美国债市：在本周标售前收益率上升，交易员揣摩美联储政策

路透8月25日 - 美债收益率周一上涨，此前美联储主席鲍威尔在上周五暗示9月可能降息，但尚未确定，而本周财政部将发行中短期公债。

鲍威尔指出，就业市场面临的风险正在上升，但同时也强调通胀仍然是一个威胁，决策尚未最终确定。

交易员们意识到，在美联储9月16日至17日会议召开前公布的8月经济数据仍可能影响政策走向。

根据CME集团的FedWatch工具，联邦基金期货交易员目前预计9月降息的概率为84%。

“9月(降息)似乎是当前的基本情境，”道明证券美国利率策略师Jan Nevruzi表示，“不过如果未来几周的数据非常强劲，他们可能会稍微推迟。”

交易员在7月就业数据意外疲软以及消费者价格通胀受特朗普政府关税政策影响有限的背景下，提高了对9月降息的押注。

不过，上月生产者价格通胀高于预期，使得降息的确定性受到一些质疑。展望未来，美联储预计将在政策制定中优先考虑劳动力市场。

周一公布的数据显示，美国7月新建独栋住宅销售下降，尽管前一个月的销售数据被大幅上修。整体趋势仍显示，在高抵押贷款利率环境下，住房市场面临压力。

另据报道，特朗普周一对记者表示，中国必须向美国提供磁体，否则“我们就得对他们征收200%的关税之类的”，此言是在美中贸易争端背景下发表的。

两年期美债收益率（通常与利率预期同步变动）当天上涨4个基点，至3.728%。

指标10年期美债收益率上涨1.3个基点，至4.271%。

两年期与10年期公债之间的收益率曲线趋平，缩小约3个基点至54个基点。

Nevruzi表示，由于本周将举行公债标售，且在下周一劳动节假期前交易可能相对清淡，收益率也因此上涨。

本周美国主要经济数据将于周五公布，即个人消费支出（PCE）报告。

财政部将于周二标售690亿美元的两年期公债，周三发行700亿美元的五年期公债，周四发行440亿美元的七年期公债。