新闻
转型迟滞难挽业绩颓势，山鹰国际2025年扣非预亏超10亿元
证券之星 夏峰琳1月23日晚间，山鹰国际(600567.SH)披露2025年业绩预告，预计全年归属净利润亏损8.5亿至10亿元，扣非净利润亏损10.5亿至12.0亿元。证券之星注意到，公司扣非净利润已连续第四年录得亏损，且上述两项利润指标亏损额度均较上年进一步扩大。在行业深度调整的背景下，山鹰国际不仅面临业绩持续亏损的窘境，还承受债务高企的压力。当行业加速向上游延伸布局，通过掌控原材料产能构建竞争壁垒。山鹰国际虽也宣布自建木纤维产能，意图实现高端纤维自主供应、打破木浆原料受制于人的局面，但进度明显滞后于同行。当不少竞品已实现自主供应、对冲成本波动时，公司相关项目仍处于投入期，尚未形成实际产能。...证券之星
1月27日 周二
乘联分会崔东树：2025年汽车行业利润4610亿元 同比增0.6%
金吾财讯 | 乘联分会秘书长崔东树发文表示，2025年，全年工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势，其中装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展质效不断提升。2025年1-12月汽车生产3478万台，同比增10%。2025年1-12月的汽车行业收入111796亿元，同比增7.1%；成本98498亿元，增8.1%；利润4610亿元，同比增0.6%；汽车行业利润率4.1%，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中，12月的汽车行业收入11573亿元，同比降0.8%；成本10093亿元，增0.8%；利润207亿元，同比降57.4%；汽车行业利润率1.8%，环比11月下降明显，相较去年12月的4.1%下降较大。汽车行业的去库存和改善账期应该是好于工业企业总体水平的。金吾财讯
1月27日 周二
【首席视野】杨德龙：2026年A股投资性价比占优 美股见顶回落风险加大
杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事2026.01.26 周一近日，国家统计局公布了2025年我国宏观经济运行数据。2025年，我国GDP实现了5%的增长，完成了年初预定目标。从季度数据来看，一至四季度GDP增速呈现逐级回落态势，分别是5.4%、5.2%、4.8%和4.5%。当前，我国经济整体上运行在合理区间，保持了稳定增长。外需方面，出口表现较为突出。2025年，我国贸易顺差历史性地突破1.1万亿美元，逼近1.2万亿美元大关，创出历史新高。在关税摩擦的背景之下，我国出口依然保持了较好的增长态势，体现出我国出口产品具有较强的国际竞争力。当前，制约经济增长的主要因素是内需不足。2025年12月，社会消费品零售总额同比增速降至0.9%。消费增速不高导致部分行业产能过剩，进而引发行业内价格竞争的现象。为此，去年年底召开的中央金融工作会议将“提振内需”作为重要方向，如何提升居民收入水平、提振居民消费信心，对未来经济增长至关重要。从资本市场看，当前我国资本市场正走出一轮慢牛长牛的走势，大盘在经历跨年度行情后出现阶段性调整，市场后续可能会迎来“春季攻势”。投资者应努力把握本轮慢牛长牛行情的机会，实现财富的稳健增长。这轮行情被定位为“慢牛长牛”，而非“快牛疯牛”，因为慢牛长牛行情才能真正实现财富效应，让更多的投资者可以从中获得良好回报。回顾去年，我国经济实现了平稳增长。展望下一步，预计政策层面将继续发力：货币政策方面，可能继续通过降息、降准等方式保持流动性合理充裕;财政政策方面，也将会更加积极有为。一方面，通过为地方政府化债来缓解其财政压力，从而腾出更多资金和精力用于民生领域；另一方面，通过推动消费品“以旧换新”等一系列有效措施来提振消费增速。去年，我国新开立股票账户数达2700万户，股票账户总数逼近4亿户大关，加上约7亿户的基金账户，当前这轮慢牛长牛行情有望惠及亿万家庭，从而产生较为显著的财富效应，这对于提振居民消费具有重大意义。2025年，有色金属板块迎来历史性突破，全年涨幅达到94.73%，首次登上A股行业涨幅榜榜首，领先通信行业约10个百分点。