新闻
黄金价格易涨难跌，黄金ETF华夏（518850）涨0.94%
12月15日，三大股指早盘小幅低开，而黄金板块逆势上涨。截至上午9:50，黄金ETF华夏(518850)涨0.94%、黄金股ETF(159562)涨0.78%。相关成分股赤峰黄金涨2.53%、中金黄金涨1.55%、湖南黄金涨1.23%，山东黄金、招金矿业等小幅跟涨。消息面上，上周五金价表现出色，现货黄金上涨0.48%，收报每盎司4300美元附近。随着美联储第三次降息25个基点后，市场对宽松货币政策的预期进一步升温。尽管美联储暗示在更多数据出炉前对进一步降息持谨慎态度，但投资者仍预期明年美联储进一步降低利率持乐观态度，这为黄金提供了强劲的支撑。展望后市，东方金诚首席宏观分析师王青，国新政府上台后...证券之星
12月15日 周一
【券商聚焦】野村证券：住房危机和消费低迷导致茅台酒和房地产市场(尤其低线城市)库存过剩
金吾财讯 | 野村证券中国首席分析师陆挺表示，近期贵州茅台白酒价格的暴跌引起了广泛关注，其旗舰品牌“飞仙”的批发价自2018年1月以来首次跌破每瓶1500元人民币，较2021年8月的峰值下跌了61.4%。该行认为，近期茅台价格暴跌的主要原因有两个：新的紧缩政策和日益恶化的房地产市场。首先，内地5月中旬实施的严格紧缩措施禁止在官方场合饮酒和吸烟，严重打击了茅台等高档白酒的需求。与2024年底相比，茅台价格已下跌35.4%，与2025年4月底相比，跌幅将达31.1%。其次，由于房地产市场未能稳定，且自年中以来整体经济增长放缓，茅台酒的消费需求显着下降。茅台酒和房地产市场都曾被视为颇具吸引力的投资选择。住房危机和消费低迷导致茅台酒和房地产市场(尤其是在低线城市)库存过剩。金吾财讯
12月15日 周一
黄金股逆市支撑 紫金黄金国际(02259)涨5.51% 机构指长期看央行增储将对金价形成强有力底部支撑
金吾财讯 | 黄金股逆市支撑，紫金黄金国际(02259)涨5.51%，赤峰黄金(06693)涨4.67%，潼关黄金(00340)涨2.09%，灵宝黄金(03330)涨1.86%，招金矿业(01818)涨1.29%，山东黄金(01787)涨1.35%。华源证券指出，中期来看，“特朗普 2.0”主线中的关税和减税交易或在后续趋向平稳，“降息交易”将为黄金价格上涨提供较强动能，下半年预计美国货币政策变化将接力财政政策为黄金价格提供支撑，建议关注阶段性配置机会。长期来看，“降息交易”+“特朗普 2.0”双主线将在2025 年持续催化，保护主义+大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。。杰富瑞分析师Fahad Tariq指出，支撑2025年金价的核心宏观因素预计将持续作用于2026年，具体包括全球去美元化趋势、美国财政压力、宏观环境整体不确定性、央行购金行为的持续性、实体黄金ETF需求以及Tether对黄金的采购活动。尽管实质利率进一步下行的空间受限，但黄金作为当前市场中唯一具备真正避险属性的资产，其地位依然稳固。该分析师预估2026年金价将维持区间震荡态势，而这一盘整格局对黄金产业而言仍具有积极意义。金吾财讯
12月15日 周一
【特约大V】邓声兴：恒指年结前仍有望上试26500
金吾财讯 | 恒指周五（12日）收市报25976点，升446点或1.75%。大市全日成交2426亿元。国指升145点或1.62%，报9079点。全周累跌118点1.29%。科指升103点或1.87%，报5638点。全周累跌24点或0.43%。中央经济工作会议将“坚持内需主导”排在首位。蒙牛乳业(02319)升2.7%，报14.63元；海底捞(06862)升2.9%，报14.42元；农夫山泉(09633)升2.2%，报46.94元。外卖平台造好，中央经济工作会议表明深入整治“内卷式”竞争，京东集团(09618)升1.1%，报115.6元；美团(03690)升0.9%，报102.4元。道指周五(12日) 报48458点，转跌245点或0.51%；标指挫1.07%，报6827点；纳指泻1.69%，报23195点；个股方面，博通(Broadcom)业绩理想，惟仍未能满足市场的过高期望，股价收市下滑11.4%，辉达(Nvidia)倒退3.3%。甲骨文未止泻，再挫4.5%，微软跌1%。Lululemon调高全年收入预测，并宣布行政总裁离任，股价弹高9.6%。Caterpillar插水4.4%，为跌幅最大道指成份股。亚太股市今早(15日)个别走，日经225指数现时报50254点，跌582点或1.15%。南韩综合指数现时报4102点，跌64点或1.56%。恒指年结前仍有望上试26500。电能实业(00006)电能实业凭藉其庞大的受规管资产组合，展现出强大的抗风险能力与稳定的股东回报。公司2025年上半年业绩稳健，归母净利润达30.42亿港元，并维持每股0.78港元的中期股息，派息比率逾五成。英国业务受惠于规管框架与汇率因素，成为主要增长动力。更值得关注的是，公司正进入新一轮资产回报率上升周期。其旗下多项核心受规管资产将于2025至2026年迎来规管重置，监管草案已建议上调准许回报率。例如，澳洲的SA Power Networks自2025年7月起回报率已获提升，而英国的Northern Gas Networks等资产也将在2026年进入新规管期。这一结构性变化将直接增厚公司未来利润基础。在当前市场环境下，电能实业作为现金流可预测、且正处于规管顺周期的公用事业股，其防守性价值与长期盈利前景更为凸显。目标价$58，止蚀价$50。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
