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港股三大股指涨跌不一 恒指全日涨0.03% 比亚迪电子(00285)涨6.72%
金吾财讯 | 港股三大股指涨跌不一，全日震荡反复，截至收盘，恒指涨0.03%，国企指数跌0.21%，恒生科技指数涨0.20%。蓝筹股中，涨幅方面，比亚迪电子(00285)涨6.72%，中芯国际(00981)涨3.14%，中国神华(01088)涨2.99%；跌幅方面，理想汽车-W(02015)跌5.35%，安踏体育(02020)跌3.26%，长和(00001)跌1.57%。机器人概念股普涨，极智嘉-W(02590)涨5.68%，三花智控(02050)涨4.03%，瑞声科技(02018)涨3.86%，速腾聚创(02498)涨2.61%。上海市人民政府办公厅发布《上海市具身智能产业发展实施方案》。《方案》提出：推动设立企业风险投资基金，精准支持具身智能领域相关企业；加快具身智能专用芯片、核心主板等核心零部件研制；对销售或租赁具身智能机器人的企业，按合同额给予最高5%且不超过500万元的奖励；对达到一定算力租用规模的具身智能企业给予最高4000万元/年的算力券支持；重点支持感知决策等关键技术攻关，按总投资额予最高30%且不超过5000万元支持。此外，2025世界机器人大会即将于8月8日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心启幕。据悉，此次大会将有100余款新品首发亮相，数量是去年的近2倍。煤炭股涨幅居前，中国秦发(00866)涨9.39%，中煤能源(01898)涨3.89%，兖矿能源(01171)涨3.34%，中国神华(01088)涨2.99%，蒙古能源(00276)涨2.99%，蒙古焦煤(00975)涨2.19%。广发证券发布研报称，近期，各煤种价格普涨，焦炭第二和第三轮提涨连续落地。当前煤炭市场企稳回升，下半年受益于季节性需求提升，产量增长放缓及进口煤预期下降，预计煤价有望延续向好。政策方面，国家能源局发布核查通知，年度原煤产量不得超过公告产能，月度原煤产量不得超过公告产能的10%。后续供应收缩预期加强，进一步支撑煤价。公司方面，25年煤价中枢回落，但2季度盈利或已处于底部，下半年及中长期有望稳步回升，板块估值和股息率具备优势。个股方面，国泰航空(00293)跌9.66%。国泰航空公布，2025年中期业绩。期内，国泰集团普通股股东应占溢利36.51亿元(港币，下同)，同比增长8.27%；每股基本盈利56.7港仙，去年同期为52.4港仙。拟派中期股息每股20港仙。期内，营业溢利59.26亿元，同比下滑1.5%。期内，集团收益总额543.09亿元，同比增长9.49%。另外，国泰宣布行使2013年认购协议项下的购买权，购入14架波音777-9型飞机，同时获授额外最多7架同型号飞机的认购权。14架飞机的基本价格约81亿美元，折合约632亿港元，由于制造商将提供大幅价格优惠，预期实际代价较上述基本价格为低。理想汽车跌5.35%。8月5日，刚刚上市不久的理想i8，明确将更改配置。从原有的Pro、Max和Ultra三个版本统一调整为MAX单一配置，并增加少量选装，最终定价为33.98万元。和此前的售价相比，相当于取消了Pro配置，Max配置售价下调了1万元，Ultra配置下调了2万元。这意味着，原本以36.98万元选择Ultra版本的用户，只需要34.98万元的价格即可实现原选择的全部配置。此外，理想汽车目前正面临舆论危机。据悉，在理想i8发布会上，作为重量为2.6吨的家用SUV理想i8，把8吨级别的乘龙卡车撞得四轮离地、车头倒扣。对此，网友们纷纷质疑，2吨SUV硬钢8吨卡车，实在是有些违反物理定律，还有人表示理想i8碰撞测试过于“抽象”。经过发酵，关于理想汽车的另一个话题，热度也在飙升，那就是“理想车主的素质”。在短视频平台上，各种理想汽车一辆车占两个停车位、停车压线、实线加塞等视频被广泛传播。中信证券研报称，行情的定位决定了主导资金的行为，资金的行为决定了上涨的行业结构及模式。历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动；背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。7月的行情演绎也验证了这一点，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。目前我们重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-8-6金吾财讯
