港股早盘震荡走低 恒生指数半日跌1.32% 新东方-S(09901)跌5.26%

金吾财讯 | 港股早盘震荡下行，恒指、国企指数跌破1%，恒科指数跌超2%。截至午间收盘，恒生指数下跌1.32%；国企指数跌1.55%；恒生科技指数跌2.19%。

蓝筹中，新东方-S(09901)跌5.26%，宁德时代(03750)跌4.89%，京东健康(06618)跌3.96%，老铺黄金(06181)跌3.80%，东方海外国际(00316)跌3.76%，网易-S(09999)跌3.61%。涨幅方面，联想集团(00992)涨4.45%，吉利汽车(00175)涨1.72%，中国石油股份(00857)涨1.53%，华润电力(00836)涨1.14%。

板块方面，建材水泥股受挫普跌，东吴水泥(00695)跌3.05%，西部水泥(02233)跌1.59%，金隅集团(02009)跌1.28%，海螺水泥(00914)跌0.97%。有分析师认为，产能置换、按备案产能生产和错峰生产等政策约束下，水泥行业过剩产能将加速出清、价格或有望温和反弹，水泥企业盈利有望在底部震荡中继续改善。国泰海通证券研究称，2026年需求维持个位数下滑假设背景下，行业经营预期或更为理性，盈利中枢或有望从当前仅头部盈利、行业平均有所亏损的底部区间向更为合理可持续的盈利中枢修复。

光通信板块走高，截止发稿，长飞光纤光缆(06869)涨13.08%，京信通信(02342)涨3.77%，鸿腾精密(06088)涨1.90%，汇聚科技(01729)涨1.01%。中原证券研究指，光模块行业延续高景气度，TrendForce预计2026年AI光模块市场规模同比增长57%，达到260亿美元。随着1.6T产品逐步进入量产，以及边缘运算与DCI需求成形，800G与1.6TZR/ZR+相干光模块市场将同步扩张。考虑行业业绩增长预期及估值水平，该机构维持行业“强于大市”投资评级。截至2026年4月20日，通信行业PE(TTM，剔除负值)为28.79，处于近五年99.92%分位，近十年57.58%分位。

个股方面，德昌电机控股(00179)早盘低开，并持续下探至午间收盘的17.60%。其盈警公告显示，集团预期截至2026年3月31日止年度的股东应占溢利将下跌至介乎2.07亿美元至1.97亿美元，较上一年度如报告所示的净溢利2.63亿美元下跌约21%至25%。

沪上阿姨(02589)股价持续拉升至14.32%。西部证券研究指，10-20元大众价位带仍是茶饮行业持续扩容的长坡厚雪赛道，且龙头集中度提升空间大。沪上阿姨拥有北方及下沉市场优势，具备较强错位竞争与长期稳居所处价位带头部品牌的能力。

兴证海外研究表示，尽管地缘局势或仍有波折，但4月港股有望迎来做多窗口。第一，全球权益市场短期从risk off重回risk on；第二，随着避险情绪和油价见顶回落，美元大概率也将回吐此前过于悲观的地缘不确定性和流动性紧缩定价，非美市场、新兴市场更为受益；第三，腾讯混元和DeepSeek大模型的发布、政治局会议和特朗普访华预期有望扭转当前港股估值中隐含的悲观预期；第四，从3月PMI来看，4月披露的经济数据预计将进一步验证中国基本面的修复进展；第五，资金面供需格局有望改善，一方面，港股此前累积的高位空头仓位，风险偏好修复所带来的空头平仓放大指数弹性，另一方面，4月港股解禁规模环比2-3月显著回落；第六，2015-2025年，4月是港股胜率较高的月份之一，恒生指数/恒生科技指数上涨概率为72.7%/63.6%。