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机构看好这些资源股！
近期，大宗商品市场再度成为焦点，其中金、铜、铝、小金属等资产表现尤为突出，吸引了不少投资者的目光。那么，在当前时点，这些备受关注的大宗商品行业基本面究竟如何？后续格局将如何演变？今天，我们再度结合中金最新的研判，带大家一起梳理机构对于部分大宗商品的跟进观点。以下为主要内容：1.原油：价格或维持震荡回顾今年整体情况，中金认为，我国原油加工和油品表观消费展现出较强韧性，实际表现好于市场预期。结合近期数据看，11月我国原油进口和加工同比增速有所放缓，预计12月主营炼厂开工将保持平稳。综合来看，中金判断原油市场目前处于供需再平衡阶段，中金认为油价虽面临短期压力，但下方空间有限，维持布伦特油价底部支撑在...证券之星
12月18日 周四
Coinbase(COIN)宣布进军预测市场和股票交易领域
金吾财讯 | 美国最大加密货币交易所Coinbase(COIN)宣布，将正式进军预测市场和股票交易领域。该公司于周三表示，上述两项服务已启动推出流程，未来几周内将向美国所有符合条件的用户开放。“如今的 Coinbase 已成为交易各类资产的理想平台，而不仅限于加密货币。” 公司首席执行官布莱恩?阿姆斯特朗在产品发布会上表示。此番举措是 Coinbase 打造 “全能应用” 战略的重要一环 —— 平台将为交易者提供多元化的资产与市场选择，同时紧跟竞品机构的多元化布局步伐。Coinbase 在发布会中提到，用户可使用美元稳定币（USDC）进行股票购买。德意志银行研究所分析师在一份报告中指出：“这一战略有望显著拓宽公司的目标市场（涵盖零售与机构客户），丰富产品与服务矩阵，同时助力缓解零售加密货币交易领域未来可能面临的定价压力。” 分析师还称，预测市场这类全新服务，是推动公司增长的关键因素之一。金吾财讯
12月18日 周四
国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》
金吾财讯 | 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，《意见》要求，聚力打击烟草境外制假走私入境。加强与有关国家执法协作，严厉打击境外假冒中国烟草品牌行为，坚决查处流入、流经我国的非法烟草。加强海陆联动执法协作，精准打击海上烟草走私活动。强化陆路边境和口岸涉烟问题综合整治，严厉打击各种形式的烟草走私活动。加强各类特殊区域涉烟治理，严禁以过境运输、转口贸易、转关贸易等方式侵犯知识产权和走私、变相走私烟草。加强进出境运输工具和国际邮包涉烟风险管控，依法查处利用进出境运输工具工作人员携带和跨境电商物流、国际邮包等渠道走私烟草行为。《意见》要求，高压严打境内涉烟违法活动。斩断烟草制假原辅材料及烟草机械供应链，加强烟草制假源头治理，严防严控烟草制假转移扩散。严查非法储存、运输、寄递涉烟产品，整治持有烟草专卖零售许可证非法经营涉烟产品，严厉打击售卖各类违法涉烟产品行为。清理整治互联网违法销售涉烟产品。全方位加强电子烟监管，严厉查处非法生产、批发、运输、销售电子烟和电子烟出口回流等违法活动。严禁未经许可生产销售口含烟、尼古丁袋、烟膏等含有烟草、烟碱成分的涉烟产品，严厉打击非法制售空管烟、茶烟、花烟等外观形状、使用方式、主要功能与烟草类似的产品和简易制烟机械等行为。《意见》提出，强化打击涉烟违法活动的支撑保障。完善烟草行业垂直管理体系，健全部门间委托执法工作机制，强化烟草专卖行政执法与刑事司法有效衔接。强化专业执法力量，加快执法队伍规范化专业化建设。加强执法监督，全面推进严格规范公正文明执法。《意见》强调，各地区各有关部门要高度重视打击涉烟违法活动，全面履行打击涉烟违法活动的属地责任和监管职责，确保打击涉烟违法活动各项工作全链条有机衔接、各项任务措施落地见效。金吾财讯
