《汇市短评》中国央行增强了美元/人民币利差交易的吸引力

路透5月22日 - 随着美国公债收益率上升，同时中国承诺进一步放宽货币政策，美元/人民币多头利差交易看起来更具吸引力。中国人民银行保持人民币相对稳定的坚定立场使这种吸引力增强。

在其他汇率波动加剧的情况下，美元/人民币基本保持稳定，因中国人民银行继续缓冲人民币汇率的过度波动。 在美元指数再次下跌后，周四人民币中间价显示出较轻的抑制作用，阻止美元/人民币进一步承压。通过限制美元/人民币跌势，中国重申不希望人民币过快升值--这支持美元/人民币多头利差交易。

最近金融市场动态的变化造成了一种罕见的局面：尽管美国公债收益率上升，但美元却在下跌。这种分歧限制了利差交易的潜在利润，因为美元多头头寸出现亏损，削弱了收益率收益方的利润。但中国人民银行为防止人民币过度波动而采取的措施限制了美元/人民币的跌幅。

由于美国政策难以预测，全球金融市场持续存在不确定性，这不利于确定外汇策略。利差交易通常在汇市稳定时会蓬勃发展，但现在也面临压力。

随着美元/日圆因日本货币政策转向而走低，以及美元/瑞郎在去美元化的背景下回落至多年低点，这两种传统的利差交易宠儿已经失去吸引力。但是，由于中国政策制定者的维稳倾向，美元/人民币和美元/港元可能会成为新的宠儿。

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(Ewen Chew是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)

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