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【券商聚焦】交银国际维持华润电力(00836)买入评级 指其2025年盈利略好于预期
金吾财讯 | 交银国际研报指，华润电力(00836)2025年股东应占利润145亿港元（同比+0.9%），优于该机构预期约5%，主要原因是新投产火电项目的购置专项设备享受所得税抵免优惠，期內有效税率同比下降2.7个百分点所致。公司预期2026年风/光利用小时有可能同比减少3-4%。另外，因去年新增装机大超预期，管理层对2026年的新增装机指引转趋保守，预期风光新增装机为5.5GW。火电板块方面，该机构预期在去年回调幅度较大的情况下，动力煤价格在今年难有较大的回调空间。然而，容量电费收入有望同比增长，将适度缓解电量电价下行的影响。该机构认为2025年盈利因税项减少造成较高基数，加上风/光电价仍存下行幅度，2026年的盈利仍受一定压力。目前管理层采较保守的发展方向，该机构认为是出于项目回报率为优先的考虑，有利于公司中长期的成长，对公司在成本端及内部资源的运用有积极作用。目前预期公司仍在2026/27年保持5%以上的股息率，仍有一定吸引力。维持目标价21.05港元及买入评级。金吾财讯
3月23日 周一
【券商聚焦】交银国际升李宁(02331)评级至买入 指赛事大年有望成为积极催化
金吾财讯 | 交银国际研报指，李宁(02331)2025年收入同比增长3.2%至296.0亿元，归母净利润29.4亿元，均好于该机构此前预测。该机构视经营利润率的改善为重要的积极信号，公司在收入增速放缓的背景下主动提效，经营改善拐点初现。管理层给出2026年收入高单位数增长、净利率维持高单位数的指引，该机构认为指引乐观。该机构预计2026年公司收入将同比增长约7%，毛利率有望企稳；2026年是体育大年，随着公司奥运营销投入以及荣耀金标等高端产品线的推出，有望提升公司品牌专业形象与核心品类销售。但考虑到营销费用增加、新门店探索及相关人力成本上升，经营利润率或同比微降，该机构预计2026年保持在低双位数水平。基于此，该机构上调了2026-27年的收入预测5-6%，净利润预测2-5%。该机构指，2026年是体育大年，随着公司奥运营销投入以及荣耀金标等高端产品线的推出，有望提升公司品牌专业形象与核心品类销售。基于超预期的经营效率和积极的2026年指引，该机构小幅上调了2026-27年收入和利润预测，基于18倍2026年预期市盈率（较安踏的目标市盈率折价10%），上调目标价至23.80港元，评级上调至买入。金吾财讯
3月23日 周一
SpaceX和特斯拉将在德州奥斯汀建设两座先进芯片工厂--马斯克
路透洛杉矶3月22日 - SpaceX和特斯拉TSLA.O的首席执行官马斯克周日表示，两家公司将在美国德克萨斯州奥斯汀的一处大型园区内建设两座先进芯片工厂，其中一座用于为汽车和人形机器人提供支持，另一座则为用于太空的人工智能(AI)数据中心生产芯片。马斯克在一天前刚刚宣布将在奥斯汀建设名为“Terafab”的先进AI芯片综合体。“从技术上讲，Terafab将由两座晶圆厂组成，每座只生产一种芯片设计，”马斯克在X平台发文称。“要么我们建造Terafab，要么我们就没有芯片，”马斯克周六在奥斯汀一处设施中发表演讲时称，并补充说当前全球的芯片产量仅能满足其公司未来需求的一小部分。马斯克并未透露该新项...路透社
3月23日 周一
【券商聚焦】交银国际：CXO行情持续回暖 料板块估值倍数合理
金吾财讯 | 交银国际表示，多重利好因素共振下，2025年以来CXO行情持续回暖。该机构认为板块估值倍数合理，未来驱动股价的因素有：1）2025年新签/在手订单等先行指标超预期，2026-27年盈利预测仍有上修空间；2）新兴业务带来的行业结构升级推动估值中枢长期提升。该机构指，创新药出海潮下，关注行业扩容、结构升级和整合分化等趋势：1）下游研发、生产外包需求扩张推动行业扩容，且药企对新兴领域的技术布局及全球供应链韧性提出更高要求；2）BD出海将为中国CXO创造长期机遇，但也将加剧行业内分化；3）头部公司通过多种形式进行整合，规模较小、布局缺乏前瞻性的企业将面临被整合压力；4）AI制药有望在2026年迎来发展拐点，AI对药物发现的价值有望被进一步证实。在需求端，全球创新药投融资和药企研发投入等先行指标呈边际改善趋势，拉动2H24-2025年企业新签/在手订单水平复苏，进而驱动强劲的2026年盈利增长预期，但潜在风险包括：1）供需不完全匹配：在新分子种类、创新药BD出海后的全球开发和监管事务等领域存在能力短缺，而成熟/传统领域或存在产能过剩；2）美国药品供应链、定价及保险等改革带来的不确定性。该机构建议重点关注标的细分赛道成长力、核心能力布局、盈利和订单增长能见度、地缘风险敞口及估值上升空间。基于此，该机构首推药明合联，首次覆盖并重点推荐凯莱英和康龙化成。金吾财讯
