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【券商聚焦】中信证券：长期看 汽车消费税制度有望逐步形成适应新能源汽车发展的新型税基体系
金吾财讯 | 中信证券表示，我国汽车消费税采用生产和进口环节征收模式，长期以发动机排量作为主要计税依据。近年来超豪华汽车消费税逐步引入价格调节机制，并将部分新能源车型纳入调节范围，汽车消费税正在由单一排量维度向多维度调节演进。新能源汽车正在持续替代传统燃油车市场，根据中汽协数据，新能源汽车销量已占据半壁江山，削弱以燃油车为基础的征税逻辑。由于整体征税规模下降，汽车消费税未来可能更多关注车辆重量、价格水平及资源占用程度等因素。超豪华汽车消费税门槛下调以及新能源车型纳入征税范围，已体现出价格调节功能强化趋势。从长期看，汽车消费税制度有望逐步形成适应新能源汽车发展的新型税基体系。受国内消费税相关政策落地带来行业经营环境变化影响，出海已然成为国内相关制造企业对冲本土市场变量、打开成长天花板的核心必选项。在国内消费税调整带来本土盈利承压的环境下，海外市场有望成为国内龙头新能源企业平滑国内政策转变、兑现全球化增量的关键阵地，建议持续跟踪出海布局节奏靠前的龙头标的。金吾财讯
6月15日 周一
【券商聚焦】中信建投： 智谱GLM-5.2开放及后续开源 有望强化“国模+国芯”协同趋势
金吾财讯 | 中信建投证券研究指出，海外模型更新节奏持续加快，模型能力正由对话与通用推理向长周期Agent、代码工程和专业工作流延伸。OpenAI、Google、Anthropic近期均将工具调用、复杂任务执行、代码开发、测试验证和企业级工作流作为升级重点，推动模型从文本交互走向真实任务执行。价格层面，GPT-5.5、Gemini 3.5 Flash、Fable/Mythos 5较前代或同系模型定价明显上移，反映高价值Agent场景token定价中枢抬升；同时，OpenAI和Google披露的token处理规模持续提升，AI需求仍在放量。此外，Fable/Mythos暂停访问事件显示前沿模型一定程度面临规则收紧压力，智谱GLM-5.2开放及后续开源，有望强化“国模+国芯”协同趋势。金吾财讯
6月15日 周一
【券商聚焦】华泰证券：政策首提2030年新能源重卡目标 关注动力电池和氢能产业链投资机会
金吾财讯 | 华泰证券表示，6月11日，交通运输部、国家发展改革委等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》（以下简称《方案》），明确提出到2030年，新能源重卡销量渗透率达到40%，保有量突破160万辆，占比达到约20%。该机构认为，《方案》文件是国内首次针对重卡这一高能耗、高电池量细分领域提出全国性量化目标，并将充换电等基础设施建设纳入整体规划，实现多场景、多技术协同推进，利好国内动力电池及绿氢产业链。关注动力电池和氢能产业链两大投资机遇：1.动力电池：受益于国内商用车与海外乘用车电动化共振。2.氢能：随着燃料电池重卡进入规模化推广阶段，产业链中项目运营商及电解槽环节有望同步受益。金吾财讯
6月15日 周一
【券商聚焦】中信建投：硫磺价格上涨压制价差 关注化肥企业中期配置价值
金吾财讯 | 中信建投证券研究认为，硫磺价格上涨压制价差，可关注化肥企业中期配置价值。据百川盈孚统计，截至6月14日硫磺市场均价11600元/吨，对比上周同期8400元/吨大幅上涨。短期看，1）硫磺需求短期因磷肥开工下行已出现负反馈，且如若美伊冲突逐步缓解，硫磺成本势必逐步回归理性区间；2）头部企业可通过保供货源+采购冶炼酸等多元化途径，确保成本的可控。冶炼酸受限于运输半径等因素，5月以来已与硫磺价格走势脱钩。中期看，1）磷石膏制硫酸工艺路线成熟，龙头具备资本开支能力及规划，如云天化6月9日公告拟投资建设磷石膏制水泥联产硫酸资源循环利用示范项目，待头部企业项目陆续投产后国内硫磺供应压力将得到极大缓解。2）化肥需求脱敏油价波动且兼具粮价上行期权。霍尔木兹海峡运输受限+国际硫磺及气价上涨推高国际化肥价格，春耕旺季化肥供应不足+农户施用意愿下降的影响或将滞后于26H2-27H1体现在粮价之上，叠加下游库存低位，化肥需求兼具防守属性+向上期权。该机构表示，市场尚未充分定价油价的中枢抬升高度，建议投资人以油价中枢上行为基础设定，预防潜在的流动性风险，先布局确定性的资产。从中期维度看，中国化工在全球的相对竞争优势是加强的，而通胀抬升的市场风偏对于有盈利底的HALO资产也更加有利。在油价冲击过后，再寻找传导顺利，相对竞争优势加强的化工核心资产。金吾财讯
