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鲁大师(03601.HK)跌逾11% 料中期净利润同比减少约40%至50%
截至发稿，鲁大师(03601.HK)跌11.76%，报1.05港元。消息面上，该公司发布业绩盈警，预期截至2025年6月30日止六个月录得净利润将较2024年同期的净利润人民币2190万元减少约40%至50%。预期净利润减少主要归因于集团运营的独家许可在线游戏业务利润出现显着下降。该业务主要依赖三款基于知名知识产权研发的在线游戏产品，由于该等在线游戏上线运营已进入第二至第四年，已达致成熟阶段，故其用户活跃度及用户付费意愿呈现自然下滑趋势，导致该业务收益及利润减少；期內，集团尚在寻找具备显着市场影响力及良好用户回馈的新在线游戏，以有效弥补成熟在线游戏产品生命周期下滑带来的收入缺口。财华社
8月11日 周一
乾行金融私董会八周年庆典（88期）隆重召开
财华社
8月11日 周一
【券商聚焦】华源证券维持百胜中国(09987)“增持”评级 指下半年开店加速提升客单量表现
金吾财讯 | 华源证券研报指出，2025年第二季度，百胜中国(09987)实现收入27.87亿美元，同比增长4%；实现净利润2.15亿美元，同比增长1%；第二季度经营利润率和净利率分别为10.9%和7.7%，分别实现同比增长1.0个百分点和同比下滑0.2个百分点。该机构指，2025年第二季度公司同店销售额实现1%正增长，同店交易量同比增长2%，反算同店平均客单价下滑1%，主因外卖补贴带来小额订单（尤其是饮料品类）数量提升。其中，同店销售额自2024年全年持续为负，2025年第一季度持平后实现首季度转正。同时，同店交易量连续十个季度实现增长，未来公司交易量增长或为同店表现提升的核心变量。该机构续指，公司全年净新增门店数量指引及加盟店占比指引不变，肯德基和必胜客新增门店中加盟店占比将分别达到40%-50%和20%-30%，提前达成先前目标，未来计划逐步提高净新增门店中加盟占比。单店投资成本下降，肯德基单店投入降至140万，必胜客单店投入降至110万，资本开支节省一方面释放部分自由现金流，另一方面有助于打开未来加盟空间。该机构表示，预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.34/10.13/11.38亿美元，同比增速分别为2.5%/8.5%/12.3%，当前股价对应的PE分别为19/16/14倍。鉴于公司经营状况稳健，下半年开店加速提升客单量表现，维持“增持”评级。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】高盛予中国铁塔(00788)“中性”评级 料其派息前景改善 上调公司目标价
金吾财讯 | 高盛报告指出，在中国铁塔(00788)公布1H25 业绩：营业收入496.01 亿元，同比+2.8%；归母净利润同比+8.0%至57.57 亿元；EBITDA 同比+3.6%至342.27 亿元。2Q25 收入同比+2.3%至248.30 亿元，归母净利润同比+7.3%至27.33 亿元，EBITDA同比+2.9%至169.32 亿元。该机构对其看法转趋更正面，主要因派息前景改善，以及应收账款结余回稳带动现金流正常化。然而，管理层未有就明年的折旧及利润细节提供指引，部分投资者或视为负面讯号，因市场渴求有更清晰的盈利及股息能见度。该机构估算，明年整体折旧费用将下跌至50亿元。另外，该机构提到，集团上半年派息率按年升5个百分点至45%，每股股息按年增长22%，显示公司增加派息的意愿，相较于之前派息率增速缓慢，反映情况有所恢复。该机构将其目标价由12.6港元上调至13港元，评级“中性”。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】国金证券维持康耐特光学(02276)“买入”评级 指中期XR业务布局进展可期
