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美股夜盘 | 大麻概念股集体飙涨，Canopy Growth涨近40%，Tilray涨超33%；Destiny Tech100续涨逾8%
12月12日，美股夜盘时段，大麻概念股集体飙涨，Canopy Growth涨近40%，Tilray涨超33%，SNDL涨超19%，奥罗拉大麻公司涨超16%，Organigram涨近10%；博通跌超4%，上季AI芯片营收同比增长74%，预计本季度翻倍猛增，但积压订单逊色；Lululemon涨超10%，第三季度业绩超预期，上调2025全年营收预期，首席执行官将于1月底卸任；好市多跌近1%，第一财季销售额同比增长8.2%，超市场预期；Destiny Tech100续涨逾8%，本周已累涨超40%；此前马斯克确认SpaceX即将上市。老虎证券
12月12日 周五
【券商聚焦】交银国际：创新药增量支付空间持续扩大
金吾财讯 | 交银国际表示，10月以来，内资通过港股通持有医药股的比例小幅下降，外资持仓整体平稳，内外资加大创新药布局的大方向不变。该机构指，本周医保+商保双目录落地，医保谈判新增品种成功率创近年新高，续约品种降价幅度相对温和。该机构认为商保资金的引入将为创新药支付带来重要增量资金，进一步优化多元支付体系。该机构看好医保新纳入品种/适应症在2026年的销售放量，以及首版商保目录的实际执行和支付情况。该机构继续推荐关注以下细分方向：1）创新药：三生制药、德琪医药、百济神州等催化剂丰富、估值仍未反映核心大单品价值；先声药业、传奇生物被明显低估、长期成长逻辑清晰；2）CXO：受益于下游高景气度和融资边际回暖的细分赛道龙头，如药明合联；3）监管不确定性逐步释放，有反转机会的医院、器械和诊断等子板块。金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】中信证券：中国的机器人供应链完备齐全 在规模化制造上具备优势
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年9月特斯拉发布宏伟蓝图第四篇章，该篇章的核心是将AI带入物理世界，引领世界实现“可持续富足”。人形机器人是第四篇章中的核心产品，马斯克在X平台上称特斯拉未来约80%的价值将来自于Optimus机器人。目前机器人的硬件设计已接近定型，根据特斯拉2025Q3业绩交流会，马斯克预计Optimus V3.0将在2026Q1发布，并在2026年年底前开启量产。国内方面，政策鼓励具身智能技术发展与应用普及，目标到2030年新一代智能终端、智能体的普及率超90%。国内机器人企业持续发布新品，头部企业即将开启上市进程。类比国内新能源汽车产业链的发展历史，当前具身智能机器人产业处于爆发前夕。中国的机器人供应链完备齐全，在规模化制造上具备优势，随着技术上实现对外资垄断领域的突破，中国企业凭借制造能力的优势，帮助机器人企业解决成本问题，在机器人产业发展浪潮中，扮演重要角色。金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】中信证券：明年Q1汽车销量可能将遭遇开门黑 重点看好中国汽车出海的投资机会
金吾财讯 | 中信证券表示，今年乘用车同比增长超预期，主要受益于以旧换新补贴政策的延续、海外多个市场出口销量的增长。根据商务部发布的1-11月补贴总量数据，该机构预计2025全年总补贴申请合计将达1240万份，预计总补贴金额将达1650亿元，对2025年的实际销量增量拉动可能达到366万辆。2026年即将面临新能源车的购置税政策退坡，以旧换新政策虽然有望延续，但政策细节较2025年将有一定变化。该机构判断政策带来的透支期可能将持续3-4个月左右，2026Q1汽车销量可能将遭遇开门黑。该机构预计2026年中国汽车总销量有望达到3525万辆，同比+1.5%。该机构重点看好中国汽车行业的出海的投资机会，预计2026年出海销量有望达到794万辆，同比+14.4%。该机构预计虽然行业内需销量和利润率在2026Q1可能迎来较大压力，但2026年Q2-Q4行业将逐渐复苏，2026Q1的危机中同样孕育着机遇，投资人应重点把握这一窗口期进行长期布局，尤其是已经成功实现产能出海，展现出全球竞争力的优质汽车行业公司。金吾财讯
12月12日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-12-11股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)5.9020.52WING ON CO(00289)9.00117.90VITASOY