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【特约大V】岑智勇:阿里巴巴撑指数 整体市况实偏弱

金吾财讯 | 周一恒指裂口高开430.39点,早段偏软,至09:35 跌至25471.35点的全日低位后反弹,至10:38 升至25638.34点的全日高位后回软,至11:36软至近25490水平后反弹,午后升至25600水平牛皮,全日波幅 166.99点。恒指收报 25617.42点,升539.8点或2.15%,成交金额 3802.31亿元。国指及恒科指分别升 1.95%及2.2%;三项指数都向好,以恒科指走势较佳。恒指高开高走,曾升至8月28日以来高位,最终以阳烛近“陀螺”收市。MACD 熊差收窄;全日上升股份 949只,下跌 1042只,整体市况偏弱,未如指数般强。阿里巴巴-W(09988)早前公布截至2025年6月30日止季度业绩,收入为人民币2,476.52亿元(345.71亿美元),同比增长2%。归属于普通股股东的净利润为人民币431.16亿元(60.19亿美元)。净利润为人民币423.82亿元(59.16亿美元),同比增长76%。 有消息称阿里正开发一款功能更强大的新芯片,以填补英伟达在中国销售遇阻所留下的空白,成为市场焦点。阿里收报 137.1元,升21.4%,为最大升幅的恒指、国指及恒科指成份股,亦为推高指数的主要动力。成交金额 549.17亿元,为全日最大成交股份。中芯国际(00981)早前披露,拟收购控股子公司中芯北方集成电路制造(北京)有限公司少数股权。 中芯国际升4.86%。华虹公司(688347.SH)周日发布公告称,公司拟以发行股份及支付现金的方式购买其持有的华力微97.4988%股权并募集配套资金。 华虹半导体(01347)跌3.16%。美股因劳动节假期休市。欧洲股市靠稳。夜期下跌,料恒指走势反覆,在25500水平争持。个股洛阳钼业(03993)的主要业务为从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。集团在2025年中期实现营业收入947.73亿元,同比下降7.83%;归属于上市公司股东的净利润86.71亿元,同比增长60.07%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润87.24亿元,同比增长55.08%;基本每股收益0.41元。公司各产品产量全部达成上半年度目标,实现时间过半任务超半。其中,产铜35.36万吨,同比增长约12.68% ;产钴6.11万吨,同比增长约13.05%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超过年度目标的50%。有大行指出,集团主要受上半年稳健业绩及美国降息预期升温推动。认为铜及钴产量强劲增长,正逐步达至全年指引上限。刚果的出口禁令或对第三季钴业务毛利构成负面影响,但投资者倾向忽略有关因素,因铜价才是推动股价更关键的因素。集团近日股价向好,并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率约18.859倍,在多种金属与矿石板块中处中间水平,可予留意。笔者为香港证监会持牌人士,没持有上述股份,并为个人意见,不构成投资建议。文:梧桐研究院分析员岑智勇
金吾财讯
9月2日 周二

【特约大V】邓声兴:美联储9月降息概率为89.6%,恒指上望26000

金吾财讯 | 恒指周一(1日)收市报25617,升539点或2.15%。大市全日成交3802亿元。国指涨174点或1.95%,报9121;科指升124点或2.2%,报5798。科网股走高,阿里巴巴据报研发出新型晶片,全日飙18.5%,报137.1元,属最强蓝筹;郑氏家族传考虑最早在今年底向公司注资约100亿元,并寻找能够提供大致等额的资金来换取股权的合作伙伴。新世界发展(00017)曾升一成,收市升6.8%,收报7.07元。道指周一(1日) 假期休市,欧洲股市中段造好。亚太股市今早(2日)个别走,日经225指数现时报42360点,升171点或0.41%。南韩综合指数现时报3158点,升15点或0.49%。美联储9月降息概率为89.6%,恒指上望26000。美的集团(00300)美的集团2025年上半年业绩表现卓越,总营收达2512亿元人民币,其中智能家居业务收入1672亿元,同比增长13.31%,占总收入66.58%;商业及工业解决方案收入645.39亿元,同比大幅增长20.79%,占比提升至25.7%。新能源与工业技术板块表现尤为突出,收入219.59亿元,增长28.61%;智能建筑科技收入195亿元,增长24.18%;机器人与自动化收入150.73亿元,增长8.33%。海外业务发展强劲,自有品牌OBM业务占智能家居海外收入比重超过45%,全球员工规模突破4万人。集团宣布每10股派发现金5元,合计分红38亿元,展现强劲现金流实力。综合来看,美的集团ToB与ToC双轮驱动战略成效显着,多元化业务布局为持续增长提供强劲动力。目标价$95,止蚀价$75。(笔者未持有上述股份)作者:香港股票分析师协会主席邓声兴博士
金吾财讯
9月2日 周二

【券商聚焦】交银国际维持碧桂园服务(06098)买入评级 惟料其毛利率仍有小幅下行空间

金吾财讯 | 交银国际研报指,碧桂园服务(06098)上半年业绩符合预期,收入同比增长10.2%至231.9亿元,整体毛利率下滑2.7个百分点至18.5%,受毛利率下跌影响,核心净利润同比减少14.8%至15.7亿元,但仍大致符合该机构预期。收入占比最高的物业管理及三供一业服务规模上升,收入分別同比上升6.7%/51.6%至136.1/50.7亿元。该机构看见占比较大之基础物业管理服务(2025/2024上半年:22.9%/21.8%)以及三供一业(2025/2024上半年:9.7%/7.9%)的毛利率跌幅少于整体,该机构预计公司2025年整体毛利率同比下跌约1个百分点至约18-19%,并会在2026-27年稳定在约18%。公司计划大幅提升2025年派息率,以核心净利润的60%进行派息,较2024年上升27个百分点,该机构预测25-27年股息率有望达到~9%。该机构认为毛利率未来2-3年慢慢稳定下来前,仍有小幅下行空间,因此轻微下调2025-27年盈利预测约6-10%。但鉴于公司:1)第三方收入占比领先行业,业务收入多元化,对关联方依赖较小,有助减轻毛利率下行情况;2)持有大量净现金以支持高派息及股份回购增厚股东回报;3)规模有序增长以支持中长期利润回升,该机构维持买入评级。基于调整后2025年每股盈利预测及扣除净现金后3倍2025年市盈率,该机构上调目标价至9.54港元(原8.36港元),相信其大量的净现金有助降低股价进一步下行风险。维持买入评级。
金吾财讯
9月2日 周二
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