tradingkey.logo

新闻

【特约大V】Option Jack:技术分析不如不要分析

金吾财讯 | 在日线图表上,我所用的指标并不多,大部分时间连一个指标都没有,习惯只看K bar的型态,有时会加些指标,但也不超过3个,但看完之后很快就删除了,因为会影响我看最简单的日K图的情况,如果3个技术指标都不够用,6个也不会有用,只会越多越乱。因为若太多的技术指标若都指示同一个方向时,市场走势可能即将走完或快将走完,或是升势已经行了一段,或是已经下跌了一大段,若你仍然有勇气追势,也必须同时鼓起勇气,面对追错势或走势回调的承受风险。太多技术指标,只有两种结果,一,找不到交易机会,因为技术指标之间经常相互矛盾,例如摆动指标及趋势指标,二,趋势已经成熟到要面临回调或逆转。有些不喜欢止损的投资人,在某些周期,可以等回来的获利,例如2017年及今年,他们交易简单,只买不空,也不轻易止蚀,经常可以等回来的获利,成为赢家。但懂一些的,有经验的投机者,因为他们可作多可作空,可买可空,经常追低追高,追逆转,有时又追顺势,反而经常会来回损失,也是难度较高的一个阶层。在一个简单升浪中,来回亏损?事后看来不可思议,但这是事后,所以过多的分析思维,对交易并非进步,反而退步,想进入中阶层面的投机交易员,尤其困难,想赚下跌的利润又想赚上涨的趋势,难度当然比起简单阶层的投资者们高,所以我经常说,想突破另一交易阶层,必先经历:学得越多输得越彻底的时期。【作者简介】Option Jack:国际市场资深全职交易员,32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作:《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》
金吾财讯
9月2日 周二

【券商聚焦】东吴证券维持理想汽车(02015)“买入”评级 料后期销售体系效率将提升

金吾财讯 | 东吴证券发研报指,理想汽车(02015)2025Q2实现营收302.5亿元,同环比分别4.5%/+16.7%,其中车辆销售收入288.9亿元,同环比分别-4.7%/+17.0%,归母净利润10.9亿元,同环比分别-0.9%/+68.0%,Non-Gaap净利润14.7亿,同环比分别-2.3%/+44.7%。该机构表示,盈利能力方面,公司2025Q2总体毛利率实现20.1%,同环比分别+0.6/-0.5pct,其中汽车销售毛利率为19.4%,同环比分别+0.7/-0.3pct。费用控制方面,公司Q2研发费用28.1亿元,同环比-7.2%/+11.8%,研发费用率9.3%,同环比分别-0.3/-0.4pct,自研芯片正在进行车载测试,预计明年将部署于旗舰车型并交付;销售、一般及管理费用27.2亿元,同环比-3.5%/+7.4%,销售、一般及管理费用率为9.0%,同环比+0.1/-0.8pct,理想8月优化销售体系,预计后期销售体系效率将提升。公司2025年二季度实现批发销量11.1万辆,对应单车收入26.0万元(25Q1约26.6万元,L8/L9交付占比下降),单车毛利5.1万元。由于公司车型结构性调整,该机构下调公司2025~2027年营业收入预期分别为1216/1527/1912亿元(原值为1436/2233/2362亿元),同比分别-16%/+26%/+25%;由于公司AI投入持续加大,下调2025~2027年归母净利润预期为40/70/115亿元(原值为82/137/154亿元),分别同比-50%/+73%/66%;对应2025~2027年EPS为1.9/3.3/5.4元,对应PE为43/25/15倍,考虑到公司智能辅助驾驶持续领跑,产品矩阵不断完善,维持公司“买入”评级。
金吾财讯
9月2日 周二

