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从本土深耕到渠道修复：洋河2025调整破局，2026有望迎来新周期
白酒行业的周期律动从不缺席。自改革开放以来，每7-12年一轮的“繁荣-调整”周期中，深度调整期既是行业出清的阵痛期，更是头部企业重构竞争力的窗口期。2025年，在“政策挤压、消费疲软、库存高企、价格倒挂”的多重压力下，白酒行业正迎来本轮调整的深水区。在这场“淘汰赛”中，洋河股份并未陷入被动防守，而是在2025年围绕“稳价格、去库存、促动销”启动了一场覆盖战略、产品、渠道的全方位调整，相关成效或将在2026年逐步释放。2025攻坚：洋河的三大核心调整与破局成效2025年，洋河明确提出“深耕大本营、深度全国化”的双轨战略，结束了此前全国化布局中的“全面撒网”模式，将核心资源向江苏本土市场倾斜。这一...证券之星
1月27日 周二
A股全天呈探底回升走势 沪指收涨0.18% 贵金属、芯片等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数全天呈探底回升走势，截至收盘，沪指升0.18%，深成指升0.09%，创业板指升0.71%。沪深两市成交额2.89万亿，较上一个交易日缩量3532亿。总体上看，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。盘面上看，贵金属、芯片、CPO等概念板块涨幅居前；煤炭、医药商业、电池等板块受压居前。中信建投证券研报认为，经济数据显示，工业生产延续韧性，与此同时出口保持较快增长，但消费、投资等内需指标仍显疲软，“生产强于需求、外需好于内需”的经济运行特征贯穿上年全年。与此同时货币政策维持宽松取向，央行行长潘功胜表示，今年降准降息还有一定的空间。从宏观背景来看，当前宏观环境与2020—2021年赛道投资高峰期有颇多相似之处，银行间利率已经降至2020年以来几乎最低水平。宏观需求偏弱+流动性宽松的组合，具备结构性景气的赛道投资占优。科技方面，AI半导体/新能源仍是当前的景气核心，与此同时新兴热点景气催化不断，AI应用政策强力支持、商业化落地加速，太空光伏全球产能规划超预期、技术突破打开万亿市场，创新药BD交易、临床突破与新药获批推动价值兑现。资源品方面，目前有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。随着货币宽松的继续演绎，资金会从前期的金融系统逐步转向实体经济，有色、化工、机械和消费板块有望先后受益。2025年12月以来南华金属指数上涨12.5%，而能化和工业品指数涨幅仅7%左右，在当前市场中可能更具投资性价比。金吾财讯
1月27日 周二
《汇市短评》美元下跌是特朗普在贸易战中取得的最新胜利
路透1月27日 - 美元下跌 是特朗普在贸易战中取得的最新胜利。到目前为止，他对朋友和敌人都征收了关税，但没有破坏股市的稳定，也没有破坏美国资产的稳定。美国资产仍然非常稳定，10 年期公债收益率自 2025 年 2 月以来几乎没有变化。 然而，一个巨大的变化是美国经常账户状况的大幅改善，赤字从他发动贸易战时的 4,500 亿美元骤降至 2025 年第三季度的 2,260 亿美元。美元走弱--"卖出美国"交易的结果，将进一步改善美国经常账，并将有效放松货币政策，在美联储不愿降息的时候为经济提供特朗普所希望的刺激。如果美国总统及其顾问希望降低利率的决心获得成功--...路透社
1月27日 周二
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2026-01-27 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5761.71点，较昨日收盘跌35.72前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk272.406.32华虹半导体 01347.hk114.502.97阿里巴巴－Ｗ 09988.hk169.902.85舜宇光学科技 02382.hk63.302.10联想集团 00992.hk8.881.83前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)京东集团－ＳＷ 09618.hk113.40-2.24腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk65.65-2.09小鹏汽车－Ｗ 09868.hk72.90-0.95阿里健康 00241.hk6.67-0.89网易－Ｓ 09999.hk206.60-0.86金吾财讯
1月27日 周二
【新股IPO】时隔三年再启征程 京东产发冲击港股IPO
