Phân tích

TradingKey - Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) công bố các quyết định trong cuộc họp tháng 6, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis Neel Kashkari, một thành viên có quyền bỏ phiếu của FOMC năm nay, đã tuyên bố trong phát biểu mới nhất rằng ông đã điều chỉnh triển vọng chính sách cả năm từ "một lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm" hồi tháng 3 sang "một lần tăng lãi suất vào cuối năm". Điều này khiến ông trở thành quan chức cốt cán đầu tiên trong chu kỳ hiện tại chuyển hướng rõ ràng sang lập trường tăng lãi suất. Sự thay đổi này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự leo thang kép của lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị. Dữ liệu mới nhất cho thấy thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã tăng lên mức 4,1%, trong khi lạm phát lõi đạt 3,4%, cả hai đều chạm mức cao nhất trong hơn hai năm qua, và lạm phát đã chệch khỏi mục tiêu 2% trong năm năm liên tiếp. Ông Kashkari tin rằng giá năng lượng bị đẩy cao do xung đột Trung Đông khó có thể giảm nhanh chóng, và chưa có đủ sự chắc chắn về việc tuân thủ thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran. Khi các rủi ro nguồn cung địa chính trị chưa được giải tỏa hoàn toàn, áp lực tăng lạm phát vẫn sẽ tiếp diễn.

TradingKey - Hôm thứ Năm (giờ miền Đông), dữ liệu lạm phát tháng 5 do Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) công bố cho thấy chỉ số giá PCE tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, khớp với kỳ vọng của thị trường và cao hơn mức 3,8% của kỳ trước. Chỉ số PCE tháng 5 so với tháng trước của Mỹ tăng 0,4%, thấp hơn mức kỳ vọng 0,50% của thị trường và bằng với mức 0,40% của kỳ trước. Chỉ số giá PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với kỳ vọng của thị trường và cao hơn mức 3,30% trước đó. Chỉ số PCE lõi so với tháng trước tăng 0,3%, khớp với kỳ vọng của thị trường, mặc dù số liệu của kỳ trước đã được điều chỉnh từ 0,20% lên 0,3%. Chịu tác động từ việc xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao, lạm phát tại Mỹ tiếp tục gia tăng trong tháng 5, với tỷ lệ PCE tính theo năm lần đầu tiên vượt ngưỡng 4% trong vòng ba năm qua, đánh dấu lần đầu tiên xuất hiện kể từ tháng 4 năm 2023. Mặc dù các mức tăng trưởng theo tháng nhìn chung khớp với kỳ vọng của Phố Wall, nhưng sự phục hồi rõ rệt của tỷ lệ so với cùng kỳ năm ngoái cho thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc.

TradingKey - Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố chỉ số giá PCE tháng 5 vào ngày 25 tháng 6, theo giờ miền Đông. Là một trong những thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đây sẽ là dữ liệu then chốt để thị trường ngắn hạn đánh giá lộ trình chính sách của Fed. Đối với các nhà đầu tư, tâm điểm chú ý là liệu dữ liệu này có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất sau lập trường diều hâu mới nhất của Fed hay không.

TradingKey - Vào thứ Tư, ngày 17 tháng 6 (giờ Miền Đông), Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang, đánh dấu lần tạm dừng thứ tư của FOMC kể từ năm 2026. Đây là cuộc họp FOMC đầu tiên của tân Chủ tịch Fed, Kevin Warsh. Tuyên bố sau cuộc họp cực kỳ ngắn gọn, chỉ bao gồm ba đoạn văn và khoảng 114 từ.

TradingKey - Cuộc họp chính sách tiền tệ do Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh chủ trì đã kết thúc, với việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ nguyên biên độ lãi suất ở mức 3,5% - 3,75%, đúng như kỳ vọng rộng rãi của thị trường. Trọng tâm của cuộc họp lần này không nằm ở bản thân quyết định lãi suất, mà là đợt điều chỉnh mang tính hệ thống đầu tiên của ông Warsh đối với khuôn khổ chính sách và phong cách truyền thông của Fed. Tuyên bố chính sách đầu tiên của FOMC dưới thời ông đã trải qua một cuộc cải tổ triệt để, chỉ dài khoảng 130 từ — giảm hơn một nửa so với độ dài thông thường trước đây là hơn 300 từ — đánh dấu tín hiệu rõ ràng đầu tiên về sự chuyển dịch trong cơ chế truyền thông của Fed dưới sự lãnh đạo của Warsh.

