联合健康上调 2025 年利润预期，预计 2026 年医疗补助业务将面临压力

Sriparna Roy/Amina Niasse

路透10月28日 - 联合健康集团（UnitedHealth Group UNH.N）周二上调了年度利润预期，并表示其目标是在2026年恢复增长，并在2027年加速增长，这表明在新任首席执行官斯蒂芬-赫姆斯利（Stephen Hemsley）领导下的扭亏为盈工作正在取得进展。

联合健康表示将在 1 月份提供 2026 年的业绩预测，但赫姆斯利在讨论业绩的电话会议上告诉分析师和投资者，公司正在为 "2026 年及以后的持久和加速增长 "进行定位。

尽管公司持乐观态度，但联合健康周二的股价基本持平。

公司高管表示，针对低收入美国人的医疗补助（Medicaid）业务的复苏之路将更具挑战性，并预计支付率与医疗服务成本之间的不匹配可能会持续到明年。

赫姆斯利曾于2006年至2017年领导联合健康，今年5月重返公司担任首席执行官，他一直在努力重新赢得投资者和消费者的信任 (link)，此前联合健康经历了一段艰难的时期 (link)，包括一名高管被杀、医疗费用意外激增、联邦调查以及美国人对保险业做法的愤怒。

今年 4 月， (link)，这是该公司十多年来首次盈利未达预期，他是在管理层调整中上任的。

即使面临涉及医疗补助计划的外部挑战，这位首席执行官仍表示："鉴于运营的严格性和更审慎的定价，我相信我们明年将恢复稳健的盈利增长。

该公司表示，在第三季度，行为健康、特殊药物和家庭健康服务继续导致医疗补助计划的成本上升。

根据 LSEG 的数据，该公司目前预计 2025 年调整后每股利润至少为 16.25 美元，高于之前预计的至少 16.00 美元，也高于分析师预计的每股 16.20 美元。

"加贝利基金（Gabelli Funds）的投资组合经理丹尼尔-巴拉萨（Daniel Barasa）说："总体而言，财报、每股收益指引的上调以及管理层的评论都非常鼓舞人心，这表明该公司可能会重拾一贯的业绩超预期和向上修正的历史模式。

分析师平均预期 2026 年每股利润为 17.59 美元。

新任首席财务官 Wayne Devedyt 表示，公司将减少通过 Optum Health 提供临床服务的地点，Optum Health 是公司增长最快的业务，但最近拖累了盈利能力。

Optum Health 今年经历了收入下降，因为它签订了广泛的保险合同，并接收了使用服务较多的昂贵会员。

巴拉萨说，转向医生网络更窄的计划将恢复该部门的利润率。

医疗成本居高不下

这家医疗保健企业集团表示，该公司继续面临成本上升的问题，该行业两年多来一直在与此问题作斗争。

奥本海默公司（Oppenheimer）分析师迈克尔-维德霍恩（Michael Wiederhorn）说，联合健康在新管理层的领导下已经开始了清理业务的过程，结果表明趋势正在步入正轨。

第三季度，该公司的医疗损失率（用于医疗护理的保费百分比）为 89.9%，符合公司预期和分析师预计的 89.87%。医疗保险公司通常将医疗损失率控制在 80% 左右。

Optum 医疗服务部门的季度收入与一年前持平，为 259 亿美元。

联合健康的药房福利管理公司 Optum Rx 的收入增长了 16%，达到 397 亿美元，部分原因是处方量增加。

经调整后，该公司本季度每股收益为 2.92 美元，比分析师平均预期高出 13 美分。