6月15日 周一
【券商聚焦】华泰证券：硫磺高价或利好产硫企业及替代工艺
金吾财讯 | 华泰证券表示，据百川盈孚，6月12日国内硫磺/硫酸参考价9823/1838元/吨，较年初涨幅169%/91%，并创下历史新高，主要由于下游磷肥/磷酸铁锂/化纤/镍冶炼等需求稳步增长，叠加供给端全球炼厂副产量下滑及中东硫磺生产/贸易受阻等因素。该机构认为，短期由于全球炼厂开工或仍受地缘冲突等影响，叠加国内硫磺企业及港口库存均已处于近五年低位，硫磺/硫酸高价或短期难解；中期而言，由于全球新能源发展对传统能源（汽油/柴油等）的替代，或导致高硫油需求逐步减少，炼油厂副产硫磺的量或面临中长期减少压力，而下游磷肥、新能源等需求仍有望保持增长，供需剪刀差扩大预期下硫磺/硫酸处于相对高价的周期或较长，产硫企业（包括炼油、硫铁矿、铜冶炼、磷石膏制酸等企业），以及硫磺/硫酸的替代（竞争）产品/工艺（如黄磷热法磷酸、铁法磷酸铁、氯化法/盐酸法钛白粉、硝酸磷肥）有望受益。金吾财讯
6月15日 周一
【券商聚焦】华泰证券：市场尚未正确理解中国特色的“算电协同”
金吾财讯 | 华泰证券表示，2026年春节后以来，token出海、算电协同、高温缺电等主题层出不穷，行情也从最初的交易“算电”个股到板块普涨，从绿电蔓延至火电。该机构认为市场尚未正确理解中国特色的“算电协同”。“算电协同”海外模式纷繁复杂，既有表前也有表后，既有物理直连也有虚拟合约，部分项目也因电网介入而搁置。事实上，政府干预电力市场海外也不是个例，“戴着镣铐跳舞”不是中国IPP独有的。不过，该机构不认为被确立为国家战略的中国特色“算电协同”，会像欧美那样是为了服务私有“算力”而赚取暴利的个体项目。中央政治局顶层设计的"六张网"意味着token未来会和电、水、气一样成为可以深入惠及中国所有企业与民众的生产要素，发电、电网、运营商央企或是这波基建的主力军，也是中国AI竞赛有望弯道超车的重要基础——这也是该机构对2028-30年AI需求乐观预期的基础。参照美国经验，国内算力需求一旦出现突破性增长，估值提升有望先行，基本面再逐步兑现。1）火电或最先受益于尖峰容量的紧缺。2）AI算力对绿证价格的弹性领先于电能量电价，存量新能源可能迎来量价齐升，增量风光项目或可最大程度上受益于“算电协同”带来的高质量发展。3）基荷电源的紧缺&清洁能源需求都利好核电。金吾财讯
6月15日 周一
【券商聚焦】华泰证券港股策略：情绪触底后或超跌反弹
金吾财讯 | 华泰证券发布港股策略，上周港股市场回调主要反映全球流动性紧张和境外资产波动，多数扰动因素有望回摆，叠加市场情绪处于极端低位，当前仍可博弈超跌反弹。海外事件密集期达到尾声，美国5月CPI环比增速符合彭博一致预期，核心通胀较为温和；SpaceX于6月12日已登陆纳斯达克，资金虹吸效应缓解；后续关注FOMC会议情况，美股调整本身或可助力年内加息预期降温。港股自身基本面无实质性变化，但恐慌程度已处于近两年极值水平，其中衍生品分项已至极致低位或反映沽空压力充分释放，极端情绪底部本身构成安全垫，当前仍可博弈超跌反弹下的沽空回补。配置上，短期关注沽空压力较重、盈利预期边际企稳的超跌品种（可选零售、传媒）及高股息防御（银行）。对于AI硬件链，该机构认为短期不具备强绝对收益和超额收益的条件，下一个关键窗口在7月的美股财报季，建议根据浮盈程度对应调整配置敞口，等待风险释放、波动率下降后的吸筹机会。中期视角，仍建议均衡配置景气加速上行的半导体、电新和机械以及估值处于低位、业绩期后盈利预期企稳或上修、红利属性有所增强的部分食饮和消费者服务。金吾财讯
6月15日 周一
【券商聚焦】中信建投：对光通信及CPO/NPO产业链景气度保持乐观与看好态度
金吾财讯 | 中信建投证券研究指，近日，美国半导体研究机构SemiAnalysis发布报告认为：铜缆和可插拔光模块两条产品线需求长期向好，CPO的规模量产时间可能推迟至2028年乃至2029年，CPO节奏放慢意味着NPO可能加速推进。中信建投认为，不论是CPO还是NPO，主要面向ScaleUp市场，这对可插拔光模块供应商而言都是增量市场，传统可插拔光模块公司可以深度参与这块增量市场。甲骨文发布2026财年财报，其剩余履约义务同比增长363%至6380亿美元，公司FY26资本支出为557亿美元，计划FY27财年再融资400亿美元支撑基建，印证了AI算力的需求非常旺盛。近期，光通信板块由于前期涨幅较大、情绪扰动等而出现调整，该机构认为并不会动摇行业基本面向好的基本趋势，依然对整个光通信及CPO/NPO产业链的景气度保持乐观与看好的态度。金吾财讯
