【券商聚焦】招商证券维持小米集团(01810)“强烈推荐”评级 看好其在AI加速产业重构过程中的端侧龙头卡位优势

金吾财讯 | 招商证券研报指，9月25日小米集团(01810)创始人、董事长兼CEO雷军举办第六次年度演讲，并带来年度重磅新品小米17 系列，全系产品力跨代升级；此外还有平板、电视、冰箱、洗衣机等系列新产品，并推出小米汽车定制服务。

该机构指，手机方面，2025年公司提出“全面对标 iPhone”，并于本次发布会发布小米17/17 Pro/17 Pro Max共3款新机，全系首发搭载第五代骁龙8至尊版，全系搭载小米澎湃OS3，售价4499/4999/5999元起。IoT方面，发布平板、电视、智能家居等多款重磅生态新品，发力全品类高端化。汽车方面，目前小米YU7发布3个月交付已超4万辆，预计下半年伴随北京工厂产能爬坡，YU7交付有望上量提速；看好公司后续车型矩阵持续完善及出海带来的中长线成长空间。

该机构续指，小米作为全球智能手机出货前三厂商、全球最大的AIoT智能硬件平台，该机构看好其在AI加速产业重构过程中的端侧龙头卡位优势。公司手机业务积极推进高端化战略及国际化扩展；IoT业务有望持续受益于核心自研能力提升和出海广阔空间；互联网业务预计将伴随硬件业务实现持续稳健增长；汽车方面伴随后续车型矩阵进一步完善及生态链的协同效应，看好公司向15-20年跻身全球前五车厂的目标进军。该机构预计公司25/26/27年总营收为4899/6603/8233亿元，调整后净利润为431/635/866亿元，当前市值对应PE为31.6/21.4/15.7倍；归母净利润393/605/839亿元，当前市值对应PE为35.7/23.2/16.7倍。维持“强烈推荐”评级，看好公司中长期市值上升空间。