【券商聚焦】中信证券：配置上重视有色、化工等全球定价周期品跌出的性价比

金吾财讯 | 中信证券研究认为，进入六月，关键宏观数据对权益市场的波动率影响明显增大，又到了宏观交易最有效的时间点。事件研究显示，FOMC、美国非农与中国PMI是最强的波动放大器，且进入2026年宏观事件驱动的波动幅度明显走阔。6月18日FOMC是关键节点，在先前各项北美宏观数据的扰动后，鹰派空间已被price-in，任何偏鸽言论都是超预期指引。全球定价的周期品是当下最好的宏观交易品种，既承接全球商品β、又叠加流动性因子，从事实上来讲对宏观的敏感型也要高于大盘。从估值看，中国非AI周期品从全球视角看是价值洼地，商品在涨股价却在跌，且比海外同行跌得更多，该机构认为很多已提前定价更多负面预期，宏观叙事一旦扭转弹性会更高。配置上重视有色（如铜、锡、钴）、化工（如MDI、染料、磷化工、制冷剂）等全球定价周期品跌出的性价比。