投資家のAI株売りでナスダックは2.86%下落、6月以来最大の下落率；フィラデルフィア半導体株指数は7%超安、インテルは28%急落

アマゾン（AMZN）は取引序盤の下げから持ち直したものの、1.41%安の240.35ドルで取引を終えた。

同社の第3四半期の売上高と利益はいずれも市場予想を下回った。一方で、424億ドルのマイナスのフリーキャッシュフローを開示し、2026年の設備投資見通しを2,200億ドルに据え置いた。アマゾンが米証券取引委員会（SEC）に提出した四半期報告書によると、同社は2027年初頭から2028年第3四半期までの間、自らの裁量でこの融資枠を引き出すことができ、融資は購入した特定の関連資産によって担保される。アマゾンは従来、データセンターの建設やチップ調達を主に営業キャッシュフローや社債発行に頼っていたが、資金調達手段のさらなる拡大は、AIインフラの拡張が資金調達やキャッシュフロー管理に要求する負荷の高まりを浮き彫りにしている。

インテル（INTC）は28.58%急落し、65.76ドルとなった。

同社はPC市場の需要減速を反映し、当四半期の低調な業績見通しを発表した。クライアント・コンピューティングおよびフィジカルAI部門の売上高は前年同期比5%減の81億ドルとなった。インテルは、PC市場の低迷の影響を受け、今年は純キャッシュアウトフローを見込んでいると警告し、信用市場での懸念を高めた。マークイットのデータによると、インテルの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは17.5ベーシスポイント拡大して過去最高の124.75ベーシスポイントに達し、2022年10月以来で最大の1日あたりの拡大幅となる可能性がある。

本日の超大型ハイテク株のパフォーマンスは以下のチャートの通り：

フィラデルフィア半導体株指数は7.2%安の10,688.8ポイントに下落した。構成30銘柄のうち、29銘柄が下落し、1銘柄が上昇した。

半導体関連株は大きな打撃を受け、インテルが28%超急落したほか、サンディスクが13%超下落、クアルコムが11%超下落、AMDが10%超下落し、TSMCとブロードコムも5%超下落した。

ブラックストーン、アンソロピックの上場直後の投資適格格付け取得は困難との見方

関係者の話としてフィナンシャル・タイムズが報じたところによると、ブラックストーンは投資家に対し、アンソロピックが株式公開後に投資適格の信用格付けを即座に取得することは難しく、BB以上の格付けにとどまる可能性が高いと伝えた。この評価は、同社が年内に投資適格格付けを取得すると見込んでいた従来の予想よりも慎重なものとなっている。同報道は、一部の保険会社や年金基金が抱える非投資適格債への投資制限がアンソロピックの資金調達ルートを制限し、資金調達支援において信用格付けの高いサプライヤーに引き続き依存せざるを得なくなる可能性があると指摘した。

英競争・市場庁、パブリッシャーのコンテンツ利用を巡りメタの商業利用条件を調査

英競争・市場庁（CMA）は金曜日、メタ（META）が商業利用条件を通じて市場における支配的地位を乱用し、パブリッシャーや広告主の利益を不当に損なったかどうかを調査すると発表した。当初11月20日から改定が予定されていた同条件は、メタがパブリッシャーのウェブサイトから同意なしにコンテンツを収集し、AI機能を含む製品やサービスの開発に利用することを認める内容となり得るものだった。提案された改定案は現在一時停止されている。メタは、パブリッシャーやその他の利害関係者と協議する前に条件を変更しないと約束しているとし、競争調査を開始する正当性はないと反論した。

FRBのローガン総裁：FRBは評価のための据え置きを行う前に、少なくとも計50ベーシスポイントの追加利上げが必要

ダラス連銀のローガン総裁は金曜日、FRBが経済や金融の状況を評価するために一時停止する前に、少なくともあと2回の25ベーシスポイントの利上げを行い、累計50ベーシスポイントの利上げを実施する必要があると述べた。同氏は今週、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標水準を3.75%〜4%に維持することを支持したが、1回の利上げを見送ったとしても最終的な政策目標が変わるわけではないと指摘した。

ローガン氏は、金融環境は現在も依然として経済成長を支援しており、インフレ率を2%に戻すには政策のさらなる引き締めが必要であると述べた。ハイテク投資の見通しや地政学的緊張によって市場のボラティリティが高まるなか、段階的な利上げは経済活動が不要に急悪化するリスクを軽減するのに役立つ。政策コミュニケーションに関して、ローガン氏は、危機的な時期にのみそうしたガイダンスを提供するというFRBのウォーシュ議長の見解とは異なり、政策目標を明確に伝えることを主張した。同氏は、市場が政策計画を理解している限り、利上げの具体的なタイミングが長期借入金利に与える影響は限定的だと考えている。

BofA：AI関連の債券発行ラッシュがハイテク債の重荷に、市場の圧迫感解消は2027年前半まで待つ必要がある可能性

バンク・オブ・アメリカのグローバル・インベストメント・ストラテジー・チームは、10月29日に公表した週報「Flow Show」の中で、AIハイパースケーラーによる今年の債券発行額が1,820億ドルに達し、2024年の170億ドルを大幅に上回ったと指摘した。新規社債の供給増がハイテク債のパフォーマンスの重荷となっており、全般的な投資適格債指数に対する米投資適格ハイテク債のトータルリターンは30年ぶりの低水準へと押し下げられている。

同レポートは、世界の中央銀行が過去6ヶ月間で累計42回の利上げを実施しており、米ドル高と米国債利回りの上昇がハイテク株の圧迫要因になっていると指摘した。レポートの公表時点で、フィラデルフィア半導体株指数は最高値から約20%下落していた。

ストラテジストのマイケル・ハートネット氏は、政策決定者が債券利回りの無秩序な上昇を放置することはないと考えており、イールドカーブ・コントロール（YCC）や量的緩和（QE）といった政策手段によって利回りが抑制される可能性があるとみている。しかし、リスク資産やAI株に対する圧迫感が持続的に解消されるには、依然として債券利回りの低下と金融環境の緩和が必要である。同氏は、このタイミングが訪れるのは2027年前半になる可能性が高いと判断しており、そのカタリストとしては、地政学的な和平への進展、原油価格の急落、そして利上げサイクルの終了などが挙げられる。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。