新闻
农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.05元/公斤 较昨日降0.9%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，8月15日“农产品批发价格200指数”为114.88，比昨天上升0.13个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.20，比昨天上升0.15个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.05元/公斤，比昨天下降0.9%；牛肉65.07元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉59.61元/公斤，比昨天下降0.4%；鸡蛋7.59元/公斤，比昨天上升0.9%；白条鸡17.38元/公斤，比昨天下降0.1%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.75元/公斤，比昨天上升0.2%；重点监测的6种水果平均价格为6.91元/公斤，比昨天下降0.6%。鲫鱼22.28元/公斤，比昨天下降0.4%；鲤鱼15.68元/公斤，比昨天下降0.1%；白鲢鱼10.17元/公斤，比昨天下降1.0%；大带鱼41.00元/公斤，比昨天下降0.5%。金吾财讯
8月15日 周五
A股三大指数全天震荡反弹 沪指收涨0.83% PEEK材料、券商等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数全天震荡反弹，截至收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.6%，创业板指涨2.61%。沪深两市全天成交额2.24万亿，较上个交易日缩量346亿。总体上看，个股涨多跌少，全市场超4600只个股上涨。盘面上看，PEEK材料、液冷、PCB、券商等概念板块涨幅居前；银行等少数概念板块下跌。中信建投证券研报认为，7月社融表现较好。社会融资规模存量同比增9%，M2同比增8.8%，M2—M1剪刀差收窄至3.2%，金融体系“沉淀”资金进一步向“活跃”资金转移。7月信贷表现一般，多项信贷数据出现负增长。一方面，信贷规模具有明显的季节性，7月是传统的信贷淡季；另一方面，金融机构破除内卷式竞争、淡化“规模情结”会对信贷数据产生一定的“挤水分”效应。总的来看，无需对单月信贷增量数据波动过于敏感。在政府债券的增量下，金融体系仍对实体经济构成有力支撑。金吾财讯
8月15日 周五
《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》
文章来源：新华网8月16日出版的第16期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》。文章强调，民营企业是伴随改革开放伟大历程蓬勃发展起来的。几十年来，关于对民营经济在改革开放和社会主义现代化建设事业中地位和作用的认识、党和国家对民营经济发展的方针政策，我们党理论和实践是一脉相承、与时俱进的。中国共产党领导人民发展社会主义市场经济，非公有制经济是我国社会主义市场经济的重要组成部分，受宪法和法律保护；党和国家坚持和完善社会主义基本经济制度，毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展；党和国家保证各种所有制...老虎证券
8月15日 周五
【券商聚焦】中国银河证券维持腾讯(00700)“推荐”评级 指AI赋能各项业务 为长期增长注入深层驱动力
金吾财讯 | 中国银河证券研报指出，2025Q2腾讯(00700)实现营业收入1845.04亿元，同比增长14.5%；归母净利润556.28亿元，同比增长16.8%，归母净利润（Non-IFRS）为630.52亿元，同比增长10.0%。该机构指，公司2025Q2单季度国内游戏和海外游戏收入分别为404亿元、188亿元，同比分别增长35%、17%。国内游戏方面，除《王者荣耀》等长青游戏持续稳健运营外，《三角洲行动》在Q2实现高速增长，7月DAU均值达2000万+（4月为1200万）；海外游戏方面，《皇室战争》6月流水创近年新高；此外，Q2小游戏流水同比增长超过20%。后续新游展望：《无畏契约：源能行动》将于8月19日上线，目前预约人数超6000万，《王者荣耀世界》《异人之下》等游戏已获得版号，关注后续上线进度及上线后表现。该机构续指，AI全方位赋能，为公司注入深层驱动力：AI工具应用于加速游戏内容制作，基于AI技术推出更拟真的虚拟队友和非玩家角色，采用AI驱动的营销举措以吸引新玩家及提升参与度；AI在广告创作、投放、推荐及效果分析中均有广泛应用，进一步提升广告点击率和转化率、广告主的投入回报。推动公司2025Q2广告业务收入358亿元，同比增长20%；AI相关需求有望拉动云服务业务增长。此外，公司2025Q2资本开支191亿元，同比增长118%。该机构表示，公司主要业务展现出较强增长势头，流量入口商业化潜力逐步释放。新游的亮眼表现有望对冲2024年的下半年游戏业务的高基数，同时AI全方位赋能公司各项业务，为公司长期增长注入深层驱动力。预计公司2025-2027年经调整后净利润为2528.54/2859.07/3179.53亿元，对应PE为19x/17x/15x，维持“推荐”评级。金吾财讯