金吾财讯 | 国金证券研报指，康耐特光学(02276)披露中期财报，25H1公司实现营收约10.84亿元，同比+11%；归母净利润约人民币2.73亿元，同比+30.7%；归母净利率25.2%，同比+3.79pct；基本每股收益（EPS）约0.59元，同比+18.0%；预计每股拟派发现金股利0.15元（含税）。该机构指，公司高折射/多功能产品放量，区域渗透渠道多元化。费用管控良好，海外产能有序扩张。另外，当前AI眼镜产业正处 “技术突破+市场扩张” 关键阶段，公司持续推进海内外合作，个别海外项目进入量产准备；国内项目获终端好评。中长期看，XR技术储备有望提升高附加值产品放量能力。 该机构预测公司25-27年归母净利润5.4/6.6/8.2亿元，同比+25.5%/+22.64%/+23.76%。考虑到公司传统业务稳中有进，AI新兴业务具备较大潜力，后续成长路径清晰,当前股价对应PE估值分别为32/26/21X，维持“买入”评级。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】中信建投首予瑞声科技(02018)买入评级 料WLG业务有望成为公司光学板块重要的成长点
金吾财讯 | 中信建投研报指，通过近30年在消费电子领域的深耕，瑞声科技(02018)积累了行业领先的声学电磁、光学、精密结构件能力，从中短期来看，受益于AI、超薄、创新升级等趋势，公司光学、车载、结构件、散热业务会相对其他业务保持更快增长，从中长期来看，公司将这些通用的技术能力复用至智能汽车、人形机器人和XR等领域，积极打造多元化业务增长引擎，公司在未来具备较佳的成长潜力。 该机构提到，当前公司光学业务高端化进展顺利，6P及以上镜头的占比持续提升，OIS等高端模组竞争力不断增强，进而带动光学业务盈利能力改善，此外，公司独特的WLG工艺随着良率、生产效率的顺利提升，客户认可度正在显着提高，公司已获得多家主流客户主摄及棱镜定点，在潜望长焦以及玻塑混合镜头带来的创新趋势下，公司独特的玻璃能力有望助推公司光学产品份额提升，WLG业务有望成为公司光学板块重要的成长点。该机构预计2025-2027年营业收入分别为306.8亿元、348.2亿元和378.1亿元，同比增长12.25%、13.50%和8.59%，对应归母净利润分别为24.20亿元、29.14亿元和33.02亿元，当下市值对应的PE分别为21.1、17.5和15.5倍，首次覆盖，给予买入评级。金吾财讯
8月11日 周一
市场消息：特朗普考虑将大麻重新归类为低危险药物
8月11日，美股夜盘时段，大麻股集体走高，Canopy Growth涨超13%，Tilray涨超12%，Cronos涨超11%，奥罗拉大麻公司涨近9%；消息称特朗普考虑将大麻重新归类为低危险药物。《华盛顿邮报》上星期五（8月8日）引述知情人士说，本月早些时候，特朗普在新泽西高尔夫俱乐部举办的一场筹款晚宴中告诉与会者，他有意将大麻归入危险性较低的药物。出席那场活动的筹款金额每人高达100万美元（约128万新元），其中一名出席者是Trulieve首席执行官里弗斯（Kim Rivers）。据报道，里弗斯鼓励特朗普推动这一变革并扩大医用大麻研究。总部位于佛罗里达州的Trulieve是规模最大的大麻公司...老虎证券
8月11日 周一
【券商聚焦】西部证券首予古茗(01364)“买入”评级 指其产品质价比突出
