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【券商聚焦】群益证券维持安踏体育(02020)“买进” 指收购完成后 品牌版图将进一步扩大
金吾财讯 | 群益证券研报指出，安踏体育(02020)发布2025年第四季度及2025年全年流水情况，其中安踏品牌全年零售额同比低单位数正增长，Q4同比低单位数负增长；FILA全年零售额同比中单位数正增长，Q4录得中单位数正增长；其他品牌全年零售额录得45%-50%正增长，Q4录得35%-40%正增长。公司公告，拟以15亿欧元（人民币122.8亿）收购PUMASE（下简称“标的公司”）29.06%股权，资金来源为自有现金储备。收购事项完成后，公司将成为标的公司最大股东。该机构指出，收购完成后，公司品牌版图将进一步扩大。本次交易属市场传闻落地。PUMA为全球知名运动品牌，在欧美市场、足球领域具有领先优势，将补足公司短板，进一步提升全球知名度和国际竞争力。业绩来看，标的公司2023、2024和2025H1分别实现营收86亿、88亿和40亿欧元，净利润分别为3.6亿、3.4亿和-2.5亿欧元，资产总值分别为66.4亿、71.4亿和70.6亿欧元，公司在品牌重塑和零售运营等方面具有丰富经验，有望较快改善标的公司运营情况，实现长期共赢。该机构维持盈利预测，预计2025-2027年将分别实现净利润132.5亿、149.6亿和169.2亿，分别同比-15%（2024年同期存在AmerSports上市收益，剔除该事项同比增约12%）、+13%和+13%，EPS分别为4.72元、5.33元和6.02元，当前股价对应PE分别为14倍、13倍和11倍，我们认为近期公司股价调整较为充分，长期配置价值显现，维持“买进”。金吾财讯
1月27日 周二
蚂蚁灵波科技开源具身智能感知模型！机器人ETF(562500)午后翻红大涨，绿的谐波领涨
截至今日13:55，机器人ETF(562500)早盘低开下行后维持震荡整理，午后回升势头迅猛，实现由跌转涨，最新价报1.107元，较开盘价上涨0.728%。持仓层面，该 ETF 跟踪的 66 只成分股涨势快速扩散，翻红标的占比提升，28 只个股走红，绿的谐波领涨超6%，大族激光、亿嘉和上涨超4%，成为盘面修复的主要拉动力量。流动性方面，该ETF成交额已攀升至12.47亿元，换手率同步升至4.89%，资金交投热度持续，成交活跃度维持高位。消息方面，1月27日，蚂蚁集团旗下灵波科技宣布开源具身智能方向的高精度空间感知模型LingBot-Depth。该模型基于奥比中光相关3D相机芯片级原始数据打造，...证券之星
1月27日 周二
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-01-26股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)2.607.75吉利汽车(00175)440.107295.20VITASOY INT'L(00345)5.0034.65首程控股(00697)160.00328.90亚洲联合基建控股(00711)60.6026.06信利国际(00732)100.00104.00威高股份(01066)10.8855.60普华和顺(01358)10.6013.57国际家居零售(01373)15.0010.65天伦燃气(01600)5.0015.10中国中冶(01618)901.101692.99天立国际控股(01773)20.0054.40小米集团－Ｗ(01810)398.7214036.14永升服务(01995)20.0037.16医渡科技(02158)12.6475.81天润云(02167)1.004.39微泰医疗－Ｂ(02235)2.2816.95友和集团(02347)52.2036.54舜宇光学科技(02382)80.004963.05玄武云(02392)23.0033.19心动公司(02400)2.40198.73易点云(02416)94.30270.33德康农牧(02419)4.30297.92佑驾创新(02431)161.622827.57荃信生物－Ｂ(02509)8.96195.28迈富时(02556)5.12244.33九源基因(02566)0.686.65多点数智(02586)23.30198.72健康之路(02587)13.3065.68连连数字(02598)13.2092.06手回集团(02621)1.324.68长风药业(02652)1.1038.29碧桂园服务(06098)120.00747.03绿茶集团(06831)8.4459.11捷利交易宝(08017)76.40115.77中国恒有源集团(08128)48.001.92金科服务(09666)31.49273.60十月稻田(09676)33.00301.58名创优品(09896)5.26197.07九毛九(09922)92.00200.19小米集团－ＷＲ(81810)398.7214036.14金吾财讯
1月27日 周二
俞浩慈善基金会推出「天空工场」计划，助力全球青年创新领袖人才从卓越走向引领
在全球创新格局深度演进的背景下，青年人才的成长环境与发展路径正发生深刻变化。如何为青年在关键阶段提供更加稳定、持续且面向未来的支持，成为社会力量参与人才发展工作的重要课题。2026年1月27日，俞浩慈善基金会正式发布 「天空工场」全球青年创新领袖人才计划。该计划旨在通过创新公益模式，精准支持已在世界级学术、科研或创新实践中取得突出成果的高校学生，助力他们加速成长，连接全球资源网络，实现从“卓越”到“引领未来”的跨越。「天空工场」计划打破传统奖学金或培养项目的范畴，不设学科边界，聚焦学生已取得的实质性成就与内生动力。「天空工场」计划发起人、追觅科技创始人兼CEO俞浩表示：“我们关注的，是正处于高...证券之星
1月27日 周二
英伟达如何再次让CoreWeave股票成为赢家?
