TradingKey - 台湾半导体制造公司（台积电，NYSE: TSM）于2025年7月17日发布2025财年第二季度财报，表现强劲，超出市场预期，主要得益于人工智能需求激增和先进技术节点的采用。财报发布后，台积电美国市场股票在盘后交易中上涨4.36%。

来源：TradingKey

关键财务数据

业绩指引及电话会议

· 2025财年第三季度指引：台积电预计收入在318亿美元至330亿美元之间，超过市场普遍预期的317亿美元。公司预计毛利率在55.5%至57.5%之间，运营利润率预计在45.5%至47.5%之间。

· 2025财年全年展望：公司将收入增长预期上调至约30%，高于之前20%–30%的较宽泛范围，主要受人工智能芯片需求强劲和晶圆价格有利推动。

台积电第二季度的表现主要得益于3纳米和5纳米节点的强劲贡献，分别占晶圆收入的24%和36%。这些先进技术得益于来自主要客户如英伟达、AMD和领先的超大规模数据中心的持续高性能计算需求。高性能计算现占总收入的60%，凸显了台积电在人工智能热潮中的核心地位。2纳米制程技术按计划将在2025年下半年进入量产阶段。

2025年第二季度资本支出为96亿美元，上半年总计196.9亿美元，重点用于扩大先进节点产能以及在亚利桑那州、熊本和德累斯顿的晶圆厂建设。尽管新台币升值带来成本压力，毛利率因高产能利用率和高端晶圆定价而有所改善。公司还扩大了CoWoS封装产能，以缓解人工智能芯片供应瓶颈。

管理层指出，智能手机和物联网需求稳定，但强调高性能计算才是主要的增长动力。汇率和海外晶圆厂的成本压力可能会影响第三季度的利润率。由于收入在中国的占比不到10%，且制造业务布局多元化，从而缓解了包括中美局势在内的地缘政治风险。

结论

台积电2025财年第二季度的业绩再次确认了其在半导体代工市场的领导地位，得益于人工智能和高性能计算的强劲需求。尽管货币升值和地缘政治不确定性带来短期挑战，但公司上调的指引、2纳米生产的稳步推进以及广泛的全球产能扩展计划凸显了其稳固的长期增长前景。

台积电2025财年Q2前瞻：在地缘风险中实现强劲AI增长

TradingKey - 台积电（纽交所：TSM）将于2025年7月17日（星期四）在台湾市场开盘前发布其2025财年第二季财报。公司将于同日台湾时间14:00（美国东部时间凌晨2:00）举行财报电话会议。

市场预测

投资者需重点关注

投资者应关注几个关键方面，以全面了解公司当前业绩和未来前景。首先，先进节点（3纳米和5纳米）的晶圆出货量和利用率将揭示台积电如何有效地满足强劲的人工智能和智能手机芯片需求。高性能计算 (HPC) 客户（如英伟达和AMD）的收入贡献和增长轨迹也至关重要，因为高性能计算目前占总销售额的近一半。投资者需要评估先进技术（7纳米及以下）的收入份额，尤其是3纳米的产能提升和2纳米生产的进展，这表明台积电的技术领先地位和增长潜力。

利润率趋势值得密切关注，尤其是在晶圆溢价、新台币走强带来的货币升值压力以及亚利桑那州、熊本和德累斯顿等海外晶圆厂成本上升的情况下，毛利率如何保持稳定。虽然台积电在美国市场的份额巨大且中国收入有限，地缘政治风险仍然很大，贸易紧张局势和关税可能对其造成影响。CoWoS 封装产能和任何战略合作伙伴关系的最新情况，对于了解台积电如何管理这些风险至关重要。

第三季度业绩指引将洞察人工智能和智能手机的需求动向，资本支出水平以及对先进制程和全球扩张的配置将揭示台积电为未来增长投入的力度。最后，管理层对客户库存、晶圆定价能力和供应链韧性的评价，对于衡量公司维持盈利能力和应对持续挑战的能力至关重要。

结论

台积电第二季度的业绩有望巩固其作为受益于人工智能超级周期的半导体巨头的地位。尽管短期利润率压缩和汇率因素可能会造成一定波动，但该公司强劲的收入增长、先进技术的采用以及对创新的大力投入，使其具备实现可持续长期。

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