日元：通胀有所缓解 - 德国商业银行

大东京地区的通胀率作为日本整体价格趋势的可靠早期指标，6月份上涨幅度低于预期。根据德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）的说法，价格同比上涨3.1%，而上个月为3.4%。

市场不期待日本利率上升

“通胀在最近几个月显著上升，部分原因是食品价格大幅上涨。日本央行（BoJ）愿意进一步提高利率以应对通胀。然而，由于对金融稳定的担忧，日本央行更希望自行决定进一步加息的时机，而不是被不断上升的通胀迫使采取行动。”

“食品价格持续显著上涨。6月份，年度食品通胀率为6.4%，高于上个月的5.8%。然而，这被大多数其他组成部分所抵消，导致整体通胀略有下降。按月计算，季节性调整后的价格保持不变。剔除食品和能源后，通胀率同比降至1.8%，低于日本央行的2%目标。然而，央行更倾向于只剔除新鲜食品的通胀指标。根据这一指标，核心通胀率与整体通胀率相同，均为3.1%。”

“总体而言，我们已经假设通胀可能在年中达到峰值。预计在接下来的几个月中，价格上涨的年率将略有放缓，这将使日本央行更容易证明保持观望的合理性。然而，由于市场不期待日本利率在不久的将来上升，这不应对日元（JPY）施加进一步压力。”