8月6日 周三
超微第四季度业绩不及预期，股价下跌
8月6日 - ** 超微SMCI.O股价在盘前交易中下跌17.2%，至47.59美元** 周二，这家人工智能服务器制造商的第四季度业绩不及预期， (link)，因为它在人工智能硬件竞争中与更大的服务器制造商展开了激烈的竞争。** 摩根大通（J.P.Morgan）将该公司的PT值下调1美元，至45美元；股票评级维持 "中性"。** 券商仍对SMCI持观望态度，认为该公司在管理增长和利润率方面面临近中期挑战，利润率较高的直接液体冷却积木式解决方案(DCBBS) 机会预计需要时间来扩大规模。** 本季度营收为 57.6 亿美元，分析师平均预期为 58.9 亿美元。** 公司正处于受益...路透社
8月6日 周三
一图前瞻｜中概股接棒财报季！腾讯料将保持稳健增长，阿里、京东、美团利润承压
下周，中概股财报将迎来密集披露期，市场预计中国科技巨头二季度财报将呈现分化格局！腾讯、小米、哔哩哔哩业绩将保持稳健增长；而外卖竞争将导致阿里、京东、美团利润显著下滑。分公司来看，腾讯预计将交出稳健成绩单，二季度收入增长11%，调整后净利润增长8.5%。其游戏业务表现突出，《三角洲行动》日活跃用户已超过2000万，超越《和平精英》成为腾讯第二大国内游戏。《无畏契约》手游版将于8月19日上线，预计年化收入70亿元人民币。小米集团市场普遍对其二季度业绩持乐观态度，二季度收入将增长33%，调整后净利润将大幅增长于63%。手机业务在国内市场的持续领先以及全球市场份额的提升，将为收入增长提供坚实支撑；汽车...老虎证券
8月6日 周三
盘前异动 | 三大股指期货拉升上涨，绩优、绩劣股分化明显
8月6日周三，美股三大股指期货在盘前时段拉升上涨。纳指100指数期货涨0.29%，报23199.75点，标普500指数期货涨0.45%，报6353.5点，道琼斯指数期货微涨0.5%，报44456点。思佳讯涨超5%，公司发布乐观指引；消息方面：Skyworks第三季度营收9.65亿美元，营业利润为1.11亿美元，毛利润为4.01亿美元，净利润1.05亿美元，摊薄后每股收益0.70美元；年初至今的经营现金流为11亿美元，自由现金流为9.62亿美元。Skyworks临时首席财务官Rob Schriesheim表示：“三季度，我们预计营收为10.0亿至10.3亿美元，非GAAP摊薄每股收益为1.40美...老虎证券
8月6日 周三
【券商聚焦】长江证券维持零跑汽车(09863)买入评级 看好公司国内尽快扭亏为盈
金吾财讯 | 长江证券研报指，零跑汽车(09863)7月交付突破5万辆，再创新高。累计交付来看，零跑汽车1-7月累计销量27.2 万辆，同比增长149.8%。展望未来，公司当下终端需求持续火热，未来新车规划丰富，零跑B01于7月24日正式上市8.98万元起售，72小时锁单10132台，后续强势新车周期下随海外销售开启加之国内车型矩阵不断扩充，公司销量及收入有望持续快速增长并推动盈利持续提升。展望2025年，零跑汽车设立销量目标50万辆，全年有望持续高速增长。该机构指，国内持续强势新车周期及极致品价比推动销量持续成长，海外与 Stellantis 反向合资开启全球大征程。1）国内：公司以技术底蕴打造极致品价比，竞争优势强大，销量近年快速增长，高价车型占比不断提升，推动财务指标扎实改善。未来强势新车周期有望推动销量持续上升，看好公司国内尽快扭亏为盈。2）海外：公司与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局更快速、调整更灵活的优势。未来以出口、SKD、本土化生产进行产品出海，打开出海大空间，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。预计公司2025-2027年销量分别为57、89、121万辆。 该机构维持公司买入评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券维持百胜中国(09987)“买入”评级 料公司2H同店有望保持稳健增长
