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【券商聚焦】华泰证券10月社融数据点评：政策性工具对社融的提振效果尚待显现
金吾财讯 | 华泰证券表示，10月新增人民币贷款与新增社融均同比少增，部分反映地产周期偏弱、地方债及企业债置换贷款的影响，而新型政策性金融工具对社融的提振效果亦尚未完全体现。基数走高下、M1和M2增速有所回落，但整体保持较快增长。往前看，随着10月新型政策性金融工具完成投放，对社融的提振效果或将进一步显现。随着近期全国房价有所调整，地产需求偏弱拖累居民贷款增长。地方债务置换、叠加低利率与科创债政策下企业债放量发行，在一定程度上拖累企业贷款融资需求。今年以来政府债大幅前置发行，拖累10月政府债净发行同比明显少增。往前看，随着新型政策性金融工具的5000亿元资金在10月完成投放，短期有望拉动企业贷款需求，或为社融增长提供一定支撑。金吾财讯
11月14日 周五
【新股IPO】创新实业(02788)今日起招股 入场费5,550.42港元
金吾财讯 | 创新实业(02788)今日起招股，拟发行5亿股H股，其中10%为香港公开发售，其余为国际配售，另有15%超额配股权。每股招股价介于10.18港元至10.99港元，每手500股，入场费5,550.42港元。股份预期将于11月24日挂牌上市。中金公司、华泰国际为联席保荐人。假设发售价为每股股份10.58港元，估计将收取全球发售募集资金净额约51.13亿港元。公司计划将全球发售募集资金就以下金额用作以下用途：(i)募集资金净额约50.0%预期将用于拓展海外产能，包括建设一家电解铝冶炼厂以及购买及安装生产设备；(ii)募集资金净额约40.0%预期将用于公司的绿色能源项目，包括建设绿色能源发电站以及购买及安装设备；及(iii)募集资金净额约10.0%预期将用于营运资金及一般公司用途。金吾财讯
11月14日 周五
【券商聚焦】中信证券：10月理财规模环比上升1.4万亿
金吾财讯 | 中信证券测算，2025年10月末，银行理财规模约33.5万亿元，单月环比增长规模约1.4万亿元，环比增长4.3%，较年初增长约3.5万亿元，增幅约11.8%。本月理财规模实现增长，核心驱动力源于存款利率的持续下行，这一趋势有效推动“存款搬家”，叠加理财收益亮眼吸引资金流入及季末考核压力消解等多重因素，促使居民资金向理财市场转移。结构上，固收类贡献较高，同投资者倾向于配置稳健资产密切相关，“固收+”理财产品仍是理财规模增长的重要发力点。结合存款利率进入“1时代”的背景，长期来看储蓄的吸引力持续下降，同理财收益的平均收益中枢形成明显差距。11月理财规模预计延续回升态势，稳中有增，理财规模有望达到34万亿元以上。同时也显示，股市突破4000点并未对理财造成负面影响，大量普通居民仍未入市，股债跷跷板的影响会逐渐减弱。金吾财讯
11月14日 周五
【券商聚焦】中信证券：二产需求持续修复 秋汛推升水电出力
金吾财讯 | 中信证券表示，根据中电联数据（下同），单9月用电量同比增长4.5%，增速较8月的5.0%下滑0.5个百分点。1~9月国内累计新增风电/光伏分别为6,109/24,027万千瓦，同比增长56.2%/49.3%，增速较1~8月分别回落15.9/15.4个百分点；火电单9月新增装机681万千瓦，保持密集投产节奏。该机构指，9月发电设备平均利用小时263小时，同比下滑9.6%。9月秋汛改善推动水电发电量高增，利用小时数提高28.4%至402小时，1~9月水电大省中贵州/广西利用小时数同比增长18.7%/ 7.5%；火电利用小时数同比下降9.8%至339小时；风电利用小时数同比下降20.6%至127小时，太阳能利用小时数同比下降7.2%至90小时，新疆、山东等风光装机大省利用小时数降幅明显。9月单月，国内风电利用率为95.4%，同比下滑1.4个百分点；国内光伏利用率为95.0%，同比下滑2.9个百分点；风电及光伏消纳率同比保持小幅下降趋势。该机构续指，推荐配置经营具备稳定性且估值重新具备安全边际的水电；兼具业绩弹性及低估值的H股龙头火电；存在补贴发放预期改善且深度破净的H股绿电；受益数字化和新型电力系统日益融合的新场景及新模式等，如虚拟电厂、微电网、综能服务、功率预测等。金吾财讯
11月14日 周五
Figure第三季度营收远超预期，净利润同比大幅增长
11月14日，Figure Technology Solutions ( FIGR ) 的股价在周四盘后交易中上涨逾6%，此前这家基于区块链的贷款机构公布的第三季度收入轻松超过了华尔街的普遍预期，这是该公司作为一家上市公司的第一个季度。Figure首席执行官 Michael Tannenbaum 在一份声明中表示： “Figure 的代币化消费贷款发起市场模式的持续成功，推动了公司收益的显著增长。”第三季度调整后净收入为1.564亿美元，超过分析师平均预期的1.194亿美元，较上年同期增长42%。净利润为9000万美元，同比增长227%。第三季度消费贷款市场交易量同比增长 70%，达到 25 ...老虎证券