【券商聚焦】开源证券维持比亚迪电子(00285)“买入”评级 指2025H2服务器进展有望驱动价值重估

金吾财讯 | 开源证券发研报指,比亚迪电子(00285)2025Q2收入551.8亿元,同比增长4%,或由汽车电子、服务器业务驱动。2025Q2净利润11.1亿元,同比增长22%符合该机构预期,其中2025Q2毛利率同比提升0.6pct至7.4%,分析由于汽车电子业务占比提升、成都工厂经营优化。该机构表示,(1)消费电子:大客户组装收入受益份额增长,结构件2025年内收入或下滑,重点在工厂提效;2026年大客户重磅新品贡献增量,成都工厂持续经营优化。(2)汽车业务:2025全年收入增速预期下修至35%-40%(vs此前指引50%以上),毛利率仍维持双位数(零部件占比提升,但低端组装业务利润承压);2026年受益渗透率及份额提升同步驱动,毛利率端或受益mix改善、主动降本能力;2027年或向海外出货。(3)服务器:2025H1组装收入超10亿元,目标2027-2028年实现百亿以上收入体量;(i)液冷、电源产品已通过验证,2025年内有望量产出货(其中液冷已有高确定性客户)、2026年进一步放量;(ii)光模块&CPO:800G具备量产能力、年内产能5万片/月,1.6TEVT样品已出、有望2026量产,CPO有望2026H2-2027量产;(iii)HVDC:有望2026H2-2027年开始量产。(4)机器人:AMR部署近2000台,2025年内计划部分制造场景试用AI机器人;二代人型机器人迭代中、灵巧手可实现22个自由度,处于硬件及算法优化阶段。基于现有业务预期下修、AI潜在新品丰富,该机构将2025-2026年净利润预测由50/61亿元下调至46/59亿元、2027年预测由71亿元上调至80亿元,同比增长8%/29%/35%,当前市值对应2025-2027年19.7/15.3/11.3倍PE。2025H2服务器进展有望驱动价值重估、提供择机交易机会,全年业绩能否超预期或依赖液冷、电源量产进度;2026年起大客户新品、服务器零部件、机器人进展、汽车电子皆是潜在增量,而业绩兑现需持续跟踪,维持“买入”评级。
金吾财讯
9月2日 周二

港股三大指数早盘受压 恒指半日跌0.61% 中芯国际(00981)跌6.44%

金吾财讯 | 港股三大指数早盘受压,截至午间收盘,恒指跌0.61%、国企指数跌0.42%、恒生科技指数跌1.78%。蓝筹中,中升控股(00881)涨6.26%,建设银行(00939)涨2.65%,阿里健康(00241)涨2.57%;跌幅方面,中芯国际(00981)跌6.44%,舜宇光学科技(02382)跌3.75%,信义光能(00968)跌3.53%。板块方面,光伏太阳能股普涨,卡姆丹克太阳能(00712)涨8.74%,新特能源(01799)涨5.54%,阳光能源(00757)涨4.40%,福耀玻璃(03606)涨1.82%,水发兴业能源(00750)涨1.75%。中国机电产品进出口商会发文称,2025年上半年,在全球关税政策、产能迁移、市场中心转移等多重因素共同作用下,我国光伏产品出口额为138.7亿美元,同比下降26.8%,出口品类出现明显分化:除电池片出口额同比大幅增长外,硅片与组件出口额同比均大幅下滑。其中,光伏硅片出口额为6亿美元,同比下降54.2%,出口量为29.4亿片,同比增长5%;光伏电池片出口额为17.3亿美元,同比增长31.1%,出口量为44.4GW,同比增长59.1%。国金证券发布研报称,2025年上半年光伏行业量增利减,抢装带动下需求维持高景气,但价格仍维持较低水平,各环节盈利承压。25Q2国内入市新政带来抢装需求释放、海外需求维持高景气,但供给仍相对充足,产业链价格整体处于低位。企业半年报进一步验证光伏产业链价格、盈利底部夯实;“反内卷”行动扎实推进2个月以来,对产品价格修复效果显著、参与主体持续扩大(包括监管单位与产业链上下游企业),光伏板块仍处于较适合进行周期底部布局的窗口期。内银股逆市向上,重庆农村商业银行(03618)涨4.15%,农业银行(01288)涨3.85%,建设银行(00939)涨2.65%,中国光大银行(06818)涨2.59%,邮储银行(01658)涨2.50%,招商银行(03968)涨2.08%。中泰证券表示,国有行整体1H25营收和利润增速均环比提升,主要受益于其他非息收入大幅增长及成本的释放。同时,上半年市场利率与存款挂牌利率均下行,息差企稳,净利息收入增速边际上行。国有行资产质量较优,不良率、关注率在绝对值较低背景下仍环比持平或下降,资产质量进一步提升,拨备覆盖率环比一季度上行,安全边际得以提高,叠加二季度资本实力夯实,资本充足率环比上行,国有行风险抵御能力得到强化。该机构指,银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”:市场强时,银行股短期偏弱;但经济偏平淡期间,银行股高股息持续会具有吸引力,继续看好银行股稳健性和持续性;两条选股逻辑。个股方面,云锋金融(00376)涨9.25%。云锋金融公告,于2025年9月1日,公司与蚂蚁数字科技(蚂蚁集团旗下科技商业化板块)达成战略合作协议;同时,集团对Pharos Network Technology Limited(Pharos)进行战略投资。此次与蚂蚁数科战略合作,将充分发挥双方优势:蚂蚁数科在区块链与数字金融领域的技术积累,结合集团在现时金融业务(资产管理、证券、保险)及新能源碳资产方面的专业经验。在严格遵循合规框架、高度重视安全性的前提下,双方将透过Pharos高性能公链平台,共同合规拓展现实世界资产(RWA)代币化及下一代互联网(Web3)等前沿领域。这不仅将强化集团在数字金融领域的布局,同时也能助力蚂蚁数科深化区块链技术应用,双方的协同效应,将为彼此创造新的增长空间。中升控股涨6.26%。花旗发表研究报告,将中升控股2025至27年的净利润预测修订为21.6亿、39.5亿及54亿元人民币,以反映预计收入为1,620亿、1,570亿及1,560亿元人民币。该行相信,今年下半年公司的毛利率将较上半年回升0.9个百分点至6.3%,随后在2026和27年预计达7.3%和8.2%。该行将中升控股目标价由23.31港元上调至23.35港元,续予“买入”评级,对2025至27年净利润的复合年增长率预测为60%。光大证券称,美联储降息周期有望开启,港股未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强,同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外,尽管港股已经连续多月上涨,但是整体估值仍然偏低,长期配置性价比仍较高。在国内稳增长政策的持续发力,以及美联储降息周期有望在9月开启的背景下,港股市场未来或许将继续震荡上行。可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成,版本为V1.0.4,生成时间2025-9-2
金吾财讯
9月2日 周二

