【首席视野】薛鹤翔：新质领航，高质量发展扎实推进

金吾财讯2026年4月21日 05:29

薛鹤翔、唐广华（薛鹤翔系申银万国期货研究所所长、中国首席经济学家论坛成员）

内容

4月16日，国家统计局发布数据显示，一季度，各部门加紧实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，加快培育发展新质生产力，生产供给增长加快，市场需求继续改善，就业形势总体稳定，市场价格温和回升，高质量发展向新向优，国民经济实现良好开局，发展韧性和活力进一步彰显。初步核算，一季度国内生产总值,按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。

点评：

经济回升向好，复苏动能持续增强。一季度我国GDP同比增长5.0%，增速较上年四季度加快，环比亦实现稳健增长，经济运行呈现回升向好态势。三次产业协同恢复，第三产业增速领跑，对经济增长的支撑作用持续凸显；第二产业稳步回升，与工业生产加快、制造业景气改善形成呼应；第一产业保持平稳增长。整体来看，经济增速回升符合预期，结构持续优化，内需逐步回暖，发展韧性不断显现，为全年经济稳增长奠定坚实基础。

工业增速回升，新质动能持续引领增长。一季度我国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速较上年四季度明显加快，工业生产整体呈现稳中有进、动能优化的良好态势，成为宏观经济复苏的重要支撑。从结构来看，制造业增长领跑三大门类，装备制造业与高技术制造业增速显著快于整体工业水平，成为拉动工业增长的核心引擎，3D打印设备、锂电池、工业机器人等高端产品产量大幅增长，集中体现新质生产力加快培育壮大的成效。各类市场主体均实现稳步增长，股份制企业与私营企业表现亮眼，外商及港澳台投资企业增速回升，显示市场主体活力持续恢复。3月单月工业生产保持扩张，制造业PMI重返景气区间，叠加企业生产经营预期向好，预示工业复苏势头有望延续。1—2月工业企业利润大幅增长，印证生产回暖与价格回升共同改善企业盈利状况。总体来看，当前工业经济已摆脱偏弱运行格局，呈现出总量提速、结构优化、效益改善的特征，传统产业稳步修复、新兴产业加速突破，为全年经济持续回升奠定坚实基础。

新质驱动，消费赋能。一季度，我国服务业与消费市场呈现协同发展、结构优化的良好态势，核心特征的是“现代服务领跑、消费提质、线上线下融合”。服务业方面，一季度服务业增加值同比增长5.2%，其中租赁和商务服务业、信息传输服务业增速突出，成为拉动增长的核心力量；服务业商务活动指数保持高位，市场信心充足，铁路、电信等行业景气度持续向好，彰显新动能的强劲支撑。消费市场方面，社会消费品零售总额稳步增长，乡村消费增速高于城镇，基本生活类消费保持稳健，升级类消费需求持续释放，通讯器材、金银珠宝等升级类商品销售表现亮眼。线上消费持续发力，网上商品和服务零售额同比增长8.0%，成为消费增长的重要引擎。整体来看，服务业的快速发展为消费市场提供了坚实支撑，而消费需求的提升又进一步带动服务业提质升级，形成良性循环。

固投稳增显韧性，基建发力促复苏。一季度固定资产投资呈现“整体平稳、结构优化、亮点突出”的态势，核心体现为“基建领跑、制造业提质、地产仍待修复”的特征。一季度全国固定资产投资（不含农户）达102708亿元，同比增长1.7%，较上年全年的下降态势实现反转，彰显经济复苏的强劲动力。分领域来看，基础设施投资以8.9%的增速领跑，成为固投增长的核心支撑，既拉动当下需求，也为长远发展筑牢基础；制造业投资增长4.1%，其中高技术产业投资表现亮眼，计算机、航空航天等领域投资增速显著，体现产业升级趋势；房地产开发投资仍呈下降态势，商品房销售面积和销售额同步下滑，反映出地产复苏仍需时间。从结构上看，第一产业投资增速突出，第二产业投资稳步增长，第三产业投资略有回落；民间投资降幅收窄，扣除房地产后实现正增长，说明市场信心正在逐步恢复。高技术产业投资7.4%的增速，尤其是计算机、航空航天等领域的高速增长，为经济高质量发展注入新动能。整体而言，固投增长实现“由负转正”的关键突破，基建发力有效对冲了地产下行压力，但地产复苏滞后、民间投资活力不足仍是短板，后续需持续发力稳投资、促复苏。

稳就业、强民生。一季度我国就业形势整体平稳，呈现“总量稳定、结构优化、韧性凸显”的特征，为宏观经济复苏提供了重要支撑。全国城镇调查失业率平均值为5.3%，与上年同期持平，3月份城镇调查失业率为5.4%，就业大盘保持稳定，体现出稳就业政策的显著成效。从结构来看，本地户籍与外来户籍劳动力失业率基本持平，外来农业户籍劳动力就业稳定，有效保障了务工群体收入。企业用工需求随经济复苏持续释放，尤其是制造业、服务业的用工需求明显回升，带动就业岗位稳步增加，全国企业就业人员周工作时长保持合理区间。农村劳动力就业态势良好，外出务工农村劳动力总量同比略有增长，既保障了农村居民收入，也为工业、服务业发展提供了人力支撑。当前就业市场虽整体稳定，但仍存在部分群体就业压力较大的问题，需持续强化就业扶持政策，优化就业服务，同时依托产业升级带动就业岗位扩容，进一步稳定就业大盘、增强市场信心，推动就业质量持续提升。

开局稳中有进，复苏根基待固。一季度我国主要宏观指标增速回升，新动能加快成长，经济实现良好开局，展现出较强发展韧性。在复杂多变的外部环境下，国内供给端持续改善，工业、服务业稳步复苏，就业与物价总体平稳，为全年发展奠定坚实基础。但当前经济运行仍面临突出矛盾，外部地缘冲突、全球需求放缓与贸易壁垒增多带来多重不确定性；国内供强需弱格局未根本扭转，终端需求恢复偏慢、民间投资活力不足、房地产市场仍在调整，经济回升向好的基础仍需进一步巩固。下一阶段，需坚持稳中求进，以更加积极有为的宏观政策发力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，持续扩大内需、优化供给结构，做优增量、盘活存量，推动供需更高水平动态平衡，不断巩固拓展经济稳中向好态势，为高质量发展持续注入动力。