从黄金、白银等贵金属，到铜、铝等工业金属，从上游矿产资源到下游新材料，整个有色金属板块呈现出全面爆发的态势，有多达44只个股实现年内股价翻倍，成为2025年A股市场最引人注目的主线之一。在有色金属各子板块中，贵金属板块的涨幅最显著，黄金、白银价格持续走高。工业金属方面，铜、铝在供给约束与需求增长的双重逻辑下表现坚挺，此外，部分小金属和稀有金属整体表现活跃，行业呈现出全面开花的格局。在过去两年，我一直建议投资者在投资组合中配置约20%的黄金类资产，从当前结果看，这一策略取得了显著成效，许多投资者也因此获得了较好的回报。黄金、白银价格大幅上涨背后的核心逻辑在于美元信用受到质疑。美元的“超发”，以及在“去美元化”趋势的背景下，国际金价呈现出持续走高的走势。多国央行持续购金行为，加上特朗普上台后一些被认为“倒行逆施”的政策引发全球地缘政治紧张，这些因素均为黄金价格上涨提供了动力。在国际金价为每盎司2000美元时，我便提出未来国际金价的目标位是每盎司5000美元，甚至每盎司1万美元。目前，金价已实现了第一目标位，正在向更高价位迈进。过去几年黄金价格的大幅上涨，本质上是对美元这一法定货币贬值的反应。与此同时，美元指数也出现了持续回落，近期再次下行。在美元信用受疑、美元指数不断回落的情况下，黄金、白银价格长期上涨的趋势没有改变。投资者可以通过配置纸黄金、黄金ETF、黄金主题基金或黄金股等方式，来把握本轮黄金的投资机会。短期来看，国际金价在突破每盎司5000美元后，确实存在一定的获利回吐压力，可能出现一定的阶段性回调。投资者如要布局黄金类资产，可以等待回调时机再介入。长期来看，黄金、白银的上涨趋势依然明确。随着时间推移，美元的超发会继续为金价提供坚实的上涨逻辑。因此，虽然短期内国际金价快速上升后可能有一定的震荡回调，但其长期上涨的趋势不变，回调也可能成为新的布局机会。前段时期，当国际金价突破每盎司4500美元时，市场上部分人，包括一些知名经济学家开始看空金价，我则始终坚定看多。我认为，本轮金价上涨的原因与以往不同，既有美联储连续降息带来的流动性充裕的推动，也有美元信用受疑促使资本重回金本位的投资思路。因此，此轮黄金价格上涨不能单纯的以美元贬值来解释，它实际反映了国际货币体系的深刻变化。前段时间，我在上海参加中国首席经济学家论坛年会时，参与了“美元的未来与全球货币体系”的圆桌论坛，并在会上阐述了上述观点。我认为，美元未来在国际支付和国际储备货币中的占比将不断下降，尽管这个过程较为缓慢，而随着美元信用变化，黄金价格将持续上涨。目前来看，这一趋势正越来越明显。近日，美股市场整体出现较大幅度调整，甚至呈现出股、债、汇“三杀”局面。特朗普近期抛出的关税威胁言论，以及其他对国际格局产生重大影响的行为，大大提升了市场的避险情绪，也导致估值本就“高高在上”的美股出现高位回落。特朗普这些举措对世界格局产生了深远影响，甚至改变了全球政治经济秩序，对美股的估值体系形成了较大冲击。我在去年年底发布的“2026年十大预言”中曾提及，美股今年的见顶风险将加大，可能出现见顶回落。特别是连续上涨十多年的美国科技股，其泡沫化程度越来越高，引发众多投资者的担忧。前段时间我与罗杰斯连线时，罗杰森就明确表示看空美股，并表明己清空美股持仓，同时明确看多A股和港股。巴菲特也在过去两年大幅减仓美股，以防范泡沫破裂的风险。尽管本轮美国AI科技革命有基面支撑，相关龙头企业也公布了良好业绩，但股价层面出现的泡沫化现象，确实使其有一定的回调风险。因此，今年美股走势可能出现大幅度的震荡调整。目前来看，出现系统性崩盘的可能性不大，但继续连续上攻将面临较大阻力。整体而言，今年美股预计将呈现反复震荡的格局。最后，从风险收益比的角度分析，A股当前更具优势，其次是港股，美股则相对靠后，这也是我们在2026年将面对的新情况。金吾财讯
1月27日 周二
2026年的AI应用：超级入口、数字员工、具身智能