INT'L(00345)30.40198.12天安卓健(00383)6.506.70中国石油化工股份(00386)254.601096.15博雅互动(00434)10.0035.91腾讯控股(00700)105.4063593.95信利国际(00732)100.00106.00IGG(00799)14.0052.26明源云(00909)180.00551.49摩比发展(00947)1.200.18快手－Ｗ(01024)44.802994.07威高股份(01066)60.76316.92枫叶教育(01317)221.8084.28互太纺织(01382)325.50406.12春泉产业信托(01426)10.0016.05畅捷通(01588)0.141.14康臣药业(01681)14.10211.18小米集团－Ｗ(01810)230.009720.35中国旭阳集团(01907)100.00223.40中远海控(01919)300.004130.04瑞声科技(02018)30.001129.64中集集团(02039)30.87256.47医渡科技(02158)53.50268.16固生堂(02273)43.511217.99友和集团(02347)62.4043.68巨子生物(02367)40.001388.76酷派集团(02369)342.00447.90德康农牧(02419)2.69192.49锅圈(02517)120.60399.19RIMAG GROUP(02522)19.95199.30多点数智(02586)86.09571.88健康之路(02587)14.4565.86中远海发(02866)50.0055.00绿城服务(02869)43.20191.55滨海投资(02886)2.002.25家乡互动(03798)45.0065.03金山软件(03888)35.22999.53碧桂园服务(06098)300.001870.84中国飞鹤(06186)196.90803.35昊海生物科技(06826)5.10135.64绿茶集团(06831)9.6458.73天福(06868)0.200.54骏杰集团控股(08188)10.0010.40海伦司(09869)10.009.30汇通达网络(09878)4.5947.66叮当健康(09886)32.9534.72名创优品(09896)5.26198.25联易融科技－Ｗ(09959)43.0098.14快手－ＷＲ(81024)44.802994.07金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】国泰海通：政策拉动国内市场有效复苏 医疗设备类企业迎来业绩拐点
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，医疗设备招投标规模保持增长，25年新一轮医疗设备更新有望来临。根据众成数科数据，单月同比来看，25年11月新设备招投标规模MR增长11.1%，CT增长26.4%，DR增长47.2%，超声增长17.0%，内窥镜下滑4.9%，手术机器人增长8.6%。当年累计同比来看，25年前11月新设备招投标规模MR增长50.4%，CT增长72.7%，DR增长74.0%，超声增长56.1%，内窥镜增长19.7%，手术机器人增长32.8%。分公司当月同比情况来看，25年11月联影MR增长3.0%，联影CT增长41.9%，迈瑞超声增长24.5%，开立超声增长70.2%，开立内窥镜增长47.4%，澳华内窥镜增长60.3%。分公司当年累计同比来看，25年前11月联影MR增长39.7%，联影CT增长56.4%，迈瑞超声增长68.4%，开立超声增长92.6%，开立内窥镜增长87.8%，澳华内窥镜增长26.1%。设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平。2024年，四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上的目标，提升高端设备配置至中高收入国家水平。同时2024年内关于国内医疗设备更新项目，全国各省市都发布了规模较大的采购计划。自2025年以来，国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。政策拉动国内市场有效复苏，设备类企业迎来业绩拐点。伴随国内宏观经济政策持续加大对民生与科技创新领域的支持力度，医疗设备更新政策逐步落地，为国内医疗机构释放了更为充足的采购需求。中国市场在政策逐步落地与医疗需求复苏的带动下，呈现稳中向好的发展态势。2025年前三季度，联影医疗国内市场实现收入68.66亿元，同比增长23.70%，充分体现了国内医疗装备行业回暖和结构性升级的趋势。推荐有望受益设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备企业。金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】国泰海通：3C供应链受益自身行业的周期复苏叠加AI端侧加速渗透带来的成长
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，凭借快速迭代创新与规模化制造能力，3C供应链全面拥抱人形机器人。人形机器人发展仍偏初期，快速迭代与对新材料、新工艺、新结构的创新应用能力让3C代工企业快速融入人形机器人供应链。伴随人形机器人快速迭代，进入量产时代后产业链预计将进入“零部件-模组-整机”的专业化代工模式，3C供应链依旧具备很强的竞争优势。AI端侧加速落地，为3C行业注入新的成长活力。以手机为代表的3C终端整体进入复苏周期，奠定行业增长基础。伴随模型能力的持续提升，行业巨头推动AI端侧加速落地为3C行业带来新增长。苹果自2024年10月即推出端侧AI助手Apple Intelligence，目前正内部加速迭代优化及接入外部优质模型助手来改善使用体验，未来有望撬动其庞大的终端产品进入新一轮换机周期。谷歌凭借强大的模型能力及硬件基础，推出可本地运行其Gemini Nano模型的手机产品。Meta也与高通等合作，针对骁龙芯片优化Llama模型，使手机能流畅运行3B参数模型。国内字节推出豆包AI手机助手，展现出流畅的跨APP运行能力。各家AI巨头均在争夺最大的端侧-手机。此外，Meta、阿里等巨头也在持续推动AI眼镜等可穿戴端侧的快速迭代，有望为整体行业带来新增量。3C供应链受益自身行业的周期复苏叠加AI端侧加速渗透带来的成长。同时3C供应链与人形机器人契合度高，3C供应链的“零部件-模组-整机”的专业化代工模式有望适配于人形机器人大规模量产阶段。建议关注3C产业链企业切入人形机器人赛道带来的投资机会。金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】中信证券对2025年中央经济工作会议学习体会：稳中求进，提质增效