TradingKey - Ngày 17/6, theo giờ miền Đông, tuyên bố về quyết định lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy cơ quan này đã chọn giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách lần này, duy trì phạm vi lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75%, đồng thời giữ nguyên khuôn khổ chính sách tiền tệ về lượng dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng. Biểu đồ chấm (dot plot) về lãi suất được công bố cùng với quyết định chính sách này của Fed đã phát đi một tín hiệu diều hâu rõ ràng. Mức lãi suất trung vị trong biểu đồ chấm được ghi nhận ở mức 3,8%, tăng đáng kể so với mức dự báo 3,4% hồi tháng 3.

Tradingkey - Hôm thứ Tư theo giờ miền Đông, dữ liệu do Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ công bố cho thấy doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 5 đã tăng 0,9% so với tháng trước, cao hơn đáng kể so với mức kỳ vọng 0,5% của thị trường. Doanh số bán lẻ và dịch vụ ăn uống trong tháng 5 đạt 763,7 tỷ USD, tăng 6,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, tăng trưởng doanh số bán lẻ từ tháng 3 đến tháng 4 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 0,4% từ mức 0,5% được báo cáo trước đó.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định chính sách vào thứ Tư tuần này, đánh dấu cuộc họp quyết định lãi suất đầu tiên do tân Chủ tịch Warsh chủ trì. Các nhà đầu tư toàn cầu hiện đang theo dõi sát sao lập trường chính sách của tân Chủ tịch, đặc biệt là trong bối cảnh eo biển Hormuz sắp mở cửa trở lại và các dấu hiệu hạ nhiệt của lạm phát lõi.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ triệu tập cuộc họp FOMC vào ngày 16-17/6 theo giờ miền Đông, công bố quyết định lãi suất và các dự báo kinh tế mới nhất vào ngày 17/6. Phạm vi mục tiêu hiện tại cho lãi suất quỹ liên bang đang ở mức 3,50% đến 3,75%. Dựa trên dữ liệu CPI và bảng lương phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ, kết quả khả thi nhất của cuộc họp tháng 6 là giữ nguyên lãi suất, đồng thời phát tín hiệu về một lập trường chính sách diều hâu hơn.

TradingKey - Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố hôm thứ Năm cho thấy Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ đã tăng 1,1% so với tháng trước trong tháng 5, tương đương mức tăng của tháng 4 và vượt dự báo 0,7% của thị trường. Chỉ số PPI nhu cầu cuối cùng chưa điều chỉnh tăng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng theo năm lớn nhất kể từ tháng 11/2022, cho thấy áp lực lạm phát bán buôn tại Mỹ tiếp tục gia tăng.

TradingKey - Vào thứ Tư theo giờ miền Đông, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu cho thấy Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của nước này tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 5, thấp hơn mức 0,6% của kỳ trước. CPI tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 3,8% ghi nhận trong tháng 4, cho thấy áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng. CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức 0,4% của tháng 4. CPI lõi tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, nhích nhẹ so với mức 2,8% trước đó.

TradingKey - Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu CPI tháng 5 vào lúc 8:30 sáng (giờ ET) ngày 10 tháng 6. Báo cáo này là chỉ số lạm phát quan trọng nhất trước cuộc họp chính sách ngày 16-17 tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và đóng vai trò là dữ liệu then chốt để thị trường đánh giá liệu Fed có cần duy trì quan điểm diều hâu sau khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố mạnh mẽ hay không.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tổ chức cuộc họp lãi suất vào ngày 16-17 tháng 6 (giờ miền Đông). Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên, mặc dù các quan chức có thể phát đi tín hiệu chung về quan điểm diều hâu.

