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人民币兑美元中间价报7.0865 上调36点
金吾财讯
11月6日 周四
【券商聚焦】交银国际：11月起 医药板块投资情绪有望企稳回升
金吾财讯 | 交银国际表示，医药行业板块3Q25业绩呈现边际复苏态势，其中与创新产业链关联紧密的化药/生物药公司和CXO板块表现较优，集采影响逐步出清的子板块也有改善迹象。10月港股医药回调主因情绪回落和资金获利了结，但板块基本面不变、依旧强劲向好；11月起，行业催化剂增多（各项学术大会、BD出海交易、利好政策落地、潜在降息等），板块投资情绪有望企稳回升。该机构继续推荐关注以下细分方向：1）创新药：三生制药、德琪医药短期催化剂丰富、估值仍未反映核心大单品价值；先声药业、和黄医药、传奇生物被明显低估、长期成长逻辑清晰；2）CXO：受益于下游高景气度和融资边际回暖的细分赛道龙头，如药明合联。金吾财讯
11月6日 周四
【券商聚焦】中金公司：建议2026年家电配置思路采用哑铃策略
金吾财讯 | 中金公司建议2026年家电配置思路采用哑铃策略：红利家电资产凭借高股息、韧性业绩增长有望持续吸引中长线增量资金入局；同时积极挖掘家电成长品类的投资机会，新兴赛道或凭借技术创新和产品领先加速全球市场拓展，实现份额、收入和利润突破。详细来看，家电红利资产的配置增量在哪儿？以白电龙头为代表的家电红利资产有着较高股息率水平，现金分红及股份回购注销力度仍有提升空间。保险提升权益配置/白电龙头纳入更多红利指数将为家电红利资产配置获得增量资金，而业绩增长的确定性和持续性成为配置白电龙头的根本保障。该机构认为中长期资金对白电资产红利属性认知的提升和增量资金的配置是家电龙头估值提升的关键因素，对标海外暖通空调及消费电器龙头，治理优秀、经营高效、业绩韧性的家电龙头在中长期有着估值中枢上移的空间。如何看后国补时代家电增长动能？展望2026年，无论国补政策是否接续，内销都渐入后国补时代。复盘上轮家电补贴，国补退坡对家电核心品类内销影响时间和幅度都有限，而龙头收入表现好于行业出货。节奏上该机构预计2026年家电整体内销增速或为前低后高。龙头壁垒依旧稳固，“行业鲶鱼”的出现反而加速了龙头的模式创新与组织变革。短期家电出口/外销或受到关税/库存周期/基数等因素的扰动，但长期看海外市场是家电增长的最大增量。制造端，家电企业持续推进海外产能布局，增强可能关税冲击下的供应链体系韧性。品牌端，中国家电品牌在全球份额均有长期的提升趋势，本地化运营能力愈来愈被企业重视。哪些成长品类2026年值得挖掘？AI、机器人技术的渗透催生了大量科技属性的消费新品类，家电新兴品类里国产品牌加速崛起是中国工程师红利的鲜活写照。中国企业在扫地机、割草机器人、运动相机/全景相机等细分品类实现产品力全球领先，多数品牌成功在海外树立中高端定位甚至跻身第一梯队。凭借技术高效迭代、产品持续创新以及成熟供应链体系，不少细分赛道的中国企业在较短时间内完成对海外龙头的弯道超车，并且通过产品升级、品牌营销、渠道深耕继续提升品牌势能。金吾财讯
11月6日 周四
【券商聚焦】中金公司：产品的创新和渠道的创新对服装品牌的增长将会起到至关重要的作用
金吾财讯 | 中金公司表示，在2026年行业平稳发展的情况下，产品的创新和渠道的创新对服装品牌的增长将会起到至关重要的作用。在2026年行业整体增长平稳，但线下渠道流量分化加剧、行业产品供过于求的背景下：（1）该机构看好以产品创新为基石、依托大店向消费者全面展示品牌形象，持续打造现象级大店的优秀服装品牌；（2）看好依靠产品创新重塑品牌形象的黄金珠宝品牌，以及依靠产品和渠道的改变重新回到增长轨迹的名创优品；（3）产品创新能力已成为OEM制造商获取份额的重要能力。详细来看，该机构看好有能力持续创新产品和渠道运营的龙头服装品牌。该机构认为产品持续创新是服装品牌的根本。与此同时，该机构看到线下购物中心流量分化不断加剧，顶级商圈的大量客流使其成为向消费者展示品牌形象的理想之选。该机构看好产品具备独特吸引力同时有能力在线下头部购物中心运营顶级门店的品牌。黄金珠宝销售或继续受金价扰动，看好品牌、产品特色突出的品牌。该机构认为2026年黄金珠宝消费或继续受金价高位波动的影响，同时行业销售基数也逐步恢复正常。2026年该机构认为品牌将继续通过古法国潮等产品设计和工艺创新、IP联名、渠道形象优化等提升品牌竞争力。产品创新也是OEM制造商获取份额的最大动力。随着关税的落地，纺织制造行业的海外订单已逐步稳定。同时头部服装制造商的订单在下半年开始持续回暖，该机构认为这更多由于目前头部品牌对具备新功能的差异化产品的需求持续提升，具备研发优势的供应商也有望持续提升份额。金吾财讯
11月6日 周四
美股夜盘 | Snap绩后涨近15%，AppLovin涨超6%；多邻国暴跌19%，高通、Robinhood跌超2%