12月18日 周四
美股盘前 | 美光科技大涨超9%！存储概念集体走强，闪迪涨超4%，西部数据涨超3%
华盛资讯12月18日讯，美股三大期指小幅反弹，美光科技盘前大涨超9%，季度收入、利润大增超预期；带动存储概念股集体走强，闪迪 $SNDK 盘前涨超4%，希捷科技涨超2%。明星科技股盘前反弹，特斯拉、博通、 $AMD 、Palantir均涨超1%；加密货币股走高，Robinhood、Coinbase涨超2%，Circle涨超1%。相关资讯美光科技季度营收同比增长57%！净利润52.4亿美元同比增180%美光科技披露了2026财年第一财季的业绩，期内实现营收136.4亿美元，同比增长57%，再度刷新季度记录，也高于分析师预期。GAAP口径下，净利润为52.4亿美元，同比增180%，摊薄后每股收益为...华盛证券
12月18日 周四
【券商聚焦】国盛证券重申速腾聚创(02498)“买入”评级 看好其激光雷达产品的订单需求和商业化潜力
金吾财讯 | 国盛证券研报指，速腾聚创(02498)2025Q3出货18.6万颗激光雷达，同比增长34.0%。其中，ADAS激光雷达出货量约15.0万颗，同比增长14.3%；机器人激光雷达出货约3.6万颗，同比增长393.1%。收入达4.1亿元，同比下降0.2%；其中产品/解决方案/服务及其他收入各达3.9/0.1/0.08亿元。本季公司的产品毛利率约23.9%；其中车载/机器人领域毛利率各约18.1%/37.2%。本季公司归母净亏损约1.0亿元，亏损同比扩大22.9%。 该机构指，ADAS激光雷达方面，近期，公司又新增来自头部新能源车企以及SUV、皮卡制造商两大客户的新车型定点，客户结构与车型覆盖进一步丰富。海外市场方面，公司与亚太、欧洲及北美等核心区域车企的合作持续推进，项目预计在未来1–3年内逐步确认收入，推动海外收入占比稳步提升。 机器人及其他激光雷达方面，产品矩阵持续完善。该机构看好速腾聚创激光雷达产品的订单需求和商业化潜力，预计2025-2027年的总收入达23/35/44亿，同比增长37%/56%/24%；non-GAAP归母净利润为-1.72/1.63/3.66亿元。基于6x 2026e P/S，该机构给予速腾聚创约211.4亿人民币目标市值，对应约50港币目标价。重申“买入”评级。金吾财讯
12月18日 周四
【券商聚焦】国元国际予海底捞(06862)“买入”评级 指其下半年经营业绩有望改善
金吾财讯 | 国元国际研报指，海底捞(06862)经营业绩受到餐饮环境影响，25H1公司收入/归母净利润分别为207.03/17.55 亿元，同比分别-3.7%/-13.7%。公司业绩下滑主要受翻台率疲弱影响，公司25H1翻台率为3.8次，去年同期为4.2次。25H1客单价略有提升，顾客人均消费为97.9元，同比+0.5%。该机构认为，在去年低基数效应下，以及公司专注产品创新和门店升级下，25H2经营业绩有望改善，翻台率同比企稳。该机构提到，公司推进多品牌发展战略，红石榴计划自去年推出以来，已有焰请烤肉铺子、火焰官、小嗨爱炸、举高高小火锅等多个子品牌落地，覆盖正餐、简餐、快餐等不同消费场景。当中，焰请烤肉铺子作为标杆项目，以“烤肉+洗头+夜间酒吧”的复合模式，吸引不同客群，目前已运营超70家门店。不同新品牌的孵化，不仅为了培养公司的二次成长曲线，同时也能形成协同效应。该机构指，公司采取门店优化与拓展并行的策略，主品牌海底捞持续升级门店，子品牌孵化挖掘新的细分市场机会，当前股价对应25E股息率约6%。该机构预期25-27 年公司实现归母净利润分别为44.34/48.57/53.42亿元，给予18.06港元/股目标价，对应25年约20倍PE，较现价有23.7%的涨幅空间，给予“买入”评级。金吾财讯
