サムスン電子、テスラ買収で株価上昇も課題は残る

Hyunjoo Jin　Zaheer Kachwala

［ソウル　７月２９日　ロイター］ - サムスン電子005930.KSの株価は、前日に韓国のテクノロジー企業がテスラTSLA.Oに人工知能チップを供給するために165億ドルの契約（(link)）を締結した後、急騰した後、火曜日に小幅な上昇を見せた。

アナリストによると、この契約は同社の不採算の受託製造事業を強化する可能性があるが、サムスンはTSMC2330.TWやSKハイニックス000660.KSに苦戦しているロジックチップとメモリーチップの両方で、さらなる大口顧客の確保という課題に直面している。

「Quilter Cheviotのグローバル・テクノロジー・アナリスト、ベン・バリンジャー氏は、「この新しい契約は、サムスンにとって必要な息吹を吹き込むものであり、転換点の始まりを告げるものかもしれない。

世界トップのメモリー・チップ・メーカーであるサムスン電子は、主要顧客である米Nvidia NVDA.O への最新の高帯域幅メモリー(HBM) チップ供給の遅れに苦しんでいる。

顧客によって設計されたロジック・チップを製造する「ファウンドリー」または受託製造事業では、サムスンは依然として市場リーダーのTSMCに遠く及ばない。

「これがさらなる大口顧客開拓の扉を開くかどうかは、その実行力にかかっている」とバリンジャー氏。

サムスンの株価は序盤の下げから回復し、火曜日には0.3％高で引けた。テスラとの取引後、サムスン電子は月曜日に7％近く急騰した後、2％以上下落していた。

一方、サムスン電子のジェイ・Y・リー会長は火曜日にワシントンに向けて出発した。聯合ニュースの報道によると、李会長は韓米間の貿易協議を支援する予定だというが、ロイターの取材に応じた同社の広報担当者は「出張」と説明し、詳細は明らかにしなかった。

韓国は米国とチップや造船での提携を進めているが、ある貿易関係者は、テスラとの取引は米国の関税引き下げを目指す現在進行中の貿易協議とは無関係だと述べた。しかしアナリストらは、この取引はサムスンがテキサスを拠点とする新チップ工場への投資の見通しを高める可能性があると述べた。

好条件

テスラのイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）は日曜日遅く、テキサス州テイラーにあるサムスンの新しいチップ工場が、自動運転車や人型ロボット、データセンターで使用される可能性が高い、自動車会社の次世代AI6チップを製造すると述べた。

この契約は、サムスンがテキサス州の新工場の主要顧客の獲得に苦戦しているなかでのもので、その一因は最先端チップの生産歩留まりの低さにある。

AJベルの投資ディレクターであるラス・モールド氏は、「サムスンが製造委託能力を証明する必要があったことを考えると、同社が有利な条件で長期契約を結ぶことができた可能性もある」と述べた。

米国工場からの主要技術の長期供給契約は、「サプライチェーンの混乱や関税摩擦のリスクを軽減する」と同氏は言う。

「サムスンは今、要求の厳しい顧客に適切な量を適切な品質で供給できることを証明する必要がある。

ハーグリーブス・ランズダウンのシニア・エクイティ・アナリスト、マット・ブリッツマンは、今回の取引は「より長期的な将来を確保するためのものだが、少なくとも1、2年は自動車に搭載されることはないだろう」と述べた。