【券商聚焦】国泰海通：看好AI制造、算力基建、能源装备与制造出海四条主线

金吾财讯 | 国泰海通证券表示，看好AI制造、算力基建、能源装备与制造出海四条主线，关注科技创新与全球化布局驱动下的机械行业结构性机会。2025年以来，AI技术演进、算力基础设施建设、能源结构升级与装备制造出海共同构成行业成长主线，中国装备制造业正加速迈向科技驱动阶段。

1）AI制造：AI终端创新带动制造设备升级，关注3C、半导体、光模块及仪器仪表等环节。AI手机、AI眼镜、人形机器人等端侧产品迭代，有望拉动精密制造、自动化组装、视觉/光学检测及高速测试需求；AI算力需求增长，也将带动先进制程、先进封装、存储芯片及相关半导体设备需求提升。

2）算力基建：AIDC建设加速，散热与电力配套需求提升。液冷渗透率有望持续提高，冷水机组、压缩机、水泵、CDU、液冷机柜、冷板等环节具备成长弹性；电力端，燃气轮机、柴油发电机组、HRSG、储能及光储一体化等方向有望受益。

3）能源装备：行业分化中孕育拐点，关注光储、风电、油服及可控核聚变方向。光伏设备关注高效技术迭代与“反内卷”带来的结构性机会；储能受益海外需求高增；风电受益国内装机增长与海外需求共振；油服设备受中东天然气开发及能源转型拉动，景气度有望维持高位。

4）制造出海：外需修复与全球供应链重构共振，优质装备企业海外成长空间打开。海外降息预期下，工具、园林、家装等出口消费链订单有望改善；“一带一路”基建、中东能源开发、矿山投资及AI算力扩张，将带动工程机械、油服设备、能源装备、燃机/柴发、液冷及光模块自动化设备等方向需求提升。具备海外产能、渠道和交付能力的龙头有望持续受益。