12月15日 周一
国家统计局：11月份70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大
金吾财讯 | 国家统计局公布，2025年11月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。11月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，上海上涨0.1%，北京、广州和深圳分别下降0.5%、0.5%和0.9%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均收窄0.1个百分点。11月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.3%、0.8%、1.2%和1.0%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点。11月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，上海上涨5.1%，北京、广州和深圳分别下降2.1%、4.3%和3.7%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.2%和3.5%，降幅分别扩大0.2个和0.1个百分点。11月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降5.8%，降幅比上月扩大1.4个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降6.8%、4.6%、7.2%和4.8%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降5.6%和5.8%，降幅分别扩大0.4个和0.1个百分点。金吾财讯
12月15日 周一
【券商聚焦】交银国际：美联储在明年初“先观望、再决策”的倾向较为明确
金吾财讯 | 交银国际表示，美联储12月FOMC会议如期降息25个基点至3.50%-3.75%区间，也是连续第三次降息，延续了自9月以来“预防式降息 + 风险管理”的政策框架。尽管鲍威尔在10月曾强调12月降息“远非板上钉钉”，并在美国政府停摆期间多次提示“等待更多数据”的重要性，但在政府停摆导致近两个月关键官方就业与通胀数据缺失的背景下，美联储仍选择提前行动，继续降息来对冲劳动力市场可能的非线性恶化风险，而非等到1月再根据“完备数据”决策。从政策表述看，尽管美联储仍判断通胀“仍然偏高”，但还是强调“就业风险优先”的平衡模式。相较于此前普遍预期的“鹰派”降息，本次会议内容实际上并不那么“鹰派”。展望后续，该机构认为，在缺失10-11月官方数据、且已经累计降息75个基点之后，美联储在明年初“先观望、再决策”的倾向较为明确。声明中对未来政策路径的描述新增了“In considering the extent and timing of additional adjustments to the target range for the federal funds rate”的表述，而类似表述上次出现是在上一轮“降息尾段 + 即将暂停”的阶段，本质上是在提高后续降息的“触发门槛”，为1月FOMC会议的不行动做预先铺垫。从利率定价看，当前市场对2026 年前的降息次数仍略偏乐观（定价约2次，而点阵图中值为1次），该机构倾向于认为，一旦官方就业与通胀数据恢复发布、美联储对劳动力市场的评估更有把握之后，委员会很可能选择在短期内先暂停降息。在这一过程中，政策的关键变量有二：一是劳动力市场是否真正从“缓慢降温” 转向“更具速度的恶化”；二是下一任主席的政策取向与对美联储独立性的态度。但在鲍威尔任期剩余的三次会议中，真正主导短端路径的，仍是现任主席的风险偏好和对“有序退出预防式降息”的把握节奏。总体而言，本次会议继续强化了“不会加息，但也不会持续降息”的信号组合，而RMP式扩表有望为利率市场和资金面提供了一层技术性缓冲，利好风险资产的修复。金吾财讯
12月15日 周一
【券商聚焦】中信证券：仍然看好科技巨头引领的美股AI浪潮
金吾财讯 | 中信证券表示，AI之于美股“一荣俱荣、一损俱损”，对如今K型美国经济亦然。AI对美国GDP的贡献并不限于Capex和生产率提升，还在于通过美股财富效应传导的高收入人群消费。与科网泡沫时期相比，如今高收入人群占有更多美股市场份额，对消费贡献更多，美国K型经济分化更加严重。若美股市场大幅下跌，经济后果不可承受。因此，白宫和美联储政策需要呵护市场，在“宽财政”+“宽货币”的组合下等待K型经济的下端复苏。在此环境中，美股科技龙头依旧是更为稳健和更为确定的选择。加之市场流动性仍有增量以及市场定价机制或将抑制AI公司过度举债，该机构仍然看好科技巨头引领的美股AI浪潮。金吾财讯
