Zico Xiao

TradingKey - 自英伟达达成全球首个超过4万亿美元市值公司的成就后，股价在数个交易日继续攀升超过9%，同时带动标普500和纳斯达克指数不断创造新高。随着财报季的来临，美股各大公司近期陆续发布季度财报，而饱受关注的科技七巨头在本季度的表现却进一步分化。

TradingKey - 5月20日，美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（又称稳定币《天才法案》）的初步投票程序，随后全球诸多发达经济体迅速响应，包括中国香港、英国、韩国、欧盟等均悉数出台了各自有关稳定币的监管立法草案。

该法案不仅仅谈及减税而已，而是涵盖了非常广泛的政治议题，涉及包括医疗和社会保障、教育、能源、科技、金融等诸多核心领域和方向。市面上仍然停留在嘲笑特朗普TACO，但事实上他一直在沿着自己的执政策略暗部就按的前进，尽管期间偶有退让。

TradingKey - 美股市场在经历4月的深“V”反转和5月的震荡上涨行情后，尽管6月“美以伊”的冲突爆发，但并未影响美股三大指数加速上涨，标普500指数和纳斯达克指数甚至还创了年初以来的新高。从ETF市场来看，各行业之间在6月出现了较为明显的分化。其中，代表科技行业的ETF指数（代码：XLK）在整个6月收获了接近10%的涨幅，而必需消费主题ETF（代码：XLP）是唯一一个在6月收跌的ETF。反之，正是由于行业间的表现分化，导致美股三大指数出现了不小的差异。

TradingKey - 美东时间6月18日，美联储6月FOMC声明如期公布，维持基准利率4.25%-4.50%不变，符合市场预期。鲍威尔发言后，市场快速消化，最新点阵图显示美联储7月不降息概率提升至90%，全年降息定价维持两次，但19位官员中有7位认为年内不会再降息。

TradingKey - 美东时间周三晚间，美国政府效率部负责人马斯克在其社交媒体平台上发文表示将结束特别政府雇员的身份。特朗普也在周四表示，5月30日将是马斯克在政府效率部（DOGE）的最后一天。

昨夜，出于对关税政策的担忧，盘前恐慌情绪继续在美股市场弥漫，三大指数集体低开，纳斯达克指数一度超跌2.7%。随后，随着芝加哥PMI数据的超预期，做多资金进场抄底，恐慌情绪逐步消散，三大指数集体修复，道琼斯指数率先转涨。今晚，作为更加直接反映美国全体制造业景气度的ISM制造业PMI将于今天晚些时候发布，在芝加哥 PMI 意外回升之后，最大的问题是：ISM 会效仿吗？美股又是否会延续反弹走势？

美股2月PCE数据如期公布。PCE同比上涨2.5%，环比上涨0.3%，基本符合预期；核心PCE同比上涨2.8%，环比上涨0.4%，超越市场普遍预期，再通胀风险回升，美国经济滞胀隐忧初步显现。近期美股市场由情绪主导交易，短期仍然显著承压，未来交易节点仍然要聚焦回4月2日的关税落地情况。

2月美联储议息会议靴子落地，同时特朗普表达出对关税可以协商的表态，受二者影响，美国股、债市场波动降低。当前，市场短期聚焦周五PCE通胀数据公布，但事实上特朗普如何实施他的“对等关税”方案才是投资者最需要关注的。