TradingKey - Sau những biến động dữ dội của ngày "Thứ Sáu Đen tối" vừa qua, Phố Wall đang nín thở chờ đợi dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Mỹ được công bố vào thứ Tư tuần này. Các nhà giao dịch đang lo ngại rằng báo cáo có thể cho thấy mức tăng lạm phát mạnh nhất trong nhiều năm, có khả năng dập tắt hy vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm nay và củng cố đáng kể kỳ vọng tăng lãi suất.

TradingKey - Ngày 5 tháng 6 (giờ Miền Đông), báo cáo việc làm mới nhất từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ cho thấy bảng lương phi nông nghiệp của nước này đã tăng thêm 172.000 trong tháng 5, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Trước đó, các chuyên gia kinh tế dự báo mức tăng khoảng 85.000 việc làm; số liệu thực tế vượt xa kỳ vọng cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn duy trì được sự vững chắc.

TradingKey - Vào ngày 3 tháng 6 (giờ Miền Đông), dữ liệu việc làm ADP tháng 5 của Hoa Kỳ cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân đã tăng thêm 122.000, vượt mức kỳ vọng của thị trường là khoảng 118.000. Con số của tháng 4 đã được điều chỉnh giảm từ 109.000 xuống còn 105.000. Dữ liệu này chỉ ra rằng hoạt động tuyển dụng trong khu vực tư nhân của Hoa Kỳ vẫn duy trì được sự vững chắc trước thềm báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu.

TradingKey - Vào thứ Sáu, ngày 5 tháng 6 (giờ ET), Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 5. Thị trường nhìn chung kỳ vọng tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ sẽ tiếp tục chậm lại so với tháng 4, với các dự báo hiện tại dao động trong khoảng từ 85.000 đến 96.000, so với con số 115.000 của kỳ trước. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ duy trì ở mức khoảng 4,2% đến 4,3%, trong khi tăng trưởng thu nhập trung bình mỗi giờ hàng tháng dự kiến sẽ tăng lên mức 0,3%, cao hơn mức 0,2% trước đó.

Tradingkey - Vào ngày 28 tháng 5, bộ dữ liệu kinh tế cuối cùng của Mỹ trong tháng 4 đã được công bố, tiếp tục xác nhận rằng lạm phát đang lan rộng ra nhiều lĩnh vực hơn. Điều này cũng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay. Những phát biểu mang tính diều hâu gần đây từ các quan chức Fed cho thấy thêm rằng sự bùng nổ AI không thể được kỳ vọng sẽ giải quyết các áp lực lạm phát.

TradingKey - Dữ liệu PCE tháng 4 của Mỹ cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng; mặc dù tỷ lệ lõi hàng tháng thấp hơn dự kiến, nhưng điều này ít có khả năng làm thay đổi lập trường thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang.

Tradingkey - Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) sẽ công bố báo cáo lạm phát PCE tháng 4 vào ngày 28 tháng 5, theo giờ Miền Đông. Kể từ tháng 5, nhiều chỉ báo kinh tế đã xác nhận rằng lạm phát vẫn ở mức cao, khiến thị trường thậm chí bắt đầu đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể xoay trục sang tăng lãi suất trong năm nay. Do đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã tăng mạnh, với lợi suất kỳ hạn 30 năm vọt lên 5,2% vào ngày 20 tháng 5, đạt mức cao nhất kể từ năm 2007. Cần lưu ý rằng mặc dù CPI là chỉ báo lạm phát chính được thị trường theo dõi, Fed lại chú trọng hơn vào dữ liệu lạm phát PCE. Đây là thước đo lạm phát chính thức của Fed kể từ khi được thiết lập vào năm 2012, với mục tiêu chính sách dài hạn là ổn định mức tăng trưởng PCE so với cùng kỳ năm trước ở mức 2%. Trong quá trình ra quyết định thực tế, Fed đặc biệt coi trọng PCE lõi — loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng — vì tin rằng chỉ số này ít biến động hơn và phản ánh chính xác hơn xu hướng lạm phát cơ bản của nền kinh tế.