Viga Liu

Tripadvisor是全球领先的旅游指导平台，正从纯粹的广告模式向交易型收入模式的战略性转变，展现增长潜力。2025年第一季度，Viator（体验预订）与TheFork（餐厅预订）分别实现10%和12%的收入增长，降低了对广告收入的依赖。人工智能（AI）驱动的个性化工具，如行程规划和评论摘要，提升用户参与度和转化率，契合体验经济趋势。尽管面临竞争和经济波动风险，它目前的前瞻市盈率8.7倍，低于同行中位数15倍，具有吸引力。Viator增长与AI变现潜力值得关注，目标价13-22美元。

TradingKey - Zillow集团是美国领先的在线房地产平台。作为全美最大的房产网站，每月有数百万用户通过Zillow开启他们的购房、售房或租房之旅。自2006年成立以来，Zillow通过提供便捷的房价查询、海量房源信息以及Zestimate（其独创的房产估值工具）等服务，彻底改变了人们寻找住房的方式。

TradingKey - 核心观点· 政治争端的影响：马斯克与特朗普之间的冲突可能威胁到特斯拉的政府补贴以及SpaceX的重要联邦合同，而这些对企业的持续增长至关重要。· 自动驾驶出租车的机遇：特斯拉的自动驾驶出租车项目具备巨大潜力，但面临监管障碍和市场竞争压力。· 估值目标：特斯拉目标股价为450美元，反映了我们对其在汽车、能源和服务领域平衡增长的假设。

6月9日举办的苹果WWDC 2025大会备受各路用户与投资者的瞩目，业界原本预期苹果将在此次大会上公布重大AI布局，尤其是在其他各大科技公司竞相投入AI领域的背景下，但整场发布会呈现的AI功能更新更侧重于渐进式优化，而非大的突破。这一略显保守的策略导致苹果股价在盘后下跌1.2%。

TradingKey - ServiceNow 作为平台之上的平台，无缝集成超过200个主流业务工具，实现企业跨部门流程的统一与自动化，打破信息孤岛。以 Now Assist 和 Apriel Nemotron 为代表的先进AI技术，推动工作流程智能化，帮助企业在关键业务领域实现高达40%的效率提升和自动化率显著增长。财务表现稳健，估值区间约为每股796至1048美元，凭借领先的收入增长、优异的毛利率和自由现金流表现，ServiceNow在企业AI和工作流自动化领域保持行业领先地位。

TradingKey - 如果您正在寻找一家不仅空谈人工智能，而且真正将其付诸实践的公司，Snowflake无疑是您的不二之选。

TradingKey - SMR的崛起并非偶然，而是多重因素叠加的结果。这些小型反应堆通常功率不超过300兆瓦，采用工厂预制、现场组装的模块化设计。这种模式将建设周期大幅缩短至3至5年，显著降低了前期投入，解决了传统大型核电站大而慢的痛点。

市值约为2995-3245亿美元，对应合理股价区间为322-350美元。过去一个月股价最低跌至250美元，已充分反映风险。预计联合健康2026年将恢复13%-16%的增长，长期仍是优质投资标的。

TradingKey - 收购 Deribit 扩大了 Coinbase 在加密货币衍生品领域的主导地位，增加了机构客户并拓展了全球影响力。根据目前的增长情况，合理价格在 224 美元至 299 美元之间，500 美元以上则反映了长期增长潜力，但也存在很大的不确定性。

TradingKey - 当YouTube和TikTok（视频类）或Pinterest（图片类）等平台已经探索出巨大商业价值时，Reddit这类文字平台却存在天然的变现缺陷，再加上用户对广告的抵触和内容审核的难题，商业化变得更加困难。