新闻
Nvidia通过备忘录等反击外界对估值和产品的质疑
路透旧金山11月26日 - 全球市值最高的 Nvidia(辉达/英伟达)NVDA.O正在华尔街和社交媒体上发起信息战，反击对其估值的质疑。该公司市值已从历史高点 5 万亿美元降至 4.5 万亿美元。 上周，Nvidia向卖方股票分析师发布了一份详细备忘录，逐条反驳了迈克尔·伯里（Michael Burry）以及其他在 Substack 上撰文人士的说法。伯里是《大空头》一书及电影的原型人物，因在 2008 年金融危机前押注美国房地产市场下跌而声名鹊起，其对市场和经济的评论备受投资者关注。近期，他加大了对Nvidia的批评力度。路透看到的这份备忘录周三被研究机构伯恩斯坦（Bern...路透社
11月27日 周四
【券商聚焦】国信证券维持同程旅行(00780)“优于大市”评级 指出境业务与酒管业务带来新增长引擎
金吾财讯 | 国信证券发研报指，同程旅行(00780)Q3公司收入55.1亿元/+10.4%，经调整净利润10.6亿元/+16.5%，利润率改善继续演绎。其中OTA收入+14.9%，OPM为31.2%/+0.1pct，公司更注重变现效率与盈利改善；受东南亚地区需求压力公司战略性收缩买断业务，Q3度假业务收入-8.0%，OPM为1.4%，维持正向利润贡献。分业务：酒店演绎结构性升级，Q3国际业务扭亏为盈，酒管业务增长突出。公司聚焦下沉市场客群，Q3交通/住宿/其他业务收入同比增长9.0%/14.7%/34.9%。Q3公司酒店ADR延续Q2起的正增长趋势，平台三星及以上酒店占间夜量同比增长超20%，平台用户对高品质酒店偏好增强，带动平台从二星酒店向转向三星及以上转移；Q3国际机票业务占总交通收入约6%，同比提升2pct，出境业务单季度已扭亏为盈，稳步推进全年盈亏平衡路径。其他增速增长提速，主要系酒管业务扩张态势。Q3付费用户与ARPU良性增长，平台年累计付费用户2.5亿/+8.8%，年累计ARPU74.3元/+6.3%。出境业务与酒管业务带来新增长引擎，公司盈利能力有望继续优化。公司强调以OTA为核心的发展战略，并延伸供应链布局，自2021年开始投资酒店管理业务以来已跻身国内酒管前列，9月底在营近3000家。10月18日公司并表万达酒管就100%股权进一步完善版图，预计从Q4开始增厚利润。展望后续，公司有望继续承载下沉居民出行习惯结构性升级的红利，出境业务与酒管业务带来新增长引擎；同时，公司有望通过持续提升营销支出的投资回报率以及固定费用的效率优化，实现未来2-3年利润率的可持续增长。考虑万达酒管并表有增量贡献，该机构上修公司2025-2027年经调净利润至33.9/40.0/46.1亿元(此前为33.7/39.3/45.3亿元)，对应动态PE为14/12/10x。公司承载下沉居民出行习惯结构性升级的红利，出境与酒管拉动增长引擎，利润率优化有望继续演绎，支撑业绩持续稳健增长表现。后续可进一步关注服务消费政策对旅游贝塔带动，维持“优于大市”评级。金吾财讯
11月27日 周四
【异动股】电子化学品板块拉升，光华科技(002741.CN)涨10.01%
今日早盘，截至10:45，电子化学品板块拉升。光华科技(002741.CN)涨10.01%报23.52元，格林达(603931.CN)涨10.00%报34.76元，三孚新科(688359.CN)涨5.99%报83.51元，晶瑞电材(300655.CN)涨4.95%报15.89元，宏昌电子(603002.CN)涨4.54%报7.14元，万润股份(002643.CN)涨3.68%报14.1元，鼎龙股份(300054.CN)涨3.33%报34.15元，西陇科学(002584.CN)涨3.27%报9.16元。财华社
11月27日 周四
港股异动 | 万科企业大跌超5%，一笔20亿元境内债寻求展期
华盛资讯11月27日讯，万科企业港股大幅低开，截至发稿，跌超5%。11月26日晚间，万科发布公告，浦发银行定于12月10日召开万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据（简称“22万科MTN004”）2025年第一次持有人会议，“为稳妥推进本期债券本息兑付工作，特召开持有人会议对本期债券展期相关事项进行审议。”公告显示，本次到期的22万科MTN004债项目余额20亿元，本金兑付日为12月15日。持有人会议召开时间为12月10日10时。记者就此事向万科方面问询，截至发稿未获得回应。近日万科债券连续下跌，今日万科股价也持续走低。11月26日万科A股收跌2.48%，万科企业收跌6.28%。在12...华盛证券