6月15日 周一
<国际财经>国企篇-10大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)百度(09888)112.46115.60-2.72%携程(09961)361.13371.00-2.66%理想汽车(02015)55.5657.00-2.52%小鹏汽车(09868)56.3057.70-2.42%网易(09999)195.56199.60-2.03%京东(09618)110.97112.60-1.44%中通快递(02057)177.42179.00-0.88%阿里巴巴(09988)109.59110.20-0.55%百济神州(06160)158.10158.90-0.50%贝壳(02423)43.7543.90-0.34%金吾财讯
6月15日 周一
<国际财经>恒指篇-10大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)百度(09888)112.46115.60-2.72%携程(09961)361.13371.00-2.66%理想汽车(02015)55.5657.00-2.52%网易(09999)195.56199.60-2.03%京东(09618)110.97112.60-1.44%新东方(09901)36.2736.68-1.12%中通快递(02057)177.42179.00-0.88%阿里巴巴(09988)109.59110.20-0.55%百济神州(06160)158.10158.90-0.50%金吾财讯
6月15日 周一
<国际财经>港股通篇-20大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)哔哩哔哩(09626)138.79142.90-2.87%理想汽车(02015)55.5657.00-2.52%小鹏汽车(09868)56.3057.70-2.42%亚盛医药(06855)34.1934.90-2.02%和黄药业(00013)17.0417.36-1.87%名创优品(09896)25.5726.00-1.66%中通快递(02057)177.42179.00-0.88%金山云(03896)5.565.60-0.74%阿里巴巴(09988)109.59110.20-0.55%百济神州(06160)158.10158.90-0.50%贝壳(02423)43.7543.90-0.34%金吾财讯
6月15日 周一
【热门ADR表现】
已赴港上市的热门ADR表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股昨收溢价率(%)阿里巴巴(09988)161.12110.20+46.200%宝尊电商(09991)8.916.85+30.100%万国数据(09698)32.3932.46-0.200%京东(09618)128.92112.60+14.500%网易(09999)228.65199.60+14.600%百济神州(06160)187.43158.90+18.00%百胜中国(09987)353.67344.80+2.600%再鼎医药(09688)21.7813.18+65.200%拟赴港上市的ADR表现如下：股票名称美股市值(百万)美股昨收昨日涨跌幅(%)汽车之家3438.2217.57-1.57%百世集团#{usMarketValue}2.78-0.71%百度40735.61115.77-0.29%前程无忧#{usMarketValue}60.90-0.05%拼多多180623.581.56+0.32%搜狗#{usMarketValue}8.94+0.22%好未来7634.469.26-0.86%唯品会9181.9913.92+0.22%世纪互联2518.088.87-0.89%58同城#{usMarketValue}55.70+0.05%金吾财讯
6月15日 周一
