投行观点：美国征收40%转口“惩罚性”关税，中国料不会过度反应--花旗

路透北京8月7日 - 美国新版对等关税8月7日生效，并对转口商品加征40%从价关税。投行花旗认为，转口关税对中国整体出口的潜在影响可控，中国政府并不会对转口惩罚性关税过度反应，尤其是实施细节尚未确定的情况下。

花旗在周三发布的一份报告中并指出，中国的供应链多元化还会继续，规避关税可能只是中资企业“出海”的一部分动机，供应链重构有望持续推进。

“我们认为相对于对等关税或芬太尼关税，转口关税还是次要问题，”报告称，而且随着美国对东盟、印度等新版对等关税的落地，简单的转口已得不偿失。

该投行估测，今年上半年中国转口/供应链转移规模可能在440亿美元左右，约占2024年出口规模的1.2%。自中美贸易战1.0以来，供应链转移的累计规模可能不超过中国出口的5%，这一比例可能是对中国出口潜在影响的上限。

报告并提到，与自由贸易协定中严格的原产地规则不同，美国的转口关税更有可能针对特定国家和特定产品；即使缩小范围，把中国单挑出来，执行起来代价也可能非常高昂。

况且中国的供应链转移还在持续进行中，转口和供应链转移很难区分开来。中国出口商可以把转运的货物包装成零部件，最终的货物可能会有所不同。这种做法可能会是一种合法的供应链转移。（完）