关键要点在宣布与英伟达扩大合作伙伴关系的消息后，CoreWeave的股价上涨。英伟达以每股87.20美元的价格，向CoreWeave的A类普通股投资了20亿美元。该协议将帮助CoreWeave在2030年前建成超过五千兆瓦的“AI工厂”。人工智能云公司CoreWeave的股价周一因宣布与英伟达扩大合作伙伴关系的消息而大幅上涨，该合作包括了这家芯片制造商20亿美元的投资。英伟达以每股87.20美元的购买价投资了CoreWeave的A类普通股。CoreWeave股价周一收涨5.7%，报98.31美元，盘中曾触及108.65美元的高点。两家公司在联合声明中表示：“这项投资反映了英伟达对CoreWea...老虎证券
1月27日 周二
【券商聚焦】中邮证券首予禾赛(02525)“买入”评级 指其通过自研芯片化等大幅降本 为高毛利带来保障
金吾财讯 | 中邮证券研报指出，禾赛(02525)为全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品广泛布局自动驾驶、具身智能等多领域。截止2025年，公司全球车载激光雷达市占率第一、全球ADAS激光雷达市占率第一、全球L4自动驾驶激光雷达市占率第一。公司激光雷达产品已实现从气体检测、到智能驾驶、再到机器人领域的跨越，正演进为物理AI的通用传感器。公司通过自研芯片化等大幅降本，为高毛利带来保障。硬件的降本来自设计，公司 2017 年开始专注自研芯片，2025 年宣布禾赛的高性能智能主控芯片费米 C500，补齐了禾赛全栈自研的最后一块拼图。公司成为目前行业唯一 7 大关键部件全栈自研的激光雷达公司。该机构表示，预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 30.9、41.0、54.1 亿元，同比增加 48.7%/32.8%/31.8%。GAAP 净利润分别为 4.2/6.8/9.2 亿元，25-27 年同比增加 508.5%、61.6%、36.2%。首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
1月27日 周二
《新兴市场》韩元因美国关税威胁而下跌，央行独立性担忧拖累印尼卢比
路透1月27日 - 在美国总统特朗普表示要对韩国汽车和其他商品加征进口关税之后，韩元周二下跌，而印尼卢比则因对印尼央行独立性的担忧再次浮现而下滑。韩元兑美元 KRW=KFTC 最新下跌 0.3%，报 1447.9 韩元，在韩国执政党表示将与反对党合作加快推进对美投资的法案后，收复了早盘的一些失地。 “这最终是否会再次出现‘TACO’式的情形仍不明朗，但从我们这边来看，我们仍认为基本面显示，今年实际的关税上调速度会更慢一些，”三菱日联金融集团（MUFG）分析师 Michael Wan 在一份报告中写道。TACO是华尔街的一个缩写，意思是 “特朗普总是在最后关头退缩（Trump always c...路透社
1月27日 周二
阶跃星辰获50亿融资刷新纪录！科创人工智能ETF(589010)震荡企稳，乐鑫科技领涨
截至今日13:35，科创人工智能 ETF(589010)早盘短暂下探后小幅回弹，午后继续震荡整理，最新价报 1.642 元，较开盘价小幅回落0.061%，回落幅度较开盘阶段明显收窄，盘面企稳迹象显现。持仓层面，该 ETF 跟踪的 30 只成分股中12只个股上涨，乐鑫科技上涨3.52%，恒玄科技、星环科技、复旦微电涨超2%，多点走强形成一定支撑，带动盘面氛围回暖。流动性方面，该 ETF 成交额达7618万元，换手率 2.92%，资金交投节奏随盘面震荡有所放缓，成交活跃度维持适中水平。消息方面，上海AI独角兽阶跃星辰完成B+轮融资，获得50亿元融资，刷新大模型赛道过去12个月单笔融资纪录。作为“国...证券之星
1月27日 周二
【券商聚焦】麦格理维持泡泡玛特(09992)“跑赢大市”评级 指其扩大产能将有效推动其销售增长