3月23日 周一
国家金融监督管理总局浙江监管局核准夏富军中国工商银行萧山分行行长
2026年03月20日，国家金融监督管理总局浙江监管局核准夏富军中国工商银行萧山分行行长。公告内容如下：国家金融监督管理总局浙江监管局关于夏富军中国工商银行萧山分行行长任职资格的批复浙金复〔2026〕69号中国工商银行股份有限公司浙江省分行:《中国工商银行浙江省分行关于夏富军同志任职资格审查的请示》（工银浙报〔2025〕187号）及相关补正材料收悉。经审核，现批复如下：一、核准夏富军中国工商银行萧山分行行长的任职资格。二、你分行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，...证券之星
3月23日 周一
国家金融监督管理总局浙江监管局核准肖梦怡三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长
2026年03月20日，国家金融监督管理总局浙江监管局核准肖梦怡三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长。公告内容如下：国家金融监督管理总局浙江监管局关于肖梦怡三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长任职资格的批复浙金复〔2026〕68号三井住友银行（中国）有限公司杭州分行:你分行《关于肖梦怡三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长任职资格的申请》（三井住友（中国）杭州〔2026〕5号）及相关补正材料收悉。经审核，现批复如下：一、核准肖梦怡三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长的任职资格。二、你分行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起...证券之星
3月23日 周一
国家金融监督管理总局浙江监管局核准宋国峰利宝保险有限公司浙江分公司副总经理
2026年03月20日，国家金融监督管理总局浙江监管局核准宋国峰利宝保险有限公司浙江分公司副总经理。公告内容如下：国家金融监督管理总局浙江监管局关于宋国峰利宝保险有限公司浙江分公司副总经理任职资格的批复浙金复〔2026〕67号利宝保险有限公司:《利宝保险有限公司关于宋国峰任职资格核准的请示》（利宝〔2026〕53号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准宋国峰利宝保险有限公司浙江分公司副总经理的任职资格。二、你公司应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起2个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，我局将办理行政许可...证券之星
3月23日 周一
国家金融监督管理总局浙江监管局核准楼卓行三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长
2026年03月20日，国家金融监督管理总局浙江监管局核准楼卓行三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长。公告内容如下：国家金融监督管理总局浙江监管局关于楼卓行三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长任职资格的批复浙金复〔2026〕66号三井住友银行（中国）有限公司杭州分行:你分行《关于楼卓行三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长任职资格的申请》（三井住友（中国）杭州〔2026〕4号）及相关补正材料收悉。经审核，现批复如下：一、核准楼卓行三井住友银行（中国）有限公司杭州分行副行长的任职资格。二、你分行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起...证券之星
