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美国6月非农点评：短期数据向好难改劳动力市场疲软趋势
2025年7月3日，美国公布了6月非农就业数据，新增就业14.7万人，超过市场预期的11.1万人及5月的14.4万人。此外，美国失业率较前月有所下降。这些数据表明美国劳动力市场出现阶段性走强。然而，尽管6月数据超预期，我们预计未来几个月劳动力市场将重回疲软，主要基于三点原因：第一，短期积极数据并未逆转非农就业人数整体下行趋势；第二，申领失业金人数上升，显示就业增长持续乏力；第三，美国宏观经济活动降温，正在抑制企业招聘意愿与能力。展望未来，劳动力市场的中期疲软可能促使美联储重启降息周期。这种货币政策转向宽松的举措，叠加减税等扩张性财政措施，有望缓解经济放缓的影响。这支撑了我们对美国股市中期表现的TradingKey
7月7日 周一
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泡泡玛特（9992HK）：热潮将持续多久
凭借其精心设计的知识产权（IP）系列以及与内部和第三方设计师的合作，泡泡玛特顺应了消费趋势，实现了高增长。该公司在利润更丰厚的海外市场拥有大量机会。尽管该股在2025年上涨了180%，但其2027年的远期市盈率仅为25倍，如果我们将其与更成熟的同行如Sanrio（Hello Kitty）40倍的市盈率相比，这个价格是合理的。TradingKey
6月30日 周一
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日本央行6月会议前瞻：2025年加息无望，放缓日债购买削减时间表出炉？
TradingKey - 2025年6月17日周二，日本央行将召开货币政策会议，市场预计日本政策利率将继续维持在0.5%。本次会议最大的关注点将是，成为日本国债净卖家的日本央行将以什么节奏放缓削减购买国债规模。约40%经济学家预计，削减规模可能从目前的季度4000亿日圆减少至2000亿日圆。TradingKey
6月16日 周一
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