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-06-14股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)新鸿基公司(00086)10.0041.92金蝶国际(00268)115.60824.19思派健康(00314)20.0024.04华宝国际(00336)27.40100.20陆氏集团（越南）(00366)22.0018.87浪潮数字企业(00596)30.0089.57中视金桥(00623)23.4048.15创科实业(00669)18.002131.23首程控股(00697)522.00917.39腾讯控股(00700)108.1050069.38信利国际(00732)200.00191.00阅文集团(00772)25.00584.12第七大道(00797)473.00514.68威高股份(01066)8.0026.78加科思－Ｂ(01167)6.8131.40华润燃气(01193)36.83629.51金涌投资(01328)5.2024.99普华和顺(01358)30.0034.80周黑鸭(01458)37.7050.00融创服务(01516)100.0086.98极兔速递－Ｗ(01519)536.464542.05瑞慈医疗(01526)9.006.59宜明昂科－Ｂ(01541)0.260.87歌礼制药－Ｂ(01672)20.00201.18爱康医疗(01789)122.00708.82维亚生物(01873)40.0048.00达力普控股(01921)51.80157.95清科控股(01945)4.086.44锦欣生殖(01951)385.40845.95永升服务(01995)20.0035.66理想汽车－Ｗ(02015)263.7714997.65瑞声科技(02018)40.001732.00中集集团(02039)226.311972.59百奥家庭互动(02100)135.0061.73奈雪的茶(02150)21.3516.23微创脑科学(02172)125.501161.24归创通桥(02190)6.00113.46鹰瞳科技－Ｂ(02251)1.8922.53固生堂(02273)10.83297.87长城汽车(02333)94.00994.27药明康德(02359)230.1228854.86美丽田园医疗健康(02373)4.7586.28遇见小面(02408)45.45165.80友宝在线(02429)6.1513.36凌雄科技(02436)9.00188.06荃信生物－Ｂ(02509)1.0015.96维昇药业－Ｂ(02561)0.5911.79多点数智(02586)94.88585.96连连数字(02598)34.70156.19京东物流(02618)145.111882.76长风药业(02652)1.4025.17云迹(02670)1.32403.49精锋医疗－Ｂ(02675)25.00974.53绿城服务(02869)1.205.71翰思艾泰－Ｂ(03378)4.18112.17KEEP(03650)9.3322.66家乡互动(03798)108.60150.95中国淀粉(03838)106.0018.12时代电气(03898)143.645651.24周六福(06168)63.781094.36京东健康(06618)30.001135.39天福(06868)0.300.80蓝月亮集团(06993)300.00923.17京东工业(07618)77.401032.56骏杰集团控股(08188)0.400.50叮当健康(09886)5.454.92赤子城科技(09911)24.40187.35九毛九(09922)34.0050.14移卡(09923)10.5259.27康圣环球(09960)3.003.00京东健康－Ｒ(86618)30.001135.39金吾财讯
6月15日 周一
SG 晨间简报 | 美国与伊朗达成停火协议，签署日期定于 6 月 19 日；油价暴跌至 81 美元
周末总结美国与伊朗的停火谅解备忘录已达成，但尚未签署。特朗普在周六宣布该协议 “现已完成”，并授权霍尔木兹海峡 “自由开放”，美国海军的封锁立即解除。伊朗最高国家安全委员会在周日早些时候确认了该谅解备忘录。正式签署定于 6 月 19 日在瑞士进行。伊朗副外长表示，立即发生两件事：在所有战线（包括黎巴嫩）实现永久停火，以及美国解除海上封锁——但伊朗的承诺仅在周五签署后生效。核问题被推迟到 60 天的第二阶段谈判。以色列在计划宣布前一小时轰炸贝鲁特郊区，几乎使这一进程脱轨；特朗普公开指责内塔尼亚胡 “缺乏常识”。市场立即重新定价：WTI 原油暴跌 4% 至 80.99 美元，布伦特原油跌 4% 至...Longport
6月15日 周一
