌幅0.57%。日韩股市：日经225指数收跌0.04% 报39663.4点，韩国综合指数收跌0.9% 报3186.38点。金吾财讯
7月17日 周四
【新股IPO】维立志博-B(09887)今日起招股 入场费3,535.30港元
金吾财讯 | 维立志博-B(09887)今日起招股，拟发行3205.44万股H股，其中90%为国际发售；10%为香港发售，另有15%超额配股权。每股招股价介于31.6港元-35港元，每手100股，入场费3,535.30港元。摩根士丹利、中信证券为联席保荐人。股份预期将于7月25日挂牌上市。以中间价33.3港元计算，预期集资净额约9.68亿港元，拟将其中约65%将用于集团临床阶段候选药物正在进行及计划进行的临床开发及监管事务；约15%将用于推进集团的临床前资产、扩展集团的现有管线及优化集团的技术平台；约10%将主要用于提升集团的生产能力，其次用于候选药物获批销售后的商业化；及约10%将用于营运资金及一般企业用途。金吾财讯
7月17日 周四
【湾区早参】香港去年管理资产总值增13%至35.1万亿；2025上半年广州口岸出入境人员同比增长24%
一、市场要闻1、广东省工信厅：加快发展具身机器人产业 将低空经济作为重点产业来抓在第三届链博会广东省国际供应链合作大会上，广东省工业和信息化厅二级巡视员庄乐从表示，广东省将久久为功抓产业，抢赛道，加快构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系，运用数字技术、绿色技术改造提升石化、钢铁、食品饮料、纺织服装、家电家居等传统产业；加快发展具身机器人产业；谋划推动化工新材料产业创新发展；巩固扩大新能源汽车的产业优势；创新发展新型储能和光伏产业；将低空经济作为重点产业来抓；开展人工智能+行动；前瞻布局生物制造量子科技、具身智能、6G等未来产业。2、香港去年管理资产总值增13%至35.1万亿 净资金流入升81%香港证监会发布《2024年资产及财富管理活动调查》，截至2024年底，香港资产及财富管理业务管理资产总值升13%至35.1万亿元，净资金流入升81%至7050亿元。当中，资产管理及基金顾问业务净资金流入升5.71倍至3210亿元；私人银行及私人财富管理业务管理资产增长15%至10.4万亿元。3、财政部：支持澳门债券市场良性循环 逐步建设成为人民币国际化的“新支点”7月16日，财政部在澳门特别行政区，面向专业投资者发行60亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎。本次发行，除规模和倍数创历史新高外，首次增加10年长期限品种，这也是澳门债券市场发行的首支长期限债券，有利于持续完善澳门人民币国债收益率曲线，更有利于发挥市场引领作用，吸引各类市场主体在澳门发行更多品种的人民币债券， 支持澳门债券市场良性循环，逐步建设成为人民币国际化进程中的“新支点”。4、澳门：第二季贵宾博彩收入同比升23% 为2019年第四季度以来最高据澳门博彩监察协调局网站发布数据，澳门第二季度贵宾百家乐博彩收入同比上升23%至163.3亿澳门元，为自2019年第四季度以来最高水平。期内贵宾百家乐博彩收入按季增13%；第二季度中场博彩收入同比增3.9%，至447.9亿澳门元；第二季度澳门幸运博彩总收入同比增8.3%，至611.2亿澳门元；贵宾百家乐博彩在幸运博彩总收入中占比27%，上年同期占比24%。5、2025上半年广州口岸出入境人员同比增长24%7月16日，广州边检总站发布数据，今年上半年，广州口岸出入境人员总量突破870万人次，同比增长24%，展现出强劲的对外开放活力。多项具有广州特色的创新举措，为人员经贸往来提供了高效便利的通关保障。作为国家重要门户枢纽， 白云机场 口岸上半年出入境人员达820万人次，稳居全国空港口岸第二位。南沙口岸表现尤为亮眼，出入境人员同比增长75%，达33万余人次。6、深圳“个转企”可免注销直接变更7月15日起，《个体工商户登记管理规定》（以下简称《规定》）正式实施。针对大家关心的经营者登记、经营场所登记、“个转企”登记等核心问题作了细化规定。