12月15日 周一
【异动股】CPO概念板块低开，仕佳光子(688313.CN)跌6.35%
今日早盘，截至09:30，CPO概念板块低开。仕佳光子(688313.CN)跌6.35%报102.08元，长飞光纤(601869.CN)跌5.98%报99.4元，跃岭股份(002725.CN)跌5.50%报18.03元，炬光科技(688167.CN)跌4.85%报156.99元，德科立(688205.CN)跌4.33%报167.0元，太辰光(300570.CN)跌4.04%报116.79元，汇绿生态(001267.CN)跌3.70%报22.13元，景旺电子(603228.CN)跌3.65%报64.96元。财华社
12月15日 周一
【异动股】氦气概念板块高开，雪人集团(002639.CN)涨10.02%
今日早盘，截至09:30，氦气概念板块高开。雪人集团(002639.CN)涨10.02%报19.98元，水发燃气(603318.CN)涨6.58%报6.96元，中泰股份(300435.CN)涨4.49%报22.12元，广钢气体(688548.CN)涨1.17%报12.99元，蜀道装备(300540.CN)涨0.79%报19.05元，杭氧股份(002430.CN)涨0.78%报30.82元，和远气体(002971.CN)涨0.30%报33.05元，侨源股份(301286.CN)涨0.18%报45.0元。财华社
12月15日 周一
港股三大指数悉数低开 恒指低开1% 京东健康(06618)跌5.94%
金吾财讯 | 港股三大指数悉数低开，恒指低开1%，恒科指低开1.34%，国企指低开1.09%。京东健康(06618)跌5.94%，百度集团(09888)跌3.1%，信义玻璃(00868)跌3.07%，药明生物(0269)跌2.93%，理想汽车(02015)跌2.59%；恒安国际(01044)涨0.83%，中芯国际(00981)涨0.44%，国药控股(01099)涨0.29%，康师傅控股(00322)涨0.17%，恒生银行(00011)涨0.13%。汽车板块多数低开，理想汽车(02015)跌超2%，小鹏汽车(09868)跌近2%，比亚迪股份(01211)、零跑汽车(09863)、蔚来汽车(09866)等跟跌。个股方面，万科企业(02202)低开5.43%，公司公布，20亿元人民币本月15日到期兑付中期票据的展期方案，未获持有人表决通过。万科指，公司已知晓本次债券持有人会议的表决结果，并就展期相关事宜给各相关方带来的影响深表歉意。公司正在筹备于5个工作日的宽限期内，召开第二次持有人会议，公司将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求本期债券解决方案，维护各方长远共同利益。根据2022年度第4期中期票据2025年第一次持有人会议的表决结果，调整票据本息兑付安排的议案；追加投资人可接受的增信措施、有条件调整票据本息兑付安排的议案；调整票据本息兑付安排、追加增信措施的议案，均未获通过。江西铜业股份(00358)低开2.88%，公司再次上调对伦敦上市的金铜矿商 SolGold 的收购报价，提高至每股0.28英镑(约2.91港元)，估值约为8.42亿英镑(约87.63亿港元)。SolGold 董事会表示，如果江西铜业按照上述条件提出确定的收购要约，董事会倾向于向股东推荐修订后的提议。修订后的现金收购要约是江西铜业第三次提出收购这家专注于厄瓜多尔的矿企的非约束性方案。它比上月遭 SolGold 拒绝的每股0.26英镑的报价提高7.69%。粉笔(02469)高开2.68%，公司宣布，公司与A股上市公司华图山鼎设计订立战略合作协议，双方旨在共同探索招录类考试培训业务中下列领域的合作。双方将探索并寻求在股权投资的合作，包括战略投资及成立合资企业。双方将共同开发招录类考试培训行业的AI应用方案，透过整合双方各自在AI技术开发领域的优势，公司与华图将就AI融入课程与产品进行交流分享，共同探索开发AI主导课程的发展前景，并促进双方核心研发团队间的专业经验交流。双方将整合各自的渠道，发挥线上与线下分销渠道的优势，以提升双方营运效率。待敲定合作细节后，双方将签署一份或多份最终合作协议。港湾家族办公室业务发展总监郭家耀表示，美股上周五表现向下，科技股表现疲弱，拖低大市表现，三大指数均录得跌幅收市。美元低位靠稳，美国十年期债息回升至4.19厘水平，金价持续升势，油价则表现受压。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五表现向好，沪综指低开高走，收市上升0.4%，沪深两市成交额亦有所增加。港股上周五跟随外围向好，指数高开后一度高见26,000点水平，尾市升幅稍为回顺，整体成交亦有所增加。蓝筹股普遍上升，中央经济工作会议消息带动内需股向好，金融股走势亦强劲。不过，考虑到外围表现反覆，加上临近年尾投资者取态审慎，预料指数未有突破，维持于25,200至26,200点水平上落。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2025-12-15金吾财讯
12月15日 周一