金吾财讯 | 西部证券研报指，茶饮行业头部效应加剧下具备三位一体综合能力的品牌将最终胜出，且长期稳定占据所处价位段的绝对龙头地位。价位带越高，能满足细分消费需求的品牌越多元，二三梯队品牌预计快速扩张后闭店至稳定规模，本地长尾品牌长期跟随。西部证券认为，古茗(01364)核心壁垒包括：1）供应链：新鲜食材供应链管理难度大且大部分环节为自营，形成向低线城市门店两日一配短保质期鲜果和鲜奶的核心竞争力，成本优势明显。 2）产品：“货架式”产品策略同时保证高质价比，响应快品质优，强供应链支撑与高质量研发提升复购率。 3）开店：区域加密策略下前8大关键规模省份门店数量占比近80%，聚焦攻坚形成根据地高市占率；下沉策略下加盟商单店 GMV 相对领先。该机构指：1）强战略定力与极致效率导向结合，筑就供应链&产品质价比&门店盈利稳定核心壁垒。2）中期看开店展望2w家+，有望成为10-15元领先龙头；咖啡品类提高客单量，供应链优势下快速布局。该机构预计公司2025/2026/2027年收入分别为116/140/169亿元，归母净利润分别为21/26/32亿元，目前股价对应公司2025/2026/2027年PE分别为26X/21X/17X，考虑到公司目前处于区域加密的全国化扩张阶段，成长性强，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】华泰证券维持华虹半导体(01347)“买入”评级 看好加速扩产和调价驱动量价齐升
金吾财讯 | 华泰证券研报指，华虹半导体(01347)2Q25收入5.66亿美元，同比+18.3%，环比+4.6%，超过公司指引中值的5.6亿美元。毛利率10.9%，同比+0.4pct，环比+1.7pct，超过公司指引的7%~9%。展望Q3，公司指引收入6.2-6.4亿美元，中值环比增长11.3%，高于彭博一致预期的6.0亿美元；毛利率10%-12%，中值环比接近持平，高于彭博一致预期的9.2%。展望全年：1）公司持续受益AI相关需求，该机构看好模拟芯片加速成长；2）九厂扩产提速，看好产能扩张增厚收入；3）公司Q2开始进行的价格调整或在Q3/Q4有所体现，看好价格调涨对收入和毛利率产生积极影响。考虑到AI相关需求旺盛，产能扩充提速，上调2025/2026/2027年收入11.7%/19.4%/16.3%至24.21/29.29/31.86亿美元，上调2025/2026/2027年归母净利润14.7%/7.9%/6.2%至0.60/0.89/1.03亿美元。考虑到短期地缘政治影响加剧，市场对于自主可控交易情绪提升，基于1.85倍2025E PB，2025年预测BVPS 3.65美元，给予华虹目标价53港币（前值：43港币，对应1.5倍2025E PB）。 维持华虹的“买入”评级。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】光大证券维持华虹半导体(01347)“买入”评级 料下半年盈利水平稳中有升
金吾财讯 | 光大证券研报指，华虹半导体(01347)2Q25实现收入5.66亿美元，YoY+18.3%，QoQ+4.6%，符合此前公司5.5~5.7亿美元的指引区间，系晶圆出货量提升。盈利方面，2Q25毛利率10.9%，高于公司7%~9%指引区间上限，高于8.3%的市场预期，YoY+0.4pct，QoQ+1.7pct，系产能稼动率上升及降本增效。2Q25归母净利润795万美元，不及1277万美元的市场预期，主要系研发开支与折旧上涨所致。该机构指，公司指引3Q25营收6.2–6.4亿美元，中值对应YoY+19.7%、QoQ+11.3%，高于6.01亿美元的市场预期；指引毛利率10%–12%，中值YoY-1.2pct、QoQ+0.1pct，高于9.2%的市场预期。该机构判断，1）2H25营收持续较快增长，主要受12英寸产能释放节奏明确，下游BCD等产品需求强劲，“localforlocal”利好华虹承接海外IDM厂商订单。2）2H25盈利水平稳中有升。25Q2起公司对部分产品价格上调，相关提价效果将在下半年逐步体现，尽管折旧压力持续提升，但产能释放带来营收增长，叠加涨价效应、成本管控等，盈利能力有望持续恢复。下游需求持续复苏，高稼动率带动公司进入涨价周期，但考虑到扩产加速折旧压力较大，下调公司25~27年归母净利润预测至0.7/1.4/1.8亿美元（较上次预测-5%/-18%/-32%），对应同比+26%/+99%/+24%。当前股价对应25/26年1.5/1.5xPB，看好自主可控+在地化趋势帮助公司市场份额增长，扩产支撑营收长期成长性，优质资产注入进一步提振业绩和估值，维持华虹半导体(H）“买入”评级。金吾财讯