深圳已先行先试贯彻落实《规定》，进行了便利化登记改革，逾1600户个体工商户通过直接变更方式完成升级转型。二、公司新闻1、德昌电机控股(00179)发通告称, 截至2025年6月30日止首财季，营业额为9.15亿美元(下同)，对比上一财政年度同期之9.35亿，下跌2%。期内，受惠于汇率变动，集团营业额增加900万。期内,汽车产品组别营业额为7.65亿，同比下跌2300万或3%。未计入外汇影响，汽车产品组别之营业额下跌3000万或4%。2、多点数智(02586)宣布，以先旧后新方式，按配售价11.1元，较7月16日收市价12.34元折让约10%，配售3540万股股份，认购股份总值为392,940,000港元。所得款项净额拟用于稳定币及区块链的研发投资、技术的完善，以及一般企业用途。3、心通医疗(02160)宣布，收到该公司控股股东微创医疗科学的不具约束力建议书，内容有关建议策略性重组微创?集团的心律管理业务，据此，待与有兴趣人士进一步磋商、签订最终协议及取得必要同意及批准后，有关心律管理业务将并入集团业务内。4、康希诺生物(06185)宣布，公司研发的重组三价脊髓灰质炎疫苗（Sf-RVN细胞）（“重组脊髓灰质炎疫苗”）已获得中国国家药品监督管理局批准，可以开展相关临床试验。公司的重组脊髓灰质炎疫苗通过蛋白结构设计和类病毒颗粒（“VLP”）组装技术制备而成，不含病毒遗传物质，在生产及检测过程中不依赖活病毒，预期具有良好的安全性和免疫原性。非传染性的VLP脊髓灰质炎疫苗被世界卫生组织推荐作为未来消灭脊髓灰质炎的首选疫苗之一，有望成为根除脊髓灰质炎的理想疫苗。5、康宁杰瑞制药-B(09966)宣布，获执行董事及若干高级管理层成员告知，自2025年7月14日至16日，彼等已于公开市场按7.257元的平均交易价格，购入合共90万股公司股份。另外，获首席执行官兼执行董事徐霆进一步告知，继徐霆于2020年5月21日(紧接该日前股份的收市价为23.1元)根据本公司于2018年10月16日采纳的首次公开发售前购股权计划，行使455.295万份购股权后，彼已于2025年7月16日(紧接该日前股份的收市价为7.49元)进一步行使根据首次公开发售前购股权计划一授予彼的900.589万份购股权。6、海天味业(03288)宣布，整体协调人已于2025年7月16日部分行使招股章程所述的超额配股权，涉及合共12,192,700股 H 股，占全球发售项下可供认购发售股份总数的约4.37%。所得款项净额约4.3686亿元。金吾财讯
7月17日 周四
华盛早报丨TACO交易再现！特朗普闪电改口“解雇鲍威尔”；美国众议院加密货币立法进程受阻
特朗普TACO交易再现！鲍威尔解雇传闻引发市场混乱，特朗普随即否认降息预期被泼冷水！美联储褐皮书：经济活动略有回升，不确定性仍高美国众议院加密货币立法进程受阻，特朗普干预难解党内分歧特斯拉大六座Model Y L将于今年秋季上市交付，售价或在40万元左右荷兰光刻机巨头阿斯麦绩后大跌超8%，制药巨头强生绩后涨超6%黄仁勋的中文演讲，提了11家中国公司特朗普TACO交易再现！鲍威尔解雇传闻引发市场混乱，特朗普随即否认周二晚，特朗普为促加密货币法案过关，在白宫设宴招待共和党保守派，席间询问“是否应解雇鲍威尔”，多名议员会后放风“鲍威尔将被炒”。周三消息引爆市场跳水，美股、美元、金价大幅巨震，特朗普随...华盛证券
7月17日 周四
《汇市简讯》亚洲前瞻：区域市场、数据与美国政策消息主导
路透7月17日 - 对美国总统特朗普可能很快解雇美联储主席鲍威尔的担忧，引发风险资产周三遭到短暂抛售，但特朗普否认相关报导。他也表示，美国将坚持对日本征收25%关税，不过可能很快与印度达成协议。华尔街走强，美债收益率和美元回落，大宗商品收盘涨跌不一。亚洲市场指引略偏正面，新兴市场 ETF 指数上涨 0.47%。日本贸易数据和澳洲就业数据领衔区域数据日程。区域市场、数据和美国政策新闻将推动亚洲市场走势。道指收涨0.53%，标普500指数上涨0.31%，纳指涨0.25%，此前因解雇鲍威尔之乱而下跌，纳指收盘再创历史新高。美债收益率下跌，受鲍威尔消息和美国 PPI下降影响，两年期美债收益率下跌6 个...路透社
7月17日 周四