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，百胜中国(09987)公布2Q25及上半年业绩：2Q25收入27.87亿美元/yoy+4%/不计及外币换算影响yoy+4%，1H25收入57.68亿美元/yoy+2%。Q2经营利润3.04亿美元/不计及外币换算影响yoy+14%，超VA一致预期(2.92亿美元)，对应经营利润率10.9%/yoy+1pct，再度彰显龙头韧性。1H经营利润7.03亿美元/yoy+10%/不计及外币换算影响yoy+11%。Q2归母净利润2.15亿美元/yoy+1%，归母净利率7.7%/yoy-0.2%。Q2每股派息0.24美元，维持25年净新开1600-1800家门店目标及25-26年股东回报指引，提前完成净新开店加盟占比目标。该机构表示，2Q25公司同店销售额同比+1%，实现转正，肯德基SSSG+1%(同店交易量yoy持平/平均客单价38元yoy+1%)，必胜客SSSG+2%(同店交易量yoy+17%/平均客单价76元yoy-13%，符合大众化定价策略)。Q2公司食材/人力/物业租金及其他经营开支占公司餐厅收入比31.0%/27.2%/25.6%，yoy-0.5/+0.9/-1.1pct，受益于食材成本/物业租金及其他经营开支减少Q2公司餐厅利润率16.1%/同比+0.6pct；肯德基/必胜客餐厅利润率分别达16.9%/13.3%，yoy+0.7/0.1pct。同店靓丽增长、RedEye/FreshEye降本增效计划有序推进，带动公司Q2录得经营利润3.04亿美元/yoy+14%，对应经营利润率10.9%/yoy+1pct。该机构考虑加盟和小店占比变动以及2Q产生的1500万美元投资损失，该机构略微调整25-27年收入和归母净利润，略下调25-27年EPS2.8%/1.5%/0.3%至2.58/3.05/3.26美元(已考虑回购影响)。参考25年可比iFind和彭博一致预期22xPE，给予22x25年PE，目标价444.80港币/56.66美元(前值452.25港币/58.30美元，对应22x25年PE，维持平价不变)。受益于外卖平台补贴带来的单量提升，我们预计公司2H 同店有望保持稳健增长，叠加店型持续迭代，租金、折摊等成本结构优化，我们对 2H 盈利能力小幅提升保持相对乐观。维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】长城证券维持药师帮(09885)“买入”评级 指上半年业绩呈高增长态势
金吾财讯 | 长城证券研报指，7月31日，药师帮(09885)H1正面盈利预告，公司预计2025年H1归属于股东净利润不低于7,000万元，为上年同期的归属于股东净利润2,180万元的3倍以上。 该机构指，自有品牌业务规模呈高增长态势，逐步实现从“规模扩张”到“盈利提升”的战略升级。经营性净现金流与自由现金流向好，高比例分红重视股东回报，回购注销彰显长期发展信心。公司是国内院外医药产业数字化生态建设的领跑者，公司平台和自营业务稳健增长，随着公司持续拓展业务版图，不断开展医药产业链上下游的业务创新和服务升级，深化与上下游合作伙伴的系统合作，该机构预计2025-2027 年公司实现营业收入 203.27 亿元、233.75 亿元、271.20 亿元，归母净利润1.24亿元、3.79亿元、7.20亿元，2025年8月4日股价对应的PE 倍数分别为47.7X、15.6X、8.2X，维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券维持创科实业(00669)“买入”评级 指公司能力灵活应对关税扰动 看好出海价值
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，创科实业(00669)发布25H1业绩，上半年实现营业收入78.33亿美元(yoy+7.1%)，归母净利润6.28亿美元(yoy+14.2%)，对应归母净利率8.0%(yoy+0.5pct)。公司上半年业绩增长亮眼，主要得益于：1)旗舰品牌Milwaukee和RYOBI销售表现优异，持续巩固领先优势；2)公司高端品牌收入占比提升，策略性减少非核心业务投入，提升整体生产采购效率等驱动盈利能力提升。