11月27日 周四
《股市简讯》A股AI芯片股劲扬寒武纪涨超5%，禁用英伟达报导提振国产替代预期
中国本土人工智能（AI）芯片股周四劲扬，寒武纪688256.SS一度涨5.6%，有关中国监管禁止本土互联网巨头在新数据中心中部署Nvidia芯片的报导提振了本土替代的预期。中证全指半导体产品与设备指数.CSIH30184盘中一度涨3.4%。海光信息688041.SS至多飙升9%，晶圆代工巨头--中芯国际A股688981.SS涨3.6%。The Information周三援引两名公司员工的话报道，中国监管机构已禁止TikTok母公司字节跳动在新数据中心部署NvidiaNVDA.O芯片。据报，字节跳动在2025年购买的Nvidia芯片数量超过了其他任何一家中国公司，原因是该公司正竞相为其超过10亿...路透社
11月27日 周四
期权大单｜Robinhood大举押注预测市场，多张Call单涨超20倍；博通股价续刷历史新高，400美元看涨期权遭抢筹
周三，期权市场总成交量5602.63万张合约，低于90日均量；Robinhood当日期权成交58.19万张，多张于本周五到期的Call单飙涨，最高涨超2500%；博通当日期权成交43.23万张，其中本周五到期400美元行使价的看涨期权交投活跃>>一、市场概览 （11月26日）周三，美股高开高收，三大指数均连涨四日。截至收盘，道琼斯指数涨0.67%，报47427.12点；纳斯达克综合指数涨0.82%，报23214.69点；标普500指数涨0.69%，报6812.61点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量5602.63万张合约，环比前一交易日（5592.09万张合约）小幅上涨，但仍低于90日均量（...老虎证券
11月27日 周四
黄金股震荡走强 珠峰黄金(01815)涨6.09% 德银上调明年金价预测至4450美元 至高或达4950美元
金吾财讯 | 黄金股震荡走强，截至发稿，珠峰黄金(01815)涨6.09%，中国白银集团(00815)涨3.08%，集海资源(02489)涨2.27%，紫金矿业(02899)涨2.25%，招金矿业(01818)涨2.09%，中国黄金国际(02099)涨1.95%，山东黄金(01787)涨1.83%。消息面上，德银发表报告，把明年平均金价预测由每盎司4000美元调高至4450美元，估计上下波幅介乎3950美元至4950美元；若达4950美元，将较明年底到期的期金价格高14%左右。德银认为，金价前景结构正面，因为调查显示，央行买金兴趣旺盛，估计明年入市速度或重新加快，而且黄金ETF扭转过去4年资金净流出局面，近期调整反映金价在3900美元水平有支持，供应则仅为轻微增加。若股市深度调整、美联储降息次数较预期少、央行大幅放慢买金步伐，则金价有回调风险。金吾财讯
11月27日 周四
国家统计局：前10月全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1.9%
金吾财讯 | 国家统计局公布数据显示，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。1—10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18490.2亿元，同比持平；股份制企业实现利润总额44328.3亿元，增长1.5%；外商及港澳台投资企业实现利润总额14848.6亿元，增长3.5%；私营企业实现利润总额16995.6亿元，增长1.9%。1—10月份，采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%；制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5%。1—10月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0%，电力、热力生产和供应业增长13.