京东(JD)盘前升1.6% 花旗指集团终止微信一级入口合作有望获得“双赢”结果

金吾财讯 | 京东(JD)盘前股价回升，暂报34.21美元，涨1.6%。

花旗发报告指，尽管对京东集团(09618)与腾讯控股(00700)决定终止微信一级入口合作的消息略感意外，但预计此举对京东的影响将小于市场预期，且京东流量可能受到的负面影响大概率是短期的，处于可控范围。该行认为终止一级入口合作有望成为京东与腾讯的“双赢”结果。

基于2026年经调整每股盈利3.66美元，得出京东美股目标44美元，该目标倍数相当于该行预期2025-2027年23%每股盈利复合年增长率（CAGR）折让约50%。花旗认为，考虑到京东积极布局外卖业务可能拖累利润增长，且竞争走势及投入规模何时趋于稳定仍存在不确定性，这一市盈率相对盈利增长比率（PEG）折让具有合理性。另外对腾讯目标价为735港元。