【券商聚焦】华泰证券：步入电商淡季 关注“反内卷”对快递末端价格影响

金吾财讯 | 华泰证券研报指，二季度，在电商大促与“以旧换新”提振下，线上消费强劲，件量延续高增。商品零售额、实物商品网上零售额、快递件量分别同比+5.6%/+6.3%/+17.3%。6月，商品零售额、实物商品网上零售额、快递件量分别同比+5.3%/+4.7%/+15.8%，环比5月均放缓，主因618大促前置、国补投放进度暂缓。展望7月，虽然步入电商淡季，但考虑到末端价格年初以来持续承压，终端加盟商压力较大，在邮管局“反内卷”号召下，末端价格有望触底回升，加盟商与企业盈利压力有望缓解，关注政策催化的快递公司。