11月6日，美股夜盘时段，高通跌超2%，第四财季营收同比增长10%，减值计提致亏损31亿美元。Robinhood夜盘跌超2%，利润超预期，加密货币收入不及预期，CFO辞职。多邻国夜盘暴跌19%，Q3营收超预期，四季度指引低于预期。外卖平台DoorDash夜盘跌近10%，三季度盈利未达分析师预期，且表示未来将继续增加支出。Forge Global涨超53%，嘉信理财拟以6亿美元收购。Arm夜盘涨超3%，第二财季营收增长34%，第三财季展望乐观。Figma夜盘涨超5%，Q3营收2.742亿美元，同比增长38%。AppLovin夜盘涨超6%，Q3营收增长68%，净利润激增92%，豪掷32亿回购。Sn...老虎证券
11月6日 周四
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-11-05股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)11.0041.69思派健康(00314)26.3265.19陆氏集团（越南）(00366)4.003.58中国石油化工股份(00386)292.801227.21方正控股(00418)13.6010.45信利国际(00732)200.00218.29网龙(00777)10.00119.63明源云(00909)100.00328.60摩比发展(00947)0.300.05加科思－Ｂ(01167)6.6046.30国际家居零售(01373)15.0011.85力鸿检验(01586)0.802.28歌礼制药－Ｂ(01672)10.0092.40康臣药业(01681)20.00298.23中国心连心化肥(01866)35.00255.28中远海控(01919)125.001679.22华检医疗(01931)439.602642.19彩客新能源(01986)4.403.08瑞声科技(02018)30.001148.92中集集团(02039)54.33381.54归创通桥(02190)5.00117.87固生堂(02273)46.781325.76美高梅中国(02282)6.64102.73蒙牛乳业(02319)100.001410.31太平洋航运(02343)515.901353.88易点云(02416)4.008.02普乐师集团控股(02486)43.96488.10连连数字(02598)29.35238.26绿城服务(02869)16.4073.19滨海投资(02886)12.2013.65希玛医疗(03309)20.4036.64永达汽车(03669)100.00162.12碧桂园服务(06098)23.90147.95中国飞鹤(06186)521.602207.52昊海生物科技(06826)2.9680.57天福(06868)0.300.91中国恒有源集团(08128)100.004.00贪玩(09890)8.10121.60联易融科技－Ｗ(09959)242.00744.81金吾财讯
11月6日 周四
【券商聚焦】中金公司：静待餐饮文旅政策扩容带来需求回暖和量价拐点
金吾财讯 | 中金公司表示，2025年社服行业在经历了24年普遍的价格压力和同店下滑后，呈现出一定的企稳和筑底迹象（价格战趋缓、同店企稳转正或降幅收窄）。展望2026，该机构建议静待内需复苏和政策扩容带来量价拐点，优先看好具备自身增长动能的强内功综合性龙头和高成长性细分龙头，其次建议关注顺周期属性较强、有望迎来拐点、潜在弹性较大的行业及公司。餐饮中饮品26年需关注高基数和竞争格局扰动，但仍看好优质头部品牌实现相对稳定业绩增长及中长期持续取代单体和腰尾部连锁品牌市场份额，快餐品类韧性凸显、正餐品牌同店分化持续，关注具备差异化的高成长性公司；酒店供需关系再平衡仍待时日，该机构预计在RevPAR持续下滑两年的背景下供给增速将有所放缓但仍呈现正增长，RevPAR转正的拐点或有待商务需求复苏，看好高品质龙头即便在行业下行期仍能扩大市场份额；人服顺周期属性强，灵活用工渗透率长期趋势提升；免税销售磨底，关注海南封关带动作用、市内渠道拓展等边际变化；旅游价格压力和费用投入等导致业绩增长稳定性稍弱，关注各景区项目培育进展和交通改善等潜在催化。金吾财讯
11月6日 周四
【券商聚焦】中信证券：2026年房地产企业可能进入资产负债表修复的关键一年
金吾财讯 | 中信证券统计，2025年前三季度一二手交易总面积和去年同期只有小幅下降 ，这说明置业需求仍在持续释放。新房供给已经明显收窄，竣工和开工回落到高点的六成和三成。不过，由于房价的预期自我实现，二手挂牌压力有增无减，房价持续环比下降，租金表现也偏弱。该机构指，房地产市场供需情况已经有所改善，调整也比较充分，该机构预计2026年市场有止跌回稳的基础。该机构认为，2026年房地产企业可能进入资产负债表修复的关键一年，部分企业可能见到盈利长周期底部。率先脱困的企业，往往布局好的城市，更具备正在良好运营的投资性房地产，或拥有一些有增值潜力的金融资产。该机构看好好区域、好业态、好运营的三好企业。金吾财讯
11月6日 周四
