PCE tháng 5 của Mỹ tăng lên 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, chạm mức cao mới kể từ tháng 3/2023. Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed trong năm nay nóng lên

TradingKey - Vào thứ Năm theo giờ miền Đông (Mỹ), dữ liệu lạm phát tháng 5 do Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) công bố cho thấy chỉ số giá PCE so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5 là 4,1%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường và cao hơn mức 3,8% của kỳ trước; tỷ lệ PCE so với tháng trước của Mỹ là 0,4%, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 0,50%, với giá trị kỳ trước ở mức 0,40%.

Chỉ số giá PCE lõi, loại bỏ thực phẩm và năng lượng, đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, khớp với kỳ vọng của thị trường và vượt mức 3,30% của kỳ trước. Tỷ lệ PCE lõi so với tháng trước là 0,3%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, trong khi số liệu kỳ trước được điều chỉnh từ 0,20% lên 0,3%.

Được thúc đẩy bởi giá năng lượng tăng do xung đột ở Trung Đông, lạm phát của Mỹ tiếp tục tăng cao hơn trong tháng 5, với tỷ lệ PCE so với cùng kỳ năm ngoái lần đầu tiên vượt ngưỡng 4% sau ba năm, và là lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2023. Mặc dù tốc độ tăng trưởng so với tháng trước phần lớn phù hợp với kỳ vọng của Phố Wall, sự phục hồi mạnh mẽ của tỷ lệ so với cùng kỳ năm ngoái cho thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn còn lâu mới kết thúc.

Cuộc xung đột địa chính trị với Iran do Mỹ dẫn đầu đã đẩy giá dầu thô chủ chốt tăng lên, từ đó tiếp tục tác động đến các sản phẩm lọc dầu, làm tăng giá xăng bán lẻ. Mặc dù giá dầu thô và giá xăng đã có những đợt giảm tạm thời trong những tuần gần đây sau một thỏa thuận ngừng bắn mong manh, các nhà kinh tế nhìn chung tin rằng lạm phát vẫn rất dai dẳng và sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian dài.

[Nguồn: BEA]

Đáng chú ý, trong bối cảnh mặt bằng giá cả tăng cao, đà chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ vẫn rất bền bỉ và chưa cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt nào.

Trong tháng 5, chi tiêu tiêu dùng cá nhân đã tăng vọt 0,7% so với tháng 4, vượt mức dự báo 0,6% và cũng cao hơn mức tăng 0,4% trong tháng 4. Chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế, sau khi điều chỉnh theo lạm phát, đã tăng 0,3% so với tháng 4, vượt qua mức dự báo 0,2%.

Các báo cáo chỉ ra rằng trước khi cuộc xung đột bùng nổ, người tiêu dùng Mỹ vốn đã phải đối mặt với áp lực tăng giá liên tục bắt nguồn từ các biện pháp thuế quan nhập khẩu diện rộng của chính quyền Trump.

Sức chống chịu mạnh mẽ của chi tiêu tiêu dùng Mỹ chủ yếu được hỗ trợ bởi mức tăng trưởng tốt hơn mong đợi về phía thu nhập. Trong tháng 5, thu nhập cá nhân của Mỹ đã tăng 0,7% so với tháng trước, cao hơn đáng kể so với mức đồng thuận 0,4% của thị trường và đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ từ mức tăng trưởng đi ngang trong tháng 4.

Sự tăng trưởng thu nhập này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: thứ nhất, sự gia tăng ổn định của tiền lương và các khoản phúc lợi; thứ hai, đợt hỗ trợ thiên tai thứ hai được giải ngân theo "Đạo luật Cứu trợ Mỹ năm 2025", giúp tăng đáng kể thu nhập của nông dân. Ngoài ra, thị trường lao động đã cho thấy sự phục hồi rõ rệt trong ba tháng liên tiếp, hỗ trợ thêm cho tăng trưởng thu nhập.

Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước đã thông báo sẽ giữ nguyên khoảng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75%. Tuy nhiên, các dự báo kinh tế hàng quý được cập nhật cho thấy mối lo ngại của các nhà hoạch định chính sách về rủi ro lạm phát đã gia tăng đáng kể, với kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất trong năm nay rõ ràng đang nóng lên.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng lạm phát lõi tiếp tục tăng có thể làm gia tăng áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tăng lãi suất trong năm nay. Mặc dù giá dầu thô gần đây đã trải qua một đợt điều chỉnh sâu, tác động trễ của cú sốc năng lượng trước đó đối với chuỗi cung ứng vẫn tiếp tục lan tỏa, và giá của nhiều danh mục sản phẩm dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng.

Mặt khác, với việc tăng trưởng việc làm tăng tốc trở lại, tiền lương thực tế phục hồi đều đặn và hiệu ứng tài sản từ đà tăng của thị trường chứng khoán hỗ trợ vững chắc cho chi tiêu tiêu dùng, lạm phát sẽ không dễ dàng hạ nhiệt nhanh chóng.

Hiện tại, các nhà giao dịch đang đặt cược rằng đợt tăng lãi suất đầu tiên có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 9, với khả năng cao sẽ có thêm một đợt tăng nữa vào cuối năm nay.