【券商聚焦】贝莱德：预期金矿股升势可持续，长期估值尚未充分反映金价升势

金吾财讯 | 贝莱德行业及主题股票全球投资主管Evy Hambro表示，金价上升部分是在追回过去的滞后表现，以发挥其保障购买力的作用。推动今次升势的因素包括央行需求、零售需求，以及近期实物黄金ETF 的资金流入。市场忧虑通胀削弱货币购买力、政府财政状况，以及地缘政治风险及关税不明朗因素，进一步支持金价上升动力。

尽管金矿股股价上升，但长期估值尚未充分反映金价升势，其长期价格假设仍落后于黄金现货价格，更落后于远期曲线。贝莱德预期，金矿公司将检视资本配置计划，期望管理层能够大幅提高派息，让股东最终能从金价上升中受惠。该行认为，金矿股升势可以持续，因为市场估值所用的金价假设，仍远低于金矿公司目前实际享有的金价。