8月15日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-08-15 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5534.75点，较昨日收盘跌-41.28前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)东方甄选 01797.hk39.5413.04京东健康 06618.hk61.0011.21微博－ＳＷ 09898.hk88.557.66平安好医生 01833.hk15.487.43华虹半导体 01347.hk50.954.49前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)地平线机器人－Ｗ 09660.hk7.26-3.84舜宇光学科技 02382.hk76.85-3.39京东集团－ＳＷ 09618.hk121.00-3.28阿里巴巴－Ｗ 09988.hk118.50-2.71网易－Ｓ 09999.hk202.20-2.69金吾财讯
8月15日 周五
【新股IPO】小米有份参投的闪回科技三闯港交所：毛利率仍偏低 但已明显减亏
金吾财讯 | 港交所8月14日披露信息显示，闪回科技有限公司已向港交所主板提交上市申请。值得注意的是，这并非该公司首次冲击港股市场，公司曾于分别于2024年2月26日、2024年9月17日两次向港交所递表，惟均以失效告终。从行业背景来看，我国废旧手机回收领域正处于规模持续扩张的阶段。中国物资再生协会数据显示，从新生出厂到废弃闲置，一部手机的平均寿命在1.9年左右，我国平均每年产生的6亿至7亿部废旧手机中，回收处理量约为2亿至3亿部。随着手机更新周期逐渐缩短，手机的报废量越来越大。在此背景下，2016年闪回科技成立，依托专有技术、自主搭建的回收及销售平台，叠加与上游采购合作伙伴的战略合作，闪回科技快速步入发展正轨。2018年，公司完成A轮融资，引入杭州顺赢、顺为科技及金米投资等投资者，其中金米投资为小米集团旗下子公司。虽然到2024年公司收入规模已达12.97亿元，但同业竞争之激烈超乎想象，同年毛利率却低至4.8%。招股书提到毛利率下降主要归因于公司须提高以旧换新回收价格以从供应渠道采购若干二手手机，以与主流消费电子品牌推出的集中回收平台内的其他服务提供商竞争。这种竞争态势正将公司推向恶性循环：对上游供应商的高依赖度削弱议价能力，为维持市场份额只能牺牲毛利率，而利润不足又限制了业务拓展能力。投资者又通常更青睐具有稳定盈利能力的公司，这样的低利润率表现可能影响其对公司前景的信心，也意味着闪回科技此次赴港上市的道路仍充满荆棘。不过，公司在2023年亏损达到峰值后，似乎已有明显的亏损收窄趋势，2025年上半年更是同比减亏近4成，这一积极信号或为其此次上市增添筹码。公司名称：闪回科技有限公司保荐人：清科资本主要股东：刘剑逸、余海容截至最后实际可行日期，刘剑逸及余海容合共拥有占已发行股份总数约45.35%的实益权益。基本面情况：公司是一家从事提供消费电子产品回收服务的中国公司，专注于二手手机。主要通过在使用公司的回收系统闪回收的上游采购合作伙伴的线下零售店或网上商城进行的以旧换新交易获得二手消费电子产品的供应。闪回收的个人消费者通过将其二手消费电子产品进行以旧换新作为付款的一部分，以折价购买新消费电子产品。公司其后于检测及运营中心利用公司的专有检测、分级及定价技术加工该等采购的二手消费电子产品以进行转售，并主要通过公司的线上平台闪回有品以及在多个第三方电子商务平台上运营的自有网店，高效地将有关电子产品分销予二手消费电子产品市场的各类买家。竞争格局：根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年回收的二手手机交易总额及售出的二手手机交易总额计，公司是中国第三大手机回收服务提供商，市场份额分别约为1.3%及1.3%。从这两大维度来看，公司的主要竞争对手为爱回收与转转。其中，爱回收在二手手机回收及售出交易总额上的市场份额分别约为7.9%和8.1%；转转的对应份额则分别约为7.4%和8.2%。财务状况：公司于2021年-2024年分别录得收入7.5亿元、9.19亿元、11.58亿元及12.97亿元。2025年上半年，公司收入同比增长40.31%至8.09亿元。2021年-2024年分别亏损4870.8万、9908.4万、9826.8万、6644.3万元。