金吾财讯 | 时隔将近三年，京东集团旗下京东产发再度向港交所主板提交上市申请，重启其资本化进程。凭借稳固的行业地位与强劲的发展韧性，京东产发在2023至2025年连续三年以530亿至550亿元的估值入选《胡润全球独角兽榜》，分别位列第92、94及96名。在业务布局层面，京东产发已构筑起具有显著行业壁垒的现代化基础设施网络。依托京东集团自2007年起自建物流的战略积淀，京东产发从服务集团内部需求起步，逐步发展为覆盖物流园、产业园、数据中心的综合基础设施服务商，2018年独立运营后加速规模化扩张。截至2025年9月30日，京东产发已在境内29个省级行政区及境外10个国家和地区，开发、拥有或管理285个现代化基础设施资产，总建筑面积约2710万平方米，资产管理规模总额为1215亿元人民币。京东产发总计开发、持有或管理的现代化基础设施包括259个物流园、20个产业园以及6个数据中心基础设施。亮眼的运营数据进一步印证了京东产发的综合实力。公司的资产管理规模自2023年初至2025年9月30日增长了28.1%，已竣工现代化基础设施资产的期末平均出租率超过90%，这两项指标在同业主要参与者中均位居首位。2020年至2024年，公司年均实现资产增值变现收益13亿元，累计回报率达到初始成本的40%。财务层面，公司营收保持稳步增长态势，招股书显示，2024年营收同比增长19.14%，2025年首9月营收再度增长21.16%。不过需要注意的是，公司尚未完全摆脱亏损局面，2023年、2024年分别录得亏损18.29亿元、12亿元，尽管2025年前9个月亏损额度大幅收窄至1.59亿元，亏损收窄趋势明显，但盈利压力仍未完全消除。究其根源，这一局面的形成与重资产运营模式的固有特性密切相关，基础设施的开发与持有需要持续投入巨额资金，且项目回报周期较长，叠加折旧摊销等刚性成本的压力，导致账面亏损难以在短期内快速扭转。更为关键的是，公司的现金流与资金储备已难言充裕，截至2025年9月30日，现金及现金等价物仅余26.7亿元，面对持续的项目扩张与资产维护需求，资金链面临一定承压风险。从行业格局来看，新经济领域现代化基础设施市场因参与者众多而呈现高度分散态势，目前已有超1000家本土及全球企业同台竞争。按2024年新经济领域在管现代化基础设施总建筑面积计算，京东产发以1.3%的市场份额位居国内第二，但与行业龙头普洛斯2.4%的市场份额相比，仍存在较大差距，行业竞争与追赶压力并存。此外，普洛斯早已跳出单一物流仓储领域，在算力中心、新能源、智慧冷链等新赛道全面发力，而京东产发仍以物流园为主，数据中心仅6个，新业务布局相对滞后。总的来说，京东产发凭借扎实的资产规模、成熟的运营能力及京东集团的生态赋能，为其港股上市提供基础条件。此次时隔三年再度冲刺港交所，若成功登陆资本市场，不仅有望有效缓解资金压力，更能为其加速轻资产转型注入强劲动力。不过，最终能否顺利敲钟港交所，仍有待市场与时间的双重检验。公司名称：京东智能产发股份有限公司保荐人：美银、高盛、海通国际控股股东：京东集团基本面情况：公司是中国领先的现代化基础设施开发及管理平台，聚焦物流园，并在全球持续扩张。作为京东集团供应链生态系统的基石，公司拥有整合业务资源、促进区域经济发展的独特能力。利用在项目获取、融资渠道、资产管理及资本循环方面已被证明的综合能力，公司持有并管理着一个覆盖核心物流节点的庞大资产网络，并加速向轻资产模式转型。通过推动地方经济产业升级、提升企业客户供应链效率以及为资本合作伙伴创造持续回报。行业现状及竞争格局：根据仲量联行报告，于2024年底，中国新经济领域现代化基础设施总建筑面积达20.2亿平方米，到2029年底预计将增至21.4亿平方米。物流基础设施在中国新经济领域的现代化基础设施中占多数，其于2024年底的建筑面积约为12.6亿平方米，约占整体市场的62.6%。中国物流基础设施的总建筑面积已由2019年底的10.8亿平方米增至2024年底的12.6亿平方米，年平均复合增长率约为3.2%，并预计将于2029年底进一步增至13.2亿平方米。高标仓的建筑面积由2019年底的77.5百万平方米增至2024年底的170.8百万平方米，年平均复合增长率为17.1%。于2024年底，高标仓约占中国物流基础设施总建筑面积的13.5%，且该渗透率预期将于2029年底提升至17.3%。根据仲量联行报告，截至2025年9月30日，公司积累了庞大的现代化基础设施资产组合，资产管理规模总额为人民币1,215亿元，其中12.8%位于境外；公司的总建筑面积为27.1百万平方米，在亚太地区及中国新经济领域的现代化基础设施提供商中分别位列前三及前二。根据仲量联行报告，于往绩记录期间，公司的资产管理规模于2023年初至2025年9月30日增长了28.1%，已竣工现代化基础设施资产的期末平均出租率超过90%，这两项指标在同业主要参与者中均位居首位。财务状况：公司于2023年及2024年分别录得收入28.68亿元、34.17亿元；2025年首9月，收入同比增长21.16%至30.02亿元。公司于2023年及2024年分别录得亏损18.29亿元、12亿元；2025年首9月，亏损同比大幅收窄88.44%至1.59亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司过去的收入很大一部分与京东集团有关并很可能于可预见未来持续如此。公司的发展前景可能与京东集团不同或存在利益冲突。2、公司业务的成功取决于公司能否满足开展业务的国家及地区对现代化基础设施的需求，及该需求是否会持续。3、公司面临物流基础设施业务的风险。4、公司的运营时间相对较短，面临复杂且可能难以解决的运营风险。