3月23日 周一
储能需求旺盛 锂电股普遍走高 中创新航(03931)涨4.55%
金吾财讯 | 锂电板块走高，中创新航(03931)涨4.55%，赣锋锂业(01772)涨2.74%，比亚迪股份(01211)涨2.60%，天能动力(00819)涨1.91%，天齐锂业(09696)涨1.68%，彩客新能源(01986)涨1.19%。消息面上，东吴证券研究还指出，随着国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，电算协同进一步提振储能需求。研究还称，近期美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛。太平洋证券发布研报称，电力设备及新能源行业整体策略：重视储能产业链。建议加大储能产业链的布局：上游的弹性具有较大的确定性，碳酸锂等上游环节建议逢低布局；中游材料重视隔膜、电解液、铁锂龙头；下游重视有定价权的环节（系统端更好）。金吾财讯
3月23日 周一
美伊以冲突加剧导致全球通胀预期再度升温，30年国债ETF鹏扬（511090）涨0.05%
3月23日讯，国债市场早盘小幅上涨。截至上午10:00，30年国债ETF鹏扬(511090)涨0.05%。资金面上，央行今日开展80亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。近期美伊以冲突加剧导致全球通胀预期再度升温，美债日债均出现不同程度调整。随着全球主要央行密集释放鹰派信号，债券交易员已不再将美联储2026年任何降息可能计入价格，甚至已开始对冲加息风险。此前英国央行本周的利率决议引发市场对通胀的重新定价，欧洲各期限国债收益率普遍攀升。其中，两年期英国国债收益率上行近30个基点，自美伊冲突开始以来已上行近100个基点。德国两年期国债收益率本月已上升约56个基点。国内债市方面，有...证券之星
3月23日 周一
中广核电力(01816)逆市涨近3% 辽宁：建立核电可持续发展价格结算机制
金吾财讯 | 中广核电力(01816)股价逆市走高，最高见3.6港元，上探至逾5年高位，截至发稿，仍涨2.92%，报3.53港元，成交额5.19亿港元。此外，中广核矿业(01164)涨2.17%，消息面上，辽宁省发改委发布《2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》，建立核电可持续发展价格结算机制，推动核电平稳入市。华泰证券认为核电试点的落地，意味着中央/地方政府从机制层面为2023年以来持续的“煤价下降，电价下降”画上了阶段性句号，也意味着以核电为代表的清洁能源过去3年盈利承压的趋势可能即将出现重大的政策拐点。天风证券表示，2月国办发文，首次提出“探索建立体现核电低碳价值的制度”。目前广西、辽宁支持性政策已明确，核电电价支撑性政策正式进入落地阶段。此外，“积极安全有序发展核电”已录入《中华人民共和国能源法》实现立法。2025年底我国核电商运装机61GW，中国核能行业协会预计2030/2040年在运装机达到110/200GW。金吾财讯
3月23日 周一
【特约大V】邓声兴：短期续由中东战局牵制，估计港股仍受压
金吾财讯 | 恒指周五(20日)收市报25277点，跌223点或0.88%。大市全日成交3425.18亿元。国指跌121点或1.4%，报8574点。科指跌123点或2.48%，报4872点。小米(01810)推新一代SU7，且未来3年AI投入逾600亿人民币，连日造好后今早回吐，全日跌8.6%，报33.2元，是表现最差蓝筹。新股广合科技(01989)今日挂牌，升33.6%，报96元。美高梅中国(02282)绩后受压，跌5.9%，报11.3元。道指周五(20日) 收市报45577点，跌443点或0.96%；标指挫1.51%，报6506点；纳指滑落2.01%，报21647点。个别股份表现中，特斯拉(Tesla)与辉达(Nvidia)股价同样倒退3.2%，Meta及Alphabet跌2%或以上。联邦快递(FedEx)调高今年度盈利预测，股价曾弹高7.6%，收市缩窄至涨0.9%。美国指控伺服器生产商超微电脑(SMCI)高层走私辉达晶片到中国，股价暴泻33.3%。霍尼韦尔(Honeywell)股价下滑3.3%，为表现最差道指成份股，波音插水3%。亚太股市今早(23日)个别走，日经225指数现时报51107点，跌2264点或4.24%。南韩综合指数现时报5513点，跌267点或4.63%。短期续由中东战局牵制，估计港股仍受压。