2025年上半年亏损同比收窄38.61%至2463.3万元。2021-2024年，公司毛利率分别为7.5%、5.6%、6.3%及4.4%。2025年上半年公司毛利率由2024年上半年的4.2%增长至6.8%。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司倚赖上游采购合作伙伴获得二手消费电子产品的稳定供应，倘公司与该等上游采购合作伙伴的关系恶化，可能对公司的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响；2、公司与上游采购合作伙伴及客户议价的能力较低，且公司的二手手机采购成本及售价的波动可能进一步影响公司的毛利及毛利率，对公司的盈利能力造成重大不利影响；3、公司的品牌形象对公司的成功不可或缺，而未能维持公司的声誉及品牌形象可能会对公司的业务、经营业绩、财务状况及前景构成重大不利影响；4、公司于往绩记录期间录得流动负债净额及负债净额，且未来可能无法产生充分现金流量以为公司的经营提供资金或应付公司的流动负债；5、公司面临经营所在行业的激烈竞争，倘公司不能有力竞争，可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；及6、中国宏观经济状况的任何显着放缓及行业的激烈竞争均可能对公司的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。公司募资用途：1、进一步增加公司的技术及研发工作能力以及升级公司的基础设施，以持续增强公司的业务产品及运营效率；2、进一步加强与公司上游采购合作伙伴的战略合作，以持续巩固公司目前在中国线下以旧换新手机回收服务的市场地位及扩大公司的交易服务涵盖范围；3、加大营销及推广力度及将业务扩张至市场潜力更高的销售渠道以稳定增加公司的销量及利润率；4、公司的战略投资及╱或潜在收购其所提供的产品及╱或服务与公司目前所提供者相辅相成并与公司的增长战略相匹配的企业；5、营运资金及一般企业用途。金吾财讯
8月15日 周五
【券商聚焦】东吴证券首予上美股份(02145)“买入”评级 指其多品牌战略前景可期
金吾财讯 | 东吴证券研报指，上美股份(02145)聚焦护肤、母婴和洗护三大核心领域，通过多品牌战略覆盖不同消费人群与价位带，形成多领域品牌矩阵。韩束主品牌常居抖音美妆NO1，在大众护肤赛道具有统治级地位，当前多品牌战略成效显着。25年以来公司调整抖音为主的内容电商销售结构，提升自播占比，带动利润率改善。公司25H1预告营收同比+16.8%-17.3%；净利润同比+30.9%-35.8%，高基数下收入维持较好增长，渠道改善+中高端婴童品牌高增带动利润增长。长期看，已有品牌纵向深耕，叠加多个第N曲线品牌推出，带来长期增长势能。主品牌韩束拓展男士、彩妆、个护等新领域打开增量市场，采取事业部制改革精细化管理；NEWPAGE扩充明星单品及年龄层；洗护品牌多点开花驱动中长期跃迁。该行测算中期公司护肤/婴童护理/洗护赛道的零售额规模有望分别突破100/20/20亿元。同时，公司围绕母婴IP、医美、家清与原料等方向展开多元化布局，为中长期增长蓄能，有望驱动公司迈向远期更高收入目标。公司依托“2+2+2”战略，聚焦护肤、母婴、洗护三大赛道构建多品牌矩阵，差异化定位各细分市场，运营能力出众，品牌势能强劲。该行预计公司2025-2027年分别实现归母净利润11.1/14.1/17.6亿元，分别同增42.3%/26.5%/24.8%，当前市值对应PE分别为29/23/18X，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
8月15日 周五
【券商聚焦】天风证券维持五矿资源(01208)“买入”评级 指其业绩超预期 铜量价齐增或推动盈利继续增长
金吾财讯 | 天风证券研报指出，五矿资源(01208)年上半年实现归母净利润 3.4 亿美金，同比大增 1511%。主驱动来自于 Las Bambas、Khoemacau和Kinsevere铜矿产量的强劲增长，同时铜、金、银和锌等金属价格攀升携来充裕现金流。资产负债表持续改善，自Las Bambas收购以来，净债务和杠杆率创下历史新低。该机构表示，半年报业绩超预期，在Las Bambas等良好资源秉赋条件之上，依托于公司自身提高回收率等措施来降低成本，也受益于铜和金等金属的量价齐涨，公司盈利跃升，亦交出了低杠杆率的优异成绩。随着公司铜矿产能放量稳步进行，叠加铜价有望在矿端紧张逻辑和联储降息中获得长期利好，公司盈利有望继续增长。该机构上调25-27年公司归母净利润，分别为6.1/8.2/8.7亿美元（前值为4.2/6.4/7.5亿美元），同比+275%/+35%/+5%；EPS分别为0.05/0.07/0.07美元，对应当前股价PE为11.7/8.6/8.2倍，维持“买入”评级。金吾财讯
8月15日 周五
日经225指数收涨1.71% 报43378.31点
