【券商聚焦】东吴证券维持鸿腾精密(06088)“买入”评级 指AI算力需求持续高增 公司增长动能强劲

金吾财讯 | 东吴证券发研报指，鸿腾精密(06088)发布 2025半年度业绩公告，2025H1实现营收23.05亿美元，同比+11.22%，净利润0.32亿美元，同比-3.11%；2025Q2实现营收12.02亿美元，同比+9%，净利润0.24亿美元，同比+4.35%，毛利率17.8%，同比减2.6pct。公司指引2025年收入低双位数增长，毛利润高双位数增长。

该机构表示，AI算力需求持续高增，增长动能强劲。网络设施业务2025Q2收入1.88亿美元，同比+27.9%。2025年，一二线云厂商资本支出保持强劲态势，预计合计达3000亿美元以上，主要用于AI数据中心建设和加速器采购，体现了“表观”增长的持续性和企业及主权实体对AI算力的迫切需求。公司抓住AI算力市场机遇，面向下一代网络架构推出全面的解决方案产品矩阵，涵盖了从芯片间连接到背板连接器和高压大容量方案等关键环节。公司在Computex 2025上展示的AI数据中心连接技术，包括内部与外部线缆、全套高速模块及前沿的沉浸式液冷连接器，有力地印证了公司的技术实力。公司指引2025Q3/全年网络设施业务收入均实现超15%的同比增速。公司凭借技术积累及集团协同切入增量环节有望驱动业绩增长。

该机构续指，公司深耕连接器线缆四十余年，行业地位稳固，下游布局全面，网络设施、电动汽车、系统终端产品业务成长路径清晰。该机构预期公司2025/2026/2027年归母净利润2.14/2.81/3.14亿美元，2025年8月15日收盘价对应2025/2026/2027年PE分别为26.2/19.9/17.9倍，维持“买入”评级。