中国石油股份(00857)中东地缘政治局势急剧升温，核心能源设施直接卷入战火，全球油气供应链正面临严峻考验。随着以色列与伊朗互相打击对方关键能源目标，市场预期若局势持续恶化，油价或将突破110美元甚至更高。在此背景下，中国石油股份作为中国能源安全的核心支柱，其战略价值与投资韧性愈发凸显。公司业务发展呈现清晰的“双轮驱动”格局：一方面，油气主业保持高度稳健，2024年上半年国内原油及天然气产量分别实现0.1%及2.9%的同比增长，海外乍得PSA项目高产油流及伊拉克哈法亚项目投产亦为未来增长埋下伏笔，凸显其上游资源的优势；另一方面，能源转型步伐坚定且迅速，2024年上半年风光发电量同比飙升154.5%，新获风光指标达725万千瓦，CCUS业务亦全链条推进，为其中长期可持续发展注入绿色动能。财务表现上，集团2024年中期营收及净利润分别录得5%及3.9%的稳健增长，展现出强大的业绩韧性。在中东冲突持续发酵、油价中枢预期上移的短期催化，以及公司自身新能源业务加速落地、传统油气增储上产的长期逻辑共同作用下，中国石油股份既能捕捉地缘政治带来的风险溢价，又具备能源转型期的确定性增长。目标价$12，止蚀价$9.3(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者；香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
3月23日 周一
汽车板块走势分化 吉利汽车(00175)逆市升4.41%、岚图汽车(07489)跌5.04%
金吾财讯 | 汽车板块走势分化，吉利汽车(00175)逆市升4.41%，比亚迪股份(01211)涨3.08%，赛力斯(09927)涨1.66%，零跑汽车(09863)涨1.61%，北京汽车(01958)在1.42%。跌幅方面，岚图汽车(07489)跌5.04%，蔚来(09866)的4.47%，小鹏汽车(09868)的2.58%，理想汽车(02015)跌1.72%。据乘联分会消息，2026年春节时间较晚，受此影响，3月上半月仍处于节后消费修复期，市场热度恢复相对缓慢。随着各地以旧换新补贴发力、春季新车陆续上市，终端热度逐步提升，预计下旬起市场将开启季节性回暖，消费者观望情绪有望减弱。初步推算3月狭义乘用车总市场约为170万辆左右，同比下降12.4%，环比回升64.5%，其中新能源零售可达90万左右，渗透率52.9%，再度恢复至50%以上。金吾财讯
3月23日 周一
部分煤炭板块逆市有支撑 蒙古焦煤(00975)涨幅超7.5% 中信证券指国内煤价止跌反弹
金吾财讯 | 部分煤炭板块逆市有支撑，蒙古焦煤(00975)涨幅超7.5%，兖煤澳大利亚(03668)涨1.2%。消息面上，中信证券研报指，中东地缘冲突持续已超过三周，国际油、气价格上涨显示出较好的持续性。目前，虽然动力煤需求短期面临淡季，但化工耗煤需求或持续释放，推动煤价止跌反弹;焦煤价格在短期需求的改善下，也稳中看涨。叠加海外因素的支撑，看好国内煤价上涨空间和持续性，继续看好板块表现。推荐有煤化工业务的公司、估值相对有优势的公司，同时可关注海外有煤炭资源布局的公司。国金证券表示，整体来看，近期地缘因素和原油偏强带来的情绪外溢仍在，焦煤价格重心上移，对焦炭成本支撑增强；焦企维持正常生产，厂内库存总体不高、发运较为顺畅，但钢厂端采购仍以刚需为主，补库持续性仍待观察，预计下周焦炭市场仍以稳中观望运行为主，局部受成本支撑偏强，但持续上行动力有限。金吾财讯
3月23日 周一
陕西金融监管局核准方鲁刚申能财产保险股份有限公司陕西省分公司副总经理（主持工作）
2026年03月19日，陕西金融监管局核准方鲁刚申能财产保险股份有限公司陕西省分公司副总经理（主持工作）。公告内容如下：陕西金融监管局关于方鲁刚申能财产保险股份有限公司陕西省分公司副总经理（主持工作）任职资格的批复陕金监复〔2026〕46号申能财产保险股份有限公司：《申能财产保险股份有限公司关于核准方鲁刚任职资格的请示》（申保〔2026〕73号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准方鲁刚申能财产保险股份有限公司陕西省分公司副总经理（主持工作）的任职资格。二、你公司应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起2个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述...证券之星
3月23日 周一