金吾财讯 | 麦格理研报指，泡泡玛特(09992)日前推售的情人节限定款盲盒星星人怦然星动系列受到追捧，首批产品迅速售罄。该行认为，泡泡玛特营运着多元化的产品及IP组合，能持续透过产品开发与消费者互动，预计其前两至六大IP贡献收入占比可从2025年的43%，提升至今年48.6%。麦格理看好泡泡玛特产能扩张将支持销售增长，维持盈利预测及“跑赢大市”评级，目标价为470港元。该行认为，近日股价调整是由于投资者对其美国市场业务放缓感到担忧所引发，相信是市场反应过度，适时的股票回购能够提振投资者信心。金吾财讯
1月27日 周二
印度制药商 Cipla 因摩根大通将其评级下调至 "中性 "而下跌
1月27日 - 西普拉CIPL.NS股价下跌1.1%至1,300卢比，为2024年1月以来最低点摩根大通（JP Morgan）将印度第三大制药商CiplaCIPL.NS的评级下调至 "中性"，目标价为1460卢比，此前该公司公布了令人失望的第三季度财报（(link)）。券商称，该公司第三季度收入比摩根大通的预期低 5%，主要原因是美国销售额急剧下降和非洲市场增长疲软。由于百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）BMY.N抗癌药Revlimid的专利即将到期，其仿制药的销售急剧下降，以及关键肿瘤治疗药物兰瑞奥肽（Lanreotide）长达一个月的供应链中断，该公司...路透社
1月27日 周二
转型迟滞难挽业绩颓势，山鹰国际2025年扣非预亏超10亿元
证券之星 夏峰琳1月23日晚间，山鹰国际(600567.SH)披露2025年业绩预告，预计全年归属净利润亏损8.5亿至10亿元，扣非净利润亏损10.5亿至12.0亿元。证券之星注意到，公司扣非净利润已连续第四年录得亏损，且上述两项利润指标亏损额度均较上年进一步扩大。在行业深度调整的背景下，山鹰国际不仅面临业绩持续亏损的窘境，还承受债务高企的压力。当行业加速向上游延伸布局，通过掌控原材料产能构建竞争壁垒。山鹰国际虽也宣布自建木纤维产能，意图实现高端纤维自主供应、打破木浆原料受制于人的局面，但进度明显滞后于同行。当不少竞品已实现自主供应、对冲成本波动时，公司相关项目仍处于投入期，尚未形成实际产能。...证券之星
1月27日 周二
乘联分会崔东树：2025年汽车行业利润4610亿元 同比增0.6%
金吾财讯 | 乘联分会秘书长崔东树发文表示，2025年，全年工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势，其中装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展质效不断提升。2025年1-12月汽车生产3478万台，同比增10%。2025年1-12月的汽车行业收入111796亿元，同比增7.1%；成本98498亿元，增8.1%；利润4610亿元，同比增0.6%；汽车行业利润率4.1%，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中，12月的汽车行业收入11573亿元，同比降0.8%；成本10093亿元，增0.8%；利润207亿元，同比降57.4%；汽车行业利润率1.8%，环比11月下降明显，相较去年12月的4.1%下降较大。汽车行业的去库存和改善账期应该是好于工业企业总体水平的。金吾财讯
1月27日 周二
【首席视野】杨德龙：2026年A股投资性价比占优 美股见顶回落风险加大
杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事2026.01.26 周一近日，国家统计局公布了2025年我国宏观经济运行数据。2025年，我国GDP实现了5%的增长，完成了年初预定目标。从季度数据来看，一至四季度GDP增速呈现逐级回落态势，分别是5.4%、5.2%、4.8%和4.5%。当前，我国经济整体上运行在合理区间，保持了稳定增长。外需方面，出口表现较为突出。2025年，我国贸易顺差历史性地突破1.1万亿美元，逼近1.2万亿美元大关，创出历史新高。在关税摩擦的背景之下，我国出口依然保持了较好的增长态势，体现出我国出口产品具有较强的国际竞争力。当前，制约经济增长的主要因素是内需不足。2025年12月，社会消费品零售总额同比增速降至0.9%。消费增速不高导致部分行业产能过剩，进而引发行业内价格竞争的现象。为此，去年年底召开的中央金融工作会议将“提振内需”作为重要方向，如何提升居民收入水平、提振居民消费信心，对未来经济增长至关重要。从资本市场看，当前我国资本市场正走出一轮慢牛长牛的走势，大盘在经历跨年度行情后出现阶段性调整，市场后续可能会迎来“春季攻势”。投资者应努力把握本轮慢牛长牛行情的机会，实现财富的稳健增长。这轮行情被定位为“慢牛长牛”，而非“快牛疯牛”，因为慢牛长牛行情才能真正实现财富效应，让更多的投资者可以从中获得良好回报。回顾去年，我国经济实现了平稳增长。展望下一步，预计政策层面将继续发力：货币政策方面，可能继续通过降息、降准等方式保持流动性合理充裕;财政政策方面，也将会更加积极有为。一方面，通过为地方政府化债来缓解其财政压力，从而腾出更多资金和精力用于民生领域；另一方面，通过推动消费品“以旧换新”等一系列有效措施来提振消费增速。去年，我国新开立股票账户数达2700万户，股票账户总数逼近4亿户大关，加上约7亿户的基金账户，当前这轮慢牛长牛行情有望惠及亿万家庭，从而产生较为显著的财富效应，这对于提振居民消费具有重大意义。2025年，有色金属板块迎来历史性突破，全年涨幅达到94.73%，首次登上A股行业涨幅榜榜首，领先通信行业约10个百分点。从黄金、白银等贵金属，到铜、铝等工业金属，从上游矿产资源到下游新材料，整个有色金属板块呈现出全面爆发的态势，有多达44只个股实现年内股价翻倍，成为2025年A股市场最引人注目的主线之一。在有色金属各子板块中，贵金属板块的涨幅最显著，黄金、白银价格持续走高。工业金属方面，铜、铝在供给约束与需求增长的双重逻辑下表现坚挺，此外，部分小金属和稀有金属整体表现活跃，行业呈现出全面开花的格局。在过去两年，我一直建议投资者在投资组合中配置约20%的黄金类资产，从当前结果看，这一策略取得了显著成效，许多投资者也因此获得了较好的回报。黄金、白银价格大幅上涨背后的核心逻辑在于美元信用受到质疑。美元的“超发”，以及在“去美元化”趋势的背景下，国际金价呈现出持续走高的走势。多国央行持续购金行为，加上特朗普上台后一些被认为“倒行逆施”的政策引发全球地缘政治紧张，这些因素均为黄金价格上涨提供了动力。在国际金价为每盎司2000美元时，我便提出未来国际金价的目标位是每盎司5000美元，甚至每盎司1万美元。目前，金价已实现了第一目标位，正在向更高价位迈进。过去几年黄金价格的大幅上涨，本质上是对美元这一法定货币贬值的反应。与此同时，美元指数也出现了持续回落，近期再次下行。在美元信用受疑、美元指数不断回落的情况下，黄金、白银价格长期上涨的趋势没有改变。投资者可以通过配置纸黄金、黄金ETF、黄金主题基金或黄金股等方式，来把握本轮黄金的投资机会。短期来看，国际金价在突破每盎司5000美元后，确实存在一定的获利回吐压力，可能出现一定的阶段性回调。投资者如要布局黄金类资产，可以等待回调时机再介入。长期来看，黄金、白银的上涨趋势依然明确。随着时间推移，美元的超发会继续为金价提供坚实的上涨逻辑。因此，虽然短期内国际金价快速上升后可能有一定的震荡回调，但其长期上涨的趋势不变，回调也可能成为新的布局机会。前段时期，当国际金价突破每盎司4500美元时，市场上部分人，包括一些知名经济学家开始看空金价，我则始终坚定看多。我认为，本轮金价上涨的原因与以往不同，既有美联储连续降息带来的流动性充裕的推动，也有美元信用受疑促使资本重回金本位的投资思路。