8月11日 周一
光伏太阳能股普升 顺风清洁能源(01165)涨4.35% 政策促价格回升 机构看好行业稳态发展
金吾财讯 | 光伏太阳能股普升，顺风清洁能源(01165)涨4.35%，信义光能(00968)涨4.11%，协鑫科技(03800)涨3.51%，新特能源(01799)涨2.72%，福莱特玻璃(06865)涨2.65%，凯盛新能(01108)涨2.49%，信义玻璃(00868)涨1.80%，信义能源(03868)涨1.64%，水发兴业能源(00750)涨1.64%，北京能源国际(00686)涨1.45%国信证券指出，“反内卷”政策持续推进，7月国家发改委、市场监管总局研究起草《价格法修正草案（征求意见稿）》，将对规范价格秩序具有指引作用。在相应政策推动影响下，N型各产业环节产品价格触底反弹，多晶硅、硅片及电池片价格明显回升，组件价格小幅上涨。展望后市，硅料端的价格传导已经初见成效。光伏行业出清与整合势在必行，该机构预计2027年进入稳态发展阶段，从产能成本差异性、企业资金实力等维度来看，硅料环节比较优势最为明显，整体有望实现产能整合和出清。金吾财讯
8月11日 周一
重发-《全球市场》亚股走强，日经指数期货接近纪录高位
路透悉尼8月11日 - 亚洲主要股指周一走高，因乐观的企业财报支撑了科技股的高估值，而美国一份至关重要的通胀报告可能会决定美元和债券的走势。日本股市 .N225 适逢假期休市，日经指数期货 NKc1 攀升至42,465点，并暗示该指数将在本周测试42,426点的历史高点。贸易和地缘政治问题突出，美国对中国暂停征收关税的最后期限将于周二到期，人们预期该期限将再次延长，而美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将于周五在阿拉斯加会晤，讨论乌克兰问题。主要经济数据是周二将公布的美国消费者价格指数(CPI)，分析师预计关税的影响将有助于推动核心CPI同比上涨0.3%，至3.0%，远离美联储2%的目标。若数据高于...路透社
8月11日 周一
创科实业(00669)升4.14% 机构预计明年Milwaukee品牌销售额将实现两位数增长
金吾财讯 | 创科实业(00669)午后维持高位，截至发稿，涨4.14%，报98.1港元，成交额2.5亿港元。2025H1公司收入同比增长7.1%，达到78.33亿美元。这一增长主要得益于公司旗下Milwaukee和RYOBI两大品牌业务的强劲表现，以及公司在全球市场的持续拓展和运营效率的提升。毛利率同比增加0.34个百分点至40.3%，主要得益于高利润率的Milwaukee业务增长、持续提升的运营效率以及整个生产与采购网络生产力的提升。净利润同比增长14.2%，达到6.28亿美元。中期每股派息16.09美仙，同比增长15.7%，派息率约47%。兴业证券表示，创科实业有望凭借Milwaukee品牌在专业市场的持续创新和RYOBI品牌在消费市场的竞争力，推动收入增长。预计2026年Milwaukee品牌销售额将实现两位数增长，或将得益于其在数据中心建设、矿业和运输维护等垂直领域的深耕，以及新产品开发的推动。RYOBI品牌销售额预计增长中单位数，或将得益于ONE+18伏特电池平台的持续扩张和地理市场的拓展。截至2025年8月6日，公司市盈率2年分位数为15.9%。该机构预计2025-2027年的营业收入将分别达到161/176/190亿美元，同比增长9.9%/9.7%/7.7%。归母净利润分别达13.2/14.8/16.6亿美元，同比变动+17.3%/+12.5%/+12.3%。维持“增持”评级。金吾财讯
8月11日 周一
港A锂电股联袂大涨！赣锋锂业飙升21%，涨势能否延续？
财华社
8月11日 周一