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.8%，农副食品加工业增长8.5%，电气机械和器材制造业增长7.0%，通用设备制造业增长6.2%，专用设备制造业增长5.0%，汽车制造业增长4.4%，非金属矿物制品业增长1.0%，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，石油、煤炭及其他燃料加工业同比减亏，化学原料和化学制品制造业下降5.4%，纺织业下降6.1%，石油和天然气开采业下降12.5%，煤炭开采和洗选业下降49.2%。1—10月份，规模以上工业企业实现营业收入113.37万亿元，同比增长1.8%；发生营业成本97.00万亿元，增长2.0%；营业收入利润率为5.25%，同比提高0.01个百分点。10月末，规模以上工业企业资产总计187.23万亿元，同比增长4.7%；负债合计108.59万亿元，增长5.0%；所有者权益合计78.64万亿元，增长4.3%；资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点。10月末，规模以上工业企业应收账款27.69万亿元，同比增长5.1%；产成品存货6.82万亿元，增长3.7%。1—10月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.56元，同比增加0.17元；每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.10元。10月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为74.5元，同比减少2.2元；人均营业收入为185.9万元，同比增加5.8万元；产成品存货周转天数为20.4天，同比增加0.4天；应收账款平均回收期为69.8天，同比增加3.4天。10月份，规模以上工业企业利润同比下降5.5%。金吾财讯
11月27日 周四
机器人概念股随大市走强 极智嘉-W(02590)涨4.36% 机构指板块股价回调正为投资者提供了良好的布局窗口
金吾财讯 | 机器人概念股随大市走强，截至发稿，极智嘉-W(02590)涨4.36%，德昌电机控股(00179)涨3.58%，金力永磁(06680)涨2.64%，高伟电子(01415)涨2.51%，小鹏汽车-W(09868)涨2.56%，三花智控(02050)涨2.49%，蓝思科技(06613)涨1.86%。花旗团队近期针对中国人形机器人产业链展开调研，覆盖5家核心企业。调研结果显示，行业已形成明确共识：2026年全球人形机器人产量将进入指数级增长阶段，预计至少较2025年翻倍。该机构表示，随着全球领先的整机厂商与国内整机企业加速扩产，2026年全球人形机器人产能有望迎来爆发式增长，中国供应链相关企业的收入预计将实现翻倍以上提升。报告认为，当前板块股价回调正为投资者提供了良好的布局窗口。金吾财讯
11月27日 周四
内房股受压 万科企业(02202)跌7.22% 机构指“下半场”的重点在于减少房贷违约、处置存量债务
金吾财讯 | 内房股受压，截至发稿，万科企业(02202)跌7.22%，龙湖集团(00960)跌3.56%，旭辉控股集团(00884)跌3.11%，建发国际集团(01908)跌3.07%，融创中国(01918)跌2.92%，中国海外发展(00688)跌2.20%，世茂集团(00813)跌2.80%。消息面上，中金公司发研报指，过去五年的房地产金融风险化解已取得了显著成效，截至2025年上半年末，上市银行个人住房按揭贷款和对公房地产贷款不良率分别为0.8%/4.1%，2021年以来有所上升，但与出现类似房地产风险的海外国家相比，房地产贷款资产质量仍较为稳定；同时，“保交楼”攻坚战进展良好，根据地方政府工作报告大部分地区“保交楼”交付率达到90%以上；2024年房地产项目“白名单”贷款审批金额已经超过7万亿元，房企融资条件改善。下一步，该机构认为房地产金融风险继续化解的“下半场”重点主要包括遏制个人房贷违约率，处置存量对公债务，以及银行拨备计提“未雨绸缪”。该机构认为经过近年的政策应对房地产风险化解已得到有效遏制，“下半场”的重点在于减少房贷违约、处置存量债务以及银行相应的拨备计提，系统性风险较为可控，但风险管理和拨备水平不足的银行可能面临挑战。在这一过程中，稳定居民和房企现金流至关重要，前者取决于宏观经济复苏进度，后者则依赖于进一步的房地产市场刺激政策，促进房价“止跌回稳”和销售改善。当前银行息差承压的背景下，直接降低按揭贷款利率的空间有限，财政贴息、个税抵扣等措施成为可选项，该机构估算对于存量和新发放房贷每一个百分点的补贴成本每年分别为3800亿元和500亿元。金吾财讯
11月27日 周四
