关税对美国和欧洲汽车板块的影响

Investing.com — 美国总统唐纳德·特朗普最近宣布的对等关税再次引发了投资者对汽车板块的担忧，伯恩斯坦警告称美国和欧洲制造商面临的风险正在增加。

虽然在最新一轮中汽车进口被豁免，但定于5月3日开始实施的广泛零部件关税对行业盈利构成重大威胁。

美国将从4月5日起对所有国家征收10%的基准关税，对特定合作伙伴加征最高34%的额外关税，其中包括对欧盟征收20%的关税。

尽管汽车和零部件不在这些对等关税范围内，但早期措施所涵盖的新汽车零部件清单比预期的更广泛。伯恩斯坦分析师认为，这增加了零部件关税"将在5月3日生效的可能性，这对所有美国汽车股票构成重大下行风险"。

美国汽车制造商的股价已开始反映出一些不确定性。福特的股价相对稳定，但伯恩斯坦认为"公司2025年和2026年的盈利面临重大下行风险"。

自最初关税消息公布以来，通用汽车股价已下跌约10%，由于其在美国销售的汽车国内含量低，仍然容易受到影响。

Rivian (NASDAQ:RIVN)被视为特别容易受到影响，因为该公司从韩国采购锂离子电池——现在面临25%的零部件关税——这可能会阻碍其未来的融资计划。

由Daniel Roeska领导的分析师在一份报告中表示："这将对Rivian构成严重阻碍，可能会阻止公司从大众汽车(ETR:VOWG_p)获得下一轮融资，而这取决于Rivian在2025年的盈利能力。"

Polestar (NASDAQ:PSNY)可能面临更为紧迫的战略决策。随着其利用韩美自由贸易协定的计划现已失效，以及来自中国和欧洲的内容成本上升，该公司"最终将不得不决定，是否在关税持续期间退出美国市场"。

在欧洲，市场在3月26日宣布对进口汽车征收25%关税后表现出韧性，板块股票仅下跌约7%。

但伯恩斯坦认为，最新的一系列措施"打消了这些希望"，并指出宝马(ETR:BMWG)和梅赛德斯-奔驰集团(ETR:MBGn)等制造商的利润率可能分别下降2.0和2.2个百分点。大众汽车预计表现稍好，影响为1.4个百分点。

预计欧洲汽车制造商将通过利用现有工厂和轮班工作来增加美国生产作为回应，宝马在南卡罗来纳州和梅赛德斯在阿拉巴马州的产量可能每年增加5万辆。

然而，伯恩斯坦不预期会有新的投资或产能扩张，这表明回应将保持战术性而非结构性。

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