11月14日 周五
中国黄金国际(02099)前三季公司拥有人应占溢利同比扭亏为盈至3.41亿美元
金吾财讯 | 中国黄金国际(02099)公告公布截至2025年9月30日止三及九个月经营业绩。第三季，公司拥有人应占期内溢利1.41亿元(美元，下同)，同比增长420.35%；每股基本盈利35.60美仙，去年同期为6.84美仙。期内，集团销售收入3.45亿元，同比增长35.53%。来自长山壕矿的销售收入为2.4亿美元，较2024年同期的1.68亿美元增加7220万美元。黄金平均实现售价由2024年首九个月的每盎司2,367美元增加35%至2025年同期的每盎司3,195美元。长山壕矿的黄金销量为52,893盎司(黄金产量：68,132盎司)，而2024年同期为71,041盎司(黄金产量：71,469盎司)。来自甲玛矿区的销售收入为6.85亿美元，较2024年同期的2.95亿美元增加3.9亿美元。铜的平均实现售价由2024年首九个月的每磅2.92美元，增加1%至2025年同期的每磅2.95美元。截至2025年9月30日止九个月，铜总销量为53,307吨，较2024年同期的27,490吨增加94%。前三季，公司拥有人应占期内溢利3.41亿元，同比扭亏为盈；每股基本盈利86.13美仙，去年同期为亏损1.15美仙。期内，集团销售收入9.25亿元，同比增长99.83%。金吾财讯
11月14日 周五
【券商聚焦】中信证券：AI投资机会扩散 关注算力产业链和AI应用
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现局部爆发机会。展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情。一方面，半导体设备、AI芯片等在海外管制下发展紧迫性增强，国产替代大势所趋；另一方面，国内芯片厂已初步探索出超节点等解决方案，以多卡数量优势补足单卡性能劣势，实现算力突围。多卡集群的建设对零组件的数量和质量提出更高要求，并为产业链上下游带来更大的投资机遇，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等细分领域有望迎来更高的业绩弹性。模型和应用侧亦有望迎来局部爆发机遇，该机构看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道。金吾财讯
11月14日 周五
【券商聚焦】交银国际维持禾赛(02525)买入评级 指公司毛利率保持稳健
金吾财讯 | 交银国际研报指，禾赛(02525)3季度出货量延续高速增长态势，预计全年出货量约164万台。2025年前三季度禾赛收入20.3亿元（人民币，下同），同比49.3%；3季度收入8.0亿元，同/环比+47.5%/+12.6%，基本符合预期。前三季度禾赛合计出货量达989,311台，3季度激光雷达总交付量为441,398台，同比增长229%。该机构上调对其2025年的出货量预测至164万台（原为140万台）。该机构指，公司毛利率保持稳健，GAAP盈利超预期，上调全年利润指引。3季度毛利率42.1%，环比-0.4ppts，维持行业领先水平；净利润2.6亿元，超市场预期，其中部分受益为处置一家早期科技公司股权投资获得的收益。公司上调全年净利润指引至3.5-4.5亿元。行业层面，建议重点关注L3级自动驾驶法规的落地进度，这有望加速激光雷达渗透并提升单车搭载量，并成为未来一年汽车自动驾驶相关零部件（包括激光雷达）的催化剂。综合考虑规模效应以及3季度盈利表现，上调禾赛2025-27年净利润预测至4.1/4.6/5.4亿元。基于DCF估值模型，维持目标价34.66美元/269.66港元，维持买入评级。金吾财讯
11月14日 周五
【美股收市】美股三大指数全线受挫 纳指跌2.29%
金吾财讯 | 美股三大指数全线受挫，道指跌幅为1.65%，报47457.22点；纳指跌幅为2.29%，报22870.36点；标普500指数跌幅为1.66%，报6737.49点。大型科技股中，Meta Platforms(META)涨0.14%；特斯拉(TSLA)跌6.64%，英特尔(INTC)跌5.23%，英伟达(NVDA)跌3.58%，谷歌(GOOGL)跌2.84%，亚马逊(AMZN)跌2.71%，微软(MSFT)跌1.54%，奈飞(NFLX)跌0.28%，苹果(AAPL)跌0.19%。热门中概股悉数走弱，霸王茶姬(CHA)涨2.54%，阿里巴巴(BABA)涨1.22%，贝壳(BEKE)涨0.42%；禾赛(HSAI)跌8.17%，小马智行(PONY)跌7.70%，百度(BIDU)跌6.43%，哔哩哔哩(BILI)跌4.78%，万国数据(GDS)跌4.52%，富途控股(FUTU)跌3.50%。金吾财讯
11月14日 周五