金吾财讯 | 中信证券表示，12月10日至11日，中央经济工作会议（以下简称会议）在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，并部署2026年经济工作。会议认为国内的矛盾主要是“供强需弱”，强调要“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”：要求继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并指出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，我们认为政策或更注重政策协调与落地效果。总体上，我们预计明年经济工作将抓好以下重点方面：阐明建设强大国内市场的主要方向，坚持内需主导；“低预期低估值”+“消费韧性特征下的企稳趋势”预计将提升消费配置的资金偏好；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，可关注AI产业、具身智能、商业航天等新质生产力领域；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】华泰证券：26年石油化工行业有望迎来上行起点 关注内外需韧性和格局改善品种
金吾财讯 | 华泰证券表示，供给侧方面，据国家统计局，25年1-10月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同比-7.9%，行业资本开支增速自25年6月以来持续下降，该机构认为，竞争程度的加剧导致22H2以来化工多数子行业盈利中枢显著下移，企业资本开支意愿或逐步降低，行业供给侧有望加快自我调整。需求侧方面，25年11月国内PMI为49.2，化工品需求引擎已由地产链驱动逐步切换至消费品、大基建、新兴科技等领域。该机构认为，伴随25年6月以来行业资本开支增速显著下降，叠加“反内卷”有望助力供给端协同及落后产能出清，而内需有望进一步复苏及出口亚非拉等支撑需求，大宗化工品有望逐步复苏。油价短期面临调整压力，但该机构认为底部中枢价格仍将在60美元/桶，中期持续推荐高分红企业，天然气增量降本。硫磺等炼油副产品及化工业务有望逐步修复；大宗化工方面，产能周期拐点已至，政策端加码或逐步加速优化，全球性需求修复有望26H1扭转景气趋势；出口方面，头部化学制品企业出海有利于依托制造优势获取份额提升，同时避开国内制造竞争性内卷，全球同步提升关税利好中国品牌性价比优势扩大；下游制品/精细品方面，合成生物技术推动降本，氨基酸在豆粕蛋白替代趋势下渗透率持续提升，工程材料及精细化工增量业务驱动新增长。海外农药库存处于低位，叠加供给优化事件频发，菊酯周期回升有望带动业绩改善。金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】华泰证券：看好工程机械内需稳步回升背景下的全球份额提升
金吾财讯 | 华泰证券研报指，据工程机械协会，25年前10月挖机内销累计9.83万台，同比+19.6%，该机构预计全年挖机内销有望回升至12万台左右的水平。地产、基建的潜在复苏，以及风电、电动化等，有望为工程机械内需复苏提供支持。此外，2020年以后国内二手工程机械设备出口的快速增长或帮助国内存量设备出清，从而为内销提供有力支撑。外贸：25年前10月我国挖机出口9.38万台，同比+14.4%，该机构预计全年挖机出口有望维持15%左右的增速。海外基建、矿山需求提升，电动化、无人化需求利好国内主机厂份额提升，该机构看好工程机械内需稳步回升背景下的全球份额提升。金吾财讯
12月12日 周五
【券商聚焦】华泰证券：统一电力市场建设下主网投资望提升
金吾财讯 | 华泰证券表示，根据浙江日报，浙江特高压交流环网工程正式获国家发展和改革委核准批复，预计在2029建成投运，总投资约293亿元，是迄今为止国内投资最高、单体工程量最大的特高压交流工程。该机构看好全国统一电力市场建设加速推进下，十五五期间电网投资保持稳步增长态势，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确，特高压建设需求处于高位，主网投资有望进一步提速。该机构提到，全国统一电力市场建设加速推进，该机构预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显着提升。其中，主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑，该机构认为仍将是重点建设方向。金吾财讯
12月12日 周五