2026年，人工智能有望从便捷的工具，演化为重塑我们数字与物理世界的核心力量。在消费端，它有望成为理解并调度服务的超级入口；在企业领域，它化身深度渗透的“数字员工”，自主重构业务流程；更具影响力的是，当智能体开始走出屏幕，以人形机器人之姿，在现实的车间与街道上留下足迹。因此当我们谈论AI时，讨论的已不仅是技术，而是一个新时代的叙事起点。C端：或诞生AI超级入口并重塑互联网价值链具体来看，在消费端，AI应用正从新奇的工具，演变为能深度整合并调度现实世界服务的核心枢纽。从行业格局看，当前C端AI应用流量的主要玩家仍然是传统移动互联网大厂，他们可以复用移动互联网时代已经成熟的商业化变现路径，将其直接...证券之星
1月27日 周二
【异动股】汽车芯片板块拉升，东芯股份(688110.CN)涨20.0%
今日午盘，截至13:30，汽车芯片板块拉升。东芯股份(688110.CN)涨20.00%报153.23元，普冉股份(688766.CN)涨15.42%报256.49元，兆驰股份(002429.CN)涨8.84%报10.83元，芯联集成U(688469.CN)涨8.41%报8.25元，航宇微(300053.CN)涨7.77%报23.85元，思瑞浦(688536.CN)涨7.50%报197.33元，中微半导(688380.CN)涨6.91%报45.95元，立昂微(605358.CN)涨6.80%报45.72元。财华社
1月27日 周二
丰盛控股(00607.HK)复牌涨超34% 股份认购价改为1.05港元
丰盛控股(00607.HK)公布，于2026年1月27日，认购人I及认购人II各自与公司订立补充认购协议I及补充认购协议II，以修订认购协议条款，认购价将由每股认购股份1.04港元改为每股认购股份1.05港元，较股份于认购协议日期在联交所所报收市价每股1.3港元折让约19.23%；股份于紧接认购协议日期前最后五个连续交易日在联交所所报平均收市价每股0.82港元溢价约28.05%；及股份于紧接补充协议日期前最后五个连续交易日在联交所所报平均收市价每股0.97港元溢价约8.25%。截止发稿，丰盛控股涨34.62%，报1.75港元。财华社
1月27日 周二
【券商聚焦】招银国际维持华润饮料(02460)“买入”评级 料2025财年净利润同比下降35.5%
金吾财讯 | 招银国际研报指，预计华润饮料(02460)2025财年净利润同比下降35.5%至人民币10.6亿元，2H25E的跌幅扩大主要由于公司在下半年集中签约大型营销代言合同并增加了供应链端的投放。公司产能扩张略慢于市场预期，而渠道改革则快于该机构预期。除了包装水市场份额趋稳以外，该机构看到更多积极的方面：1）新的董事会主席经验全面，将会带来有一定力度的整改，尤其销售端；2）一线业务人员可能会得到更积极的考核激励；3）公司可能考虑提高派息比例等。综上，该机构认为2025年是压力集中释放的年度，十五五期间公司将展现更好的增长，该机构预计2026年即会出现恢复性增长。维持“买入”评级，目标价下调8%至11.87港元以反映对业绩的下调，对应18x的2026E P/E。该机构建议投资人关注公司业绩公布可能带来的合适的布局时机。风险提示：1）经济下行超预期，2）产能扩张节奏不及预期，3）渠道改革成果不及预期，4）食品安全事件，以及5）原材料价格上涨等。金吾财讯
1月27日 周二
【异动股】半导体板块拉升，东芯股份(688110.CN)涨20.0%
今日午盘，截至13:15，半导体板块拉升。东芯股份(688110.CN)涨20.00%报153.23元，明微电子(688699.CN)涨18.46%报64.68元，普冉股份(688766.CN)涨16.55%报258.99元，国民技术(300077.CN)涨14.06%报25.06元，炬光科技(688167.CN)涨13.71%报215.03元，富满微(300671.CN)涨13.31%报52.0元，晶丰明源(688368.CN)涨12.06%报156.88元，恒烁股份(688416.CN)涨11.47%报91.24元。财华社
1月27日 周二
前夫时隔13年“算旧账”，申通快递创始人被索要市值近2.8亿股份