12月18日 周四
《路透晚报》--12月18日新闻摘要（国际版）
以下为路透中文新闻为您整理的亚洲市场时段(上午7:00-下午5:00)新闻摘要：[重大数据或新闻]--欧元区经济展现韧性，欧洲央行料维持利率稳定市场普遍预计欧洲央行周四将维持利率不变，且释放近期不考虑降息的信号，欧元区经济在全球贸易冲击中保持韧性，通胀也维持稳定。最新数据显示，欧元区经济增长优于欧洲央行的预期，得益于出口企业有效地应对美国关税，以及德国国内支出抵消了制造业疲弱的影响。与此同时，在服务业价格上涨的推动下，通胀率一直位于欧洲央行 2% 的目标附近，在可预见的未来料将保持在这一水平。这可能意味着欧洲央行将在周四上调部分经济增长和通胀预期。nL6S3XN1K0--通胀和经济放缓之际，英...路透社
12月18日 周四
【券商聚焦】申万宏源维持小米集团(01810)买入评级 指其Q3业绩略超预期
金吾财讯 | 申万宏源研报指，小米集团(01810)25Q3业绩略超预期。营业收入1131亿元（预期1125亿），YoY+22%/QoQ2%，主因互联网服务和电动汽车业务收入超预期。经调整净利润113亿（预期100亿）， YoY+81%/QoQ+4%。公司已连续三季站稳千亿营收、22%毛利率、百亿利润水平线。该机构认为小米集团相比以前的存储周期具备相比竞争对手更强的韧性，主因高端化战略初见成效，人车家全生态形成的业务结构更为均衡，产品结构高端化潜力尚未充分释放。为反映存储涨价与需求抑制对26年业绩的轻微影响，下修20252027年经调整归母净利润预测0%/13%/10%至435亿/445亿/584亿元，YoY+59%/2%/31%，对应26年PE 22倍。该机构期待后续催化上行因素带来叙事反转：1）存储涨价实际结束；2）全面丰富的EV车型矩阵；3）玄戒芯片Gen2，或在车端、云端扩大应用；4）可能的基座大模型发布。维持买入评级。金吾财讯
12月18日 周四
【券商聚焦】申万宏源首予中国铁建(01186)“增持”评级 指公司新签订单边际改善 结构优化
金吾财讯 | 申万宏源研报指，2026年行业投资维稳，总量有支撑。年初至今固定资产投资增速放缓，基建、制造业、地产均呈现压力，展望2026年，随着地方政府化债的有序推进，叠加中央“两重”项目实施，2026年投资有望维稳，部分子板块则有望随国家战略而获得较高投资弹性。 中国铁建(01186)新签订单边际改善，结构优化，在手订单充裕，保障长期稳健增长。从新签合同额细分结构看，2025Q1-3工程承包新签1.11万亿，同比-0.39%，绿色环保新签1445亿，同比+15.44%，物资物流新签1522亿，同比+28.7%，新兴产业新签167亿，同比+66.78%，传统业务受行业影响有所承压，公司新兴领域业务拓展顺利。近两年受地方政府债务以及房地产行业下行冲击，公司收入、利润呈现一定压力。收入、利润承压背后，公司报表修复，2024年公司开展“三金”压控三年计划，2025Q1-3经营性现金流同比少流出92.6亿，同时，公司应收账款账龄结构优化，长账龄占比有所下降，2022年1年以内账龄占比67.97%，2024年已提升至72.23%，2025H1进一步提升至75.27%。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为214/217/223亿人民币，同比-3.6%/+1.3%/+2.5%，对应PE3.1X/3.2X/3.1X。采用市盈率估值法，选取港股中国中铁、中国交通建设、中国能源建设作为可比公司，可比公司2025/2026年平均PE3.8X/3.6X，鉴于当前已进入2025年底，2025年财务数据不能充分体现公司价值，采用2026年数据作为估值参考，假设中国铁建2026年PE为3.6X，对应市值人民币779亿元，折算港币858亿元，当前市值港币748亿元，对应上涨空间14.7%，首次覆盖，给予“增持”评级。金吾财讯
