【券商聚焦】中国银河：对美国资产年内表现仍然乐观

金吾财讯 | 中国银河证券表示，对美国资产年内的表现仍然乐观，只是如果26至27年初可以顺利降息，那么随着经济的周期性部门与结构性繁荣并存，27年出现加息的可能性反而在提升。权益方面，标普500指数的26和27年盈利预期增速依然在随AI投资上调，市场尚未进入向应用端索要盈利并寻求全产业盈利逻辑闭环的阶段。即使美联储存在不降息的可能性，偏高利率可能压制PE。美债方面，该机构仍认为美联储年内存在一定降息的可能，通胀的持续性和加息的紧迫性暂时被市场高估，因此10Y美债收益率高于4.5%的阶段仍存在较好的交易机会。美元指数方面，欧央行和日央行加息的确定性均强于美联储，虽然美国相对较好的经济韧性对美元形成支撑，但如果地缘政治问题消退带动美联储降息，美元指数仍有望达到略低于95的水平。