【券商聚焦】交银国际维持凯盛新能(01108)中性评级 料公司扭亏难度仍大

金吾财讯 | 交银国际研报指,凯盛新能(01108)1H25亏损4.5亿元(人民币,下同),其中2Q25亏损3.2亿元,环比扩大159%,业绩低于该机构预期。尽管2Q25光伏玻璃行业均价上涨,但毛利率环比下降3.6个百分点至-17.1%。该机构指,6月以来光伏玻璃行业大幅减产,中国内地在产产能由5月底的10.0万吨降至7月底的8.9万吨,同时在反内卷背景下组件企业对玻璃价格底部反弹预期强烈,因此从7月中旬开始光伏玻璃供不应求。行业库存天数由7月中旬的36天快速降至目前的20天,推动2.0毫米玻璃每平米价格由最低10.5元回升至11元,9月新单价格有望大幅反弹至13元。该机构测算涨价后公司仍难以扭亏,同时涨价落地后玻璃需求或将转弱,进一步涨价难度较大。8月19日工信部等六部委联合召开光伏产业座谈会,部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作,明确要求打击低于成本价销售等违法违规行为。但由于成本较高,若严格执行不得低于成本销售,该机构认为公司销售难度或将加大。该机构认为在行业产能出清前公司扭亏难度较大,下调2025-27年盈利由-2.5/-0.4/0.3亿元下调至-6.7/-1.7/0.2亿元。由于市场整体估值提升,将估值基准由0.55倍市净率提高至0.7倍并切换至2026年,上调目标价至3.71港元(原3.47港元),维持中性评级。
金吾财讯
9月2日 周二

【券商聚焦】东吴证券维持优必选(09880)“买入”评级 指公司商业化落地进程行业领先

金吾财讯 | 东吴证券发研报指,优必选(09880)2025H1公司实现营收6.21亿元,同比+27.5%;毛利润2.17亿元,同比+17.3%。主要系消费级新产品推出以及已签约项目的交付。2025H1公司净利润为-4.14亿元,亏损同比收窄。分业务看,2025H1公司教育智能机器人及智能机器人解决方案实现营收2.40亿元,同比+48.8%,主要系已签约项目的交付。物流智能机器人及智能机器人解决方案实现营收0.56亿元,同比-5.7%,其他行业定制智能机器人及智能机器人解决方案实现营收0.64亿元,同比-29.8%,主要系2025H1公司聚焦新的应用场景产品开发,新应用场景新品将在2025H2发布,收入将在2025H2确认。消费级机器人及其他硬件设备2.60亿元,同比+48.9%,主要系公司持续推出新产品带动收入增长。其他收入0.02亿元,同比+75.5%。该机构表示,2025H1公司整体毛利率为35.0%,同比-3.0pct,主要系教育智能机器人及智能机器人解决方案毛利率降低引起。2025H1公司经营管理提质增效,销售费用率为36.0%,同比-11.9pct,主要系销售费用维持稳定的同时收入增加;管理费用率为29.8%,同比-14.3pct,主要系股份支付减少人民币380万元(其中部分被职工薪酬费用增加人民币98万元所抵消);研发费用率为35.1%,同比-11.6pct,主要系股份支付减少人民币353万元,职工薪酬增加人民币199万元,以及耗用材料和软件工具增加人民币72万元。公司经营管理提质增效,三大费用率都呈下降趋势,带动公司亏损幅度收窄。该机构维持公司2025-2027年营业收入预测分别为20.16/28.23/37.05亿元,当前市值对应PS分别为23/16/12倍,考虑到优必选人形机器人龙头地位,技术壁垒深厚,商业化落地进程行业领先,维持公司“买入”评级。
金吾财讯
9月2日 周二
KeyAI