该机构表示，电动工具及OPE消费在欧美市场偏刚需(25年北美/欧洲市场规模占比预计超75%，沙利文数据)，产业供应链端依赖中国企业产能，公司作为全球领先的电动工具及OPE龙头品牌商，旗下共有13个子品牌，覆盖消费者/进阶DIY/专业/工业等多个使用领域，持续引领锂电化升级，在行业内品牌+技术优势明显。同时，公司在亚洲/欧洲/美洲等全球多区域均拥有生产基地，据公司公告，早在2023年公司国内产能占比已降至39%，越南/美国/墨西哥/其他地区产能占比分别达39%/13%/7%/2%，公司通过全球化资源配置&产品更新迭代，有能力灵活应对关税扰动，长期看好公司出海价值。该机构维持25-26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为12.93/14.73/17.37亿美元，对应EPS为0.71/0.80/0.95美元。参考可比公司Wind一致预期25年平均PE为22倍，考虑到公司在行业内占据龙头地位，多年来盈利能力稳步提升，品牌与技术优势明显，具备全球化资源配置能力，给予公司一定估值溢价，维持公司25年24倍目标PE，维持目标价132.59港币，维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券首予圣贝拉(02508)“买入”评级 指其规模效应撬动业绩弹性释放
金吾财讯 | 华泰证券研报指，圣贝拉(02508)是亚洲和中国最大的产后护理与修复品牌集团（24年月子中心收入口径，沙利文），已在全球30个城市布局月子中心门店96家（截至2025.6）。该机构看好公司本土高端服务品牌的稀缺性、标准化运营复制能力以及年轻创始团队的锐气与专业沉淀。立足当下，公司正处于同店稳定增长、门店快速扩张的势能成长期，规模效应有望撬动利润弹性，该机构预计25-27年公司收入/经调整净利润CAGR28%/94%。展望未来，公司主业全球范围内横向积极整合扩张，纵向以“她经济”切入家庭护理和女性健康食品业态，拓展全周期家庭护理版图，有望释放多品牌与平台能力的协同价值。市场担忧国内出生率下降会制约行业及公司主业的规模增长，对此该机构认为当前女性悦己需求的崛起与家庭结构的变化，与韩国/中国台湾产后护理行业早期背景具有相似性，有望通过渗透率提升对冲出生人口下滑的影响。据沙利文，24年我国境内月子中心渗透率仅6%，较中国台湾/韩国（均超60%）仍有较大提升空间。此外，不同于传统的重资产投入模式，公司独创的轻资产标准化运营方式抗风险能力更强，有望在行业周期波动中实现攻守兼备。该机构预计25-27年公司经调整净利润1.21/2.05/3.06亿元，对应经调整EPS为0.19/0.33/0.49元。参考可比公司26年Bloomberg一致预测21XPE，考虑公司处于快速成长期，规模效应撬动业绩弹性释放，25-27年经调整EPSCAGR94%，明显跑赢可比公司（29%），叠加本土高端品牌的稀缺属性，该机构认可龙头溢价，予以公司2026年27XPE，对应目标价9.76港币（人民币：港币=0.91:1）。首次覆盖予以“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券维持心动公司(02400)“买入”评级 看好其自研游戏进入兑现周期
金吾财讯 | 华泰证券研报指，心动公司(02400)发布业绩盈喜，预期25H1取得收入不少于人民币30.50亿元，同增约37%；取得净利润不少于人民币7.9亿元，同比增加约215%。该机构预计业绩高增主因：1)游戏方面，《仙境传说M：初心服》《火炬之光：无限》《心动小镇》流水较好，且游戏业务整体毛利率同比提升；2)因广告算法改进及用户参与度提升带动，TapTap平台收入与利润均持续增长；3）公司费用率优化。该机构看好公司自研游戏进入兑现周期，多元市场拓展潜力被验证，TapTap平台商业化能力增强，长期增长空间有望打开。考虑到公司游戏产品流水表现优异，自研能力提升未来游戏成功概率增加，且利润率有望持续提升，该机构上调公司25-27年归母净利润至16.8/19.5/21.3亿元（前值为10.2/12.1/13.5亿元，调整幅度64.8%/61.0%/58.0%），该机构基于分部估值，给予Taptap平台业务25年PS9X(前值为5.5X)，给予游戏业务25年24XPE（前值为17.4X），公司目标价81.69港币（前值42.89港币，人民币/港币取0.92）。维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
