【券商聚焦】招银国际维持比亚迪电子(00285)"买入"评级 对2026年可折叠手机、汽车和AI服务器看法正面

金吾财讯 | 招银国际研报指，比亚迪电子(00285)公布的第三季度营收符合预期，但盈利受到较弱的智能手机零部件（iPhone外壳）、新型智能产品下滑以及毛利率较低的拖累，而新能源汽车业务保持稳定增长。在投资者电话会议中，管理层预测，受iPhone零部件拖累和AI服务器的拖累，2025年第四季度预测的营收/毛利率将同比持平；预计2026年受零部件升级（可折叠手机）、新能源汽车高端产品上量以及AI服务器项目（液冷、高压直流、电源）出货的驱动，营收增长将更加强劲。考虑到第三季度业绩和消费电子业务组合的影响，该机构将2025-2027年预测的每股收益下调了8-14%，但对公司在2026-2027年新能源汽车/AI服务器领域的增长机会仍持正面看法。该机构基于分部估值法的目标价为43.54港元，对应16.2倍2026年预期市盈率倍数。维持"买入"评级。