证券之星 李若菡近日，申通快递(002468.SZ)实控人陈小英被前夫奚春阳追讨2028.42万股股份一事，引发外界广泛关注。按当时股价测算，所涉股份对应市值约2.8亿元。证券之星注意到，此次诉讼不仅涉及双方离婚时的财产分割约定，也将公司早期创业往事再次推至公众视野。尤其是在离婚已过去13年之后，奚春阳选择在此时提起诉讼，其背后的动机亦成为外界关注的焦点。掉队多年后，申通快递业绩虽有所回暖，但现金流下滑、毛利率承压等挑战尚存。同时，公司在合规经营方面也面临考验，旗下分支机构被开出了多张罚单。离婚十三年后掀起股权纠纷据申通快递此前公告显示，公司于近日收到玉环市人民法院送达的《民事起诉状》《应诉通...证券之星
1月27日 周二
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2026-01-27 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5724.98点，较昨日收盘跌-1.01前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk266.403.98阿里巴巴－Ｗ 09988.hk168.201.82联想集团 00992.hk8.851.49海尔智家 06690.hk25.921.09携程集团－Ｓ 09961.hk497.401.06前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)京东集团－ＳＷ 09618.hk113.60-2.07腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk65.95-1.64阿里健康 00241.hk6.63-1.49小鹏汽车－Ｗ 09868.hk72.55-1.43网易－Ｓ 09999.hk205.80-1.25金吾财讯
1月27日 周二
欧盟12月纯电动汽车销量首次超过燃油汽车
路透1月27日 - 周二公布的数据显示，尽管政策制定者提议放宽排放法规，但欧盟12月纯电动汽车的销量首次超过了燃油汽车。欧洲汽车工业协会(ACEA)的数据显示，美国电动汽车制造商特斯拉TSLA.O的市场份额继续被竞争对手蚕食，其中包括中国比亚迪002594.SZ以及欧洲销量最大的汽车集团大众汽车(Volkswagen) VOWG_p.DE。欧洲汽车销量连续第六个月实现同比增长，作为销量替代指标的整体汽车注册量在2025年达到五年来的最高水平，尽管仍远低于疫情前的水平。欧洲汽车行业正面临多重挑战，包括来自中国的竞争、美国进口关税，以及难以在满足国内电动车推广法规的同时实现盈利。欧盟去年12月公布...路透社
1月27日 周二
<半日沽空>半日沽空金额约140.372亿元 沽空比率10.416%
港股半日沽空金额约140.372亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为10.416%。总沽空股份数目:774总沽空股数:10.178亿股总沽空金额:约140.372亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)恒生中国企业(02828)610.968369.2904.35紫金矿业(02899)597.3712816.5124.26阿里巴巴－Ｗ(09988)417.600427.3082.98盈富基金(02800)368.906696.0102.63南方恒生科技(03033)327.1663210.6682.33金吾财讯
1月27日 周二
港股期权｜腾讯半日成交超7.2万张，认购期权成交量激增；银行股表现活跃，工商银行等多股认购期权成交居前
一、股票期权成交量1月27日，港股上午盘三大指数集体上涨，在银行、保险等权重助推下，恒生指数一度冲高至1.6%，午间收涨1.07%重回27000点，国企指数涨0.86%，恒生科技指数涨0.2%。截止午间收盘，港股期权半日成交逾42万张，其中，腾讯控股成交量居首，期权成交超7.2万张；阿里巴巴-W名列次席，期权成交近5万张；小米集团-W位居第三，期权成交超2.2万张。二、异动观察权重科技股走势分化，其中腾讯控股涨超1%，半日成交额超73亿港元；期权方面，腾讯控股期权成交量超7.2万张，其中2月26日到期行使价630港元的认购期权成交居前，成交超1.6万张。银行股表现活跃，其中工商银行涨近2%，中...老虎证券
1月27日 周二