12月18日 周四
书赞桉诺新绒毛浆生产线投运，年产能跃升至44万吨
投资4.9亿雷亚尔，扩大吸收性卫生用品核心原料供应 上海2025年12月18日 /美通社/ -- 全球大型商品浆生产商书赞桉诺近日宣布，其位于巴西圣保罗州利梅拉(Limeira)工厂的新绒毛浆生产线正式投产运营。该项目投资额达4.9亿雷亚尔，投产后公司的绒毛浆总年产能从10万吨大幅提升至44万吨，实现超三倍增长。 书赞桉诺利梅拉工厂绒毛浆产线 本次项目通过对利梅拉工厂一条现有浆线进行技术改造，将其升级为一条能够灵活生产优卡绒®绒毛浆与商品浆的柔性产线。其中，优卡绒®专用于婴儿及成人纸尿裤、卫生巾、宠物垫等吸收性卫生产品；商品浆则广泛应用于卫生纸、印刷用纸及包装纸...PR Newswire
12月18日 周四
书赞桉诺新绒毛浆生产线投运，年产能跃升至44万吨
投资4.9亿雷亚尔，扩大吸收性卫生用品核心原料供应 上海2025年12月18日 /美通社/ -- 全球大型商品浆生产商书赞桉诺近日宣布，其位于巴西圣保罗州利梅拉(Limeira)工厂的新绒毛浆生产线正式投产运营。该项目投资额达4.9亿雷亚尔，投产后公司的绒毛浆总年产能从10万吨大幅提升至44万吨，实现超三倍增长。 书赞桉诺利梅拉工厂绒毛浆产线 本次项目通过对利梅拉工厂一条现有浆线进行技术改造，将其升级为一条能够灵活生产优卡绒®绒毛浆与商品浆的柔性产线。其中，优卡绒®专用于婴儿及成人纸尿裤、卫生巾、宠物垫等吸收性卫生产品；商品浆则广泛应用于卫生纸、印刷用纸及包装纸...PR Newswire
12月18日 周四
【券商聚焦】中国银河点评11月美国非农数据：就业降温趋势明确，但仍符合“软着陆”路径
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，11月新增非农就业人数小幅好于预期，但失业率与薪资同步走弱：1）11月美国季调后新增非农就业人数为6.4万人，高于市场预期的5万人。10月新增非农就业人数环比大幅下降10.5万人，为2020年底以来最大降幅，9月则为10.8万人，近三个月就业波动显著加大。2）失业率由9月的4.4%上升至4.6%，高于市场预期，创2021年9月以来新高；10月因统计资料不足未公布。3）薪资端继续降温，11月平均每小时工资同比、环比分别为3.5%和0.1%，均低于预期，10至11月工资增速呈现连续放缓态势。4）劳动参与率小幅回升至62.5%，略高于9月的62.4%。就业降温趋势明确，但仍符合“软着陆”路径：（1）从就业本身看，无论是新增非农就业人数、私营部门新增就业，还是就业创造的行业广度，美国劳动力市场均已不再过热，就业继续缓慢回落，难以抵消消费和投资放缓的压力。（2）从通胀角度看，时薪同比降至3.5%，工时虽小幅回升至34.3小时，但幅度有限，叠加兼职扩张对有效时薪形成压制，工资端通胀压力持续缓解。（3）结合ADP周度就业在11月下旬恢复增长、初领失业金人数仍处低位来看，11月数据可能高估了劳动力市场的脆弱程度。（4）数据公布后，期货市场对1月降息的定价由约20%上升至30%。（5）我们认为，美联储在1月启动降息的迫切性仍然有限，更可能等待1至2个月、受扭曲较小的数据后，再评估是否开启降息窗口。金吾财讯
12月18日 周四