因此，此轮黄金价格上涨不能单纯的以美元贬值来解释，它实际反映了国际货币体系的深刻变化。前段时间，我在上海参加中国首席经济学家论坛年会时，参与了“美元的未来与全球货币体系”的圆桌论坛，并在会上阐述了上述观点。我认为，美元未来在国际支付和国际储备货币中的占比将不断下降，尽管这个过程较为缓慢，而随着美元信用变化，黄金价格将持续上涨。目前来看，这一趋势正越来越明显。近日，美股市场整体出现较大幅度调整，甚至呈现出股、债、汇“三杀”局面。特朗普近期抛出的关税威胁言论，以及其他对国际格局产生重大影响的行为，大大提升了市场的避险情绪，也导致估值本就“高高在上”的美股出现高位回落。特朗普这些举措对世界格局产生了深远影响，甚至改变了全球政治经济秩序，对美股的估值体系形成了较大冲击。我在去年年底发布的“2026年十大预言”中曾提及，美股今年的见顶风险将加大，可能出现见顶回落。特别是连续上涨十多年的美国科技股，其泡沫化程度越来越高，引发众多投资者的担忧。前段时间我与罗杰斯连线时，罗杰森就明确表示看空美股，并表明己清空美股持仓，同时明确看多A股和港股。巴菲特也在过去两年大幅减仓美股，以防范泡沫破裂的风险。尽管本轮美国AI科技革命有基面支撑，相关龙头企业也公布了良好业绩，但股价层面出现的泡沫化现象，确实使其有一定的回调风险。因此，今年美股走势可能出现大幅度的震荡调整。目前来看，出现系统性崩盘的可能性不大，但继续连续上攻将面临较大阻力。整体而言，今年美股预计将呈现反复震荡的格局。最后，从风险收益比的角度分析，A股当前更具优势，其次是港股，美股则相对靠后，这也是我们在2026年将面对的新情况。金吾财讯
1月27日 周二
2026年的AI应用：超级入口、数字员工、具身智能
2026年，人工智能有望从便捷的工具，演化为重塑我们数字与物理世界的核心力量。在消费端，它有望成为理解并调度服务的超级入口；在企业领域，它化身深度渗透的“数字员工”，自主重构业务流程；更具影响力的是，当智能体开始走出屏幕，以人形机器人之姿，在现实的车间与街道上留下足迹。因此当我们谈论AI时，讨论的已不仅是技术，而是一个新时代的叙事起点。C端：或诞生AI超级入口并重塑互联网价值链具体来看，在消费端，AI应用正从新奇的工具，演变为能深度整合并调度现实世界服务的核心枢纽。从行业格局看，当前C端AI应用流量的主要玩家仍然是传统移动互联网大厂，他们可以复用移动互联网时代已经成熟的商业化变现路径，将其直接...证券之星
1月27日 周二
【异动股】汽车芯片板块拉升，东芯股份(688110.CN)涨20.0%
今日午盘，截至13:30，汽车芯片板块拉升。东芯股份(688110.CN)涨20.00%报153.23元，普冉股份(688766.CN)涨15.42%报256.49元，兆驰股份(002429.CN)涨8.84%报10.83元，芯联集成U(688469.CN)涨8.41%报8.25元，航宇微(300053.CN)涨7.77%报23.85元，思瑞浦(688536.CN)涨7.50%报197.33元，中微半导(688380.CN)涨6.91%报45.95元，立昂微(605358.CN)涨6.80%报45.72元。财华社
1月27日 周二
丰盛控股(00607.HK)复牌涨超34% 股份认购价改为1.05港元
丰盛控股(00607.HK)公布，于2026年1月27日，认购人I及认购人II各自与公司订立补充认购协议I及补充认购协议II，以修订认购协议条款，认购价将由每股认购股份1.04港元改为每股认购股份1.05港元，较股份于认购协议日期在联交所所报收市价每股1.3港元折让约19.23%；股份于紧接认购协议日期前最后五个连续交易日在联交所所报平均收市价每股0.82港元溢价约28.05%；及股份于紧接补充协议日期前最后五个连续交易日在联交所所报平均收市价每股0.97港元溢价约8.25%。截止发稿，丰盛控股涨34.62%，报1.75港元。财华社
1月27日 周二
