UPS 盈利超预期，扭亏为盈初见成效

Abhinav Parmar/Lisa Baertlein

路透10月28日 - 美国联合包裹服务公司（UPS.N）周二公布的季度业绩 好于预期，这是一个早期迹象，表明在经历了几个季度的需求疲软之后，该公司的 改革正在取得进展，其中包括 今年裁员48,000人。

这家全球最大的包裹递送公司的股价在早盘交易中大涨近13%，其竞争对手联邦快递FDX.N的股价也上涨了近3%。自今年年初以来，UPS股价下跌了约28%。

美国总统特朗普（Donald Trump）的 (link)、反复无常的关税政策，以及美国对低价值电子商务货物免税、"微量 "待遇的终止，重创了UPS的快递业务量，而今年的业绩表明，UPS在重建盈利能力和稳定业务量方面的努力取得了进展。

"首席执行官卡罗尔-托梅（Carol Tome）在讨论第三季度业绩的电话会议上说："2025 年，我们正在见证一个世纪以来贸易政策最深刻的转变。

UPS 自行减少对其最大客户亚马逊公司AMZN.O的送货量，加剧了这种压力。

为了掩盖利润，这家总部位于亚特兰大的公司比一年前减少了 4.8 万名员工，略高于 预期，而且今年到目前为止共关闭了 93 家设施。

尽管日均货运量下降了 12.3%，但 UPS 主导的小包裹递送业务在第三季度的单件收入增长了 9.8%，营业利润增长了 10 个基点。

"首席执行官托梅说："我们在第二季度看到的现金流压力在第三季度有所缓解。

该公司还预计，关键的第四季度收入将达到 240 亿美元，因为节假日送货和相关退货会使日送货量翻番。根据 LSEG 统计的数据，分析师平均预期第四季度收入为 238 亿美元。

托梅说，来自零售客户的早期迹象表明，他们预计将迎来一个 "相当大的激增 "的高峰期。尽管如此，由于亚马逊快递量减少，UPS预计从11月底到1月的假日旺季日均快递量将同比下降。

UPS 的零售客户包括沃尔玛WMT.N、塔吉特TGT.N、梅西百货M.N等。该公司还拥有大量的退货业务。

周二公布的业绩平息了人们的担忧，即如果费用削减滞后于货运量的下降，该公司的股息可能会被削减。与 UPS 不同的是，竞争对手联邦快递在削减管理费用的同时，并没有工会组织。

Evercore ISI 分析师乔纳森-查普尔（Jonathan Chappell）在报告发布前表示，预期 "非常低"。他说，第四季度收入指导的回归，以及超出华尔街预期的收入指导，可能会促使押注该股的投资者回购股票。

关闭设施、裁员以节省 35 亿美元

作为其有史以来最大规模改革的一部分，UPS 已经关闭了数百家设施，削减了数千个工作岗位 (link)，并向其工会司机提供买断服务，其目标是 在 2025 年降低成本 35 亿美元。

UPS 公布，在截至 9 月 30 日的三个月内，公司调整后每股利润为 1.74 美元，高于分析师平均预期的 1.30 美元。

公司报告的综合收入为 214 亿美元，高于预期的 208 亿美元。

调整后的综合运营利润率为 10%，高于第二季度的 8.8%。其中，最大的国内业务部门的营业利润率为 6.4%，低于第二季度的 7%。

UPS 预计 第四季度调整后的营业利润率将在 11% 至 11.5% 之间。