金吾财讯 | 日经225指数收涨1.71%，报43378.31点。尽管面临美国加征关税的冲击，日本上季度经济仍以超预期速度扩张，为深陷政治危机的日本首相石破茂带来难得的好消息。内阁府周五公布的数据显示，二季度GDP折合年率环比增长1%，远超经济学家预期的0.4%。一季度数据从初值的萎缩上修为增长0.6%。这是首份反映特朗普“对等关税”政策效果的经济数据。4月起日本面临10%基础关税及25%汽车特别关税，6月初美国对日本钢铁的进口税率更从25%翻倍至50%。根据7月底达成的协议，汽车关税将下调至与基础税率持平的15%。经济增长韧性或为石破茂争取喘息空间，并使日本央行得以维持渐进加息路径。金吾财讯
8月15日 周五
外卖三巨头集体走弱 京东外卖投入超预期致新业务亏损扩大 股价跌逾3% 美团阿里同受压
金吾财讯 | 外卖三巨头股价疲软，京东(09618)跌3.52%，阿里巴巴(09988)跌3.04%，美团(03690)跌2.41%。京东公布中期业绩，其中新业务的经营亏损为147.77亿元，较去年同期亏损的6.95亿元扩大20.3倍，招银国际指出，京东次季Non-GAAP净利润为 74 亿元人民币，同比下降49%，这是由于对外卖业务的额外投资所致。新业务的经营亏损较该行之前预期的106 亿元更高，主因外卖投入较预期更高。鉴于订单量的增加，该行预计3Q25外卖业务的经营亏损将环比扩大。市场分析指出，两大对手美团和阿里对应对京东价格威胁不惜成本，预料冲击同样会在各自次季业绩上浮现，两股今日同受压。金吾财讯
8月15日 周五
【券商聚焦】东方证券维持腾讯音乐(01698)“买入”评级 指其利润率端有望持续优化
金吾财讯 | 东方证券研报指，腾讯音乐(01698)Q2营收84.4亿元(yoy+17.9%, qoq+14.8%)，Q2毛利率44.4% (yoy+2.4pp, qoq+0.3pp)，主要得益于在线音乐服务收入同比强劲增长，部分被社交娱乐服务和其他服务收入下降所抵消。25Q3该行预期营收或达82.6亿元（yoy+17.7%，qoq2.2%），环比预期略下滑主要系Q2为电商广告旺季，前预测值为78.7亿元，因在线音乐收入增长超预期上修。Q2销售费用2.2亿元，费率2.6%(yoy-0.4pp, qoq0.1pp)。Q2管理费用9.4亿元，费率11.1%(yoy-2.0pp, qoq-1.7pp)。Q2归属股东净利润（IFRS）24.1亿元(yoy+43.2%,qoq-43.9%)；Q2经调整归属股东净利润（Non-IFRS）25.7亿元(yoy+37.4%, qoq+21.2%)，主要系在线音乐高增带来。25Q3该行预期Non-IFRS归母净利润或达23.5亿 元（yoy+29.7%，-8.6%）。 该机构指，25Q2在线音乐收入68.5亿元（yoy+26.4%, qoq+18.1%），该行预期25Q3收入或达67.5亿元（yoy+23.2%，qoq-1.5%）。Q3小卡、Bubble等粉丝经济玩法预期驱动SVIP占比提升，远期该行展望更多内娱艺人逐渐加入驱动SVIP长线增长，该行预期25Q3公司ARPPU或达11.9元/月，MPU或达1.26亿。如后期喜马拉雅收购审批通过，SVIP会员数有望进一步因有声内容库增量而提升。 25Q2社交娱乐收入15.9亿元（yoy-8.5%, qoq+2.3%），该行预期25Q3收入或达15.1亿元（yoy-1.9%，qoq-5.2%），同比下滑主要系公司合续缩紧叠加宏观因素导致。随着在线音乐付费用户、ARPPU双增，公司在线音乐收入在整体结构比重持续提高，利润率端有望持续优化。该行预计 25-27 年归母净利润分别为116/111/128亿元(25-27年原预测值为 104/101/112 亿元，因根据财报上调音乐会员付费率，社交娱乐收入、其他收益等调整盈利预测)。因25年有高额其他收益，该行参照可比公司，给予26年29倍P/E，目标价112.8港币(102.6人民币)，维持“买入”评级。金吾财讯
8月15日 周五
三大航集体走高 中国东航(00670)涨6.76% 中航协将对航空销售网络平台加强监管
金吾财讯 | 三大航集体走高，中国东航(00670)涨6.76%，中国南航(01055)涨5.5%，中国国航(00753)涨3.52%。据央视新闻报道，中国航空运输协会正式发布《中国航空运输协会航空客运自律公约》。这项《公约》的主要内容包括，发布航空安全、服务质量等十个方面的自律条款。在这十项自律条款中重点提出，加强行业自律，维护市场秩序，强化反垄断和反不正当竞争措施。倡导各企业严格遵守价格法、反不正当竞争法等相关法律规定，杜绝以排挤竞争对手为目的的恶意竞争行为，包括低价倾销、虚假宣传等。自律条款同时还提出，对航空销售网络平台以及销售代理人执行的航司票价、退改签规则等，中航协要加强监督管理，严禁违规捆绑销售、价外加价。中航协要求，航空分销渠道要严格按照国家有关规定开具规范发票，严格遵守《公共航空运输旅客服务管理规定》相关要求。严禁未经备案公示的航空销售代理人从事销售代理业务。金吾财讯
8月15日 周五
