美国债市：收益率上升，因油价上涨令市场对美联储降息的预期减弱

路透纽约3月11日 - 美国两年期公债收益率周三升至五个月高点，因油价上涨加剧通胀担忧，推迟了市场对美联储降息的预期。交易商普遍忽略了符合经济学家预期的2月消费者价格通胀数据。

受中东局势升级预期推动油价上涨影响，美国上月消费者价格加速攀升。消费者价格指数（CPI）继1月上涨0.2%后，上月涨幅扩大至0.3%。剔除波动较大的食品和能源成分后，核心CPI环比上涨0.2%，低于1月的0.3%涨幅。

荷兰国际集团(ING)美洲研究主管兼全球利率与债务策略主管Padhraic Garvey指出："但这个数据已成过去式，因为它反映的是2月份的情况，而当前局势--尤其是伊朗战争--显然将对未来物价形成上行压力。"

国际能源署(IEA)周三同意释放4亿桶石油储备，这是该机构历史上规模最大的此类举措，旨在抑制因美以与伊朗战争引发的供应冲击导致的原油价格飙升。

交易员将美联储下次降息预期推迟至9月，担忧战争将持续更久。若冲突延续，油价上涨可能拖累经济增长并压低收益率。

联邦基金利率期货交易员目前定价显示年底前降息幅度为32个基点，较周二的41个基点有所下调，表明市场对美联储今年实施两次25个基点降息的预期正在减弱。

摩根士丹利经济学家预计美联储今年将降息两次，但指出该预期"基于美联储'看淡'油价冲击对整体通胀的影响"。

这些经济学家称，前景风险包括：更强劲的通胀和低失业率可能促使美联储推迟降息，但最终仍会降息至相同水准。

若需求萎缩超预期，美联储可能按兵不动更久。"这种情况下，美联储不仅会推迟降息，还会加大降息幅度至更低位，"摩根士丹利表示。

通常与美联储利率预期同步波动的两年期公债 US2YT=RR 收益率最新上涨6.3个基点至3.632%，盘中稍早曾触及3.648%，为9月26日以来最高水平。

指标美国10年期公债收益率 US10YT=RR 上涨7个基点至4.206%，稍早曾触及4.226%，为2月9日以来最高水平。

两年期与10年期公债收益率曲线 US2US10=TWEB 陡化1个基点至57个基点。

路透对债券策略师的调查显示，尽管伊朗战争可能引发通胀压力，但未来数月美国指标公债收益率仅会小幅走高。这些策略师对公债的预测与上月相比几乎没有变化。

美国财政部发售的390亿美元10年期公债需求疲软，这是本周1,190亿美元附息债券发售的第二笔交易。

今日标售的得标利率为4.217%，较标售前交易水平高出约0.5个基点。投标倍数为2.45，高于2月份的2.39倍，后者为去年8月以来最低水平。

周二标售的580亿美元三年期公债同样遇冷。美国财政部还计划于周四标售220亿美元30年期公债。