美团(03690)由升转跌逾2.5% 外卖业务Q4料亏损延续 野村指餐饮外卖竞争演变为持久战

金吾财讯 | 美团(03690)早盘股价由升转跌，截至发稿，跌幅2.54%，报99.9港元，成交额52.7亿港元。

美团第三季度经调整净亏损160亿元人民币，去年同期盈利为128亿元人民币。美团首席执行官王兴重申，外卖价格战是“低质低价的内卷式竞争，并且不可持续”，虽然公司外卖业务的亏损已在第三季见顶，但预计第四季仍将出现较大亏损。

野村发报告指，美团餐饮外卖与到店业务竞争成为新常态，由于集团盈利前景充满挑战，下调评级由买入降至中性。同时下调目标价13%，由123港元降至107港元。野村认为，餐饮外卖的竞争已演变为一场持久战。尽管不太可能再看到类似今年第三季的激进投资，但阿里巴巴(09988)已显着缩小了与美团的市场份额差距，从30%/70%缩小至40%/60%。未来，阿里巴巴可能会将重点转向高单价订单和高端客群，而这正是美团最重视的用户群体。为此，美团于第三、四季各追加10亿人民币的预算，计划为其自有会员推出新福利以提升用户忠诚度。