分析-キーストーンXL復活計画、トランプ大統領承認と米パイプライン接続が要件
Amanda Stephenson
［カルガリー ３月２日 ロイター］ - カナダ企業サウス・ボウSOBO.TOが主導する、中止されたキーストーンXL石油パイプラインの一部を復活させる提案は、ドナルド・トランプ米大統領から許可が下り、米国の精製ハブへの追加リンクが建設されれば、カナダの対米原油輸出を１２％以上増加させる可能性がある。
この新提案では、先住民族や環境保護団体の長年の反対を受け、ジョー・バイデン前米大統領が２０２１年に中止した以前のキーストーンXLパイプライン・プロジェクトとは異なるルートで米国を通過する。
２４年、元Keystone XL推進者のTC Energy社が石油パイプライン事業を引き継ぐために設立したSouth Bow社は、 (link)、アルバータ州ですでに建設され、すでにカナダで必要なすべての許可を得ているラインの一部の復活を検討している。
カナダの マーク・カーニー 首相 (link) は、10月のトランプ大統領との会談でパイプラインの復活を持ち出し、米・メキシコ・カナダ(USMCA) 貿易 協定の更新をめぐる今後の交渉で、トランプ大統領が優位に立つ材料となる可能性がある。
関税戦争と併合の脅威でカナダとの関係を緊張させているトランプ大統領は、原油価格の引き下げを繰り返し要求しており、米国の精製業者の多くは、カナダが国境の南に送る日量約４４０万バレルの輸出に依存している。
サウス・ボウの 米国パートナー候補であるブリジャー・パイプライン社は最近、モンタナ州の規制当局に、モンタナ州フィリップス郡の米加国境付近を起点とし、ワイオミング州ガーンジーに至る、最大５５万バレル/日の輸送が可能な全長６４５マイル（１０３８キロ）のパイプライン建設に関する提案書を提出した。
しかしアナリストによれば、ガーンジーは原油の最終市場ではないため、オクラホマ州クッシング、イリノイ州パトカ、米国メキシコ湾岸などの精製ハブへ原油を輸送するためのリンクを追加で建設する必要がある。
プレインビュー・エナジー・アナリティクス 社の創設者であるマシュー・ルイス氏は、ガーンジーからネブラスカ州スティール・シティまでの約４２５マイルに及ぶ 新しいパイプラインを建設し、そこで既存のキーストーン・メインライン・システムに接続するのが最も確実な構成であると述べた。そこから石油は、クッシング、パトカ、ウッドリバー（イリノイ州）方面に走る未利用のパイプラインに移動する可能性がある。
しかし、誰がこのプロジェクトのリスクを引き受けるかはまだ不明だ。
「この計画におけるガーンジーからスティール・シティへの区間での最大の難関は、許認可を得ることであり、新しいパイプラインの建設は、そのようなプロジェクトを法廷で縛る環境訴訟に直面する可能性が高い」とルイス氏は言う。
サウス・ボウ社は、この計画が米国内の下流パイプラインに接続する可能性があると述べたが、それ以上のコメントは避けた。 Bridger Pipeline社はコメントを避けた。
既存インフラの活用
ブリジャー社は、モンタナ州からガーンジー州へのパイプラインを、既存のパイプライン・インフラに沿った場所に建設することを提案していると同社の申請書は述べており、これにより必要な許可を得やすくなる可能性が高い。アルバータ州側では、約１５０kmのキーストーンXLパイプラインがすでに建設されており、同プロジェクトが中止されて以来、遊休状態となっている。
ホワイトハウスの広報担当者はサウス・ボウ・ブリッジャー案についてコメントを避けたが、アナリストによると、米加国境を越える区間では大統領許可が必要になるという。仮にトランプ政権がこの計画を支持したとしても、次の米政権が支持する保証はないと、アルバータ石油販売委員会の前CEO、リチャード・マソンは言う。
この計画はキーストーンXLとは異なるかもしれないが、大規模なパイプライン拡張であることに変わりはなく、環境保護主義者や土地所有者、先住民族の怒りを買う可能性が高いとマッソン氏は言う。
米国では多くのパイプライン・プロジェクトが中止されたり、訴訟で泥沼にはまったりしている。トランプ大統領とそのチームは規制を削減し、許可を早めようとしているが、複数の政権にまたがる複数年のプロジェクトは政治的リスクを伴うだろう。
「同じような問題が持ち上がる。キーストーンXLのキャンセルを望んでいた人々にとって、これはすべて同じことなのです」とマッソン氏は言う。
競合する輸出パイプラインの拡張
このプロジェクトは、アルバータ州からカナダ西海岸に至るトランス・マウンテン・パイプラインの運営会社が、その能力を３６万B/D増加させる一連の拡張工事を計画しているのと同時期に提案された。
サウスボウの競合会社であるエンブリッジENB.TOは、すでにフラナガンおよびメインライン・パイプライン・システムの拡張プロジェクト（(link)）を承認しており、米国中西部およびメキシコ湾岸に原油を輸送するカナダの重油荷主向けに、合計２５万B/Dの容量を追加する予定だ。
TD証券のアナリスト、アーロン・マクニール氏は、これらのプロジェクトはサウスボウの提案よりも複雑ではなく、経済的であると述べた。
同氏によれば、サウスボウ社は、配当を維持し、多額の負債を負うことを避けながら、新たなパイプライン・プロジェクトの資金を調達する能力について、投資家から質問を受けることになるだろうという。