5、公司在海外市场的扩张及运营使公司面临重大风险及不确定性，这可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景产生重大不利影响。6、公司的现代化基础设施资产的投资回报可能会受到其收入及价值波动与其他因素的不利影响。7、公司未必能有足够的资金来源支持公司未来的土地收购、项目开发以及基础设施网络扩张，以促进业务增长，也未必能以合理的商业条款通过股权或债权融资获得资金，甚至根本无法获得资金。8、公司未必能按合理商业条款在理想地点收购土地，也未必能完成收购物业资产和成功经营公司开发和收购的物业。公司募资用途：1、在未来12至36个月将用于进一步扩展公司在海外具战略重要性的关键物流节点的基础设施资产网络，并建立全球人才团队以支持海外业务扩张。2、在未来12至36个月将用于进一步提升公司在中国的基础设施资产网络的密度与质量并强化在核心地理位置及战略物流节点的布局。3、在未来12至48个月将用于提升公司的解决方案及服务，其对于公司吸引及留存客户至关重要。4、在未来12至48个月将用于一般公司用途及满足营运资金需求。金吾财讯
1月27日 周二
农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.66元/公斤 比昨天上升0.1%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，1月27日“农产品批发价格200指数”为130.39，比昨天上升0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.33，比昨天上升0.07个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.66元/公斤，比昨天上升0.1%；牛肉66.01元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉63.64元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋8.51元/公斤，比昨天上升1.2%；白条鸡17.25元/公斤，比昨天上升1.9%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.61元/公斤，与昨天持平；重点监测的6种水果平均价格为7.93元/公斤，比昨天上升1.1%。鲫鱼19.44元/公斤，比昨天上升0.8%；鲤鱼14.02元/公斤，比昨天上升1.2%；白鲢鱼10.49元/公斤，比昨天上升4.4%；大带鱼42.55元/公斤，比昨天上升0.6%。金吾财讯
1月27日 周二
七年累亏超11亿！关店、推新、控费用为何止不住奥康国际的“失血”？
证券之星 吴凡近年来，受到运动鞋、休闲鞋的冲击，曾经象征着体面与进阶的传统皮鞋，正逐渐褪去昔日夺目的光彩。在行业普遍面临需求放缓、产销承压、行业竞争加剧等挑战下，老牌巨头奥康国际(603001.SH)的步履尤为沉重，公司近日披露的2025年业绩预告显示，预计2025年实现营收19.23亿元，同比下降约24.55%；预计2025年实现的归母净利润和归母扣非净利润分别亏损约2.37亿元和2.64亿元。证券之星注意到，这将是公司扣非净利润连续第七年录得负值，过去七年间，这项反映主业盈利状况的指标，累计亏损额已高达约11.62亿元。面对不利的外部环境，奥康国际坦言，其主营的皮鞋业务销售面临压力，整体收...证券之星
1月27日 周二
同程旅行：2026年春节多地文旅掀起“年味抢客潮”，广东、福建、四川等地年俗“不俗”
1月27日，同程旅行发布《2026年春节旅行趋势报告》(下称“报告”)。报告显示，“史上最长春节假期”叠加“请5休15”拼假小浪潮，积极提振新春文旅市场活跃度。同程旅行平台上，延续元旦“量价齐升”趋势，近一个月来春节机票、酒店民宿、跟团游等主要产品预订热度不断走高。春节不仅是返乡团圆重要时刻，更是国庆之外又一“超长黄金周”。《报告》显示，较长假期的推动下，2026年春节出游人群比例有望进一步提升，占比上逐步追赶返乡大军。在休闲度假、探亲访友、返乡团圆等多元需求的拼配组合下，“分段式过年”、“复合型春节”的特征将愈发鲜明。反映到出行趋势上，除了假期首尾客流高峰外，节中也将掀起多个出行高峰。其中，...证券之星
1月27日 周二
韩国综合指数收涨2.73% 报5084.85点
金吾财讯 | 韩国综合指数收涨2.73%，报5084.85点。据央视新闻报道，当地时间1月26日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”发文表示，由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议，美方将提高对韩国商品征收的关税税率。特朗普称，韩国立法机构“未能履行与美国达成的协议”，称该协议是其与韩国总统李在明于2025年7月30日达成，并在其2025年10月29日访韩时再次确认。特朗普表示，鉴于韩国方面尚未通过该项“具有历史意义的贸易协议”，他已决定将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25%。金吾财讯
1月27日 周二
