【券商聚焦】国泰海通证券指短期美国通胀数据尚未明显反映关税影响 警惕降息预期进一步收窄

金吾财讯 | 国泰海通证券表示，美东时间2025年6月18日，美联储发布议息会议声明和经济预测表格（SEP），随后鲍威尔例行召开新闻发布会，该机构认为主要有三处边际变化：一是美联储继续按兵不动，但是滞胀预期加剧。二是关税对于通胀的影响尚未完全体现，未来通胀有很大的不确定性。三是从利率路径来看，美联储整体表态仍旧偏“鹰”。

该机构指，短期美国通胀数据尚未明显反映关税影响，预计后续通胀上行持续掣肘降息，警惕降息预期进一步收窄。6月美联储议息会议后，美国股债市场表现一定的滞胀交易特征，预计短期内滞胀交易可能进一步发酵，下半年减税法案、提高债务上限等陆续落地后，可能迎来新一轮复苏交易。