《热点解析》姗姗来迟的美国就业和CPI报告究竟会留下多少空白？

路透华盛顿12月15日 - 美国劳工统计局（BLS）周二将发布备受关注的10月和11月合并就业报告，但由于政府停摆导致无法收集数据，报告将缺失多个关键细节，包括10月失业率，将是该系列数据首次出现空缺。

这场美国史上最长的停摆还迫使BLS取消发布10月消费者物价指数（CPI）报告。目前尚不清楚周四公布的11月CPI报告中是否会包含10月的部分数据。

由于未进行家庭调查，无法获取就业状况等信息，10月失业率无法计算。政府工作人员也未能前往超市和商店收集计算CPI及其他物价指标所需的数据。

就业和CPI报告对美联储制定货币政策，以及投资者、企业和普通民众判断经济健康状况至关重要。BLS表示，家庭调查数据和10月CPI收集数据无法事后补采。

图：政府将回填美国就业岗位数据

就业报告

BLS取消了10月就业报告，但将把当月非农就业和其他企业调查细节纳入11月报告。就业报告由两项调查组成，通常在该月12日当周进行。

企业调查用于计算非农就业、行业工时和薪资。雇主在停摆期间仍通过电子方式提交数据，使BLS在政府部门恢复运作后得以计算10月非农就业。11月调查收集期延长，并增加处理时间。经济学家预计停摆对企业调查数据质量影响有限，甚至可能提高回应率。9月企业调查收集率为80.2%，远高于过去12个月平均61.8%。

除停摆外，10月就业数据还可能因超过15万名联邦雇员离职而失真，作为特朗普缩减政府规模计划的一部分，他们在9月底从政府部门的薪资名单上消失。

路透调查显示，经济学家预计11月非农就业岗位增加5万个，9月增加11.9万个。由于10月未进行家庭调查，当月失业率将缺失，这是自1948年该系列数据开始发布以来的首次。其他家庭指标，如劳动参与率、就业人口比、兼职人数、失业持续时间及人口统计数据也将一道缺失。11月发布的将是完整就业报告。

图：美国失业率数据出现空白

BLS周一更新称，11月家庭调查估值调整了统计权重，导致劳动人口估计方差“略高于正常水平”，并表示12月将恢复常规方法，影响将在未来几个月逐渐变得可以忽略不计。路透调查预计11月失业率为4.4%，9月为4.4%，8月为4.3%。

图：美国CPI数据将留下巨大空白

CPI报告

BLS通常通过实地访问零售商和电话收集价格数据，部分指数的计算使用非调查数据。但该机构称10月大部分非调查数据无法事后获取。

“在可能的情况下，BLS发布11月数据的同时将公布10月数值，”该机构称，并预计符合发布标准的10月指标数量“很少”。BLS不会公布10月整体CPI或剔除食品和能源的核心CPI，并表示无法为用户提供应对缺失数据的具体指导。

BLS表示，11月报告将发布，但不会包含因缺失10月数据而无法计算的环比变化。高盛警告CPI系列波动性上升，称仅在下半月收集价格数据可能导致结果偏低，因为假日促销通常在11月中旬开始。高盛估计，这种延迟收集可能使11月核心CPI整体下降最多15个基点，但缺失10月读数意味着两个月序列上的影响可能不明显，11月价格的拖累将对应12月通胀的提振。(完)